Bitcoin menembus menuju 60K saat laporan pekerjaan yang kuat menghapus harapan terakhir pemotongan suku bunga
5 Juni adalah hari ketika skenario bearish berhenti menjadi tesis dan berubah menjadi kenyataan. Bitcoin memasuki sesi AS sudah melemah di sekitar 63.000, kemudian laporan penggajian pukul 8:30 ET dirilis dan harga langsung jatuh. BTC turun melewati 62.000, lalu 61.000, dan diperdagangkan hingga titik terendah intraday sekitar 60.074 menurut data CoinGecko, level terlemah sejak Oktober 2024. Menjelang tengah pagi di New York, harga berfluktuasi di sekitar 60.500 hingga 60.700, turun sekitar 5% dalam sehari dan sekitar 17% dalam seminggu. Ini sekarang menjadi minggu terburuk bagi kripto sejak Juli 2024.
Kerusakan lebih dalam dari sekadar satu candle. Bitcoin turun hampir 20% sejak pertengahan Mei dan lebih dari 50% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 di sekitar 126.000. Kapitalisasi pasar total BTC telah turun menjadi sekitar 1,21 triliun, dan dominasi Bitcoin berada di sekitar 58%. Setiap level support penting selama dua minggu terakhir telah patah secara berurutan: 68.000, lalu 65.000, kemudian 62.000, dan sekarang 60.000 menjadi garis yang sedang dipertahankan secara real time.
Ethereum terkena dampak lebih parah daripada Bitcoin. ETH turun sekitar 10% ke area 1.590 hingga 1.600, menembus di bawah 1.800 hampir tanpa perlawanan. Solana jatuh ke kisaran rendah 70-an, dan kompleks altcoin secara umum ikut berdarah. Sentimen mencerminkan aksi harga. Indeks Fear and Greed berada di zona ketakutan ekstrem, dan CoinDesk mencatat bahwa sentimen mencapai puncak bearish tepat di titik terendah, kebalikan dari puncak bullish yang terlihat di dekat puncak Mei di atas 82.000. Pasar tidak lagi memperkirakan koreksi sehat. Ini memperkirakan rezim di mana pembeli struktural mundur dan angin makro berhembus ke arah yang salah.
Apa yang sebenarnya dikatakan oleh data ETF
Pendorong mekanis terbesar dari penurunan ini akhirnya menunjukkan sedikit cahaya, tetapi datang terlalu terlambat untuk menyelamatkan minggu ini.
ETF Bitcoin spot AS baru saja mencatat rekor 13 hari berturut-turut arus keluar bersih dari 15 Mei hingga 3 Juni, kehilangan sekitar 4,4 miliar dolar dan sekitar 59.351 BTC, menurut Galaxy Research dan SoSoValue. Itu adalah periode penebusan berkelanjutan terpanjang sejak produk diluncurkan pada Januari 2024. Ketika pembeli institusional terbesar dalam siklus berubah menjadi penjual tanpa henti selama hampir tiga minggu perdagangan, lantai struktural di bawah harga pun runtuh. Itulah yang terjadi pada level support 68.000, 65.000, dan 62.000.
Kemudian pada 4 Juni, rangkaian itu akhirnya berakhir. ETF Bitcoin spot AS menarik arus masuk bersih sebesar 3,05 juta dolar pada hari Kamis, jumlah kecil tetapi merupakan cetakan hijau pertama dalam 13 sesi. ETF Ether secara bersamaan mengakhiri 17 hari arus keluar. Masalahnya, arus masuk ini hampir bersifat simbolis dibandingkan dengan besarnya arus keluar sebelumnya, dan analis mencatat sebagian dari pergerakan tersebut mencerminkan rotasi pedagang ke ekuitas menjelang laporan pekerjaan, bukan keyakinan baru pada kripto spot.
