Mais de 1.800 pessoas inscreveram-se na Cimeira do Ecossistema Ethereum em Singapura durante a semana do TOKEN2049, onde as discussões ultrapassaram o desenvolvimento da camada base do Ethereum e se centraram nos sistemas práticos de que as instituições precisariam para utilizar stablecoins, ativos tokenizados e pagamentos automatizados em grande escala.
Organizado pela Sharplink, Visa e BlockUnion, com a Lido Institutional e a ETH HK Hub como coorganizadores, o encontro reuniu contribuidores do protocolo Ethereum, fornecedores de staking, empresas de pagamentos, firmas de custódia, gestores de ativos e programadores de aplicações. A agenda colocou questões operacionais — privacidade, liquidação, conectividade dos sistemas, autorização e liquidez — a par do trabalho contínuo do protocolo em matéria de escalabilidade e segurança criptográfica.
O tema mais forte do encontro foi que a adoção institucional depende menos do anúncio de produtos baseados em blockchain do que de os integrar nos processos financeiros existentes. Os oradores voltaram repetidamente a requisitos como acesso previsível à rede, controlos sobre quem pode autorizar transações, dados de reporte compatíveis e formas fiáveis de entrar ou sair de posições.
As instituições concentram-se na verificação, disponibilidade e acesso
Numa conversa à lareira moderada por Michael Camarda, o fundador da Consensys e cofundador do Ethereum, Joseph Lubin, discutiu as provas de conhecimento zero como ferramenta para a verificação em tempo real entre redes. As provas de conhecimento zero permitem que uma parte demonstre que a informação está correta sem divulgar os dados subjacentes. Lubin afirmou que a tecnologia poderia ligar ativos e liquidez entre sistemas distintos, evitando simultaneamente cálculos repetidos, uma abordagem que poderia melhorar o desempenho à medida que a atividade se distribui entre a rede principal do Ethereum e as redes de camada 2.
Joseph Chalom, falando na mesma sessão, descreveu os obstáculos que as instituições financeiras enfrentam ao substituir ou ligar-se à infraestrutura central. Apontou regras estáveis, disponibilidade da rede e acesso a longo prazo como considerações centrais, refletindo o facto de um sistema de pagamentos ou de tesouraria não poder depender exclusivamente dos incentivos de curto prazo ou das condições de mercado de uma plataforma.
Chalom explicou também como as stablecoins e os produtos financeiros tokenizados estão a ser posicionados para transações correntes e gestão de tesouraria. As stablecoins podem liquidar transferências continuamente, em vez de o fazerem apenas durante os horários bancários convencionais, enquanto os instrumentos tokenizados poderiam permitir que determinados ativos circulassem através de fluxos de trabalho digitais, com condições programáveis de propriedade e transferência.
O desafio é que a velocidade, por si só, não resolve os requisitos de controlo de uma instituição. As empresas financeiras precisam de saber qual foi a entidade que iniciou uma transação, que limites se aplicavam, como a atividade deve ser registada internamente e se a transação cumpre as políticas de conformidade aplicáveis. Várias sessões centraram-se na integração desses controlos em infraestruturas ligadas à Ethereum, em vez de os tratarem como algo secundário.
Desenvolvedores da Ethereum visam a integração com a mainnet e as redes de layer-2
Um painel separado, conduzido por Camarda, analisou as capacidades do protocolo, a conectividade empresarial, o staking e as ferramentas de privacidade. A discussão também abordou o planeamento da resistência quântica e a escalabilidade da mainnet da Ethereum, áreas que continuam a ser prioridades técnicas de longo prazo, mesmo enquanto as aplicações comerciais começam a ganhar forma.
Julian Ma afirmou que a Ethlabs procura alinhar mais estreitamente a investigação sobre o protocolo com as necessidades das instituições e das equipas de aplicações. Identificou tempos de confirmação mais rápidos e uma interoperabilidade melhorada entre a mainnet da Ethereum e as redes de layer-2 como objetivos práticos. A distinção é importante para as empresas que possam querer as garantias de segurança e liquidação associadas à Ethereum, necessitando simultaneamente de custos mais baixos ou de um maior volume de transações para atividades frequentes.
Mo Jalil afirmou que a EthSystems está a transformar o feedback de bancos, gestores de ativos e reguladores em ferramentas de código aberto, normas técnicas e infraestrutura de privacidade reutilizável. Normas partilhadas poderiam reduzir a necessidade de cada instituição criar integrações separadas para identidade, reporte e transações privadas.
Vladimir Novakovski descreveu um modelo em que as redes de layer-2 processam atividades de elevada frequência antes de submeterem provas criptográficas à Ethereum. Essa estrutura permite verificar os resultados das transações na Ethereum sem exigir que cada transação individual seja executada diretamente na mainnet.
