Bitcoin mengabaikan gencatan senjata Iran sementara saham dan minyak merayakannya
Hal paling mencolok pada 9 Juni adalah apa yang tidak dilakukan Bitcoin. Setelah Presiden Trump memposting "CEASEFIRE" dan memprediksi kemenangan total dalam dua minggu, dengan negosiator Iran dilaporkan menerima syarat kesepakatan, Dow naik 0,7%, S&P 500 naik 0,9%, Nasdaq 100 melonjak lebih dari 1,5%, dan harga minyak mengembalikan premiumnya akibat perang. Bitcoin hampir tidak bergerak. Ia dibuka dan ditutup di sekitar 62.800, kira-kira di tempat yang sama seperti awalnya, dan diperdagangkan di kisaran 62.200 hingga 63.100 sepanjang sesi, turun sekitar 2% hingga 3% pada hari itu. Semua aset berisiko lainnya menikmati kelegaan dan naik. Bitcoin tetap diam.
Pemisahan ini penting. Hanya beberapa hari lalu, komentar Trump "Saya yang memutuskan" tentang pembicaraan Iran menggerakkan Bitcoin 5% dalam satu jam. Kali ini, tajuk berita serupa hampir tidak menghasilkan apa-apa. Ketika gencatan senjata April pertama kali diumumkan, saham, minyak, dan Bitcoin semuanya naik bersama. Dibandingkan dengan tolok ukur itu, Senin dan Selasa menunjukkan pasar yang telah berhenti memperdagangkan geopolitik sebagai penggerak utama dan mulai memperdagangkan sesuatu yang lebih berat: arus keluar institusional, The Fed yang hawkish, dan laporan CPI yang akan dirilis besok.
Lukanya masih segar. Bitcoin turun sekitar 12% dalam seminggu dan sekitar 21% dalam sebulan, berada sekitar 42% di bawah rekor tertingginya pada Oktober 2025 di sekitar 126.080, dan hanya beberapa hari lalu mencetak level terendah 1,5 tahun di sekitar 59.111 ketika sempat menembus 60.000 pada Jumat. Kapitalisasi pasar kripto total melayang di kisaran 2 triliun hingga 2,1 triliun setelah kehilangan ratusan miliar dalam seminggu. Ethereum naik kembali ke sekitar 1.640 tetapi masih turun hampir 18% dalam seminggu. XRP dan Solana juga turun bersamanya. Indeks Fear and Greed tetap berada di zona ketakutan ekstrem, turun lebih dari 20 poin selama sebulan. Ini adalah pasar yang mulai stabil dalam harga tetapi belum pulih dalam arus modal.
Arus ETF: 13 sesi penjualan dan terus berlanjut
Alasan Bitcoin tidak bisa naik karena kabar baik adalah karena pembeli marginal terbesarnya terus menjual.
ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar 1,72 miliar dolar pada minggu yang berakhir 8 Juni, dan tren ini kini berlangsung lebih dari seminggu. Lebih dari 4,3 miliar dolar keluar selama 13 sesi perdagangan berturut-turut sejak 15 Mei, dan dalam jangka waktu lebih panjang, penebusan bersih sejak laporan CPI April pada 12 Mei mencapai sekitar 5,4 miliar. IBIT milik BlackRock menanggung sebagian besar dari itu, dengan arus keluar mingguan terbesar sejak produk tersebut diluncurkan pada Januari 2024. Ini adalah keluarnya ETF terpanjang dan terberat dalam siklus ini.
Namun, nuansanya penting. Ini bukan seluruh basis institusional yang kabur. Ini adalah pelepasan terpusat yang dipimpin IBIT oleh sekelompok kecil pengalokasi besar, sementara basis yang lebih luas tetap utuh. Total aset bersih ETF spot tetap di sekitar 75 miliar dolar, sekitar 6% dari kapitalisasi pasar Bitcoin, dan arus masuk kumulatif sejak peluncuran masih di atas 50 miliar. Namun Indeks Premium Coinbase, indikator paling bersih untuk permintaan spot AS, kini telah negatif selama lebih dari tiga minggu. Pembeli Amerika mundur, dan sampai IBIT mencetak hari hijau berturut-turut, setiap kenaikan akan dijual kembali.
Beberapa meja perdagangan memperkirakan tekanan akan mereda pada pertengahan hingga akhir Juni, seiring kepanikan memudar, pola musiman Juni menjadi mendukung, dan setiap kelegaan makro menarik kembali modal. Itu masih perkiraan, bukan fakta. Grafik harus mengonfirmasinya terlebih dahulu.
