1. Apa itu Mark Price?
Mark Price dirancang untuk memberikan ukuran yang lebih andal mengenai nilai wajar suatu kontrak. Berbeda dengan Last Price yang mencerminkan transaksi terkini di pasar Futures, Mark Price dihitung menggunakan berbagai sumber data pasar, termasuk Indeks Harga, harga pasar Futures, dan Funding Rate. Karena metode penghitungannya berbeda, Mark Price dan Last Price terkadang bisa menunjukkan angka yang berbeda. Hal ini membantu mengurangi dampak fluktuasi harga jangka pendek dan aktivitas pasar yang tidak wajar saat menilai posisi.
Toobit menggunakan Mark Price untuk menghitung P&L yang belum terealisasi (unrealized P&L) dan menentukan apakah suatu posisi perlu dilikuidasi. Jika Mark Price mencapai Harga Likuidasi suatu posisi, posisi tersebut dapat dilikuidasi.
2. Mengapa Mark Price digunakan?
2.1 Membantu mengurangi dampak kondisi pasar yang tidak normal
Mark Price tidak hanya didasarkan pada harga perdagangan terkini dari kontrak Futures. Sebaliknya, harga ini menggabungkan berbagai titik data pasar untuk mengurangi dampak pergerakan harga yang tiba-tiba, perdagangan yang tidak wajar, dan manipulasi pasar terhadap penilaian risiko posisi. Hal ini memberikan acuan yang lebih stabil untuk menentukan risiko suatu posisi.
2.2 Mencerminkan cakupan data pasar yang lebih luas
Perhitungan Mark Price menggabungkan data dari pasar Futures maupun pasar Spot, termasuk harga Best Bid dan Best Ask dalam order book, Funding Rate, serta Indeks Harga. Indeks Harga diperoleh dari harga spot aset dasar di berbagai bursa mata uang kripto utama, sehingga memberikan acuan pasar yang lebih luas untuk nilai wajar kontrak tersebut.
2.3 Indeks Harga merupakan komponen kunci.
Indeks Harga merepresentasikan harga spot gabungan dari aset dasar di berbagai pasar spot utama. Indeks ini merupakan komponen penting dalam perhitungan Mark Price dan membantu mengurangi dampak pergerakan harga di satu tempat perdagangan tertentu saat menilai risiko posisi futures.
3. Bagaimana Harga Penanda (Mark Price) dihitung untuk kontrak berjangka perpetual USDⓈ-M?
Untuk kontrak berjangka perpetual, Toobit menghitung tiga nilai harga mentah dan menggunakan nilai tengahnya sebagai Mark Price akhir. Mark Price diperbarui setiap detik.
Ketiga nilai harga mentah tersebut adalah:
-
Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Toobit
-
Harga 2: Harga yang dihitung menggunakan Indeks Harga dan Suku Bunga Pendanaan (Funding Rate)
-
Harga 3: Harga yang dihitung menggunakan Indeks Harga dan basis order book futures
Harga Mark Akhir = Median dari Harga 1, Harga 2, dan Harga 3
Perhitungan Harga 2
-
Harga 2 = Indeks Harga × [1 + Suku Bunga Pendanaan Terakhir × (Waktu hingga Pendanaan Berikutnya ÷ Periode Pendanaan)]
Di mana:
-
Periode pendanaan adalah selang waktu antara pembayaran pendanaan, yang diukur dalam satuan jam.
-
Waktu hingga pendanaan berikutnya adalah sisa waktu sampai pembayaran pendanaan berikutnya, yang diukur dalam satuan jam.
Sebagai contoh, jika periode pendanaan adalah 8 jam dan pembayaran pendanaan sebelumnya dilakukan 2 jam yang lalu, maka waktu hingga pendanaan berikutnya adalah 6 jam.
Catatan: Pembayaran pendanaan dipertukarkan antara pemegang posisi long dan short. Toobit hanya bertindak sebagai perantara netral dan tidak menerima maupun membayar Funding Rate (Suku Bunga Pendanaan).
