O Bitcoin caiu 6%, para cerca de 75 700 dólares, na quinta-feira, à medida que um forte recuo nas ações norte-americanas de tecnologia e inteligência artificial transbordou para os ativos digitais, desencadeando mais de mil milhões de dólares em liquidações de posições alavancadas em criptomoedas. O movimento sublinhou a rapidez com que uma viragem mais ampla para a aversão ao risco nos mercados acionistas pode propagar-se aos mercados de criptomoedas, quando um grande número de traders está posicionado para preços mais elevados.
O Bitcoin chegou brevemente a um mínimo intradiário de 75 568 dólares, apagando os ganhos que o tinham empurrado de novo acima dos 80 000 dólares na quarta-feira. O Ether caiu mais de 7%, para 2 247 dólares, enquanto os tokens mais pequenos registaram, em geral, quedas mais acentuadas, à medida que os traders reduziram a exposição em todo o mercado.
A CoinGlass registou 1,09 mil milhões de dólares em liquidações de criptomoedas num período de 24 horas, afetando cerca de 211 000 traders. As posições compradas, apostas na subida dos preços, representaram cerca de 941 milhões de dólares do total, segundo a plataforma de dados de derivados. Os valores são compilados a partir dos dados disponíveis das exchanges e podem subestimar a atividade de liquidação em todo o mercado.
As posições compradas alavancadas foram as mais afetadas pela inversão
A venda intensificou-se durante um período de quatro horas em que a CoinGlass registou 879,92 milhões de dólares em liquidações. As posições compradas representaram 818,90 milhões de dólares desse montante, em comparação com 61,02 milhões de dólares em liquidações de posições vendidas.
Este desequilíbrio aponta para um desmantelamento rápido do posicionamento otimista após a recuperação de quarta-feira. A recuperação do Bitcoin acima dos 80 000 dólares tinha incentivado os traders a reconstruírem a exposição comprada, mas a vaga de vendas no mercado acionista deixou muitas dessas posições vulneráveis à medida que os preços desceram.
A alavancagem permite aos traders controlar posições maiores com fundos emprestados, ampliando ganhos e perdas. Quando os preços caem o suficiente, as plataformas de negociação podem encerrar automaticamente posições para evitar mais perdas. Essas vendas forçadas podem aumentar a pressão sobre um mercado já em queda, sobretudo em períodos de liquidez reduzida ou de aversão generalizada ao risco.
O total de liquidações em quatro horas mostrou que as posições compradas perderam mais de 17 vezes o montante das posições vendidas, segundo os dados da CoinGlass. Estes movimentos não estabelecem necessariamente uma tendência de mercado de longo prazo, mas podem eliminar rapidamente o posicionamento especulativo acumulado durante uma recuperação.
As perdas nas ações tecnológicas marcaram o tom
A descida das criptomoedas acompanhou uma forte vaga de vendas nas ações norte-americanas. Por volta das 14h00 ET, o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 registavam cada um uma queda de cerca de 3%, enquanto o Nasdaq Composite tinha caído 4,7%. O Cboe Volatility Index, um indicador muito acompanhado da turbulência esperada nos mercados acionistas, subiu cerca de 60%.
Empresas ligadas a infraestruturas de inteligência artificial e à mineração de Bitcoin estiveram entre as quedas mais acentuadas do dia. A Bitdeer e a Keel Infrastructure caíram cerca de 20% cada, enquanto a American Bitcoin recuou 17% após reportar um lucro trimestral de 126 milhões de dólares. A Strategy, empresa de software detentora de Bitcoin anteriormente conhecida como MicroStrategy, e a Coinbase recuaram cerca de 10% cada.
A correlação entre as ações de criptomoedas e de tecnologia tornou-se especialmente visível durante movimentos abruptos do sentimento de mercado. O Bitcoin tende frequentemente a negociar como um ativo de elevada volatilidade em episódios em que os traders vendem ações de crescimento, empresas ligadas à IA e outros ativos cujas avaliações dependem fortemente das expectativas de lucros futuros e das condições financeiras.
As empresas de mineração situam-se diretamente nessa intersecção. As suas receitas estão ligadas aos preços do Bitcoin, enquanto os seus custos operacionais, necessidades de financiamento, infraestruturas de computação e contratos de energia também as tornam sensíveis às condições do setor tecnológico. Uma queda acentuada tanto nas ações de mineração como no Bitcoin pode, por isso, reforçar a cautela em partes relacionadas do mercado.
A recuperação de quarta-feira foi de curta duração
A queda inverteu um ressurgimento que se seguiu às eleições intercalares dos EUA e aos primeiros sinais de que um ataque informático à Binance não tinha causado perturbações mais amplas nos mercados de criptomoedas. O otimismo relacionado com as eleições tinha elevado brevemente o apetite pelo risco, ajudando o Bitcoin a voltar a ultrapassar os 80 000 dólares.
Os participantes no mercado citados no relatório original alertaram que o contexto político pode oferecer uma clareza limitada a curto prazo para a legislação sobre ativos digitais. Howard, da Wincent, afirmou que uma posição mais forte dos Democratas no Congresso poderá exigir um acordo bipartidário para se avançar na política de criptomoedas nos próximos dois anos, deixando o atual quadro regulamentar largamente intacto até ao próximo ciclo eleitoral.
Kirkley, da Global Settlement Network, disse igualmente que a votação poderá atrasar o progresso legislativo, enquanto forças macroeconómicas como as condições de liquidez, as taxas de juro e a economia em geral continuariam a ser importantes motores dos preços.
Na quinta-feira, esses fatores eram mais imediatamente relevantes do que os desenvolvimentos políticos. A amplitude da queda do mercado acionista sugeria que os traders estavam a reagir a uma reavaliação mais ampla do risco, e não a um acontecimento específico das criptomoedas.
Os níveis de suporte do Bitcoin entram em foco
A Wintermute identificou 73 000 e 68 000 dólares como os próximos níveis de preço do Bitcoin a observar caso as vendas continuem. Em sentido ascendente, o criador de mercado afirmou que o Bitcoin teria de recuperar e manter os 80 000 dólares para restaurar o nível que perdeu durante a queda de quinta-feira.
O domínio do Bitcoin, que mede a quota do Bitcoin na capitalização total do mercado de criptomoedas, subiu para 59,1% durante a queda da tarde, à medida que as criptomoedas alternativas caíram mais acentuadamente. Este padrão é comum durante períodos de stress rápido do mercado, quando os traders costumam reduzir primeiro a exposição a tokens mais pequenos e menos líquidos.
A memecoin Official Trump (TRUMP) caiu mais de 20% em dois dias e atingiu um mínimo histórico, ilustrando a pressão sobre o segmento mais especulativo do mercado. As memecoins tendem a ter uma procura menos consolidada e podem sofrer variações percentuais maiores quando a liquidez enfraquece.
A venda de quinta-feira deixou o Bitcoin abaixo do limiar dos 80 000 dólares reconquistado apenas um dia antes e voltou a centrar a atenção do mercado na volatilidade das ações, no posicionamento alavancado e na possibilidade de as vendas nas principais tecnológicas continuarem.
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