Pasar tetap stabil hari ini saat dominasi BTC naik menjadi 59,09%, memperpanjang keunggulannya secara bertahap atas alternatif meskipun sentimen tetap di bawah 20 pada Indeks Ketakutan dan Keserakahan. Indeks Altcoin tetap di 25, mencerminkan sentimen kehati-hatian yang luas.
Momentum stablecoin menonjol, menambah likuiditas segar sementara ketakutan tetap kuat.
Total aliran masuk mencapai $675,36 juta, dipimpin oleh $568,93 juta dari USDC dan $32,75 juta dari USDT, membawa suplai yang beredar menjadi $267,81 miliar.
Selera ETF juga meningkat. Pada 25 November, ETF BTC mencatat aliran masuk sebesar $128,7 juta, ETF ETH membawa masuk $78,6 juta, dan ETF SOL menambah $53,1 juta.
Sorotan utama dari sesi pagi adalah minat baru pada eksposur terstruktur BTC, dengan beberapa institusi mulai meluncurkan produk terstruktur BTC untuk pertama kalinya. Tema ini muncul berulang kali dalam catatan penelitian hari ini, menandakan permintaan tahap awal untuk profil hasil berbasis derivatif.
Pasar tradisional
Saham AS meningkat semalam:
-
Dow Jones naik 0,67%
-
Nasdaq naik 0,82%
-
S&P 500 naik 0,69%
Hasil obligasi melemah saat hasil Treasury 10Y turun menjadi 3,99%, turun 0,20%, sementara Indeks Dolar turun 0,10% menjadi 99,46. Emas turun 0,12% menjadi $4157,17.
Pembaruan kebijakan makro
Berita utama yang menonjol datang dari S&P Global Ratings, yang menurunkan kemampuan Tether untuk mempertahankan patokan dolarnya ke tingkat terendah, memperingatkan bahwa volatilitas BTC yang berkelanjutan dapat mengekspos risiko kolateralisasi.
Sementara penilaian sebelumnya sudah mendekati tingkat terendah, penyesuaian hari ini memperkuat kekhawatiran struktural yang berulang kali disuarakan oleh regulator dan pembuat kebijakan pada kuartal ini.
Sorotan industri
Perkembangan menonjol datang dari pump.fun, yang secara publik membantah rumor aliran keluar awal pekan ini.
Namun, pelacak on-chain menunjukkan tim memindahkan 75 juta USDC ke bursa utama, membawa transfer kumulatif mereka dari 15 November menjadi 480 juta USDC. Tak lama setelah itu, 69,26 juta USDC mengalir dari bursa ke Circle, penerbit USDC.
Metaplanet Jepang juga kembali menjadi berita utama. Perusahaan meminjam modal tambahan dengan menjaminkan sebagian kepemilikan BTC-nya, membawa pinjaman kumulatifnya menjadi $230 juta, yang terus digunakan untuk memperoleh lebih banyak BTC.
Secara terpisah, langkah korporat besar di Korea menarik perhatian setelah Naver setuju untuk mengakuisisi Dunamu, operator Upbit, melalui transaksi saham senilai $10,3 miliar.
Pengawasan Alpha
Wawancara yang banyak beredar dengan Jeff Yass, pendiri SIG dan pembuat pasar utama untuk Kalshi, muncul kembali hari ini, menjelaskan mengapa pasar prediksi dapat membentuk kembali pembuatan kebijakan. Empat poin inti yang menonjol:
-
Potensi mereka untuk mengurangi konflik geopolitik.
-
Kemampuan mereka untuk mengukur keputusan kebijakan.
-
Relevansi mereka terhadap inovasi asuransi.
-
Keuntungan mereka sebagai mekanisme kontra konsensus.
Pasar prediksi juga menerima validasi komersial yang kuat. Robinhood mengungkapkan bahwa segmen ini telah menjadi salah satu lini pendapatan yang tumbuh paling cepat, dengan 1 juta+ pengguna memperdagangkan lebih dari 9 miliar kontrak sejak Maret.
Catatan penutup
Sentimen mungkin tidak berubah hari ini, tetapi aliran menunjukkan cerita yang berbeda. ETF terus menarik aliran masuk baru, institusi meningkatkan eksposur leverage, dan suplai stablecoin meningkat tajam.
Dengan tekanan kebijakan yang meningkat seputar pengawasan stablecoin dan langkah korporat baru di seluruh Asia, pasar tampaknya siap untuk Desember yang lebih aktif jika volatilitas meningkat dari level terkompresi saat ini.