Pembacaan jujur terhadap data ETF:
Arus keluar 4,4 miliar dolar adalah pengurangan risiko institusional nyata, bukan kebisingan
Penjualan tetap terkonsentrasi di IBIT milik BlackRock daripada menyebar merata di seluruh kompleks, yang menunjukkan beberapa alokator besar sedang reposisi daripada kapitulasi ritel yang luas
Satu hari arus masuk 3 juta dolar adalah sinyal stabilisasi, bukan sinyal pembalikan
Agar penurunan benar-benar berbalik, pasar membutuhkan IBIT untuk mencetak hari positif berturut-turut, idealnya dengan FBTC ikut bergabung. Sampai itu terjadi, setiap pantulan akan dipertanyakan dan memudar.
Laporan pekerjaan yang mematikan perdagangan pemotongan suku bunga
Jika arus keluar ETF adalah pendorong mekanis, laporan penggajian Mei adalah pemicu makro.
Pada pukul 8:30 ET, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan bahwa ekonomi AS menambah 172.000 pekerjaan pada Mei, lebih dari dua kali lipat perkiraan pasar sekitar 95.000. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4,3%. Revisi membuatnya lebih buruk bagi pihak dovish: April direvisi naik menjadi 179.000 dari 115.000, dan Maret plus April naik gabungan 93.000. Itu menandai tiga bulan berturut-turut pertumbuhan pekerjaan terkuat dalam lebih dari dua tahun.
Rinciannya campuran tetapi tidak lemah. Pertumbuhan pekerjaan terkonsentrasi di sektor rekreasi dan perhotelan, pemerintahan lokal, dan perawatan kesehatan, sementara aktivitas keuangan kehilangan 22.000 pekerjaan. Pertumbuhan upah adalah satu-satunya elemen yang mendingin, dengan rata-rata pendapatan per jam naik 0,3% dalam sebulan dan 3,4% dalam setahun, secara umum konsisten dengan target Fed. Namun dalam kondisi makro ini, angka pekerjaan yang kuat dengan upah yang kokoh bukanlah hasil yang diinginkan aset yang bergantung pada likuiditas seperti Bitcoin.
Pasar suku bunga menyesuaikan secara keras dan real time:
Pedagang di pasar Treasury sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga Fed pada pertemuan Desember, dengan sekitar 60% kemungkinan langkah itu terjadi sedini Oktober
Imbal hasil obligasi 2 tahun, yang paling sensitif terhadap kebijakan Fed, melonjak hingga 11 basis poin menjadi 4,15%, pembacaan tertinggi tahun ini
Imbal hasil 10 tahun naik sekitar 6 basis poin menjadi 4,53%, dan 30 tahun kembali di atas 5%
Indeks Dolar AS naik menuju 100, level yang terakhir terlihat pada 7 April
Sebelum pembukaan, pasar sebagian besar telah menulis kemungkinan kenaikan suku bunga 2026. Menjelang tengah pagi, konsensus itu hilang. Harga berubah dari tidak ada tindakan di 2026 menjadi setidaknya satu kenaikan sebelum akhir tahun. “Kisah likuiditas yang didorong oleh pemotongan suku bunga” yang mendasari kasus bullish kripto selama setahun terakhir kini hampir sepenuhnya hilang dari pasar. Input besar berikutnya adalah cetakan CPI yang akan dirilis minggu depan, menjelang pertemuan FOMC 16–17 Juni, yang akan menjadi yang pertama bagi Warsh sebagai ketua.
Minyak, Iran, dan inflasi yang tidak bisa diperbaiki oleh Fed
Alasan laporan pekerjaan begitu berbahaya bagi kripto adalah karena tidak datang sendirian. Ia muncul di atas guncangan energi yang tidak dapat diselesaikan oleh Fed.
Konflik AS dan Iran kini memasuki bulan keempat, dan Selat Hormuz, yang membawa sekitar seperlima minyak dan gas global sebelum perang, tetap sebagian besar tertutup. Minggu ini membuat kerapuhan itu jelas. Serangan drone dan rudal Iran menghantam bandara internasional Kuwait pada 3 Juni, dan AS melakukan serangan di dekat selat, menjaga premi perang tetap tertanam dalam harga minyak mentah. Minyak tetap tinggi, bensin masih di atas 4 dolar per galon, dan Departemen Keuangan bahkan menjatuhkan sanksi pada empat bursa kripto Iran, termasuk Nobitex, karena hubungan dengan IRGC.
