Биткоин пробивает поддержку, и настроение становится «risk off»
2 июня стало днем, когда медленное снижение превратилось в настоящее падение. Биткоин впервые с начала апреля опустился ниже 70 000 и зафиксировал внутридневной минимум около 68 900 — восьминедельное дно. К утру в Нью-Йорке BTC торговался около 69 000, снизившись примерно на 4–5% за день и почти на 10% за неделю. В какой-то момент движение кратковременно опустило рыночную капитализацию Биткоина ниже 1,4 трлн долларов.
Остальной рынок последовал за ним. Ethereum опустился ниже психологического уровня в 2 000 долларов и торговался в диапазоне 1 920–1 980, защищая поддержку на 1 900, которую быки не могут позволить себе потерять. XRP снизился к 1,26. Solana упала примерно на 2,5%. Общая капитализация крипторынка сократилась примерно на 3,4% — до около 2,38 трлн долларов. Индекс страха и жадности упал до 29, уверенно вернувшись в зону страха после того, как неделю назад находился около нейтрального уровня.
Падение не было вызвано одним шоком. Это был набор факторов, совпавших по времени. Продолжались оттоки из ETF, Strategy сообщила о небольшой продаже биткоинов, кошельки Mt. Gox совершили движение, нефть подскочила на новостях из Ирана, а американские акции отвлекли капитал от криптоактивов. По отдельности ни один из этих факторов не обрушил бы рынок, но вместе они убрали почти все источники предельного спроса одновременно.
Оттоки из ETF остаются главным давлением
Биткоин-ETF продлевают серию оттоков до одиннадцати дней
Институциональный сегмент остается самым очевидным источником давления. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали еще 484 млн долларов чистых оттоков 1 июня, продлив серию до одиннадцати торговых сессий подряд. За этот период из фондов ушло более 3,4 млрд долларов. Основная часть пришлась на IBIT от BlackRock — около 440 млн долларов выкупов, тогда как MSBT от Morgan Stanley стал редким светлым пятном с небольшим притоком около 6 млн долларов.
Если взглянуть шире, месячная картина выглядит еще тяжелее. В мае чистые оттоки составили около 2,43 млрд долларов — крупнейшее месячное изъятие 2026 года и третье по величине с момента запуска спотовых ETF в январе 2024 года. Общие активы спотовых биткоин-ETF снизились до примерно 91 млрд долларов, а совокупные чистые притоки с момента запуска составляют около 55,2 млрд долларов.
Важно сохранять перспективу относительно масштабов. Эрик Балчунас из Bloomberg отметил, что около 3 млрд долларов оттоков при общем объеме активов около 100 млрд — это скорее нормальное поведение ETF, чем структурный выход. Совокупные притоки достигали пика около 63 млрд и остаются около 57 млрд, что означает, что большинство держателей остались инвестированными несмотря на просадку. Сообщение сбалансированное: маржинальный покупатель отступил, но долгосрочная база не покинула рынок. Биткоину не нужно, чтобы все фонды одновременно показали приток — достаточно одного уверенного зеленого дня, чтобы доказать, что фаза институционального выхода замедляется.
У Ethereum-ETF история слабее
Ситуация с фондами Ethereum хуже, чем у Биткоина. Спотовые ETH-ETF уже четырнадцать сессий подряд показывают чистые оттоки, потеряв около 712 млн долларов за этот период, при этом последняя сессия добавила еще около 18 млн долларов. Совокупные притоки ETH-ETF составляют около 11,3 млрд долларов, а активы под управлением — около 11,1 млрд.
Проблема носит структурный, а не только направленный характер. ETH имеет собственную доходность от стейкинга, но регулируемые спотовые фонды пока не полностью передают эту доходность инвесторам. Для некоторых институтов это делает экспозицию через ETF менее полной, чем прямое владение активом. Корпоративный спрос также снижается. BitMine на прошлой неделе купила 26 497 ETH — одну из самых малых покупок с момента принятия стратегии ETH-казначейства, и теперь держит значительный денежный резерв наряду с позицией в ETH. Для ETH уровень 2 000 — это линия, которую быки должны удержать. Чистый пробой ниже 1 900 откроет путь к 1 800 и ниже, тогда как возврат выше 2 018 и затем 2 100 начнет восстанавливать график.
Макроэкономика снова стала враждебной
Макрофон резко сменился с попутного на встречный буквально за ночь. В течение нескольких недель рынок закладывал в цену соглашение между США и Ираном, которое откроет Ормузский пролив и снизит цены на нефть. Этот оптимизм рухнул 1 июня, когда агентство Tasnim сообщило, что Тегеран приостановил косвенные переговоры по израильским операциям в Ливане и сохранит блокировку пролива. WTI подскочила почти на 6%, закрывшись около 92,50 доллара, а Brent выросла более чем на 4% — до примерно 97,80.
