Mekanisme likuidasi

1. Apa itu likuidasi

Dalam perdagangan berjangka Toobit, likuidasi merupakan mekanisme manajemen risiko otomatis yang mencegah akun menanggung risiko berlebihan. Ketika rasio margin posisi turun hingga 100%, sistem akan memicu likuidasi, mengurangi atau menutup posisi untuk melindungi pengguna dari kerugian lebih lanjut.

 

2. Estimasi harga likuidasi (Est. Liq. Price)

Harga likuidasi yang diperkirakan mengacu pada harga di mana rasio margin mencapai 100% dan hanya sebagai referensi. Likuidasi aktual akan terjadi ketika rasio margin mencapai atau di atas 100%. Rasio margin yang lebih rendah menunjukkan risiko posisi yang relatif lebih rendah.

 

Tentang rasio margin:

Rasio margin merupakan indikator kunci yang digunakan untuk menilai tingkat risiko suatu posisi. Rasio margin yang lebih tinggi berarti agunan tidak mencukupi dan risiko yang lebih tinggi. Rasio margin yang lebih rendah menunjukkan posisi yang lebih aman. Sangat disarankan agar pengguna memantau perubahan rasio margin secara cermat dan memeriksa notifikasi melalui email, pesan dalam aplikasi, atau SMS untuk menghindari likuidasi yang tidak terduga.

 

Rumus:

• Rasio Margin Terisolasi = (Margin Pemeliharaan untuk Posisi Terisolasi) / (Margin Posisi Terisolasi + Laba Rugi yang Belum Direalisasi untuk Posisi Terisolasi)

• Rasio Margin Silang = (Total Margin Pemeliharaan Semua Posisi Silang) / (Saldo Akun - Total Margin Terisolasi + Laba Rugi Belum Direalisasi Semua Posisi Silang)

 

Catatan:

• Total margin pemeliharaan dalam Mode Silang dihitung berdasarkan ukuran posisi dan pesanan terbuka.

• Margin pemeliharaan merupakan margin minimum yang diperlukan untuk mempertahankan posisi leverage. Margin ini meningkat secara proporsional seiring dengan ukuran posisi.

• Tidak ada biaya perdagangan yang dikenakan selama proses likuidasi.

 

3. Proses Likuidasi

Likuidasi di Toobit sedikit berbeda antara mode margin terisolasi dan mode margin silang:

 

(1) Mode margin terisolasi

Ketika rasio margin dari posisi terisolasi mencapai 100% (yaitu, margin tidak lagi dapat menutupi margin pemeliharaan yang diperlukan), sistem akan memicu likuidasi untuk posisi tersebut. Prosesnya adalah sebagai berikut:

• Posisi akan dibekukan, dan pengguna tidak akan dapat menyesuaikan posisi, menempatkan pesanan baru, atau melakukan operasi lainnya.

• Sistem akan melikuidasi posisi terisolasi berdasarkan harga kebangkrutan yang dihitung.

 

(2) Mode Margin Silang

Ketika rasio margin dalam mode margin silang mencapai 100% (artinya, agunan tidak lagi cukup untuk mempertahankan margin yang dibutuhkan untuk semua posisi), sistem akan memicu likuidasi. Prosesnya adalah sebagai berikut:

• Akun margin terkait akan dibekukan. Pengguna tidak dapat menyetor, menarik, mentransfer, atau menempatkan/membatalkan order.

• Semua order yang terbuka akan dibatalkan. Jika rasio margin turun di bawah 100%, likuidasi dihentikan.

• Posisi long dan short dari kontrak yang sama di akun tersebut akan dicocokkan secara internal dengan harga pasar saat ini. Jika rasio margin turun di bawah 100%, likuidasi dihentikan.

• Jika rasio margin tetap pada atau di atas 100% setelah operasi di atas, sistem akan melikuidasi posisi satu per satu berdasarkan harga kebangkrutan, dimulai dari yang memiliki P&L yang belum direalisasi terkecil, hingga rasio margin turun di bawah 100% atau semua posisi telah dilikuidasi.

 

Alasan mengapa Harga Est. Liq. dapat berubah:

• Fluktuasi harga pasar memengaruhi laba rugi yang belum terealisasi dan saldo margin.

• Membuka posisi baru atau menyesuaikan posisi yang sudah ada akan menggunakan sebagian saldo akun.

• Penyetoran atau penarikan ke/dari akun akan memengaruhi total aset.

• Biaya perdagangan yang dikeluarkan saat membuka atau menutup posisi.

• Penyelesaian biaya pendanaan, termasuk pembayaran pendanaan.