Inilah jebakannya. Pasar tenaga kerja yang kuat dan inflasi yang didorong oleh minyak adalah dua masalah berbeda, dan kenaikan suku bunga hanya mengatasi salah satunya. Goldman Sachs memperkirakan bahwa kenaikan harga minyak mentah yang berkelanjutan sebesar 10 hingga 20 dolar menambah beberapa persepuluh poin persentase pada CPI utama selama dua belas bulan, saluran yang berjalan secara independen dari kekuatan pasar tenaga kerja. Fed dapat mendinginkan permintaan, tetapi tidak dapat membuka kembali jalur pelayaran di Teluk. Itu membuat pembuat kebijakan bersikap hawkish terhadap guncangan pasokan, yang merupakan campuran terburuk bagi aset berisiko.
Tekanan ini tidak hanya terjadi di Amerika. Inflasi zona euro naik menjadi 3,2% pada Mei, didorong oleh lonjakan biaya energi sebesar 11%, dan pasar kini memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga pada pertemuan 11 Juni. Buku Beige Fed sendiri menyoroti bahwa harga energi Timur Tengah memengaruhi biaya transportasi dan bahan makanan. Minyak yang lebih tinggi, pekerjaan yang lebih kuat, dolar yang lebih kuat, dan imbal hasil yang meningkat adalah koktail makro yang tepat yang menarik likuiditas keluar dari Bitcoin.
Strategi kini tenggelam dalam kerugian, dan itulah risiko pasokan yang perlu diperhatikan
Kisah korporasi Bitcoin telah berubah dari angin pendorong menjadi tanda tanya.
Strategy, sebelumnya MicroStrategy, memegang sekitar 843.000 BTC dengan biaya rata-rata sekitar 75.500 dolar. Dengan BTC di sekitar 60.500, seluruh posisi kini lebih dari 15.000 dolar per koin berada di bawah air, kerugian belum terealisasi terdalam dalam siklus ini. Sinyal yang mengguncang pasar minggu lalu kecil dalam ukuran tetapi besar dalam simbolisme: Strategy melakukan penjualan Bitcoin pertamanya sejak 2022, jumlah kecil, tetapi retakan yang terlihat dalam identitas “tidak pernah menjual” yang dibangun Michael Saylor di sekitar perusahaan.
Tekanan juga muncul dalam struktur modal. Saham preferen abadi STRC, yang digunakan Strategy untuk mendanai pembelian Bitcoin, turun di bawah 95 dolar untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, ditutup di sekitar 94,65 pada 3 Juni. Ketika saham preferen diperdagangkan selemah itu, mengumpulkan modal baru untuk terus membeli menjadi lebih sulit, dan pasar mulai bertanya-tanya apakah pembeli korporat terbesar akan menghentikan akumulasi. Jika pilar permintaan itu mundur sementara arus ETF baru saja stabil, dua sumber pembelian struktural melemah pada saat yang sama. Itulah risiko nyata yang mengintai di bawah 60.000.
Guncangan Zcash: bug empat tahun dan kejatuhan 40%
Sementara aset utama berdarah karena faktor makro, segmen privasi mengalami pukulan yang disebabkan sendiri dan layak mendapat perhatian tersendiri.
Zcash anjlok sekitar 40% hingga 42% dalam 24 jam, turun ke kisaran 304 hingga 328 dolar, setelah pengembang nirlaba Shielded Labs mengungkap bug kritis dalam pool privasi Orchard. Secara sederhana, cacat tersebut dapat memungkinkan penyerang mencetak ZEC palsu tanpa batas dan tidak terdeteksi, ancaman langsung terhadap integritas pasokan token dan alasan utama keberadaan koin privasi.