2 июня ситуация немного смягчилась. Президент Трамп заявил, что переговоры продолжаются в ускоренном темпе и что он ожидает соглашение о продлении перемирия и открытии пролива в течение недели. Сообщалось, что Иран рассматривает предложенный текст. Нефть отдала часть роста: Brent около 95, WTI около 92. Но риск-премия не исчезла. Примерно пятая часть мировых потоков нефти и газа по-прежнему не может двигаться нормально через Ормуз, и рынок теперь крайне чувствителен к любым новостям в обе стороны.
Это напрямую влияет на ставки. Доходность десятилетних казначейских облигаций США поднялась к 4,47%, достигнув внутридневного максимума 4,51%, двухлетние бумаги держались около 4,05%, а индекс доллара — около 99. Более сильные данные усилили «ястребиный» настрой. Индекс ISM в производстве вырос до 54 — максимум за четыре года. В результате данные CME теперь показывают около 53% вероятности хотя бы одного повышения ставки ФРС на 25 б.п. к декабрю, против примерно 45% на предыдущей сессии. В начале года рынок ожидал снижения, а не повышения ставок.
Это раннее испытание для Кевина Уорша, который теперь возглавляет ФРС на заседании 16–17 июня. Ожидается, что чиновники уберут из заявления склонность к смягчению. Пятничный отчет по занятости вне сельского хозяйства, с консенсусом около 95 000 рабочих мест и безработицей около 4,3%, станет главным макроиндикатором недели. Сильные данные усилят давление на крипто, слабые — могут немного ослабить его, но не изменят общий уход от риска.
Ротация в сторону ИИ выводит капитал из крипто
Самая очевидная история дня была не внутри крипто, а в разрыве между крипто и акциями. Индекс S&P 500 закрылся на новом историческом максимуме в понедельник и установил одиннадцать рекордов в мае, поддерживаемый оптимизмом вокруг ИИ и устойчивым спросом на акции производителей чипов. Пока акции растут, Биткоин снижается.
Эта дивергенция видна в данных. 30-дневная корреляция Биткоина с Nasdaq упала примерно до минус 0,65 по сравнению с положительным значением около 0,9 в апреле. Проще говоря, Биткоин больше не торгуется как высокобета-технологический актив, а движется в противоположном направлении. Аналитики описывают активную ротацию институционального капитала из крипто в сектор ИИ и полупроводников, где история роста сейчас выглядит более определенной. Акции, связанные с крипто, также пострадали — компании с биткоин-казначейством и биржевые площадки снизились по всему спектру в начале торгов.
Два шока предложения усилили распродажу
Два события на стороне предложения усилили движение. Во-первых, Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоинов — сообщила о продаже 32 BTC примерно на 2,5 млн долларов для покрытия операционных расходов. Сумма незначительная, но символизм велик. Критики отметили, что в отличие от налоговой продажи 2022 года, это выглядело как необходимость в наличности, а не тактическая сделка, и задали вопрос, смогут ли компании, созданные в бычий рынок, пережить период, когда цена перестает расти. Привилегированные акции STRC с высокой доходностью упали до самого слабого уровня с февральского минимума.
Во-вторых, наблюдатели сети отметили, что связанные с Mt. Gox кошельки переместили 10 306 BTC на сумму более 730 млн долларов на новые адреса. Продажа не была подтверждена, и аналитики отметили, что подобные переводы в прошлом не сразу попадали на рынок. Но совпадение по времени — в разгар серии оттоков из ETF — возродило опасения кредиторов и добавило нервозности на торговых площадках. Вместе эти две истории напомнили рынку, что предложение может появиться из источников, которые не отражаются в потоках ETF.
Остальное сделало плечо. Более 138 000 трейдеров были ликвидированы за 24 часа, общий объем ликвидаций превысил 740 млн долларов. На длинные позиции пришлось около 455 млн — классический признак того, что переполненные лонги были выбиты после пробоя ключевой поддержки.
HYPE остается единственным исключением
Даже в жесткий день один угол рынка сохранил спрос. HYPE от Hyperliquid продолжает опережать почти все, удерживаясь на высоких уровнях, несмотря на падение Биткоина и Эфириума. Токен значительно вырос с январских минимумов, и причина в структуре, а не в чистом нарративе.
Hyperliquid направляет большую часть торговых комиссий в Фонд поддержки, который выкупает HYPE на открытом рынке. Это создает постоянный, финансируемый протоколом спрос, не зависящий от притока новых инвесторов. Платформа обработала около 2,6 трлн долларов номинального объема в 2025 году и генерирует комиссии в годовом выражении на сотни миллионов долларов. Пока трейдеры продолжают использовать площадку, механизм выкупа продолжает поглощать предложение.
