Tether vs. Circle Q2 2026: Quem fica com o rendimento?

Cada dólar de USDT ou USDC em circulação suporta um ativo no sistema de reservas do emitente. Títulos do Tesouro, acordos de recompra, fundos do mercado monetário e depósitos bancários podem gerar rendimento, embora os detentores comuns não recebam juros.

Essa é a tensão central na comparação Tether vs Circle Q2 2026 . A Tether reportou cerca de 1,50 mil milhões de dólares de lucro operacional líquido no trimestre. A Circle reportou 667,73 milhões de dólares de rendimento das reservas, mas apenas 48,21 milhões de dólares de lucro líquido das operações contínuas após distribuições e custos operacionais.

Os números medem diferentes estágios do processo de geração de resultados. O lucro operacional líquido da Tether, o rendimento das reservas da Circle, o lucro líquido e o resultado ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) não são intercambiáveis.

A questão mais profunda é como escala, ativos, distribuição, regulamentação e divulgação determinam o que permanece. Salvo indicação em contrário, os valores referem-se ao trimestre findo em 30 de junho de 2026.

A resposta rápida

Ambos os emitentes utilizam o mesmo motor de rendimento das reservas, mas as economias divergem após a obtenção do rendimento bruto:

• Motor comum: As stablecoins criam uma base de financiamento essencialmente sem remuneração, enquanto os ativos em reserva geram taxas de curto prazo.

• Vantagem da Tether: Maior escala, uma carteira significativa de títulos do Tesouro e operações de recompra, e ausência de despesas divulgadas comparáveis ao fardo de partilha com parceiros da Circle.

• Restrição da Circle: Custos com distribuição, transações e outros consumiram 412,47 milhões de dólares, ou 58,81% da sua receita bruta, antes de outros 254,49 milhões de dólares em despesas operacionais.

• Aviso de comparabilidade: A Tether omite o saldo médio das reservas, custos completos, impostos e lucro líquido convencional. A Circle fornece uma cascata de resultados mais completa.

A Tether, portanto, parece reter mais, mas as evidências não sustentam uma margem diretamente comparável.

Como os emitentes de stablecoins ganham dinheiro

O guia da Toobit sobre como funcionam as stablecoins explica a camada do token. O modelo de negócio pode ser resumido em 2 fórmulas:

• O rendimento das reservas é aproximadamente igual às reservas elegíveis médias multiplicadas pelo rendimento médio das reservas e pelo tempo.

• Os ganhos do emitente são aproximadamente iguais ao rendimento das reservas, taxas e outras receitas, menos pagamentos a parceiros, despesas operacionais, impostos e perdas de investimento.

A cadeia económica funciona da seguinte forma:

1. Os clientes fornecem moeda fiduciária através do emitente ou de um canal autorizado.

2. O emitente cunha stablecoins e regista um passivo que pode ser resgatado pelo seu valor contratual.

3. O emitente coloca os fundos de garantia em ativos de reserva.

4. Títulos do Tesouro, fundos governamentais do mercado monetário, acordos de recompra e depósitos bancários geram juros ou dividendos.

5. O emitente mantém liquidez para resgates sob demanda.

6. Distribuidores podem receber parte da economia pela custódia, liquidez, recompensas ou integrações.

7. O emitente paga custos com conformidade regulatória, serviços bancários, tecnologia, custódia e pessoal.

8. O restante transforma-se em lucro, capital, distribuições ou reinvestimento.

Fundos governamentais do mercado monetário podem deter Títulos do Tesouro, operações overnight de recompra lastreadas em Títulos do Tesouro e numerário. Numa recompra inversa, um emitente fornece numerário contra títulos e obtém um retorno. A recompra não é um título do Tesouro e ainda envolve considerações relativas a garantias e contraparte.

Outras receitas podem incluir taxas de resgate, subscrições, integrações, transações, serviços de blockchain e gestão de fundos. A definição de valor contratual de resgate da Tether incorpora uma taxa de resgate de 10 pontos base. A Circle reporta separadamente a renda das reservas e outras receitas.

O volume de negociação em bolsas não constitui automaticamente receita do emitente. Só é relevante quando expande a oferta, gera taxas ou afeta um acordo. Os detentores não recebem automaticamente o rendimento das reservas. Economicamente, trocam-no pela liquidez e transferibilidade do token.