Detail yang menakuti pasar adalah garis waktunya. Bug tersebut telah aktif sejak Orchard diaktifkan pada Mei 2022, artinya tidak terdeteksi selama empat tahun. Ditemukan pada 29 Mei oleh insinyur keamanan Taylor Hornby, yang bekerja dengan model AI Anthropic Opus 4.8 dalam audit terarah. Para insinyur bergerak cepat, merilis soft fork darurat yang menonaktifkan Orchard pada 2 Juni dan hard fork NU6.2 yang mengaktifkannya kembali dengan sirkuit yang diperbaiki pada 3 Juni. Yayasan Zcash mengatakan mekanisme turnstile-nya mengonfirmasi total pasokan tetap utuh dan tidak ada bukti pencetakan tidak sah.
Masalahnya adalah satu pengakuan yang tidak bisa diabaikan pasar: karena sifat privasi Orchard, tidak ada cara untuk membuktikan secara kriptografis apakah bug tersebut telah dieksploitasi sebelum diperbaiki. Ketidakpastian itu, dikombinasikan dengan kesenjangan deteksi selama empat tahun, adalah alasan mengapa ZEC jatuh lebih keras daripada pasar secara umum meskipun perbaikan sudah aktif. Volume perdagangan mencapai 2,2 miliar dolar saat pemegang menilai ulang risiko pasokan.
Pemantauan kebijakan: CLARITY, pertarungan bank, dan celah stablecoin
Jalur regulasi terus bergerak meskipun harga jatuh, tetapi politiknya semakin tajam.
Undang-undang CLARITY ditempatkan dalam Kalender Legislatif Senat di bawah General Orders pada 1 Juni, membuatnya memenuhi syarat untuk pemungutan suara penuh setelah anggota parlemen kembali ke Washington. RUU ini lolos dari Komite Perbankan Senat dengan suara 15 banding 9 pada Mei dan akan mengakhiri perebutan wilayah antara SEC dan CFTC dengan mengklasifikasikan aset digital menjadi sekuritas, stablecoin pembayaran di bawah kerangka GENIUS, dan komoditas digital di bawah CFTC. Senator Cynthia Lummis mendesak rekan-rekannya untuk tidak mundur. Bagian tersulit tetap pada matematika: pemungutan suara akhir membutuhkan 60 suara untuk melewati filibuster, dan waktu lantai terbatas.
Penentangan paling keras datang dari CEO JPMorgan Jamie Dimon, yang berjanji bank akan melawan RUU tersebut dan secara blak-blakan menyerang lobi Coinbase, dengan alasan kerangka tersebut memungkinkan perusahaan kripto membayar bunga atas stablecoin dan simpanan tanpa perlindungan setara bank. Di pusat pertarungan adalah Bagian 404, kompromi Tillis dan Alsobrooks, yang melarang hasil stablecoin pasif yang “secara ekonomi atau fungsional setara” dengan bunga simpanan bank, sambil mengizinkan imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan pembayaran, transaksi, dan penggunaan platform.
Perbedaan itu adalah tepat di mana industri sudah membangun. Coinbase mengumumkan kemitraan dengan Ethena untuk menyalurkan USDC menganggur ke strategi basis netral delta aktif Ethena, mengubah saldo pasif menjadi hasil berbasis aktivitas yang sesuai dengan garis Bagian 404. Coinbase Ventures melakukan investasi pasar terbuka ENA pertamanya, dan Coinbase akan bertindak sebagai kustodian utama untuk lebih dari 5 miliar dolar aset Ethena. Dengan pendapatan stablecoin sekitar 305 juta dolar di Q1, sekitar setengah dari lini langganan dan layanan Coinbase, melindungi aliran hasil adalah prioritas strategis, bukan proyek sampingan.
Di mana uang masih berputar
Bahkan dalam kondisi pasar brutal, modal tidak sepenuhnya keluar. Ia berputar, dan rotasinya tajam.
Worldcoin menjadi sorotan, dengan WLD melonjak lebih dari 23% ke level tertinggi empat bulan karena akumulasi oleh whale, aktivitas berjangka bullish, dan target harga Arthur Hayes yang menempatkan angka 10 dolar dalam pembicaraan. ENA milik Ethena melonjak antara 19% hingga 30% karena kemitraan Coinbase dan investasi Ventures, dengan total nilai terkunci sekitar 5,4 miliar. Ini adalah candle hijau langka di lautan merah, dan mereka berbagi tema: narasi AI dan hasil stablecoin masih menarik minat selektif sementara aset utama dijual.
