Bitcoin perde 80 mil à medida que os ETFs terminam uma sequência de seis semanas de entradas
De 11 a 15 de maio foi a semana em que a procura institucional finalmente fez uma pausa. O Bitcoin entrou no fim de semana a negociar em torno de 78.099, uma queda de 2,28% na semana. O máximo semanal de 82.000 na segunda-feira transformou-se num típico máximo inferior após a divulgação do IPC na terça-feira, e o choque do IPP na quarta-feira fez o resto. Na manhã de domingo, o nível dos 80 mil já tinha desaparecido há duas sessões completas.
A capitalização total do mercado cripto recuou para cerca de 2,61 biliões. O ETH fechou a semana em 2.225 (-3,10%). O SOL sofreu o pior da rotação, em 88 (-7,20%). O XRP foi a exceção, subindo 5,20% para 1,42 após a aprovação da marcação do CLARITY Act pelo Comité Bancário do Senado. O índice de Medo e Ganância caiu de 52 para 47, colocando o mercado novamente no lado do medo pela primeira vez em três semanas.
A perspetiva mais ampla é o calendário que acabou de chegar. Os ETFs de Bitcoin à vista registaram a sua primeira semana negativa desde o final de março, terminando uma sequência de seis semanas que trouxe cerca de 3,4 mil milhões. Kevin Warsh tomou posse como presidente da Fed na sexta-feira. A Strategy adicionou discretamente um programa de recompra conversível de 1,5 mil milhões, no qual “venda de bitcoin” aparece pela primeira vez como fonte oficial de financiamento. Três movimentos estruturais em cinco dias de negociação. A “história de liquidez impulsionada por cortes de taxas” que sustentou o BTC desde novembro está agora a ser reavaliada em tempo real.
O que a fita dos ETFs está realmente a dizer-nos
Os fluxos institucionais quebraram esta semana, e não de forma subtil.
Segundo a SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram aproximadamente 1 mil milhão em saídas líquidas na semana de 11 a 15 de maio, a maior saída semanal desde o final de janeiro. Isso encerra seis semanas consecutivas de entradas acumuladas totalizando cerca de 3,4 mil milhões.
A textura diária é o que importa:
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Semana de 4 a 8 de maio: +623 milhões (sexta semana consecutiva de entradas)
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13 de maio: -635 milhões (maior saída diária desde 29 de janeiro)
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14 de maio: +131 milhões (ligeiro repique após o resultado da marcação do CLARITY)
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15 de maio: -290 milhões
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Semana de 11 a 15 de maio: cerca de -1,0 mil milhão
Os danos de um único dia, em 13 de maio, concentraram-se em:
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BlackRock IBIT: -285 milhões, uma das maiores saídas diárias desde o lançamento do produto em janeiro de 2024
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ARK 21Shares ARKB: -177 milhões
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Fidelity FBTC: -133 milhões
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Morgan Stanley MSBT manteve-se como exceção, com entradas líquidas acumuladas de 256 milhões desde o seu lançamento a 8 de abril e zero saídas diárias em toda a série
A rotação entre ativos é mais relevante do que a saída principal:
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ETFs de XRP: +60,5 milhões na semana, o melhor registo semanal de 2026. O próprio XRP subiu 11% numa única sessão após a marcação do CLARITY, tocando brevemente 1,54
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ETFs de Solana: 11 sessões consecutivas de entradas líquidas até 15 de maio
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ETFs de ETH: -65 milhões na semana, ainda os mais fracos entre os principais produtos à vista
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As participações do ETF de XRP da Canary atingiram 212,6 milhões de tokens no final do trimestre, uma expansão significativa face aos 175,6 milhões no final de 2024
A nota de 15 de maio do JPMorgan deu a leitura mais clara da divergência: os ETFs de Bitcoin recuperaram cerca de dois terços das saídas do período de choque do Irão, enquanto os ETFs de Ethereum recuperaram apenas um terço. A preferência institucional está a consolidar-se em BTC, não a espalhar-se pelos principais ativos.
