A Bitcoin iniciou a terceira semana de outubro perto dos 83 700 $, depois de defender um nível de suporte semanal atentamente acompanhado, em torno dos 82 500 $, preparando um teste a curto prazo, enquanto os dados da inflação dos EUA e as expectativas em relação à Reserva Federal dominam o calendário do mercado. A criptomoeda encerrou a semana anterior com uma queda de 3,2%, mas o fecho semanal acima do suporte manteve-a fora do intervalo entre 60 000 $ e 80 000 $ que tinha definido uma fase anterior da negociação em 2026.
O Índice de Preços no Consumidor de setembro será divulgado na quarta-feira, seguido pelo Índice de Preços no Produtor na quinta-feira. Os mercados estão posicionados para uma leitura homóloga de 3,7% do IPC, comparativamente a 3,4% em agosto, enquanto se espera que o IPP suba 0,3% em termos mensais, depois de um aumento anterior de 0,2%. Estes dados serão divulgados menos de duas semanas antes da reunião do Comité Federal de Mercado Aberto, a 28 de outubro.
Uma leitura da inflação acima do esperado poderia reacender as preocupações de que as taxas de juro permanecerão restritivas durante mais tempo, um contexto que tem pressionado repetidamente a Bitcoin e outros ativos sensíveis ao risco. Um resultado mais moderado aliviaria essa pressão imediata, sobretudo depois de as yields das obrigações terem subido para máximos de várias décadas na semana passada.
A FedWatch Tool do CME Group indicava uma probabilidade de 18,8% de um aumento das taxas na reunião de outubro, quando o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais se situa entre 3,75% e 4,00%. Para dezembro, a mesma ferramenta atribuía uma probabilidade de 70,6% a um aumento de 25 pontos-base, que elevaria o intervalo para 4,00%-4,25%.
As yields recuam, mas permanecem perto de máximos históricos
As yields dos títulos do Tesouro dos EUA aliviaram na segunda-feira, depois de terem disparado para os níveis mais elevados em cerca de 24 anos durante a semana anterior. A yield a 10 anos situava-se perto de 5,24%, enquanto a yield a 30 anos era negociada em torno de 5,60%.
O recuo trouxe algum alívio aos mercados, com os futuros do S&P 500 a subirem 0,25% e a situarem-se cerca de 30 pontos abaixo dos máximos históricos. Ainda assim, yields nesses níveis continuam a aumentar os custos de financiamento em toda a economia e tornam as obrigações do Estado mais competitivas face aos ativos de risco. A Bitcoin tem negociado cada vez mais em conjunto com os mercados macroeconómicos mais amplos durante períodos de mudanças acentuadas nas expectativas sobre as taxas.
O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, também deverá participar numa sessão com a diretora-geral do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, em Banguecoque, na sexta-feira. Qualquer discussão sobre a inflação, o crescimento global, os preços da energia ou as condições de política monetária poderá atrair atenção adicional do mercado após a divulgação dos dados económicos dos EUA ao longo da semana.
O petróleo continua a ser outra potencial variável da inflação. O crude West Texas Intermediate era negociado perto dos 91,50 $ por barril na segunda-feira, recuperando cerca de 2% face ao mínimo intradiário de 89,60 $, depois de ter caído brevemente abaixo dos 90 $. O movimento seguiu-se a declarações contraditórias sobre um alegado cessar-fogo energético entre a Rússia e a Ucrânia.
O Presidente Donald Trump afirmou que os Estados Unidos tinham chegado a um acordo para comprar 300 000 toneladas de gasóleo à Rússia e que tinha sido acordado um cessar-fogo energético. O Presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy afirmou desconhecer tal acordo.
A Rússia também levantou parcialmente a proibição das exportações de gasóleo, permitindo que 500 000 toneladas — cerca de 3,7 milhões de barris — chegassem aos mercados internacionais. O volume equivale aproximadamente a um dia de consumo nos EUA e a cerca de 13% da procura mundial de gasóleo, segundo dados citados na atualização do mercado. A AAA fixou o preço médio do gasóleo nos EUA em 6,26 $ por galão, abaixo do recorde de 6,52 $ de 22 de setembro.
O nível de 82 500 $ da Bitcoin torna-se a linha técnica
O fecho semanal da Bitcoin acima dos 82 500 $ tornou-se o nível imediato no gráfico que separa uma correção controlável de um regresso mais profundo ao seu intervalo de negociação anterior. A Rekt Capital descreveu o fecho como um novo teste bem-sucedido do suporte, depois de a Bitcoin ter revisitado essa zona durante a queda da semana passada.
O analista técnico Aksel Kibar comparou a recente evolução do preço da Bitcoin aos repetidos testes do suporte do S&P 500 desde maio. O índice acionista revisitou inicialmente o suporte perto dos 7300 pontos, antes de testar mais tarde uma zona em torno dos 7600, escreveu Kibar no domingo. Caracterizou o movimento atual da Bitcoin como um “teste rigoroso”, em que os desafios repetidos ao suporte podem estabelecer uma base duradoura ou enfraquecer o nível devido à pressão vendedora contínua.
Essa perspetiva atribui uma importância invulgar aos próximos fechos diários e semanais. Uma quebra sustentada abaixo dos 82 500 $ voltaria a colocar em foco o limite anterior dos 80 000 $, enquanto a defesa desse nível deixaria a Bitcoin posicionada para reagir de forma mais positiva caso os dados da inflação reduzam a pressão sobre as yields e as expectativas relativas às taxas.
A baixa valorização das opções deixa margem para um movimento mais acentuado
Os mercados de opções de Bitcoin sugerem que os traders têm recentemente incorporado aos preços uma turbulência de curto prazo relativamente limitada. Os dados da CoinGlass colocam a volatilidade implícita num mínimo de 12 meses, em 37,4%, nas principais plataformas. A volatilidade implícita reflete o preço que os traders estão dispostos a pagar por proteção através de opções ou exposição a futuras oscilações de preço; valores mais baixos geralmente significam prémios mais baratos, mas também indicam expectativas moderadas de volatilidade imediata.
Essa precificação calma pode revelar-se frágil, com dois importantes relatórios de inflação, uma reunião iminente da Fed e a incerteza nos mercados energéticos concentrados no mesmo período. Os mercados de opções não determinam a direção do Bitcoin, mas um ambiente de baixa volatilidade pode inverter-se rapidamente quando os dados macroeconómicos obrigam os traders a reavaliar as expectativas relativas às taxas de juro.
A sazonalidade oferece um ponto de referência mais construtivo, embora muito menos imediato. Os dados históricos da CoinGlass mostram que o Bitcoin terminou em alta em 10 dos últimos 13 meses de outubro, com uma rendibilidade média de cerca de 18,7% nesses anos. O historial mostra que outubro frequentemente favoreceu o Bitcoin, mas não tem em conta a combinação atual de rendibilidades elevadas dos títulos do Tesouro, sensibilidade à inflação e perturbações no mercado petrolífero.
Por agora, o suporte semanal de $82,500 continua a ser o indicador técnico mais claro do Bitcoin, enquanto o CPI e o PPI determinam se a atenção do mercado regressa a uma possível recuperação no final do ano ou se se volta para o risco de condições financeiras mais restritivas.
Os dados da inflação estão a influenciar o Bitcoin? Compreenda o contexto mais amplo em como os cortes das taxas da Fed influenciam a volatilidade do BTC antes das principais divulgações do CPI e do PPI.
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