Rotasi yang lebih besar terjadi di luar kripto sepenuhnya. Dana institusional terus mengalir ke ledakan ekuitas AI dan gelombang IPO megacap, termasuk listing SpaceX yang sangat diawasi. Dengan Fed yang hawkish, imbal hasil tinggi, dan laporan pekerjaan yang kuat, biaya peluang memegang aset tanpa hasil seperti Bitcoin meningkat, dan kripto secara terbuka digambarkan membutuhkan katalis bullish baru karena likuiditas mengalir ke tempat lain. Kompetisi lintas aset untuk dolar adalah latar belakang struktural di balik seluruh penurunan ini.
Derivatif dan on-chain: struktur bearish yang semakin dalam
Struktur mikro mengonfirmasi apa yang dikatakan harga.
Pembacaan terbaru Glassnode menggambarkan Bitcoin berada dalam tahap akhir pasar bearish daripada fase awal tren naik baru. Beberapa data menonjol:
Biaya dasar pemegang jangka pendek telah turun di bawah True Market Mean untuk pertama kalinya sejak Januari 2022, sinyal klasik pasar bearish
Rasio laba rugi yang direalisasikan 7 hari anjlok dari puncak baru-baru ini sekitar 3,16 menjadi 0,29, artinya kerugian kini mendominasi aktivitas yang direalisasikan
Total kerugian yang direalisasikan telah naik menjadi sekitar 1,35 miliar dolar per hari, dengan sekitar 770 juta berasal dari pemegang jangka panjang, bukti bahwa beberapa pembeli puncak siklus mulai menyerah
Perkiraan biaya dasar ETF spot AS sekitar 83.000 telah berubah dari support menjadi resistance, itulah sebabnya reli Mei ke kisaran rendah 80.000 terhenti tepat di sana
Delta volume spot 7 hari telah berubah menjadi negatif kuat, terlemah sejak penjualan Februari, menunjukkan penjual agresif kembali menguasai buku pesanan
Di sisi leverage, empat hari terakhir menghasilkan sekitar 4,5 miliar dolar likuidasi, dengan 4 Juni saja membersihkan sekitar 1,66 miliar. Penjualan paksa didominasi posisi long, cara klasik buku satu sisi yang padat dibersihkan. Satu penyeimbangnya adalah momentum. Pembacaan RSI harian dan mingguan kini sangat oversold, level yang secara historis mendahului pantulan karena tekanan jual akhirnya habis. Oversold bisa bertahan sementara arus masih berdarah, jadi anggap ini sebagai setup yang perlu diperhatikan, bukan sinyal beli.
Cara sebenarnya memperdagangkan setup ini
Peta untuk 72 jam ke depan mudah didefinisikan tetapi sulit diperdagangkan.
Sisi bawah: 60.000 adalah lantai psikologis dan teknikal langsung yang sedang dipertahankan BTC. Penutupan harian bersih di bawahnya membuka jalan menuju 58.000, lalu wilayah 55.000 yang ditandai analis hati-hati sebagai zona koreksi lebih dalam. Deribit menyoroti 60.000 sebagai level di mana lindung nilai dealer dan cluster stop dapat memperkuat pergerakan.
Sisi atas: merebut kembali 62.000 adalah langkah pertama, lalu 64.000, dan hanya penutupan harian di atas 65.000 yang akan mulai memperbaiki struktur yang rusak. Tidak ada yang benar-benar bullish sampai BTC dapat merebut kembali 68.000, di mana support besar pertama yang rusak kini menjadi resistance di atas kepala.
Tiga skenario:
Bearish: CPI minggu depan naik panas, minyak tetap tinggi karena ketegangan Iran, dan arus masuk ETF gagal berlanjut. BTC kehilangan 60.000 pada penutupan harian dan menguji 58.000, lalu 55.000. ETH kesulitan bertahan di 1.550.
Netral: pantulan oversold terjadi, BTC merebut kembali 62.000 hingga 64.000 karena short covering, tetapi rotasi AI dan Fed yang hawkish membatasi pergerakan. Pasar bergerak di antara 60.000 dan 65.000 hingga FOMC 16–17 Juni. Ini adalah skenario dasar.