Gencatan senjata itu nyata, tetapi Hormuz adalah variabel yang menentukan
Timur Tengah memberi pasar ketakutan nyata dan kelegaan nyata, semuanya dalam 48 jam.
Pada 7 Juni, Iran menembakkan rudal balistik ke Israel utara dan fasilitas petrokimia dekat Haifa, serangan langsung pertama sejak gencatan senjata 8 April. Israel menyerang Beirut, Houthi menembak ke arah Jaffa, dan selama beberapa jam pasar memperkirakan kembalinya perang regional skala penuh. Minyak Brent melonjak lebih dari 4% dan menembus 97 dolar. Lalu pada Senin, Garda Revolusi Iran mengumumkan penghentian serangan ofensif setelah Trump menuntut kedua pihak “segera berhenti menembak,” dan memperingatkan bahwa setiap serangan Israel di masa depan akan memicu respons yang jauh lebih keras. Brent mengembalikan sebagian besar lonjakan dan ditutup naik sekitar 1,2% di dekat 94. Pada Selasa, Trump memposting “CEASEFIRE” dan membicarakan kesepakatan.
Masalahnya adalah gencatan senjata ini rapuh dan masalah strukturalnya belum terselesaikan. Iran mengaitkan setiap perjanjian permanen dengan gencatan senjata di Lebanon dan masih mengontrol Selat Hormuz, yang membawa sekitar seperlima minyak dan gas alam cair dunia sebelum perang dan tetap sebagian besar tertutup. Teheran memperingatkan akan melanjutkan serangan jika Israel terus menyerang Beirut. Selama Hormuz tetap tertutup, premi inflasi tetap tertanam dalam harga minyak, dan premi itu langsung memengaruhi CPI yang tidak bisa diturunkan The Fed dengan kebijakan suku bunga. Risiko geopolitik berhenti sementara. Risiko makro belum.
CPI pada 10 Juni dan The Fed pada 16 Juni menentukan langkah berikutnya
Dengan geopolitik yang mereda, dua peristiwa yang benar-benar penting minggu ini bersifat ekonomi, dan keduanya datang dengan cepat.
Laporan CPI Mei akan dirilis Rabu, 10 Juni, dan ekspektasi menunjukkan inflasi yang bertahan di sekitar 3,8% dari tahun ke tahun, jauh di atas target 2% The Fed, dengan konsensus inti sekitar 0,4% dari bulan ke bulan. Angka tinggi akan mengonfirmasi bahwa laporan pekerjaan Mei yang kuat bukan kebetulan, mendorong dolar dan imbal hasil Treasury lebih tinggi, dan memperketat tekanan pada setiap aset tanpa imbal hasil, termasuk Bitcoin. Kejutan penurunan nyata di bawah 3% akan melakukan kebalikannya dan menghidupkan kembali peluang pemotongan suku bunga pada akhir 2026.
Kemudian datang FOMC pada 16–17 Juni, pertemuan pertama di bawah Ketua baru Kevin Warsh dan yang pertama dengan dot plot yang diperbarui hingga 2027. Pasar prediksi memperkirakan penahanan suku bunga lebih dari 98%, dan kontrak berjangka menyiratkan peluang sekitar 69% tidak ada pelonggaran sama sekali tahun ini. Pertemuan April sudah menunjukkan tekanan, dengan suku bunga ditahan di 3,50% hingga 3,75% dalam pemungutan suara 8 banding 4 yang membawa perbedaan pendapat terbanyak dalam beberapa tahun. Konferensi pers pertama Warsh akan menentukan nada kuartal ini, dan dot plot akan memberi tahu pasar apakah komite ini masih melihat kemungkinan pemotongan. Kripto tidak akan mendapat dorongan makro yang mudah sampai inflasi mereda.
Strategy membeli saat turun dan menstabilkan sentimen
Kisah korporasi Bitcoin berbalik dari ketakutan menjadi penstabil hanya dalam beberapa hari.
Minggu lalu Strategy mengejutkan pasar dengan menjual 32 BTC senilai sekitar 2,5 juta dolar untuk menutupi dividen, penjualan pertamanya sejak 2022 dan retakan simbolis dalam identitas “tidak pernah menjual” yang mendefinisikan perusahaan. Sahamnya turun lebih dari 9% karena berita itu, bukan karena jumlahnya penting tetapi karena presedennya. Lalu perusahaan membalikkan narasi dengan tindakan, mengungkapkan pembelian baru sekitar 1.550 BTC senilai sekitar 100 juta dolar, yang membantu menstabilkan sentimen dan mendorong kenaikan kelegaan baru-baru ini.
