Hoje: O medo do Bitcoin permanece extremo apesar das melhorias de liquidez

O sentimento manteve-se fixo em Medo Extremo com o Índice de Medo e Ganância em 24.

 

 

Ao mesmo tempo, a fita de stablecoin melhorou, com entradas líquidas em torno de $33.58M no dia, mantendo o fornecimento total de stablecoin perto de $270.60B. A divisão importa: USDT +$82.58M e USDC +$5.60M compensam PYUSD -$53.97M e USD1 -$0.63M, um lembrete de que a liquidez está a rodar, não a aumentar.

 

 

O outro sinal foi narrativo, não de preço: Os mercados de previsão já não são tratados como um pequeno complemento dentro de um produto maior, mas sim como um pilar central que molda a estratégia de um negócio. Esta mudança nos mercados de previsão está a começar a aparecer no fluxo de negócios e nos roteiros de infraestrutura.

 

Mercados tradicionais

As ações dos EUA subiram numa semana encurtada por feriados:

• O S&P 500 subiu cerca de 0.64%

• O Dow subiu 0.47%

• O Nasdaq subiu aproximadamente 0.52%

 

As taxas estavam mais estáveis do que as manchetes faziam parecer, com o 10Y perto de 4.16%, enquanto o ouro continuava a ganhar força em torno de territórios recordes em algumas medidas.

 

Atualizações de política macro

As expectativas de taxa permanecem como o trilho de segurança do mercado. A leitura do preço do FedWatch ainda inclina-se para uma manutenção na próxima reunião, com probabilidades de "nenhum corte" em torno de 80.1% para o próximo janeiro.

 

 

Em 18 de dezembro, a American Bankers Association e 52 associações de banqueiros estaduais instaram o Congresso a fechar o que chamam de uma lacuna de recompensas do GENIUS Act, pressionando para proibir emissores de stablecoin e plataformas relacionadas de oferecer rendimento, recompensas ou juros aos detentores de stablecoin.

 

A lacuna é que o Act visa emissores que pagam juros diretamente, mas não restringe claramente afiliados ou exchanges de adicionar recompensas por cima. Por exemplo, o PayPal tem promovido recompensas PYUSD de 3.70% anualmente, mesmo posicionando o pagamento como uma recompensa de plataforma em vez de juros pagos pelo emissor.

 

Destaques da indústria

Os mercados de previsão estão a acelerar em duas frentes. Uma grande exchange assinou um acordo para adquirir a startup de mercados de previsão The Clearing Company, enquadrando-o como um passo em direção à expansão de mercado on-chain regulada e ambições mais amplas de "exchange de tudo".

 

Entretanto, a Polymarket está supostamente a preparar-se para migrar do Polygon e priorizar o lançamento do seu próprio Ethereum L2, POLY, juntamente com novos formatos como mercados de 5 minutos.

 

Os sistemas de pagamento e liquidação também continuaram a ser desenvolvidos. O protocolo PayFi focado em RWA, Velo, anunciou uma integração estratégica do stablecoin USD regulado da WLFI, USD1, no seu ecossistema, visando suporte de liquidez e liquidação.

 

Finalmente, a realidade de novas emissões está a tornar-se mais difícil de ignorar: uma análise recente mostra que 84.7% dos 118 TGEs de 2025 agora estão abaixo do seu FDV inicial, com o FDV mediano a cair 71% e a capitalização de mercado mediana a cair 67%. A conclusão é simples: o lançamento não é a linha de chegada, é o teste de resistência.

 

Observação Alpha

Dois tópicos de "avaliação por narrativa" destacaram-se.

1. A criação de intervalos do Lighter começou: comentários ligados a comparações da Polymarket, preços de pontos e referências de tokens pré-mercado flutuaram numa faixa ampla de $1.50B na extremidade inferior a $12.50B+ em casos otimistas.
   
   

2. O Lighter também disse que está na fase final da análise de dados da Temporada 2, visando endereços sybil, auto-negociação e comportamento de lavagem de volume, com pontos removidos a serem redistribuídos de volta para a comunidade. Isso é uma alavanca de credibilidade se executado de forma limpa, especialmente num ano em que a maioria dos TGEs lutou após o lançamento.

 

Nota de conclusão

2025 está a fechar com as prioridades do mercado a tornarem-se mais claras.

 

A liquidez ainda é seletiva, mas os fluxos de stablecoin e programas de recompensas estão a forçar reguladores e lobbies bancários a uma resposta política mais rápida, o que pode remodelar como "dinheiro on-chain" é distribuído em 2026.

 

Ao mesmo tempo, os mercados de previsão estão a graduar-se em roteiros full-stack, desde aquisições até novos sistemas. E com a maioria dos TGEs de 2025 ainda submersos, a próxima onda de anúncios será julgada menos pelo hype de lançamento e mais por se as equipas conseguem manter a atenção, liquidez e uso real até ao final do ano e além.