O staking institucional também teve grande destaque. Will Shannon afirmou que a diligência devida abrange cada vez mais a forma como os operadores de nós estão distribuídos, a diversidade dos clientes de software, a resiliência da infraestrutura, a liquidez disponível e os acordos de custódia. Referiu a stVaults como uma estrutura destinada a dar aos participantes maior flexibilidade na seleção de operadores e na separação da contabilidade, mantendo ligações opcionais à liquidez de stETH e a aplicações de finanças descentralizadas.
Michal Zajac concentrou-se na camada de gestão de transações, incluindo as verificações anteriores ao envio das transferências, os controlos sobre a entidade que paga as comissões e a integração dos dados de atividade on-chain nos sistemas internos de relatórios. Defendeu que os ativos tokenizados precisam de formatos de informação normalizados que os sistemas de negociação e operacionais existentes consigam processar, reduzindo o trabalho manual frequentemente associado às integrações com blockchain.
Os pagamentos por agentes levantam questões sobre controlo
Uma mesa-redonda moderada por Larry Ma analisou o financiamento baseado em agentes, no qual agentes de software podem iniciar ou executar ações dentro de limites predefinidos. A conversa centrou-se na liquidação através de stablecoins, nos fluxos de trabalho automatizados e nos limites necessários para garantir que a velocidade não comprometa a responsabilização.
Dan Rosebery abordou a autorização e os controlos de pagamento no comércio conduzido por agentes, incluindo a forma como as redes de pagamento estabelecidas podem apoiar a aceitação por parte dos comerciantes. Manuel Andreani abordou a conformidade institucional, o risco e as restrições de liquidação, introduzindo o conceito de “Know Your Agent”, ou KYA, como um quadro associado aos registos de auditoria e à responsabilidade pelas ações automatizadas.
Xiao Xiao identificou as tesourarias empresariais e os pagamentos transfronteiriços como casos de utilização iniciais para pagamentos programáveis. Estes sistemas poderiam reduzir os atritos na reconciliação e nas aprovações, mas a sua utilidade depende da disponibilidade de verificação de identidade, gestão de permissões, prevenção de fraude e controlos de risco antes de a execução automatizada se tornar habitual.
A Lido apresenta o debate sobre produtos de crédito e tokenização
Numa apresentação principal, o contribuidor da Lido Isidoros Passadis apresentou a Lido Lend, um produto proposto concebido para estratégias de empréstimo em ciclo e desenvolvido com base numa bifurcação modificada da Morpho Blue. Passadis afirmou que o design procura servir credores conservadores e mutuários profissionais através de mecanismos de segurança adicionais e de uma via de saída mais fiável durante mercados voláteis. Qualquer lançamento continua sujeito à aprovação da governação da Lido DAO.
Os painéis sobre tokenização alargaram a conversa, passando das garantias nativas do setor cripto para fundos, ações, instrumentos de dívida e estratégias de tesouraria. O moderador Henry Chen conduziu uma discussão que comparou a emissão nativa — em que o ativo é criado diretamente numa blockchain — com a tokenização através de representação, em que um token representa um ativo detido ou emitido noutro local. A escolha afeta os direitos legais, a privacidade, a distribuição e a eficiência operacional.
Ian Wallis afirmou que os fundos on-chain deveriam funcionar como produtos de software continuamente atualizados, com potenciais melhorias nas subscrições, nos resgates, na liquidez secundária e na utilização de unidades de fundos como garantia. Jim Hiltner descreveu as stablecoins como um canal de financiamento para a compra de ativos financeiros e afirmou que a tokenização poderia expandir a distribuição, permitindo simultaneamente que fundos, ações e obrigações interajam com sistemas on-chain de concessão de empréstimos e negociação.
Aya Kantorovich descreveu um foco crescente na gestão personalizada de tesouraria e estratégias on-chain, para além da concessão de empréstimos com sobregarantia, enquanto A.J. Warner afirmou que as empresas devem ponderar as necessidades de negociação, a conformidade, a privacidade e a experiência do utilizador ao escolher entre redes dedicadas e infraestruturas partilhadas.
A cimeira de Singapura não produziu uma política ou um compromisso de produto único para todo o Ethereum. Em vez disso, mostrou onde se concentra o trabalho de implementação: ligar as capacidades de liquidação e verificação do Ethereum aos controlos, às normas de dados e às ferramentas de liquidez de que os utilizadores financeiros e comerciais necessitam antes de transferirem atividades rotineiras para a cadeia.
Para obter um contexto mais aprofundado sobre o roteiro do Ethereum e os casos de utilização institucionais, consulte o nosso guia sobre o que é o Ethereum e como funciona.
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