Hari Ini: Bitcoin turun di bawah 80 ribu di tengah arus keluar ETF senilai $1 miliar

Bitcoin kehilangan 80K saat ETF mengakhiri enam minggu arus masuk berturut-turut

11 Mei hingga 15 Mei adalah minggu ketika permintaan institusional akhirnya berhenti sejenak. Bitcoin memasuki akhir pekan diperdagangkan di sekitar 78.099, turun 2,28% selama minggu itu. Tertinggi minggu di 82.000 pada hari Senin berubah menjadi titik tertinggi yang lebih rendah setelah data CPI hari Selasa, dan kejutan PPI pada hari Rabu menyelesaikan sisanya. Pada Minggu pagi, level 80K telah hilang selama dua sesi penuh.

Total kapitalisasi pasar kripto turun menjadi sekitar 2,61 triliun. ETH menutup minggu di 2.225 (-3,10%). SOL mengalami rotasi terburuk di 88 (-7,20%). XRP menjadi pengecualian, naik 5,20% menjadi 1,42 setelah markup Undang-Undang CLARITY lolos dari Komite Perbankan Senat. Indeks Fear and Greed turun dari 52 ke 47, menempatkan pasar kembali ke sisi ketakutan dari netral untuk pertama kalinya dalam tiga minggu.

Gambaran yang lebih besar adalah kalender yang baru saja tiba. ETF Bitcoin spot mencetak minggu negatif pertama mereka sejak akhir Maret, mengakhiri enam minggu berturut-turut yang membawa sekitar 3,4 miliar. Kevin Warsh dilantik sebagai Ketua Fed pada hari Jumat. Strategy diam-diam menambahkan pembelian kembali konversi senilai 1,5 miliar di mana “penjualan bitcoin” muncul untuk pertama kalinya sebagai sumber pendanaan resmi. Tiga cetakan struktural dalam lima hari perdagangan. “Kisah likuiditas yang didorong oleh pemotongan suku bunga” yang menopang BTC sejak November kini sedang dihargai ulang secara real time.

Apa yang sebenarnya dikatakan oleh data ETF

Arus institusional terhenti minggu ini, dan tidak dengan cara yang halus.

Menurut SoSoValue, ETF Bitcoin spot AS mencetak sekitar 1 miliar arus keluar bersih untuk minggu 11 hingga 15 Mei, arus keluar mingguan terbesar sejak akhir Januari. Itu mengakhiri enam minggu berturut-turut arus masuk kumulatif sekitar 3,4 miliar.

Detail harian adalah yang paling penting:

• Minggu 4 hingga 8 Mei: +623 juta (arus masuk mingguan keenam berturut-turut)

• 13 Mei: -635 juta (arus keluar satu hari terbesar sejak 29 Januari)

• 14 Mei: +131 juta (rebound ringan setelah hasil markup CLARITY)

• 15 Mei: -290 juta

• Minggu 11 hingga 15 Mei: sekitar -1,0 miliar

Kerusakan satu hari pada 13 Mei terkonsentrasi pada:

• BlackRock IBIT: -285 juta, salah satu arus keluar satu hari terbesar sejak produk diluncurkan pada Januari 2024

• ARK 21Shares ARKB: -177 juta

• Fidelity FBTC: -133 juta

• Morgan Stanley MSBT tetap menjadi satu-satunya pengecualian, dengan arus masuk bersih kumulatif 256 juta sejak peluncuran 8 April dan nol arus keluar satu hari di seluruh data

Rotasi lintas aset lebih penting daripada arus keluar utama:

• ETF XRP: +60,5 juta dalam seminggu, cetakan mingguan terkuat tahun 2026. XRP sendiri naik 11% dalam satu sesi setelah markup CLARITY, sempat menyentuh 1,54

• ETF Solana: 11 sesi berturut-turut arus masuk bersih hingga 15 Mei

• ETF ETH: -65 juta dalam seminggu, masih yang terlemah di antara produk spot utama

• Kepemilikan ETF XRP Canary mencapai 212,6 juta token pada akhir kuartal, peningkatan signifikan dari 175,6 juta pada akhir 2024

Catatan JPMorgan tanggal 15 Mei memberikan pembacaan paling jelas tentang perbedaan: ETF Bitcoin kini telah memulihkan sekitar dua pertiga dari arus keluar periode guncangan Iran, sementara ETF Ethereum hanya memulihkan sepertiga. Preferensi institusional terkonsolidasi ke BTC, bukan menyebar ke aset utama lainnya.

Warsh mengambil kursi, Powell tetap di dewan

Pergantian kepemimpinan Fed akhirnya terjadi.

Senat mengonfirmasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve pada 13 Mei dengan suara 54 banding 45, hampir sepenuhnya di sepanjang garis partai. Demokrat Pennsylvania John Fetterman menjadi satu-satunya yang menyeberang. Masa jabatan empat tahun Powell sebagai Ketua berakhir pada 15 Mei dan Warsh dilantik pada sore yang sama. Powell sendiri tetap di Dewan sebagai gubernur hingga Januari 2028 dan secara publik berkomitmen untuk “menjaga profil rendah.” Pertemuan FOMC pertama Warsh adalah 16 hingga 17 Juni.

Yang benar-benar baru di sini:

• Warsh adalah Ketua Fed pertama yang masuk dengan eksposur pribadi terhadap kripto dalam catatan. Kepemilikan sebelumnya termasuk ekuitas di startup pembayaran Bitcoin Flashnet, hubungan dengan Bitwise dan proyek stablecoin Basis, serta eksposur dana ventura di L1, L2, DeFi, dan pembayaran kripto. Ia berkomitmen untuk melepaskan sebagian besar posisi terkait tersebut

• Pada acara Hoover Institution tahun lalu ia menyebut Bitcoin sebagai “aset penting” dan “indikator yang sangat baik,” serta menambahkan bahwa “Bitcoin tidak mengganggu saya.” Itu adalah pernyataan paling konstruktif tentang BTC yang pernah dibuat oleh Ketua Fed yang sedang menjabat atau akan datang

• Warsh secara publik membingkai agendanya sebagai “perubahan rezim” di Fed, tetapi secara eksplisit menegaskan kembali independensi kebijakan moneter pada sidang konfirmasinya

Pasar suku bunga masih mencerna kombinasi CPI April sebesar 3,8% YoY (cetak terpanas sejak 2023) dan PPI April sebesar 6,0% YoY (terpanas sejak Desember 2022). Penyesuaian harga terjadi segera:

• Bank of America menunda pemotongan pertama hingga pertengahan hingga akhir 2027

• JPMorgan secara terbuka mulai membahas kemungkinan kenaikan suku bunga pada Q3 2027

• CME FedWatch: FOMC Juni sekitar 99% tanpa perubahan, peluang setidaknya satu kenaikan suku bunga pada 2026 sekitar 39%

• Polymarket: probabilitas kenaikan sebelum Juli 2027 naik dari 43% menjadi di atas 53%

“Kisah likuiditas yang didorong oleh pemotongan suku bunga” yang menjadi dasar bull case BTC selama enam bulan terakhir kini sedang terkuras dari pasar secara real time.