Dolar AS melemah terhadap franc Swiss pada perdagangan Kamis pagi, dengan USD/CHF diperdagangkan mendekati 0.7910 setelah empat sesi berturut-turut mengalami penurunan. Pergerakan ini mencerminkan meningkatnya permintaan untuk mata uang safe-haven di tengah ketidakpastian geopolitik yang baru di Timur Tengah dan menjelang data inflasi AS yang penting pada hari Jumat.
Ketegangan geopolitik mengganggu aliran minyak dan meningkatkan permintaan safe-haven
Pembelian safe-haven meningkat setelah laporan dari Teheran bahwa pergerakan tanker melalui Selat Hormuz ditangguhkan setelah serangan udara Israel di Lebanon. Gangguan pada salah satu titik tersedak minyak paling kritis di dunia ini telah memperkuat kekhawatiran atas stabilitas regional dan pasokan energi global.
Ketua parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan Washington telah melanggar tiga klausul dari proposal gencatan senjata sepuluh poin dan bahwa pembicaraan mengenai poin-poin tersebut tidak akan dilanjutkan. Kegagalan dalam negosiasi ini telah membebani sentimen risiko dan mendukung franc.
Wakil Presiden AS Vance mengatakan Selat Hormuz dapat segera dibuka kembali saat ia bersiap untuk melakukan perjalanan ke Islamabad memimpin delegasi untuk pembicaraan langsung dengan pejabat Iran. Meskipun ada dorongan diplomatik, rute perdagangan minyak mentah tetap terganggu, menjaga tekanan naik pada harga energi.
Kenaikan harga minyak mempengaruhi inflasi Swiss dan sikap SNB
Kenaikan harga minyak menyaring ke harga konsumen Swiss. Inflasi tahunan di Swiss mencapai 0,3% pada bulan Maret, angka yang sederhana tetapi masih merupakan peningkatan yang sebagian terkait dengan biaya energi.
Bank Nasional Swiss (SNB) meninggalkan suku bunga acuan tidak berubah pada 0% pada pertemuan bulan Maret untuk tahun ketiga berturut-turut dan menegaskan kembali kesiapannya untuk campur tangan di pasar mata uang untuk melawan kekuatan franc yang "berlebihan". Arus masuk safe-haven terbaru dapat menguji toleransi SNB jika apresiasi franc meningkat.
Risalah Fed menunjukkan sikap netral, perhatian pada CPI
Risalah dari pertemuan Maret Federal Reserve menunjukkan kesepakatan luas di antara pembuat kebijakan untuk mempertahankan suku bunga sambil menilai keseimbangan risiko terhadap pertumbuhan dan inflasi. Sebagian besar peserta melihat kebijakan saat ini mendekati netral, yang menyiratkan keinginan terbatas untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat.
Perhatian sekarang beralih ke laporan Indeks Harga Konsumen AS pada hari Jumat. Inflasi utama diperkirakan naik menjadi 3,3% dari tahun ke tahun dari 2,4%, dengan ekonom sebagian besar menyalahkan biaya energi yang lebih tinggi terkait dengan ketegangan Timur Tengah.
Pembacaan CPI yang lebih kuat dari perkiraan dapat menantang sikap netral Fed dan memaksa pejabat untuk meninjau kembali kasus untuk pengetatan tambahan. Pergeseran semacam itu akan menyuntikkan kekuatan bersaing ke pasar mata uang: sementara stres geopolitik telah melemahkan dolar terhadap safe havens, kenaikan baru dalam ekspektasi suku bunga AS dapat menawarkan dukungan baru untuk dolar.
Pasar global menunjukkan penghindaran risiko dan pelarian ke keamanan
Latar belakang pasar yang lebih luas menyoroti pola pelarian ke keamanan yang klasik. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), barometer yang banyak diawasi dari volatilitas ekuitas jangka pendek yang diharapkan, telah melonjak 35% selama lima sesi terakhir menjadi 24,5, menandakan kecemasan yang meningkat di seluruh aset berisiko.
Data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan lebih dari $12 miliar dalam arus keluar bersih dari dana yang berfokus pada ekonomi berkembang, penarikan mingguan terbesar sejak akhir 2025. Eksodus ini menyoroti penarikan luas dalam selera risiko saat pedagang menunggu kejelasan tentang keberhasilan misi diplomatik Wakil Presiden Vance dan garis waktu untuk menormalkan pengiriman energi.
Minyak mendekati tertinggi 18 bulan meningkatkan risiko inflasi
Pasar energi memperkuat kekhawatiran inflasi. Kontrak berjangka minyak mentah Brent untuk pengiriman Juni ditutup pada hari Rabu di $98,75 per barel, level tertinggi dalam lebih dari 18 bulan. Harga minyak yang tinggi langsung mempengaruhi biaya transportasi dan produksi, meningkatkan risiko lonjakan inflasi yang lebih persisten daripada yang saat ini diantisipasi oleh pembuat kebijakan.
Jika cetakan CPI hari Jumat secara signifikan melebihi ekspektasi, itu dapat dengan cepat mengubah kalkulus kebijakan Fed, memaksa pejabat untuk mempertimbangkan kebutuhan untuk kebijakan yang lebih ketat terhadap risiko pertumbuhan yang melambat. Skenario itu kemungkinan akan meningkatkan volatilitas di seluruh mata uang, suku bunga, dan ekuitas.
Volatilitas mata uang melonjak saat pedagang melindungi risiko acara
Posisi di pasar valuta asing menunjukkan meningkatnya permintaan untuk perlindungan menjelang pembicaraan diplomatik dan rilis inflasi. Volatilitas tersirat satu bulan pada pasangan mata uang utama telah naik tajam, menunjukkan bahwa pedagang bersiap untuk ayunan harga yang tiba-tiba dan berpotensi besar ke arah mana pun.
Untuk USD/CHF, ini menciptakan latar belakang yang kompleks: pasangan ini saat ini tertekan oleh arus safe-haven ke franc, tetapi dapat berbalik arah jika cetakan CPI yang kuat menghidupkan kembali ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi dan sebagian mengimbangi hambatan geopolitik pada dolar.
Untuk pandangan makro yang lebih dalam tentang inflasi, suku bunga, dan reaksi kripto, jelajahi panduan kami tentang suku bunga dan Bitcoin.
