Hari Ini: Bisakah likuiditas berbalik setelah Natal?

Pasar tetap defensif. Indeks Ketakutan & Keserakahan terus bertahan di 24, dan aliran tidak menawarkan banyak kenyamanan.

 

 

Stablecoin mengalami arus keluar bersih sebesar $210,15 juta pada 24 Desember, sebagian besar didorong oleh arus keluar USDC sebesar $194,93 juta, dengan USDT mengimbangi kerugian tersebut secara minimal sebesar $9,01 juta. Total pasokan stablecoin berada di sekitar $270,39 miliar.

 

 

Di sisi ETF (per 23 Desember), baik BTC ETF spot maupun ETH ETF spot mencatat arus keluar masing-masing sebesar $31,3 juta dan $70,5 juta, dengan hari tersebut ditandai sebagai kehilangan dataset penerbit utama dalam pengarahan. Itu membuat arah pesan menjadi jelas meskipun cetakannya tidak sepenuhnya lengkap: aliran masih cenderung menghindari risiko.

 

 

 

Pasar tradisional

Saham AS cenderung positif:

• Dow +0,16%

• Nasdaq +0,57%

• S&P 500 +0,45%

 

Suku bunga bergerak ke arah lain: 10Y AS melayang di sekitar 4,16% saat imbal hasil mereda, sementara Indeks Dolar AS turun menjadi 97,76.

 

Emas memperpanjang rekor kenaikannya untuk mencapai level tertinggi baru, naik 0,51% menjadi $4.508,73, memperkuat pengaturan "pertumbuhan kuat, tetapi lindung nilai masih ramai".

 

Pembaruan kebijakan makro

Makro menetapkan nada dengan dorongan tarik-menarik yang sudah dikenal: pertumbuhan semakin cepat, tetapi ukuran inflasi pilihan Fed masih cukup kuat untuk membuat jalur suku bunga diperdebatkan.

 

Perkiraan awal BEA menunjukkan PDB riil naik pada tingkat tahunan 4,3% di Q3, sementara indeks harga PCE dan indeks harga PCE inti (tidak termasuk makanan dan energi) meningkat masing-masing sebesar 2,8% dan 2,9%.

 

 

Selain itu, Kevin Hassett menekankan sudut produktivitas AI dalam wawancaranya dengan CNBC, berpendapat bahwa jika pertumbuhan tetap mendekati 4%, pertumbuhan pekerjaan bulanan dapat kembali meningkat menuju 100.000 hingga 150.000, dan bahwa Fed tertinggal dari tren dalam pemotongan suku bunga.

 

Secara terpisah, Menteri Keuangan Scott Bessent mengisyaratkan keterbukaan untuk meninjau kembali struktur target inflasi 2% Fed, dengan kemungkinan rentang seperti 1,5% hingga 2,5% atau 1% hingga 3%. Bahkan pembicaraan seperti ini dapat berarti karena mengubah cara pedagang membingkai tujuan kebijakan, bukan hanya pertemuan berikutnya.

 

Sorotan industri

MicroStrategy membangun buffer likuiditas

Posisi MicroStrategy terbaca seperti buku pedoman volatilitas.

 

Perusahaan tersebut dilaporkan menjual 4,5 juta saham untuk mengumpulkan $740 juta, mendorong modal tersebut ke dalam kolam cadangan USD yang baru dibentuk. Pengarahan menempatkan cadangan pada total $2,19 miliar, dibingkai sebagai landasan pacu yang cukup untuk mengelola kewajiban selama sekitar 3 tahun tanpa menjual BTC.

Rel penyelesaian AI bergerak lebih dekat ke lapisan protokol

HTX Ventures menyoroti dua proposal sebagai blok bangunan "ekonomi mesin":

• x402 (membawa pembayaran ke dalam lapisan protokol untuk penyelesaian otomatis), dan

• ERC-8004 (eksekusi dan reputasi yang dapat diverifikasi untuk kolaborasi mesin).

Subteksnya adalah bahwa agen AI beralih dari eksperimen lapisan aplikasi ke pelaku ekonomi, dan rel on-chain pada akhirnya akan menjadi lapisan penyelesaian default.

Hyperliquid mempertahankan struktur pasarnya

Hyperliquid secara publik memposisikan dirinya melawan tempat pengurutan terpusat, menekankan desain sepenuhnya on-chain dan model validatornya, sambil juga menanggapi kekhawatiran komunitas seputar kontroversi shorting token HYPE yang terkait dengan mantan karyawan dalam pernyataannya.

Pasar prediksi menyoroti konflik dan eksekusi

Sebuah bursa besar baru-baru ini memposting posisi terbuka untuk peran kuantitatif dalam menjalankan tim pembuat pasar internal pada produk prediksi olahraga. Kerangka pekerjaan secara eksplisit menunjukkan pengoperasian buku dan mengoptimalkan profitabilitas, yang akan menjaga tekanan sorotan pada bagaimana tempat-tempat ini mengungkapkan konflik dan kualitas eksekusi.

 

Pantauan Alpha

Lighter's S2 (fase uji publik) tampaknya memasuki tahap akhir. Pengarahan mencatat total poin yang didistribusikan mencapai 12 juta, dan membingkai ekspektasi konversi yang mungkin sebesar 1:20 dari poin ke token, berdasarkan logika redistribusi komunitas. Jika rasio itu bertahan, perhatian akan segera beralih dari "farming" ke kondisi likuiditas dan mekanisme listing.

 

Catatan penutup

Sinyal hari ini bukan harga, melainkan posisi. Aliran tetap ketat dan risiko terlihat selektif, yang biasanya bagaimana pita akhir tahun berperilaku ketika likuiditas tipis dan keyakinan dibatasi.

 

Pergerakan stablecoin tetap tidak merata, ETF belum berbalik menjadi dukungan yang konsisten, dan perhatian industri beralih ke infrastruktur. Ketika ketiga hal tersebut sejalan, Anda biasanya mendapatkan rally selektif, pembalikan lebih cepat, dan tindak lanjut yang lebih berombak.

 

Dengan Natal besok, harapkan volume yang lebih ringan dan reaksi yang lebih tajam terhadap berita kejutan apa pun. Pengaturan untuk 2026 sudah jelas: perhatikan apakah likuiditas akhirnya menjadi mendukung, karena itulah yang biasanya menentukan apakah langkah selanjutnya adalah terobosan atau hanya penurunan liburan lainnya.