Como o corte de taxa do FED influencia a volatilidade do Bitcoin?

A poeira assentou temporariamente para o mercado de criptomoedas, uma vez que foi tomada uma decisão de corte de taxa de 50 pontos base pelo Federal Reserve dos EUA.

Após o preço do Bitcoin ter caído acentuadamente de $65,000 no final de agosto para cerca de $58,000 no início de setembro, espera-se que o mercado enfrente mais turbulência. O resultado da reunião do FED, que desencadeou um corte de taxa, provavelmente determinará a direção de curto prazo da taxa de câmbio Bitcoin-dólar, mas o que torna o mercado incerto é o potencial para uma instabilidade económica mais profunda.

A maioria dos investidores esperava um corte de taxa de 25 pontos base, mas o corte mais agressivo de 50 pontos base provavelmente desencadeará uma maior volatilidade no mercado. À medida que a economia global luta sob o peso da má gestão dos bancos centrais e das distorções do mercado, os investidores que usam Bitcoin como proteção contra a desvalorização da moeda podem enfrentar um teste de confiança.

Historicamente, os cortes de taxa têm sido vistos como positivos para o Bitcoin, uma vez que o alívio monetário tende a enfraquecer o dólar e aumentar a procura por ativos. Mas este corte de taxa em 2024 pode ser uma faca de dois gumes. Após embarcar num ciclo agressivo de aumento de taxas em 2022 para conter a inflação, o FED agora é forçado a mudar de rumo à medida que as condições económicas se deterioram. Isto é esperado num sistema financeiro que depende de injeções contínuas de liquidez. Para o Bitcoin, embora historicamente tenha beneficiado do alívio monetário, a decisão do FED pode ter consequências inesperadas. Como uma alternativa às moedas fiduciárias, o Bitcoin destaca-se especialmente quando as moedas são desvalorizadas. No entanto, o corte agressivo de 50 pontos base introduz um fator que os participantes do mercado podem não ter considerado totalmente: preocupações sobre uma desaceleração económica iminente ou recessão. Se o FED sinalizar preocupações económicas mais profundas, investidores institucionais e de retalho podem afastar-se de ativos que percebem como mais arriscados, como o Bitcoin.

As preocupações sobre um corte de taxa de 50 pontos base decorrem do cenário macroeconómico mais amplo, com os aumentos de taxa de emergência do FED em 2022 destinados a conter a inflação, mas também expondo fraquezas subjacentes na economia - fraquezas que agora estão a surgir na forma de um mercado de trabalho em desaceleração. O relatório de empregos mais recente foi outro capítulo num desempenho inferior de vários anos do mercado de trabalho dos EUA. Até agora, essa tendência tem sido obscurecida por relatórios exagerados que têm sido repetidamente revistos para baixo após o seu lançamento inicial. O relatório mais recente inevitavelmente mostrou sinais de fraqueza no mercado de trabalho quando foi divulgado, com a pesquisa domiciliar do Bureau of Labor Statistics mostrando que a taxa de desemprego não melhorou no mês passado e que o número de pessoas desempregadas aumentou no último ano. Isso significa que o mercado de trabalho tem sido tão fraco que a fraqueza já não pode ser escondida. Além disso, a intensa temporada de eleições presidenciais nos Estados Unidos traz incerteza sobre as perspetivas para políticas económicas que podem prejudicar o investimento e o crescimento económico.

A correlação do Bitcoin com as condições económicas globais tem “múltiplas personalidades” que tornam os seus movimentos de preço difíceis de prever. Em alguns casos, como nos primeiros dias da guerra na Ucrânia, Bitcoin comportou-se como um ativo de aversão ao risco, enquanto em outros casos, como nos primeiros dias do surto de COVID-19, comportou-se como um ativo de procura de risco. O que é claro, no entanto, é que as tentativas dos bancos centrais de encobrir as falhas na ordem baseada em regras através da acumulação de liquidez apenas servirão para destacar as vantagens de longo prazo do Bitcoin.