Inflasi AS dapat segera kembali menjadi sorotan dalam perdagangan pasar mata uang karena harga minyak yang lebih tinggi akibat ketegangan di Timur Tengah mulai masuk ke dalam data, Commerzbank memperingatkan pada hari Selasa.
Inflasi yang didorong oleh energi akan terlihat pertama kali dalam cpi
Dalam catatan oleh analis Ulrich Leuchtmann Praefcke, bank tersebut mengatakan gencatan senjata yang rapuh dengan Iran telah membuat harga minyak sekitar 50% lebih tinggi dari tingkat sebelum konflik, mendorong inflasi yang didorong oleh energi kembali ke agenda.
Commerzbank memperkirakan dampaknya akan muncul pertama kali dalam Indeks Harga Konsumen, dengan laporan Maret besok kemungkinan menunjukkan lonjakan yang jelas dalam biaya bahan bakar dan tingkat tahunan bergerak kembali di atas 3%. Indeks PCE, ukuran preferensi Federal Reserve, saat ini berada di 2,8%, masih di atas target 2% bank sentral.
Penundaan penyaluran ke harga yang lebih luas
Praefcke memperingatkan bahwa pembacaan inflasi awal hanya akan menangkap sebagian dari kejutan tersebut. Jika harga minyak tetap tinggi, biaya energi yang lebih tinggi kemungkinan akan merembes secara bertahap ke berbagai barang dan jasa, memperpanjang tekanan ke atas pada harga konsumen selama beberapa bulan mendatang.
Data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja sudah menunjukkan dampak ini: tarif penerbangan dan layanan transportasi, yang sangat sensitif terhadap biaya bahan bakar, naik 6,2% pada kuartal pertama 2026.
Kebijakan Fed di bawah sorotan politik yang diperbarui
Commerzbank memperingatkan bahwa inflasi yang terus-menerus tinggi dapat memicu kembali pengawasan politik terhadap Federal Reserve, terutama jika data harga yang lebih kuat menunda ekspektasi untuk pemotongan suku bunga.
Siklus pelonggaran yang tertunda kemungkinan akan membuat biaya pinjaman lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, yang berpotensi memperuncing ketegangan antara pemerintahan AS dan Fed. Bank tersebut berpendapat bahwa bentrokan yang terlihat mengenai kebijakan moneter dapat membebani sentimen terhadap dolar dan memperkenalkan risiko penurunan untuk mata uang tersebut.
Harapan pasar untuk pemotongan suku bunga menghadapi kenyataan
Penilaian bank tersebut menyoroti kesenjangan yang semakin lebar antara harapan pasar untuk pengurangan suku bunga yang segera dan kenyataan inflasi yang sulit diatasi.
Harga berjangka yang dilacak oleh CME Group sekarang menunjukkan kemungkinan kurang dari 25% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Juli, turun dari lebih dari 70% dua bulan lalu. Pergeseran tersebut menandakan bahwa pedagang profesional dengan cepat memposisikan ulang untuk lingkungan suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.
Nama-nama pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga sudah berada di bawah tekanan. Nasdaq 100 telah turun hampir 4,5% selama dua minggu terakhir karena pedagang mengurangi eksposur ke aset yang lebih spekulatif.
Minyak pada level tertinggi 18 bulan mengonfirmasi tekanan
Di sisi komoditas, minyak mentah West Texas Intermediate menetap di atas $124 per barel kemarin, tertinggi 18 bulan yang mengonfirmasi keberlanjutan tekanan biaya yang berasal dari ketegangan Timur Tengah yang belum terselesaikan.
Commerzbank berpendapat bahwa kombinasi risiko geopolitik dan harga energi yang tinggi ini adalah pusat dari prospek dolar jangka pendek, membentuk ekspektasi untuk inflasi dan kebijakan Fed.
Data kunci dan komentar fed menjadi fokus
Pedagang kemungkinan akan mengamati rilis CPI besok dengan cermat untuk bukti bahwa peningkatan inflasi yang diantisipasi Commerzbank sedang terwujud. Kejutan ke atas mungkin akan meningkatkan volatilitas jangka pendek di seluruh mata uang dan pasar suku bunga, sambil memperkuat kasus untuk pergeseran kebijakan yang lebih lambat dan lebih hati-hati.
Komentar selanjutnya dari pejabat Fed akan dianalisis dengan cermat untuk setiap perubahan nada seputar komitmen mereka terhadap tujuan inflasi 2%. Setiap petunjuk keraguan dapat menyuntikkan ketidakpastian tambahan ke dalam jalur dolar dan penetapan harga aset yang terkait dengan kebijakan moneter AS.
Khawatir tentang pemotongan suku bunga Fed dan dampak inflasi pada kripto? Jelajahi bagaimana pergeseran makro menggerakkan BTC dalam analisis ini.