Intinya adalah bahwa variabel pasokan paling penting di pasar ini tidak lagi hanya arus ETF. Ini adalah apakah pemegang korporasi terbesar, yang memiliki sekitar 843.000 BTC, terus menambah atau berhenti. Selama Saylor masih membeli, ada dasar bagi sentimen bahkan ketika ETF terus keluar. Hari ketika itu berubah, dukungan di bawah pasar ini akan jauh lebih tipis.
Ke mana uang spekulatif masih berputar
Bahkan dalam ketakutan ekstrem, modal tidak meninggalkan kripto. Ia menjadi sangat selektif, dan yang menonjol tetap Hyperliquid.
HYPE naik sekitar 166% sejak awal tahun, didukung oleh sekitar 145 juta dolar arus masuk ETF spot, dan aktivitas di baliknya nyata. Perpetual berbasis ekuitas Hyperliquid diperdagangkan senilai 27,1 miliar dolar selama 30 hari, setara dengan sekitar 112% volume ETH perp dan 38% volume BTC perp. Aktivitas perpetual pra-IPO meningkat tajam, dengan rasio volume tujuh hari terhadap ETH perp naik dari 0,1% ke puncak sekitar 3%. Sementara dana Bitcoin dan Ethereum mengalami penebusan rekor, segelintir altcoin yang menarik uang baru dipimpin oleh XRP, HYPE, dan NEAR. Zcash juga naik sekitar 40% setelah pengembang menambal kerentanan Orchard yang kritis.
Rotasi yang lebih besar terjadi di luar kripto sepenuhnya. Dana institusional terus mengejar ledakan saham AI dan gelombang IPO besar, dengan The Fed yang hawkish, imbal hasil tinggi, dan pasar tenaga kerja yang tangguh semuanya meningkatkan biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil. Kripto membutuhkan katalis baru karena dolar marginal mengalir ke tempat lain, dan kompetisi lintas aset ini menjadi beban struktural diam di balik penurunan ini.
SpaceX adalah peristiwa likuiditas yang tidak bisa diabaikan kripto
Pada 12 Juni, SpaceX dijadwalkan debut di Nasdaq dengan ticker SPCX, menargetkan valuasi antara 1,75 triliun dan 2 triliun dolar dan mengumpulkan sekitar 75 miliar, yang akan menjadikannya penawaran umum terbesar dalam sejarah. Kesepakatan ini sudah kelebihan permintaan, dengan hingga 30% dialokasikan untuk ritel melalui Robinhood, Fidelity, Schwab, SoFi, dan E Trade, kira-kira tiga kali lipat porsi biasanya. Kaitannya dengan kripto tersembunyi dalam S-1. SpaceX memegang 18.712 BTC yang dibeli dengan rata-rata sekitar 35.320 dolar, senilai sekitar 1,4 miliar hari ini, dengan keuntungan belum terealisasi sekitar 789 juta, dan tidak seperti Tesla, belum pernah menjual satu koin pun. Itu menjadikannya pemegang Bitcoin korporasi terbesar ketujuh dan menempatkan neraca Bitcoin besar di depan investor tradisional untuk pertama kalinya.
Pasar kripto telah mendahului pencatatan ini selama berminggu-minggu. Hyperliquid meluncurkan perpetual sintetis pra-IPO SPCX pada 18 Mei dengan harga referensi 150 yang melonjak ke 216 sebelum stabil di sekitar 203, Crypto.com, Binance, dan kini Coinbase masing-masing menambahkan versinya sendiri, dan di luar AS, Kraken dan Bybit menawarkan eksposur tokenisasi SPCX di lebih dari 110 negara. Spekulasinya berat sebelah. Dari sekitar 4.500 trader yang memegang kontrak Hyperliquid, sekitar 85% posisi panjang dan mereka menilai SpaceX setinggi 2,15 triliun, di atas target pencatatan, meskipun 78% dari mereka saat ini merugi. Volume perp pra-IPO di Hyperliquid melonjak dari di bawah 5 juta dolar per hari menjadi lebih dari 50 juta, bahkan ketika volume BTC dan ETH di platform berada di level terendah beberapa kuartal.
Alasan hal ini penting bagi pasar yang lebih luas adalah likuiditas. SpaceX, ditambah pencatatan yang diharapkan dari OpenAI sekitar 852 miliar dan Anthropic di atas 1 triliun, dapat menarik lebih dari 350 miliar dolar permintaan ekuitas baru ke pasar dalam beberapa bulan. Dengan The Fed yang hawkish dan permintaan kripto yang lemah, itu adalah kompetisi langsung untuk dolar marginal yang sama. Sisi lainnya adalah perdagangan konvergensi. Saat SPCX dibuka pada 12 Juni, arbitrase diharapkan menjual perp sintetis dan membeli saham nyata, menyeret harga pra-IPO yang meningkat kembali ke harga daftar. Bagaimana hal itu terselesaikan akan menunjukkan apakah pasar pra-IPO on-chain adalah sinyal awal atau hanya kebisingan berbasis leverage.