O que a Tether relatou no 2.º trimestre de 2026

A Tether publicou o seu comunicado do 2.º trimestre e relatório de asseguração da BDO em 31 de julho de 2026. Abrange a Tether International, S.A. de C.V. às 23h59 UTC de 30 de junho.

A Tether reportou ativos de 187,75 mil milhões de dólares e passivos de 183,64 mil milhões de dólares. Os passivos em tokens digitais foram de 183,62 mil milhões de dólares, face a um valor bruto contratual de resgate de 184,59 mil milhões de dólares. A diferença reflete parcialmente 808,08 milhões de dólares em tokens detidos pela empresa fora da sua carteira do tesouro e a sua convenção de taxa de resgate. Tokens emitidos e passivos em tokens não são medidas idênticas.

A carteira de reservas continha:

• 114,96 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro, equivalentes a 61,23% dos ativos

• 18,63 mil milhões de dólares em operações overnight de recompra inversa e 6,99 mil milhões de dólares em operações de recompra inversa a prazo

• 18,84 mil milhões de dólares em ouro físico, equivalentes a 10,03% dos ativos

• 13,45 mil milhões de dólares em empréstimos garantidos, equivalentes a 7,17% dos ativos

• 5,80 mil milhões de dólares em Bitcoin, equivalentes a 3,09% dos ativos

• 5,24 mil milhões de dólares em outros investimentos e 3,76 mil milhões de dólares em ações cotadas

Incluindo saldos menores em numerário e depósitos, o segmento de curto prazo da Tether totalizou 140,64 mil milhões de dólares, ou 74,91% dos ativos. Cobriu 76,59% dos passivos em tokens digitais. O restante foi suportado por ativos com características distintas de liquidez, risco de crédito e risco de mercado.

Os títulos do Tesouro tinham uma maturidade média ponderada inferior a 90 dias. Os acordos de recompra reversos overnight venciam em 1 dia, enquanto os acordos de recompra reversos a prazo tinham uma média inferior a 90 dias. A Tether afirmou que o desempenho dos títulos do Tesouro e dos acordos de recompra gerou um lucro operacional líquido de 1,50 mil milhões de dólares.

Outros valores eram mais sensíveis ao mercado. O ouro foi cotado a 4.008,02 dólares por onça e o Bitcoin a 58.642,15 dólares. As ações cotadas em bolsa incluíam exposição indireta a ambos. Os empréstimos com garantia excessiva ainda introduziam riscos relacionados com o mutuário, a garantia e a liquidação.

O valor de 1,50 mil milhões de dólares surge no comunicado da Tether, não num demonstrativo de resultados assegurado. O relatório utiliza os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), mas afirma que lhe faltam os demonstrativos e divulgações exigidos para plena conformidade com as IFRS.

Por que importa a almofada de reservas da Tether

Os ativos da Tether excederam os passivos em 4,11 mil milhões de dólares, correspondendo a 2,24% dos passivos em tokens digitais, calculado de forma independente.

Três pontos são importantes ao interpretar essa margem:

• A margem tornou-se mais estreita: Foi reportada em 8,23 mil milhões de dólares em 31 de março, tendo assim diminuído 50,08% durante o segundo trimestre.

• Isso não prova subcolateralização: Os ativos continuaram a exceder os passivos na data de reporte de 30 de junho.

• O movimento não pode ser totalmente reconciliado: A ponte de 6 meses da Tether começa em 6,34 mil milhões de dólares, regista um resultado financeiro negativo de 3,17 mil milhões de dólares e movimentos líquidos de capital positivos de 943 milhões de dólares, terminando em 4,11 mil milhões de dólares. Juros, avaliações, despesas, impostos e transferências não são divulgados separadamente.

O lucro mede o desempenho ao longo do tempo, enquanto as reservas excedentárias representam um saldo pontual. Assim, o lucro operacional pode coexistir com uma margem menor após perdas por avaliação, levantamentos de capital ou outros movimentos.

A BDO forneceu garantia razoável ao abrigo da Norma Internacional de Trabalhos de Asseguração 3000 (Revista), e não uma auditoria de demonstrações financeiras. As Notas estavam fora do seu âmbito de garantia, e as avaliações pressupunham condições normais de negociação, e não iliquidez extraordinária por parte de depositários ou contrapartes.