 

Catatan:

• Mode Margin Silang: Semua kontrak bermargin USDT memiliki saldo margin yang sama. Ketika rasio margin mencapai 100%, likuidasi terjadi di semua posisi, meskipun perkiraan harga likuidasinya berbeda.

• Mode margin terisolasi: Margin setiap posisi dihitung secara independen. Hanya posisi dengan rasio margin mencapai 100% yang akan dilikuidasi; posisi lainnya tidak terpengaruh.

• Untuk mengurangi likuidasi yang tidak perlu, kontrak bermargin USDT menggunakan harga mark sebagai referensi tambahan. Ketika sistem mengevaluasi apakah akan memicu likuidasi, rasio margin pemeliharaan harus berada pada atau di atas 100%. Penggunaan harga mark membantu meminimalkan risiko serangkaian likuidasi yang disebabkan oleh harga perdagangan yang abnormal.

 

4. Harga kebangkrutan

Harga kebangkrutan adalah harga di mana margin suatu posisi telah habis sepenuhnya. Setelah likuidasi dipicu, sistem akan mengeksekusi perintah likuidasi pada harga kebangkrutan.

Karena proses ini terjadi di luar buku perintah publik, harga kebangkrutan tidak ditampilkan pada grafik candlestick dan tidak mewakili harga likuidasi yang sebenarnya. 

 

5. Dana asuransi

Toobit memelihara dana asuransi untuk menutupi potensi kerugian yang timbul akibat likuidasi:

• Jika likuidasi dilaksanakan pada harga yang lebih baik daripada harga kebangkrutan, margin yang tersisa ditambahkan ke dana asuransi.

• Jika harga pasar jatuh di bawah harga kebangkrutan atau suatu posisi tidak dapat dilikuidasi, dana asuransi akan menanggung kerugian yang diakibatkannya. Jika dana asuransi tidak mencukupi atau cepat habis, mekanisme Auto-Deleveraging (ADL) dipicu, yang mengurangi posisi menguntungkan lawan secara berurutan untuk mengimbangi kerugian.

 

Contoh:

Pengguna A memegang posisi long dengan harga likuidasi 10.100 USDT dan harga kebangkrutan 10.000 USDT. Ketika harga mark turun ke 10.100 USDT, likuidasi dipicu.

• Jika pasar pulih dan posisi ditutup pada 10.010 USDT, tidak terjadi defisit — sisa 10 USDT akan ditransfer ke dana asuransi.

• Jika pasar terus turun dan posisi ditutup pada 9.000 USDT, akan terjadi kekurangan sebesar 1.000 USDT. Dana asuransi akan menutupi kekurangan tersebut.

 

Jika dana asuransi tidak dapat sepenuhnya menutupi kerugian, mekanisme ADL (Auto-Deleveraging) akan aktif. Posisi short yang menguntungkan akan dikurangi berdasarkan urutan imbal hasil tertinggi untuk mengimbangi defisit Pengguna A dan memulihkan keseimbangan pasar.

 

6. Contoh perhitungan likuidasi

6.1 Mode margin terisolasi

Dalam mode margin terisolasi, setiap posisi memiliki margin independennya sendiri. Harga likuidasi ditentukan oleh harga masuk rata-rata, margin pemeliharaan, laba rugi yang belum direalisasi, dan margin berjalan.

 

Rumus:

• Rasio Margin Terisolasi = Margin Pemeliharaan ÷ (Margin Posisi + Laba Rugi yang Belum Direalisasi)

• Margin Pemeliharaan = Harga Masuk × Kuantitas × Tarif Margin Pemeliharaan

• Margin Posisi = Harga Masuk × Kuantitas ÷ Leverage

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi (panjang) = (Harga Mark − Harga Masuk) × Kuantitas

 

6.2 Contoh:

Misalkan seorang pengguna memiliki 1.100 USDT di akunnya dan membuka posisi long 10 ETH pada 4.000 USDT menggunakan leverage 50x dalam mode terisolasi.

 

Tingkat margin pemeliharaan adalah 1%, dan biaya perdagangan diabaikan.

 

Jika ETH turun menjadi 3.962 USDT:

• Margin Pemeliharaan = 4000 × 10 × 1% = 400 USDT

• Margin Posisi = 4.000 × 10 ÷ 50 = 800 USDT

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi = (3.962 - 4.000) × 10 = -380 USDT

Rasio Margin Terisolasi = 400 ÷ (800 - 380) × 100% = 95,24%

Karena rasio margin di bawah 100%, posisi tetap aman.