Bullish: arus masuk ETF berubah menjadi rangkaian hijau beberapa hari, CPI mengejutkan dengan hasil lembut, dan minyak turun karena deeskalasi Iran yang nyata. BTC merebut kembali 65.000 dan naik kembali menuju 68.000. Ini membutuhkan beberapa faktor positif sekaligus, jadi saat ini merupakan jalur dengan probabilitas terendah.
Jika Anda memperdagangkan rentang 60.000 hingga 68.000 minggu ini, alat spot, futures, dan manajemen risiko Toobit dibuat untuk kepadatan makro seperti ini. Ini bukan minggu untuk mengejar arah. Ini minggu untuk mengelola ukuran posisi, menunggu cetakan CPI, dan biarkan candle berikutnya mengonfirmasi pergerakan.
Pemantauan Alpha
Ekstrem sentimen melakukan tugasnya. CoinDesk mencatat bahwa sentimen mencapai puncak bearish tepat di titik terendah ini dan puncak bullish di dekat puncak Mei. Dalam pasar yang digerakkan oleh arus seperti ini, ekstrem sentimen berulang kali menandai titik balik lokal, meskipun tidak selalu menandai dasar akhir.
Perubahan ETF lebih penting daripada ukurannya. Satu hari arus masuk 3 juta dolar memang kecil, tetapi akhir dari rekor 13 hari berturut-turut adalah perubahan struktural pertama dalam variabel yang mendorong seluruh penurunan ini. Perhatikan apakah IBIT mengikuti dengan hari hijau berturut-turut.
Strategy adalah indikator pasokan paling jelas. Dengan posisi yang sangat merugi dan STRC di bawah 95, apakah pembeli korporat terbesar terus mengakumulasi atau berhenti kini menjadi sinyal nama tunggal paling penting di pasar.
Bug AI yang menemukan cacat Zcash adalah kisah tersendiri. Kerentanan empat tahun yang tidak terdeteksi muncul hanya karena peneliti bekerja sama dengan model AI canggih. Harapkan lebih banyak protokol menjalankan audit berbantuan AI, dan harapkan lebih banyak bug lama muncul saat itu terjadi.
Kesimpulan
5 Juni adalah hari ketika makro akhirnya mengalahkan permintaan kripto. Laporan pekerjaan yang sangat kuat mendorong pasar untuk sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga Fed tahun ini, imbal hasil dan dolar melonjak, dan Bitcoin kehilangan 60.000 untuk pertama kalinya sejak Oktober 2024 dalam minggu terburuknya sejak Juli 2024. Di bawahnya, arus keluar ETF sebesar 4,4 miliar dolar telah menghapus pembeli struktural siklus, Strategy duduk di kerugian belum terealisasi terdalamnya, dan bug Zcash empat tahun mengingatkan semua orang bahwa risiko idiosinkratik tidak berhenti saat tren turun.
Satu kabar baik memang tipis tetapi nyata. Rangkaian arus keluar ETF 13 hari berakhir dengan cetakan hijau kecil, RSI sangat oversold, dan modal masih berputar di dalam kripto daripada sepenuhnya keluar, seperti yang ditunjukkan WLD dan ENA. Tidak satu pun dari itu merupakan sinyal dasar sendiri. Ini adalah daftar kondisi yang harus terus membaik.
Pertanyaan sebenarnya bukan lagi apakah Bitcoin dapat merebut kembali 68.000. Tetapi apakah BTC dapat mempertahankan 60.000 hingga cetakan CPI minggu depan dan FOMC Juni. Pertahankan garis itu dan pantulan oversold memiliki ruang untuk bergerak menuju 64.000 hingga 65.000. Kehilangan pada penutupan harian dan pasar mulai memperkirakan 55.000. Ini adalah minggu untuk disiplin, bukan prediksi. Tunggu data inflasi, perhatikan data ETF, dan biarkan candle bersih pertama setelah CPI menunjukkan arah. Toolkit Toobit dibuat untuk rezim volatilitas seperti ini.