Piala Dunia membawa kripto kembali ke panggung global
Piala Dunia FIFA 2026 dimulai pada 11 Juni dan berlangsung hingga 19 Juli, turnamen pertama dengan 48 tim, diselenggarakan di Amerika Serikat, Meksiko, dan Kanada, dan diperkirakan menjangkau hingga 6 miliar penggemar. Bagi kripto, jejak pemasarannya nyata meskipun terlihat berbeda dari 2022. Kraken menandatangani kesepakatan menit terakhir untuk menjadi Pendukung Resmi Bursa Kripto turnamen, bursa pertama dalam peran itu sejak Crypto.com mensponsori Qatar 2022. Aktivasi dimulai dengan Konser Hitung Mundur Piala Dunia pada 10 Juni, diadakan di Crypto.com Arena di Los Angeles, dan berlanjut melalui kampanye penggemar, edukasi, dan promosi di 16 kota tuan rumah.
Di bawah level FIFA, uang mengalir ke tim nasional dan token penggemar. Federasi Argentina telah berganti serangkaian sponsor kripto, terakhir Nexo sebagai mitra aset digital regionalnya di Amerika Selatan pada April. Chiliz, yang menggerakkan platform token penggemar Socios di rantai CHZ-nya, telah meluncurkan token tim nasional untuk Argentina, Portugal, Italia, Afrika Selatan, dan Belgia, dengan token BELG diluncurkan pada 3 Juni seharga satu dolar. Chiliz telah berkomitmen 50 hingga 100 juta dolar untuk kembali ke AS, menambahkan pembelian kembali yang membakar 10% pendapatan token penggemar, dan memperluas ke Solana dan Base untuk likuiditas yang lebih dalam.
Bagi trader, Piala Dunia adalah katalis klasik berbasis peristiwa. Token penggemar dan token terkait bursa cenderung mengikuti pola beli rumor, jual berita, dengan pergerakan tajam di sekitar hasil pertandingan dan tonggak turnamen. Token-token ini bukan produk resmi FIFA dan membawa volatilitas nyata, jadi perlakukan mereka sebagai perdagangan sentimen, bukan posisi inti. Gambaran besarnya adalah bahwa acara dengan 6 miliar penggemar yang menampilkan merek Kraken dan token penggemar di depan audiens arus utama adalah jenis eksposur puncak corong yang hilang dari industri ketika sponsor kripto sepi setelah 2022.
Derivatif, on-chain, dan level yang penting
Struktur mikro menggambarkan pasar yang sangat oversold, sedikit stabil, tetapi masih berpihak bearish.
Penurunan baru-baru ini sangat keras. Hampir 7 miliar dolar posisi leverage dilikuidasi selama seminggu terakhir, dengan posisi long menyumbang sekitar 5,7 miliar, cara klasik buku satu arah yang padat dibersihkan. RSI 14 hari Bitcoin anjlok ke kisaran belasan di titik terendah, salah satu pembacaan paling oversold dalam siklus ini, tingkat yang sering mendahului kenaikan kelegaan karena tekanan jual akhirnya habis. Namun kondisi oversold bisa bertahan sementara arus modal terus keluar, jadi perlakukan ini sebagai pengaturan untuk diamati, bukan sinyal beli. Pendanaan berada di sekitar netral 0,7% tahunan, namun posisi derivatif condong bearish, dan BTC telah berkonsolidasi di kisaran 62.000 hingga 64.000 alih-alih menembus naik.
Levelnya jelas. Di sisi bawah, 60.000 adalah garis batas, diperkuat oleh profil gamma dealer yang dapat memaksa pembuat pasar menjual ke kelemahan dan memperkuat setiap penurunan. Di bawahnya ada 58.000 dan kemudian zona 54.000 hingga 50.000. Di sisi atas, merebut kembali dan bertahan di atas 65.000 akan mulai memperbaiki struktur, dan hanya pergerakan kembali di atas 68.000, dukungan besar pertama yang rusak, yang membuat grafik benar-benar konstruktif lagi.
