Wat veroorzaakte de plotselinge daling van Bitcoin en de reset van 2 miljard

Overzicht

De plotselinge daling van Bitcoin onder $81.000 op 21 november veegde weken van winsten weg en veroorzaakte een $2,2 miljard liquidatiegolf. Een recordterugval in ETF-stromen versnelde de verkoopgolf toen institutionele fondsen risico's verminderden als reactie op zwakkere macro-economische omstandigheden en stilstaande regelgevende vooruitgang in Washington. Met een openstaande rente die nu met 37% is gedaald, heeft de markt overtollige hefboomwerking afgeschud en betreedt het een meer stabiele structurele fase.

Druk onthulde de fragiele structuur van de markt

Op 21 november 2025 gleed de markt niet alleen weg; het viel door een valluik.

In slechts 24 uur daalde Bitcoin van de hoge $90.000 om een angstaanjagende bodem van $80.945 te testen. Ethereum deed het nog slechter en verloor kort zijn psychologische steun van $3.000. Maar in tegenstelling tot eerdere crashes was er geen hack van een beurs, geen protocolfout en geen arrestatie van een grote CEO.

In plaats daarvan was de boosdoener iets veel alledaagser: structurele kwetsbaarheid.

De stijging naar de piek in oktober nabij $126.000 was gebouwd op agressieve hefboomwerking in plaats van duurzame vraag. Gegevens toonden aan dat $2,2 miljard aan futuresposities in één week werden geliquideerd, waarbij het grootste deel plaatsvond op 21 november.

De beweging was een hefboomreset die de markt had genegeerd. Zodra er druk verscheen, gedroeg de structuur zich als een glazen kanon: indrukwekkend aan de oppervlakte, broos eronder.

Maar als hefboomwerking de brandstof voor dit vuur leverde, kwam de eerste vonk uit een onverwachte bron: Wall Street's risicomijdende rotatie.

Instellingen veranderen van mening

De scherpe wending kwam van institutionele desks die kapitaal uit Bitcoin ETF's haalden, waardoor een eenvoudige correctie veranderde in een liquidatiecascade.

De uitstroom in november is op weg om de grootste in de geschiedenis van het product te worden, met een totaal van ongeveer $3,5 miljard in in de VS genoteerde Bitcoin-fondsen, waarbij zwaargewichten zoals BlackRock's IBIT zeldzame dagen van netto-uitstroom zagen.

De verwachting dat deelname aan ETF's de markt zou stabiliseren werd uitgedaagd toen traditionele fondsen Bitcoin behandelden als een hoog-beta activum, vergelijkbaar met een snelgroeiend technologieaandeel.

De reden was als volgt: Tussen 20 en 21 november daalde de Nasdaq met ongeveer 2,8% en de verwachtingen voor renteverlagingen stortten in tot bijna 40% toen inflatieangsten opnieuw opdoken. Met een afnemende risicobereidheid verminderden portfoliomanagers en geautomatiseerde strategieën snel hun risico's: ze verkochten technologie en verkochten agressief crypto.

Het verschil was het niveau van hefboomwerking dat in de markt was ingebouwd. Zodra de spotverkoop belangrijke drempels bereikte, begonnen futuresposities automatisch af te wikkelen, waardoor elke daling werd vergroot.

Hoe hefboomwerking de daling versterkte

Open interest (OI) in Bitcoin-futures had in heel november hoge niveaus bereikt. Deze stijging toonde aan dat handelaren zwaar leunden op geleend kapitaal om een mogelijke doorbraak van Bitcoin boven $130.000 na te jagen. Dergelijke overmatige hefboomwerking laat weinig ruimte voor fouten.

Toen institutionele stromen negatief werden, daalden de prijzen net genoeg om margestortingen te activeren. Dit creëerde een cascaderende liquidatielus: de gedwongen verkoop door de ene groep drijft de prijs naar beneden, wat de volgende groep dwingt te verkopen, enzovoort. Het resultaat was een feedbacklus die meer dan 110.000 posities op 21 november opruimde.

OI daalde met 37% daarna, waardoor de markt terugkeerde naar een gezondere basislijn. Analisten merkten op dat hoewel het proces pijnlijk was, het de overtollige hefboomwerking verwijderde die de prijsontdekking had verstoord. Deze crash zuiverde effectief het systeem, waardoor korte termijn speculanten werden gedwongen en de markt minder schulden had.

