Как снижение ставки ФРС влияет на волатильность биткоина?

Криптовалютный рынок временно успокоился, поскольку Федеральная резервная система США приняла решение о снижении ставки на 50 базисных пунктов.

После того, как цена биткоина резко упала с 65 000 долларов в конце августа до примерно 58 000 долларов в начале сентября, ожидается, что рынок будет ввергнут в еще большую турбулентность. Результат заседания ФРС, которое привело к снижению ставки, вероятно, определит краткосрочное направление обменного курса биткоина к доллару, но неопределенность на рынке вызывает потенциальная возможность более глубокой экономической нестабильности.
Большинство инвесторов ожидали снижения ставки на 25 базисных пунктов, но более агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов, вероятно, вызовет большую волатильность рынка. Поскольку мировая экономика борется под тяжестью неэффективного управления центральными банками и рыночных искажений, инвесторы, использующие биткоин в качестве хеджа против обесценивания валюты, могут столкнуться с проверкой на уверенность.

Влияние снижения ставок ФРС на BTC
Исторически снижение ставок рассматривалось как оптимистичный тренд для Bitcoin, поскольку смягчение денежно-кредитной политики, как правило, ослабляет доллар и повышает спрос на активы. Но это снижение ставок в 2024 году может оказаться палкой о двух концах. После начала агрессивного цикла повышения ставок в 2022 году для сдерживания инфляции, теперь FED вынуждена развернуться, поскольку экономические условия ухудшаются. Этого следует ожидать в финансовой системе, которая опирается на постоянные вливания ликвидности. Для Bitcoin, хотя он исторически выигрывал от смягчения денежно-кредитной политики, решение FED может иметь неожиданные последствия. В качестве альтернативы фиатным валютам Bitcoin особенно хорош, когда валюты девальвируются. Однако агрессивное снижение ставок на 50 базисных пунктов вводит фактор, который участники рынка, возможно, не полностью учли: опасения по поводу надвигающегося экономического замедления или рецессии. Если FED сигнализирует о более глубоких экономических проблемах, институциональные и розничные инвесторы могут отказаться от активов, которые они считают более рискованными, таких как Bitcoin. Отражает ли снижение ставки на 50 базисных пунктов более глубокие проблемы?

Опасения по поводу снижения ставки на 50 базисных пунктов вытекают из более широкого макроэкономического фона, поскольку экстренное повышение ставки ФРС в 2022 году было направлено на сдерживание инфляции, но также выявило основные слабости экономики — слабости, которые сейчас проявляются в виде замедления рынка труда. Последний отчет о занятости стал еще одной главой в многолетней неэффективности рынка труда США. До сих пор эта тенденция была скрыта преувеличенными отчетами, которые неоднократно пересматривались в сторону понижения после их первоначального выпуска. Последний отчет неизбежно показал признаки слабости рынка труда, когда он был опубликован, а опрос домохозяйств Бюро статистики труда показал, что уровень безработицы не улучшился за последний месяц, а количество безработных увеличилось за последний год. Это означает, что рынок труда был настолько слаб, что эту слабость больше нельзя скрывать. В дополнение к этому, интенсивный сезон президентских выборов в Соединенных Штатах вносит неопределенность в отношении перспектив экономической политики, которая может нанести ущерб инвестициям и экономическому росту.

Заключительные мысли
Корреляция биткоина с мировыми экономическими условиями имеет «множественные личности», из-за чего его ценовые движения трудно предсказать. В некоторых случаях, например, в первые дни войны на Украине, биткоин вел себя как актив, исключающий риск, в то время как в других случаях, например, в первые дни вспышки COVID-19, он вел себя как актив, предполагающий риск. Однако ясно, что попытки центральных банков замаскировать трещины в порядке, основанном на правилах, путем объединения ликвидности лишь подчеркнут долгосрочные преимущества биткоина.