O que a Circle reportou no 2.º trimestre de 2026

A Circle divulgou os seus resultados do 2.º trimestre e apresentou um Formulário 10-Q não auditado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 5 de agosto de 2026.

Os dados das reservas revelam 4 sinais distintos:

• Circulação média: 76,52 mil milhões de dólares, o saldo mais relevante para a receita obtida ao longo do trimestre.

• Circulação no final do trimestre: 73,27 mil milhões de dólares, ou seja, 4,25% abaixo da média trimestral.

• Emissão líquida: A Circle cunhou 83,00 mil milhões de dólares e resgatou 86,78 mil milhões de dólares, resultando numa contração líquida de 3,78 mil milhões de dólares.

• Retorno da reserva: 3,49% no trimestre. Em 30 de junho, US$ 11,43 mil milhões em caixa do banco renderam uma média de 2,98%, enquanto US$ 61,92 mil milhões no Circle Reserve Fund renderam 3,57%.

A composição das reservas no final do trimestre gerou um rendimento ponderado de cerca de 3,48%. A pequena diferença em relação à taxa reportada pela Circle reflete a composição pontual em comparação com as reservas médias diárias.

O fluxo de receitas do segundo trimestre (T2) da Circle foi o seguinte:

Comparado com T1 2026, a circulação média aumentou 1,76%, mas a circulação no final do trimestre caiu 4,91%. A renda das reservas aumentou 2,33%, enquanto o lucro líquido diminuiu 12,73%. O maior rendimento das reservas não se refletiu integralmente no resultado final.

O EBITDA ajustado exclui itens como remuneração baseada em ações e, a partir do T1 2026, os respetivos impostos sobre a folha de pagamento. A Circle alerta que esta métrica não substitui as medidas de desempenho segundo os princípios contabilísticos geralmente aceites (GAAP).

Porque os custos de distribuição são importantes para a Circle

O sistema de distribuição da Circle é simultaneamente um motor de crescimento e um fator de redução de margens. No âmbito da sua colaboração com a Coinbase, esta recebe repartições ligadas ao volume de USDC na sua plataforma, após a retenção do emitente (Circle), mais metade de um conjunto mais amplo destinado ao ecossistema, após pagamentos aprovados a terceiros.

A relação pode ser analisada sob três perspetivas:

• Custo para a Circle: US$ 324,60 milhões em custos relacionados com a Coinbase no T2, correspondendo a 78,70% do total da rubrica de custos de distribuição, transação e outros da Circle.

• Receita da Coinbase: O Formulário 10-Q do T2 da Coinbase reportou US$ 292,15 milhões em receitas com stablecoins. A sua apresentação de resultados acrescentou US$ 28 milhões atribuíveis aos saldos corporativos em USDC, resultando num total apresentado próximo de US$ 320 milhões.

• Distribuição do saldo: A Coinbase reportou 20 mil milhões de dólares em média de USDC nos seus produtos, face a 57 mil milhões de dólares fora da plataforma.

Isso está próximo do custo de 324,60 milhões de dólares da Circle, mas diferenças de âmbito, linhas e calendário impedem uma reconciliação exata. Mesmo assim, mostra para onde vai grande parte da economia das reservas do USDC.

A distribuição aumenta a circulação e a utilidade, ao mesmo tempo que dá ao parceiro um direito significativo sobre os rendimentos resultantes.

Comparação Tether vs Circle Q2 2026

Cada métrica deve manter a sua definição original.

A tabela aponta para 3 compensações claras:

• Escala e retenção: A base de tokens da Tether era mais do que o dobro da da Circle, criando uma oportunidade de rendimento bruto maior com o mesmo rendimento. Além disso, não reporta uma estrutura equivalente de partilha com parceiros.

• Visibilidade e comparabilidade: A Circle divulga circulação média, retorno das reservas, fluxos de caixa, custos e lucro líquido segundo as normas GAAP.

• Risco das reservas: A Tether adiciona potencial de valorização e volatilidade através de ouro, Bitcoin, empréstimos e ações. A Circle concentra-se mais estreitamente em numerário e instrumentos governamentais de curto prazo, mas paga fortemente pela distribuição.

Qual emissora retém mais da economia das reservas?

As contas da Circle fornecem uma cascata de rendimento visível:

• Após custos de distribuição: A Circle reteve 288,85 milhões de dólares, ou seja, 41,19 cêntimos por cada dólar de receita bruta no Q2.

