Um juiz federal de Nova Iorque recusou anular um acordo de 5 milhões de dólares e uma injunção permanente impostos à Gemini, decidindo que a alteração das prioridades de fiscalização da Commodity Futures Trading Commission não anula uma decisão judicial que a exchange aceitou pouco antes do julgamento.
O juiz distrital dos EUA Alvin K. Hellerstein, do Distrito Sul de Nova Iorque, rejeitou uma moção conjunta da CFTC e da Gemini que pretendia anular a ordem de consentimento de janeiro de 2025. A decisão mantém tanto a sanção pecuniária civil já paga como a injunção, preservando a proibição de a Gemini fazer declarações ou omissões materialmente falsas ou enganadoras ao regulador.
A disputa estabelece um limite claro para agências e empresas reguladas que tentem reabrir processos de fiscalização concluídos após uma mudança de política. A CFTC declarou ao tribunal que não teria instaurado a ação de 2022 ao abrigo das suas prioridades renovadas, enquanto a Gemini argumentou que chegou a um acordo sob pressão regulatória coerciva. Hellerstein concluiu que nenhum dos argumentos cumpria o padrão legal exigido para reabrir o processo.
“O conhecimento recentemente adquirido de factos que já existiam no momento em que a Ordem de Consentimento foi proferida não constitui uma alteração significativa das circunstâncias factuais”, escreveu o tribunal. O juiz acrescentou que a avaliação atual da CFTC sobre a ação não obrigava o tribunal a anular a ordem nem a conceder outra medida de reparação.
Um acordo alcançado semanas antes do julgamento
A ordem de janeiro de 2025 resolveu uma ação da CFTC instaurada em 2022 contra a Gemini Trust Company LLC, a entidade responsável pela plataforma de criptomoedas Gemini. A agência alegou que a Gemini tinha feito declarações falsas ou enganadoras sobre factos materiais aos funcionários da CFTC durante as discussões relativas a um contrato de futuros de Bitcoin proposto.
De acordo com a queixa da CFTC, as declarações diziam respeito ao processo de autocertificação de um produto de futuros de Bitcoin que foi posteriormente cotado pela Cboe Futures Exchange. O regulador alegou que as afirmações da Gemini sobre o mercado à vista de Bitcoin e as proteções do contrato de futuros contra manipulação eram inexatas ou incompletas.
A Gemini não admitiu nem negou as alegações da CFTC ao chegar a um acordo no processo. A ordem de consentimento obrigou a empresa a pagar uma sanção pecuniária civil de 5 milhões de dólares, que o tribunal observou já ter sido paga, e sujeitou-a a uma injunção permanente relativa a futuras declarações perante a agência.
As partes chegaram a acordo cerca de três semanas antes do início previsto do julgamento. Esse momento foi central para a perspetiva de Hellerstein sobre a alegação posterior da Gemini de que a pressão regulatória a tinha privado de uma escolha voluntária.
O juiz escreveu que a empresa tinha litigado o caso durante cerca de três anos antes de chegar a acordo e que tinha conhecimento de problemas internos relacionados com um esquema de fraude que envolvia o seu antigo diretor de operações. O tribunal concluiu que a Gemini “tomou a decisão ponderada de chegar a acordo no caso pouco antes do julgamento”.
A reversão da CFTC não alterou o registo original
A CFTC e a Gemini apresentaram o seu pedido conjunto para anular o acordo em 28 de maio de 2026. Nesse requerimento, a CFTC afirmou que a sua atual liderança tinha reavaliado o caso e concluído que a queixa não deveria ter sido apresentada ao abrigo da abordagem revista de aplicação da lei do regulador.
As agências federais têm discricionariedade para definir prioridades de aplicação da lei, e uma nova equipa de liderança pode decidir que determinados casos anteriores não se enquadram na sua utilização preferida dos recursos. Contudo, Hellerstein estabeleceu uma distinção entre uma agência alterar a sua posição sobre um processo anterior e uma mudança significativa nos factos ou na lei que regem uma decisão judicial definitiva.
As informações apresentadas no requerimento, concluiu o juiz, diziam respeito a circunstâncias que já existiam antes do acordo. Uma alteração posterior na avaliação dessas circunstâncias por parte da CFTC não demonstrou que a ordem de consentimento se tivesse tornado injusta ou juridicamente inexequível.
Esse raciocínio mantém a ordem em vigor sem exigir que o tribunal determine se a teoria original da CFTC prevaleceria caso fosse julgada atualmente. A decisão centra-se antes na finalidade: as partes que resolvem um caso através de uma ordem judicial negociada enfrentam um obstáculo elevado quando procuram desfazê-la depois de efetuado o pagamento e terminado o litígio.
A injunção permanente continua a fazer parte do registo da Gemini
O efeito prático é mais limitado do que o de uma nova ação de aplicação da lei, mas não é meramente histórico. A Gemini continua vinculada pela injunção permanente contra declarações ou omissões falsas ou suscetíveis de induzir em erro perante a CFTC.
A injunção não constitui uma restrição geral às operações da Gemini. Os seus termos visam a conduta alegada no processo da CFTC: comunicações e declarações feitas ao regulador das matérias-primas. Ainda assim, as injunções permanentes são mais duradouras do que uma penalização financeira única, porque podem servir de base a novas ações judiciais se uma empresa as violar.
Para as empresas de criptomoedas, a decisão também reforça que a posição política em evolução de um regulador pode afetar mais facilmente processos pendentes do que acordos já encerrados. Uma vez proferida uma decisão judicial homologatória de um acordo, os tribunais ponderam geralmente a finalidade do litígio, as escolhas anteriores das partes e a necessidade de uma alteração efetiva das circunstâncias, em vez de uma discordância retrospetiva com a estratégia jurídica do governo.
A Gemini enfrentou várias questões jurídicas e regulamentares de grande destaque nos últimos anos, incluindo litígios relacionados com o seu antigo programa de empréstimos Earn e o colapso da Genesis Global Capital. O processo da CFTC dizia respeito a um conjunto separado de alegações envolvendo declarações sobre futuros de Bitcoin, mas a referência de Hellerstein a questões internas relacionadas com o antigo diretor de operações da empresa mostra que o tribunal considerou o conhecimento e a posição processual da Gemini ao avaliar a sua alegação de coação.
A rejeição do pedido significa que as prioridades revistas de fiscalização da CFTC não alterarão a decisão judicial homologatória de um acordo da Gemini de 2025. A penalização de 5 milhões de dólares continua paga, e a injunção permanente continua a ser aplicável, salvo se um futuro processo judicial produzir um resultado diferente.
Para obter um contexto mais aprofundado sobre fiscalização e supervisão, explore como a regulamentação das criptomoedas nos EUA poderá evoluir a seguir.
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