A Ripple Prime introduziu swaps perpétuos de ativos do mundo real para clientes institucionais, proporcionando-lhes exposição contínua, 24 horas por dia, a mais de 100 mercados ligados a ações, índices, fundos cotados em bolsa, matérias-primas e divisas, através de contratos que fazem referência a futuros perpétuos da Trade.xyz na Hyperliquid.
A nova oferta posiciona a operação de corretagem institucional da Ripple entre ativos de referência dos mercados tradicionais e uma plataforma de derivados on-chain que opera continuamente. Os clientes podem negociar e liquidar os swaps 24 horas por dia, incluindo aos fins de semana, utilizando a infraestrutura de contas e margens da Ripple Prime, em vez de acederem diretamente à Hyperliquid.
A Ripple Prime atua como principal nas transações, o que significa que assume a posição contrária às operações dos clientes. O valor de cada swap está associado aos mercados de futuros perpétuos listados pela Trade.xyz na Hyperliquid, uma plataforma descentralizada de derivados. Os contratos proporcionam exposição ao preço, e não propriedade das ações, fundos, metais ou divisas subjacentes.
A Ripple afirmou que a formadora de mercado Virtu está entre os clientes institucionais que já utilizam o produto.
Os contratos prolongam a exposição aos mercados tradicionais para além do horário de negociação
Os swaps perpétuos são derivados sem uma data de vencimento fixa. Neste caso, permitem que instituições elegíveis assumam posições alavancadas longas ou curtas em mercados de referência que incluem ações, índices acionistas, ETFs, metais, produtos energéticos e pares de divisas.
Esta estrutura pode permitir aos clientes ajustar a exposição a derivados fora do horário de negociação das plataformas tradicionais associadas aos ativos subjacentes. Por exemplo, um participante com uma posição ligada a um índice acionista poderia negociar o seu swap perpétuo durante o fim de semana, mesmo que o mercado de ações à vista relevante estivesse fechado.
Essa disponibilidade não transforma os produtos em negociação direta de ações cotadas ou matérias-primas físicas. Os contratos acompanham os preços dos futuros perpétuos da Trade.xyz, sendo a Ripple Prime responsável por proporcionar aos seus clientes a relação bilateral de negociação e a estrutura de liquidação.
A negociação ao fim de semana também pode envolver riscos diferentes da atividade durante o horário normal do mercado. Os mercados tradicionais de referência podem reabrir após uma pausa com preços significativamente diferentes dos implícitos nos mercados perpétuos, sobretudo após importantes acontecimentos políticos, económicos ou geopolíticos. As condições de liquidez e de formação de preços podem variar substancialmente quando o mercado à vista subjacente está fechado.
O RLUSD pode ser utilizado como garantia
A Ripple afirmou que os clientes em jurisdições elegíveis podem depositar RLUSD, a stablecoin indexada ao dólar americano da empresa, como garantia para os swaps perpétuos de RWA. O acordo proporciona à Ripple um caso de utilização para o RLUSD na sua própria infraestrutura de negociação institucional, a par do seu papel enquanto dólar digital focado na liquidação.
A plataforma também suporta margens cruzadas entre classes de ativos. Nesse sistema, posições compensatórias podem reduzir o montante total de garantias que um cliente necessita de depositar. Um cliente com posições que se compensam parcialmente entre si em divisas, ativos digitais ou derivados pode geri-las num quadro de margem unificado, em vez de financiar cada transação de forma independente.
As margens cruzadas podem tornar a utilização de capital mais eficiente, mas também ligam o risco entre posições. As perdas num mercado podem afetar as garantias disponíveis para outro, tornando os controlos de risco e a monitorização das posições centrais para o serviço.
A Ripple afirmou que a disponibilidade do RLUSD depende da jurisdição. Os swaps de RWA são atualmente disponibilizados através da licença CIV BVI da Ripple Prime, estando a empresa a planear expandir o acesso a regiões adicionais. Não identificou os próximos mercados nem forneceu um calendário.
O acesso à Hyperliquid surge após a aquisição da Hidden Road
O produto expande a plataforma institucional que a Ripple desenvolveu após adquirir a corretora prime não bancária Hidden Road por 1,25 mil milhões de dólares. A Ripple concluiu o negócio no ano passado e, posteriormente, mudou o nome da empresa para Ripple Prime.
Os serviços de corretagem prime geralmente consolidam a execução, o financiamento, a custódia e a gestão de risco para empresas de negociação profissionais. A Ripple Prime oferece agora acesso a ativos digitais, divisas, rendimento fixo, derivados e swaps através de uma única conta institucional, segundo a Ripple.
Em fevereiro, a Ripple Prime adicionou suporte para a Hyperliquid, permitindo aos seus clientes aceder à plataforma descentralizada de derivados enquanto gerem a margem juntamente com outras posições. Os swaps perpétuos de RWA desenvolvem essa ligação ao introduzir mercados associados à Trade.xyz na gama de produtos da corretora.
O acordo proporciona aos clientes institucionais acesso à liquidez dos mercados descentralizados sem exigir que organizem por si próprios todas as funções operacionais em torno de uma plataforma on-chain. O papel da Ripple Prime enquanto principal também significa que os clientes negoceiam com a corretora, em vez de dependerem exclusivamente de uma interação peer-to-peer com um livro de ordens.
Uma disputa crescente pelos fluxos de derivados on-chain
O lançamento reflete a crescente concorrência para disponibilizar infraestruturas de derivados baseadas em blockchain a instituições que pretendem negociar continuamente, mas que continuam a exigir ferramentas familiares de conta, garantias e gestão de risco.
A Hyperliquid tornou-se uma plataforma de referência para futuros perpétuos, uma categoria de produtos que historicamente se concentrou nos mercados de criptomoedas. Ligar contratos perpétuos a referências de ativos tradicionais expande esse modelo para instrumentos mais comummente associados a corretoras, bolsas de futuros e mesas de derivados de balcão.
Para a Ripple, a oferta também amplia o objetivo comercial da sua operação de prime brokerage para além da execução de ativos digitais. A combinação de swaps ligados a RWA, margem cruzada e garantias em RLUSD liga o negócio de stablecoins da empresa a uma plataforma de negociação concebida para instituições ativas em várias classes de ativos.
A utilidade prática dependerá da profundidade da liquidez nos mercados perpétuos referenciados, da qualidade do acompanhamento dos preços durante períodos em que os mercados tradicionais estão encerrados e das jurisdições onde a Ripple pode disponibilizar o produto. Para os clientes elegíveis, a alteração imediata é uma nova forma de manter ou proteger uma exposição sintética a uma vasta gama de mercados tradicionais através de uma estrutura de derivados em funcionamento contínuo.
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