• Após despesas operacionais e outros itens: O lucro líquido foi equivalente a 6,87 cêntimos por cada dólar de receita bruta.

• Normalizado em relação à circulação média: Utilizando um trimestre de 91 dias, a receita bruta equivaleu a uma taxa anualizada de 3,68% da circulação média de USDC. A receita menos os custos de distribuição foi de 1,51%, enquanto o lucro líquido foi de 0,25%.

Estes cálculos mecânicos independentes não representam rendimentos reportados, retornos para detentores nem previsões. Mostram o que restou em sucessivas etapas.

A Tether não divulga passivos médios em tokens, retorno das reservas, custos completos ou lucro líquido trimestral convencional. Parece reter mais, mas a diferença não pode ser quantificada de forma comparável.

O que acontece quando as taxas de juro caem?

As reservas de curto prazo são reajustadas à medida que os títulos vencem. Em 13 de agosto, dados da Reserva Federal mostraram uma taxa efetiva dos fundos federais de 3,63% e um rendimento de 3,71% nos títulos a 3 meses. O Comité Federal de Mercado Aberto manteve a sua meta entre 3,50% e 3,75% em 29 de julho.

A BlackRock relatou um rendimento SEC a 7 dias de 3,59% em 14 de agosto, com uma maturidade média ponderada de 12 dias e ativos do fundo no valor de 61,22 mil milhões de dólares. Estes são valores pós-trimestre.

A tabela mostra a sensibilidade mecânica anual em qualquer direção. A Tether assume um reajuste imediato do seu balde de curto prazo de 140,64 mil milhões de dólares, com saldos e custos inalterados. Os valores de 100 e 200 pontos-base da Circle provêm do seu registo; os valores intermédios resultam de interpolações proporcionais.

Três fatores compensatórios impedem que uma alteração nas taxas se torne numa simples previsão de lucro:

• Resposta dos custos dos parceiros: Os custos de distribuição da Circle variam parcialmente com a receita das reservas, reduzindo simultaneamente a receita bruta e algumas despesas com parceiros quando as taxas caem.

• Crescimento da circulação: Se o retorno de 3,49% da Circle diminuísse 50 pontos base para 2,99%, a sua base média de reservas teria de crescer 16,72% para manter constante a receita bruta das reservas. A fórmula é o rendimento antigo dividido pelo novo rendimento, menos 1.

• Efeitos da carteira: A carteira mais alargada da Tether pode gerar ganhos ou perdas não relacionadas, enquanto taxas mais baixas podem reduzir o custo de oportunidade de deter uma stablecoin sem rendimento.

Estas interações são incertas. A tabela representa uma sensibilidade mecânica, não uma previsão de resultados.

A segurança e a divulgação das reservas fazem parte do modelo

Os dois modelos de reservas concentram diferentes tipos de risco:

• Tether: Detinha 76,59 cêntimos de ativos de curto prazo por cada dólar de passivos em tokens digitais. O restante incluía ouro, Bitcoin, ações, empréstimos e outros investimentos que podem ser mais difíceis de monetizar ao valor reportado durante períodos simultâneos de tensão no mercado e resgates.

• Circle: A sua tabela de reservas colocava 84,42% no Circle Reserve Fund e 15,58% em numerário bancário. O fundo regulado pela Regra 2a-7 detém Títulos do Tesouro de curto prazo, operações overnight de recompra (repo) com o Tesouro e numerário, reduzindo a exposição direta a Bitcoin, ouro e risco de crédito de mutuários.

• Riscos que permanecem: A Circle continua exposta a riscos bancários, de custódia, de fundo, operacionais, legais e de resgate. A BlackRock afirma que o fundo não é uma conta bancária, não tem proteção do Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e não pode garantir um valor patrimonial líquido de 1 dólar.

As suas divulgações também diferem. A Circle fornece demonstrações de resultados, balanço patrimonial, fluxo de caixa, controlos e divulgações de risco, embora as suas demonstrações trimestrais não sejam auditadas. A Tether fornece saldos pontuais verificados e categorias de ativos, mas não fornece demonstrações verificadas de resultados ou fluxo de caixa.