Perhitungan Harga 3
Harga 3 = Indeks Harga + Rata-rata Bergerak 5 Menit dari Basis Order Book
-
Rata-rata bergerak 5 menit untuk basis order book dihitung dengan mengambil rata-rata harga Best Bid dan Best Ask, menguranginya dengan Price Index (Indeks Harga), lalu merata-ratakan nilai yang diperoleh selama 5 menit sebelumnya. Perhitungan ini dilakukan setiap 5 detik menggunakan 60 titik data.
-
Rata-rata Bergerak 5 Menit = Σ[((Bid1_i + Ask1_i) ÷ 2) − PI_i] ÷ 60
Di mana:
-
PI adalah Indeks Harga pada saat setiap titik data dicatat.
-
Bid1_i, Ask1_i, dan P1_i dicatat dengan interval 5 detik selama 5 menit sebelumnya. Sebanyak 60 titik data dikumpulkan dalam setiap periode 5 menit tersebut.
Untuk informasi lebih lanjut, silakan merujuk ke Indeks harga untuk kontrak berjangka USDⓈ-M yang relevan.
Kasus khusus
1. Selama periode volatilitas ekstrem, Mark Price mungkin tertinggal sementara dari harga pasar. Akibatnya, PnL yang belum terealisasi (unrealized PnL) yang ditampilkan sebelum posisi ditutup dapat berbeda dari PnL yang terealisasi (realized PnL) setelah eksekusi. Mekanisme ini membantu mengurangi risiko likuidasi yang tidak perlu akibat fluktuasi harga jangka pendek atau aktivitas pasar yang tidak wajar.
2. During highly volatile market conditions, Toobit may adjust the Mark Price calculation methodology as needed to ensure that it continues to reflect prevailing market conditions.
Pertanyaan Umum
1. Apa perbedaan antara Mark Price dan Last Price?
Harga Mark (Mark Price) digunakan untuk menghitung P&L yang belum terealisasi dan menentukan apakah suatu posisi perlu dilikuidasi, sedangkan Harga Terakhir (Last Price) mencerminkan transaksi aktual di pasar berjangka. Karena dihitung dengan cara yang berbeda, kedua harga tersebut bisa saja berbeda.
2. Seberapa sering Mark Price diperbarui?
Mark Price untuk kontrak futures perpetual USDⓈ-M diperbarui setiap detik untuk mencerminkan perubahan kondisi pasar.
3. Apakah Harga Mark memengaruhi harga eksekusi aktual?
Tidak. Mark Price (Harga Penanda) terutama digunakan untuk penilaian risiko posisi, perhitungan PnL yang belum terealisasi, dan likuidasi. Harga ini tidak mencerminkan harga eksekusi yang sebenarnya. Harga eksekusi Anda yang sebenarnya didasarkan pada harga saat pesanan Anda dipertemukan (matched) di pasar.
4. Mengapa Mark Price terkadang tertinggal di belakang harga pasar?
Selama kondisi pasar yang ekstrem atau fluktuasi harga yang tajam, Harga Acuan (Mark Price) mungkin tertinggal sementara dari pergerakan pasar yang sebenarnya. Hal ini merupakan bagian dari mekanisme Harga Acuan dan membantu mengurangi risiko likuidasi yang tidak perlu akibat fluktuasi harga jangka pendek atau kondisi pasar yang tidak wajar.
Sanggahan dan Peringatan Risiko
Tutorial, informasi, dan contoh perdagangan yang disediakan oleh Toobit hanya ditujukan untuk tujuan edukasi dan informasi, serta bukan merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Perdagangan mata uang kripto melibatkan risiko yang signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya dana. Informasi dan contoh yang diberikan hanya sebagai referensi dan tidak menjamin adanya keuntungan. Harap lakukan riset mandiri, pahami sepenuhnya produk terkait beserta risikonya, dan ambil keputusan perdagangan berdasarkan toleransi risiko Anda sendiri. Toobit tidak bertanggung jawab atas keputusan perdagangan apa pun yang diambil berdasarkan informasi ini atau atas kerugian yang timbul akibat keputusan tersebut.