 

Jika ETH jatuh lebih jauh ke 3.955 USDT:

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi = (3.955 - 4.000) × 10 = -450 USDT

• Rasio Margin Terisolasi = 400 ÷ (800 - 450) × 100% = 114,29%

 

Kondisi pemicu:

Ketika rasio margin mencapai atau melebihi 100%, sistem akan memicu likuidasi.

Dalam contoh ini, 10 ETH long akan dilikuidasi pada harga mark sekitar 3.957 USDT.

 

6.3 Mode margin silang

Dalam mode margin silang, semua posisi berbagi kumpulan margin yang sama. Risiko likuidasi dihitung berdasarkan total margin akun dan laba rugi yang belum direalisasi. Ketika rasio margin akun mencapai 100%, likuidasi akan dipicu untuk semua posisi silang.

 

Rumus:

• Rasio Margin Silang = Σ Margin Pemeliharaan ÷ (Saldo Akun − Σ Margin Terisolasi + Σ Laba Rugi yang Belum Direalisasi)

• Σ Margin Pemeliharaan = Σ (Harga Masuk × Kuantitas × Tarif Margin Pemeliharaan)

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi (panjang) = (Harga Mark − Harga Masuk) × Kuantitas

Likuidasi dipicu ketika rasio ≥ 100%.

 

6.4 Contoh posisi tunggal

Asumsikan saldo akun 1.100 USDT. Pengguna membuka posisi long 10 ETH pada harga 4.000 USDT dengan leverage 100x. Tingkat margin pemeliharaan = 1%.

 

Jika ETH turun menjadi 3.950 USDT:

• Margin Pemeliharaan = 4.000 × 10 × 1% = 400 USDT

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi = (3.950 - 4.000) × 10 = -500 USDT

• Rasio Margin = 400 ÷ (1.100 - 500) × 100% = 66,67%

Karena rasio margin di bawah 100%, posisi tetap aman.

 

Jika ETH turun 3.930 USDT:

• Laba Rugi yang Belum Terealisasi = (3.930 - 4.000) × 10 = -700 USDT

• Rasio Margin = 400 ÷ (1100 - 700) × 100% = 100%

Likuidasi dipicu ketika rasio margin mencapai 100%. Posisi long ETH/USDT akan dilikuidasi pada harga sekitar 3.930 USDT.

 

6.5 Contoh beberapa posisi

Asumsikan saldo akun sebesar 1.100 USDT dengan posisi berikut:

• ETH/USDT: Entri 4.000 USDT, 5 ETH, leverage 100x, margin pemeliharaan 1%

• BTC/USDT: Entri 113.000 USDT, 0,02 BTC, leverage 50x, margin pemeliharaan 1%

 

Perhitungan margin pemeliharaan:

• ETH: 4,000 × 5 × 1% = 200 USDT

• BTC: 11,3000 × 0.02 × 1% = 22.6 USDT

• Σ Margin Pemeliharaan = 222,6 USDT

 

Rasio margin silang:

Rasio Margin = Σ Margin Pemeliharaan ÷ (Saldo Akun − Σ Margin Terisolasi + Σ Laba Rugi yang Belum Direalisasi)

 

Skenario harga likuidasi:

• Jika harga BTC bertahan di 113.000 USDT, ETH akan memicu likuidasi sekitar 3.825 USDT

• Jika harga ETH bertahan di 4.000 USDT, BTC akan memicu likuidasi sekitar 69.130 USDT

• Jika keduanya turun secara bersamaan, likuidasi terjadi ketika total laba rugi yang belum terealisasi mendorong rasio margin ≥ 100% 

 

Catatan:

1. Rincian margin risiko dapat ditemukan pada Informasi Kontrak.

2. Estimasi harga likuidasi dalam mode silang dapat berubah secara dinamis dengan P&L yang belum terealisasi.

3. Perbedaan perhitungan kecil mungkin terjadi karena pembulatan.

4. Nilai yang ditampilkan mungkin sedikit berbeda dari perhitungan backend.

5. Toobit berhak atas interpretasi akhir untuk produk ini.

Jika Anda memiliki pertanyaan, jangan ragu untuk menghubungi Dukungan Pelanggan kami.

 

Dokumen ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan nasihat investasi, pajak, atau hukum, juga bukan tawaran untuk berdagang aset digital. Aset kripto—termasuk stablecoin—sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian modal secara total. Leverage dapat memperbesar keuntungan dan kerugian, dan kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa mendatang. Selalu berdagang dengan hati-hati dan buat keputusan berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Anda bertanggung jawab penuh atas perdagangan Anda, dan Toobit tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun. Beberapa produk atau promosi mungkin tidak tersedia di semua wilayah. Untuk detail selengkapnya, lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko Toobit.