Em 13 de agosto, a Tether anunciou um parecer de auditoria sem ressalvas da KPMG EUA sobre as suas demonstrações financeiras anuais completas de 2025 segundo as normas contabilísticas norte-americanas (U.S. GAAP). Trata-se de uma evidência mais recente e abrangente relativa ao ano financeiro de 2025, mas não transforma o relatório trimestral da BDO num relatório de auditoria nem altera os valores referentes a 30 de junho.

Como a regulamentação poderá alterar os lucros das stablecoins

Os EUA aprovaram a Lei GENIUS, promulgada em 18 de julho de 2025, que liga diretamente as margens dos emitentes às regras sobre reservas:

• Ativos permitidos: Depósitos à ordem, Títulos do Tesouro com prazo remanescente não superior a 93 dias, operações overnight de repo qualificadas e fundos do mercado monetário governamentais investidos em ativos permitidos.

• Restrição de carteira: O ouro, o Bitcoin, as ações, os empréstimos garantidos, outros investimentos e os 6,99 mil milhões de dólares em operações de repo a prazo da Tether não se encaixariam na lista padrão de reservas permitidas, tal como reportados, caso a empresa operasse como um emitente autorizado nos EUA.

• Restrição de rendimento: Um emitente não pode pagar juros ou rendimento exclusivamente pela posse, utilização ou retenção de uma stablecoin de pagamento.

• Data de entrada em vigor: 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após a publicação das regras finais de implementação, se esta data for anterior.

A comparação com a Tether é condicional e não constitui uma alegação de que a sua atual estrutura internacional viole a legislação norte-americana. As recompensas a parceiros e incentivos baseados em serviços poderão igualmente exigir uma interpretação adicional das regras.

A Circle obteve aprovação final para criar o Circle National Trust em 10 de julho, com a gestão de reservas prevista como capacidade futura. A sua entidade francesa também opera ao abrigo do quadro europeu Markets in Crypto-Assets (MiCA). Estas estruturas podem aumentar os custos de conformidade ao apoiar a distribuição regulamentada e o acesso geográfico.

O que os lucros dos emissores significam para a liquidez das criptomoedas

As stablecoins apoiam a liquidação em exchanges centralizadas, finanças descentralizadas (DeFi), pagamentos e transferências internacionais. A escala da Tether sustenta pares USDT profundos, enquanto os acordos de distribuição da Circle expandem o acesso ao USDC. A Toobit explorou A posição da USDT no mercado de stablecoins.

Os efeitos mais amplos no mercado incluem:

• Capacidade de liquidação: Os lucros dos emissores podem financiar infraestrutura de liquidez, conformidade, desenvolvimento de produtos e reservas de segurança.

• Migração de liquidez: Resgates ou perdas nas reservas podem remover liquidez ou deslocar saldos entre tokens, blockchains e plataformas.

• Procura do Tesouro: A posição da Tether de 114,96 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro e o fundo governamental da Circle tornam as stablecoins compradoras significativas de dívida pública norte-americana de curto prazo.

• Utilização versus receita: A Circle reportou um volume on-chain de 14,80 biliões de dólares, um aumento de 151% face ao ano anterior, mas os rendimentos das reservas continuaram a depender principalmente da circulação média e das taxas. Os mesmos tokens podem circular repetidamente sem gerar novo capital nas reservas.

Os lucros dos emissores não causam diretamente um aumento nos preços do Bitcoin, Ether ou altcoins. As stablecoins expandem a capacidade de liquidação, enquanto os preços das criptomoedas continuam a depender da procura, alavancagem, liquidez e condições macroeconómicas.

Três cenários para a economia dos emissores de stablecoins

1. Cenário construtivo

As taxas de curto prazo sustentam o rendimento das reservas, a circulação de USDT e USDC cresce, os resgates mantêm-se ordeiros e a relação entre custos e distribuição da Circle estabiliza. Os ativos não monetários da Tether têm bom desempenho, enquanto a regulamentação amplia o acesso sem aumentar significativamente os custos. Um fornecimento médio mais elevado, expansão das margens da Circle e uma reserva reforçada da Tether confirmariam este cenário. Cortes mais rápidos nas taxas, resgates líquidos ou aumento dos custos dos parceiros invalidá-lo-iam.