De regelgevende "rug pull"

Macrodruk vormde de achtergrond, maar Washington gaf instellingen een duidelijkere reden om te pauzeren.

De markt had een regelgevende revolutie ingeprijsd. President Trump ondertekende in juli de GENIUS Act die stablecoins legaliseerde, een enorme overwinning. De volgende mijlpaal was de Clarity Act, die zou bepalen of activa onder de jurisdictie van grondstoffen (CFTC) of effecten (SEC) vallen.

Die verwachting werd doorbroken op 18 november toen senator Tim Scott aangaf dat de wet in 2025 niet zou worden aangenomen, waardoor de zekerheid van instellingen werd weggenomen. Zonder juridische duidelijkheid kunnen grote fondsbeheerders hun langetermijnallocaties eenvoudigweg niet rechtvaardigen, wat leidt tot meer voorzichtigheid rond naleving.

Ondertussen voegden schommelende rentetarieven een extra laag van aarzeling toe. De combinatie van stilstaande regelgeving en macro-risico verwijderde de rechtvaardiging voor het aanhouden van buitensporige posities.

Positieve externaliteiten na chaos

Ondanks de volatiliteit werden verschillende structurele indicatoren positief na de nasleep:

Hefboomwerking is gereset: Financieringspercentages zijn genormaliseerd en openstaande rente heeft speculatieve posities opgeruimd. De volgende beweging zal afhangen van werkelijke vraag in plaats van uitgebreide leningen.
Macroverwachtingen verbeteren Volgens de CME Fedwatch, vanaf 25 november, verzachtten inflatie-indicatoren en herstelden de verwachtingen voor renteverlagingen naar 80,9%. Die verschuiving vermindert de druk die de initiële verkoopgolf veroorzaakte.
Regelgevende vooruitgang gaat achter de schermen door De introductie van Project Crypto door de SEC signaleerde een interne overgang naar duidelijkere kaders. Hoewel het geen vervanging is voor de Clarity Act, toont het wel momentum richting beter gedefinieerde activaklassen en toezichtnormen.

Afsluitende opmerking

De volatiliteit van 16 tot 27 november onthulde hoe afhankelijk de markt was geworden van hefboomwerking en beleidsverwachtingen.

Naarmate Bitcoin en Ethereum diepere institutionele deelname aantrekken, bewegen ze meer in lijn met traditionele marktdynamiek. De prijs van institutionele adoptie is structurele correlatie.

Nu de speculatieve overmaat is opgeruimd en de Bitcoin-prijzen zijn gestabiliseerd rond de lage $90.000, lijken de omstandigheden meer in balans. Het verhaal verschuift nu van paniek naar voorzichtigheid, in afwachting van bevestiging van zowel de Federal Reserve als Capitol Hill.

투빗

Wat veroorzaakte de plotselinge doorbraak van Bitcoin en de reset van $2 miljard?

Overzicht

Druk onthulde de fragiele structuur van de markt

Instellingen veranderen van mening

Hoe hefboomwerking de daling versterkte

De regelgevende "rug pull"

Positieve externaliteiten na chaos

Afsluitende opmerking

Wat veroorzaakte de plotselinge doorbraak van Bitcoin en de reset van $2 miljard?

Overzicht

Druk onthulde de fragiele structuur van de markt

Instellingen veranderen van mening

Hoe hefboomwerking de daling versterkte

De regelgevende "rug pull"

Positieve externaliteiten na chaos

Afsluitende opmerking

Gerelateerde artikelen

Zal BTC januari 2026 leiden terwijl ADA een keerpunt bereikt en ETC een inhaalslag maakt?

DOGE en ADA strijden om leiderschap in 2026, terwijl Bitcoin rond $92.000 zweeft

Waarom 2026 de voorspellingsmarkten zal hervormen en hoe kostbare fouten te vermijden

Kan Bitcoin (BTC) $90K verdedigen terwijl Cardano (ADA) en Pepe (PEPE) strijden voor een doorbraak in 2025?

BTC-prijs stabiliseert rond $90K terwijl ADA en DOGE uiteenlopen aan het einde van het jaar