Tiga skenario membingkai minggu ini. Dalam kasus dasar, sekitar setengah probabilitas, BTC berkonsolidasi antara 60.000 dan 66.000 menjelang FOMC, ETH berosilasi antara 1.500 dan 1.700, dan kenaikan pra-pertemuan mungkin terjadi sementara keyakinan tetap rendah. Dalam kasus bearish, CPI tinggi, gencatan senjata pecah lagi, dan arus keluar ETF berlanjut. BTC kehilangan 60.000 pada penutupan harian dan membuka jalan ke 58.000 dan lebih rendah, dengan ETH berisiko di bawah 1.500. Dalam kasus bullish, CPI mengejutkan dengan hasil rendah, gencatan senjata bertahan, dan IBIT akhirnya mencetak hari hijau berturut-turut. BTC merebut kembali 65.000 dan menekan ke arah 68.000. Jalur itu membutuhkan beberapa hal positif sekaligus, jadi untuk saat ini itu adalah probabilitas terendah.
Jika Anda memperdagangkan kisaran 60.000 hingga 68.000 ini, alat spot, futures, dan manajemen risiko Toobit dibuat untuk volatilitas yang digerakkan oleh berita utama seperti ini. Ini adalah minggu untuk mengelola ukuran, bukan mengejar arah. Biarkan data CPI dan candle yang mengikutinya mengonfirmasi pergerakan.
Pantauan Alpha
Pemisahan ini adalah sinyal hari ini. Ketika Bitcoin mengabaikan gencatan senjata yang mengangkat saham dan menenangkan minyak, itu memberi tahu Anda bahwa penggerak dominan bukan lagi geopolitik. Ini adalah arus dan suku bunga. Perhatikan apakah BTC mulai mengikuti saham lagi setelah CPI, karena itu akan menandai momen ketika kelegaan makro akhirnya mencapai kripto.
Saylor tetap menjadi indikator pasokan paling jelas. Pembelian 1.550 BTC tepat setelah penjualan pertama sejak 2022 mengirim pesan yang jelas, tetapi apakah pemegang korporasi terbesar terus menambah di tengah pasar yang bermusuhan adalah nama paling penting di pasar.
Perubahan ETF adalah pemicunya. Rangkaian arus keluar 13 sesi dan premi Coinbase negatif selama tiga minggu mendefinisikan masalahnya. Rangkaian hari hijau berturut-turut pertama akan menjadi perubahan struktural nyata pertama dalam variabel yang mendorong penurunan ini.
Perhatikan Hormuz, bukan hanya postingan gencatan senjata. Selat yang tetap tertutup menjaga premi inflasi dalam minyak yang secara langsung membatasi seberapa dovish Warsh bisa bersikap. Harga bereaksi terhadap pembicaraan gencatan senjata, tetapi kerusakan makro berjalan melalui energi.
Kesimpulan
9 Juni ditandai oleh non-peristiwa. Bitcoin menolak naik pada gencatan senjata yang mengangkat saham dan mendinginkan minyak, yang memberi tahu Anda bahwa ini bukan lagi perdagangan geopolitik. Ini adalah perdagangan arus dan suku bunga. Di bawahnya, rangkaian arus keluar ETF 13 sesi, premi AS negatif selama tiga minggu, dan kenangan penjualan Strategy yang mematahkan janji empat tahun semuanya menunjukkan pasar yang telah kehilangan pembeli strukturalnya untuk saat ini, bahkan ketika pembelian baru 1.550 BTC oleh Saylor memberi dasar pada sentimen.
Kabar baiknya tipis tapi nyata. Harga stabil di kisaran rendah 60.000-an, RSI sangat oversold, modal masih berputar di dalam kripto melalui HYPE, XRP, dan NEAR alih-alih keluar sepenuhnya, minyak telah tenang, dan pemegang korporasi terbesar kembali membeli. Tidak satu pun dari itu adalah dasar sendiri. Itu adalah daftar kondisi yang harus terus membaik.
Pertanyaan sebenarnya bukan lagi apakah Bitcoin bisa merebut kembali 68.000. Tapi apakah BTC bisa mempertahankan 60.000 melalui CPI 10 Juni dan FOMC 16 Juni. Pertahankan garis itu dan kenaikan oversold punya ruang menuju 65.000 dan 66.000. Kehilangan pada penutupan harian dan pasar mulai menilai 58.000, lalu 54.000. Ini adalah minggu untuk disiplin, bukan prediksi. Tunggu data inflasi, perhatikan arus ETF dan berita Hormuz, dan biarkan candle bersih pertama setelah CPI memberi tahu arah. Toolkit Toobit dibuat untuk rezim volatilitas seperti ini.
Toobit baru saja meluncurkan kampanye Piala Dunia dan pasar prediksi, memberi trader cara baru untuk memperdagangkan peristiwa terbesar yang sedang terjadi saat ini.