2. Cenário neutro

As taxas diminuem gradualmente enquanto o crescimento da circulação compensa a pressão sobre os rendimentos. Os custos da Circle acompanham os rendimentos das reservas, os ativos sensíveis ao mercado da Tether mantêm-se estáveis e as despesas de conformidade aumentam moderadamente. Margens estáveis de receita menos distribuição, resgates ordeiros e reservas excedentárias constantes confirmariam este cenário. Uma grande alteração na valorização ou mudança num contrato de distribuição invalidá-lo-ia.

3. Cenário adverso

As taxas caem mais rapidamente do que a circulação cresce, a oferta de stablecoins contrai-se e a Circle partilha mais da economia com distribuidores. Os ativos sensíveis ao mercado da Tether enfraquecem à medida que as resgates aceleram, enquanto a regulamentação aumenta os custos de capital ou operacionais. Uma redução na receita das reservas, um aumento na razão de custos da Circle ou uma erosão adicional da almofada da Tether confirmariam esse cenário. Uma nova emissão, menores custos para parceiros ou reservas estáveis enfraqueceriam esse cenário.

Estes são cenários de modelo de negócio, não previsões sobre tokens, criptoativos ou preços de ações.

Perguntas Frequentes

Como é que a Tether ganha dinheiro?

A Tether obtém receitas principalmente dos ativos que sustentam o USDT, nomeadamente títulos do Tesouro e operações de recompra reversa. Ouro, Bitcoin, ações, empréstimos garantidos e outros investimentos podem gerar ganhos ou perdas. O seu relatório do 2.º trimestre não fornece uma demonstração de resultados convencional que separe todas as fontes de receita e despesas.

Como é que a Circle ganha dinheiro com o USDC?

A Circle aufere juros e dividendos sobre o numerário das reservas do USDC e do Circle Reserve Fund. Também reporta receitas provenientes de subscrições, integração, transações, resgates, blockchain e gestão de fundos. Custos de distribuição e operacionais reduzem o montante retido pela Circle.

Os detentores de USDT e USDC recebem os juros das reservas?

Geralmente, não. Os USDT e USDC comuns não repassam o rendimento das reservas aos seus detentores. Um produto separado de recompensas ou empréstimo pode oferecer remuneração sob termos e riscos diferentes, mas isso não equivale a receber diretamente o rendimento do Tesouro do emissor.

O relatório do 2.º trimestre da Tether é o mesmo que uma auditoria?

Não. A BDO forneceu garantia razoável sobre um relatório preparado pela administração referente a 30 de junho. A auditoria da KPMG à Tether abrangeu o ano inteiro de 2025, e não o 2.º trimestre de 2026. O Formulário 10-Q do 2.º trimestre da Circle também não foi auditado.

O que acontece aos lucros dos emissores de stablecoins quando as taxas de juro caem?

Normalmente, a receita bruta das reservas diminui à medida que os ativos de curto prazo são reajustados. O crescimento da circulação pode compensar parcial ou totalmente essa redução. Os custos dos parceiros da Circle também podem diminuir, enquanto a carteira de investimentos mais alargada da Tether pode gerar ganhos ou perdas adicionais.

Quem fica realmente com o rendimento?

O mecanismo de rendimento das reservas é simples a nível geral. O Tether vs Circle – 2.º trimestre de 2026 mostra que a economia retida é muito mais complexa.

A Tether beneficia da escala e parece reter uma grande parte da economia das suas reservas. A Circle apresenta uma cascata de resultados mais clara, típica de empresas cotadas, mas custos substanciais de distribuição e operacionais ficam entre a receita bruta das reservas e o lucro líquido. A queda das taxas não compromete automaticamente nenhum dos modelos, desde que a circulação cresça suficientemente.

A composição das reservas, a liquidez de resgate, os acordos com parceiros e a regulamentação podem ser tão importantes quanto a oferta declarada. O Q2 não fornece uma comparação contabilística equivalente. A Tether lidera em termos de retenção aparente e escala, enquanto a Circle lidera em transparência e num modelo de reservas mais restrito e semelhante a dinheiro.

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Antes de tomar uma decisão, reveja as informações de mercado atuais na página do USDT e página do USDC.

Este artigo tem fins exclusivamente informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. Ativos digitais, incluindo stablecoins, envolvem riscos de mercado, liquidez, contraparte, regulamentares e de desvinculação do valor de referência. Verifique as informações atuais através de fontes primárias, considere a sua situação financeira e tolerância ao risco e faça sempre a sua própria investigação (DYOR) antes de tomar qualquer decisão financeira.