Слой ETF — вторичный катализатор. Продукты Bitwise BHYP и 21Shares уже запущены, а Grayscale подала обновленную регистрацию на собственный спотовый Hyperliquid ETF под тикером HYPG с конкурентной комиссией 0,29% и стартовым объемом около 2 млн HYPE. Аналитики ожидают, что торговля может начаться уже на этой неделе. Кроме того, сделка AQAv2 с Coinbase и Circle перенаправляет значительную часть доходности резервов USDC обратно в протокол и держателям HYPE, добавляя третьего структурного покупателя. Предостережение простое: если объем торгов снизится, выкуп ослабнет, и HYPE потеряет поддержку, которая выделяла его среди крупных активов.
Политика продолжает развиваться в фоновом режиме
Пока цены падали, регуляторный процесс продолжал продвигаться. Закон CLARITY был добавлен в законодательный календарь Сената 1 июня, что открывает возможность голосования на этой неделе, когда законодатели возвращаются в Вашингтон 3 июня. Законопроект прошел банковский комитет Сената в мае с результатом 15 против 9 и должен четче разграничить полномочия SEC и CFTC в отношении цифровых активов. Сторонники стремятся принять его до июльских каникул.
Путь не гарантирован. Окончательное голосование может потребовать 60 голосов, если оппоненты инициируют филипстер, что делает двупартийную поддержку критически важной. Прогнозные рынки охладились: вероятность принятия в 2026 году по данным Polymarket снизилась до около 55%, а трейдеры Kalshi оценивают шансы принятия до 2027 года в 38%. Вывод: ясность приходит как процесс, а не как мгновенный переход. На стороне стейблкоинов закон GENIUS уже действует, и дискуссия сместилась к вопросу, какую доходность могут предлагать платежные стейблкоины — спор, важный для Coinbase, Circle и всей модели распространения стейблкоинов.
Техническая картина: уровни пробоя теперь критичны
График Биткоина явно ослаб. BTC пробил восходящий канал, направлявший восстановление с февральских минимумов, потерял зону поддержки 72 500–73 000 и опустился ниже 20-, 50- и 100-дневных скользящих средних. Дневной RSI упал в зону перепроданности около 27, что указывает на растянутое движение, но пока не подтверждает дно.
Снизу первый уровень для наблюдения — 68 700. Ниже находится 65 000 — апрельский минимум, а затем 60 000 — область минимума 2026 года. Чистый пробой ниже 65 000 вернет в фокус февральскую зону спроса. Сверху ближайшее сопротивление — область 71 500–72 500. Возврат выше ослабит медвежий сценарий и вернет в игру 74 000. Выше этого диапазона кластер скользящих средних между примерно 75 800 и 80 800 образует плотную зону сопротивления, ограничивающую любое восстановление, пока BTC не сможет закрыться выше нее.
Три сценария на ближайшие десять сессий
Медвежий
BTC не удается вернуть уровень 71 500, оттоки из ETF продолжаются, нефть снова растет на фоне срыва переговоров с Ираном, а отчет по занятости выходит сильным. В этом случае рынок тестирует 68 700, затем 65 000, а при ускорении продаж — 60 000. ETH пробивает 1 900 и направляется к 1 800. Это сценарий, на который указывает текущая динамика.
Нейтральный базовый
BTC стабилизируется между 68 000 и 74 000, так как перепроданность вызывает отскок, но потоки ETF остаются смешанными, а ротация в ИИ ограничивает рост. Нефть колеблется на чередующихся новостях из Ирана. HYPE продолжает лидировать, пока крупные активы консолидируются. Это реалистичный средний сценарий, если не произойдет новых шоков.
Бычий
Потоки ETF наконец показывают чистый приток, переговоры с Ираном продвигаются к реальной сделке, нефть снижается, доходности ослабевают, а отчет по занятости выходит слабым. В этом случае BTC возвращает 72 500, затем движется к диапазону скользящих средних 75 800–80 800. Для этого нужно совпадение нескольких позитивных факторов, поэтому вероятность пока низкая.
Итог
2 июня стал настоящим днем «risk off», а не просто очередным снижением. Биткоин потерял 70 000 и обновил двухмесячный минимум, Ethereum борется за удержание 1 900, оттоки из ETF продолжаются одиннадцать сессий подряд, а напоминания о предложении от Strategy и Mt. Gox пришлись на худший момент. Главное — капитал уходит из крипто в акции, движимые ИИ, поэтому Биткоин и Nasdaq теперь движутся в противоположных направлениях.
Дальнейшая дисциплина очевидна: следите за уровнями 68 700 и 65 000 снизу, 71 500–72 500 как первым сигналом восстановления и потоками ETF как институциональным индикатором. Структурные истории остаются в силе: у HYPE есть реальный механизм выкупа, CLARITY движется к голосованию в Сенате, а долгосрочные держатели ETF в основном остаются на месте. Но пока потоки не развернутся и макродавление со стороны нефти и доходностей не ослабнет, рост — это скорее возможность для продаж, чем сигнал к покупкам. Toobit остается полезным инструментом для трейдеров, которым нужны спот, фьючерсы и инструменты управления рисками на рынке, где макроэкономические новости и внутренняя ротация крипто происходят одновременно.
