Hari Ini: Ketakutan terhadap Bitcoin tetap ekstrem meskipun ada perbaikan likuiditas

Sentimen tetap terjepit dalam Ketakutan Ekstrem dengan Indeks Ketakutan dan Keserakahan di 24.

 

 

Pada saat yang sama, tape stablecoin membaik, dengan aliran masuk bersih sekitar $33.58M pada hari itu, menjaga total pasokan stablecoin mendekati $270.60B. Pembagian ini penting: USDT +$82.58M dan USDC +$5.60M mengimbangi PYUSD -$53.97M dan USD1 -$0.63M, mengingatkan bahwa likuiditas sedang berputar, bukan melonjak.

 

 

Sinyal lainnya adalah narasi, bukan harga: Pasar prediksi tidak lagi diperlakukan sebagai tambahan kecil di dalam produk yang lebih besar tetapi sebagai pilar inti yang membentuk strategi bisnis. Pergeseran ini dalam pasar prediksi mulai muncul dalam aliran kesepakatan dan peta jalan infrastruktur.

 

Pasar tradisional

Saham AS naik lebih tinggi dalam minggu yang dipersingkat liburan:

• S&P 500 naik sekitar 0.64%

• Dow naik 0.47%

• Nasdaq naik sekitar 0.52%

 

Suku bunga lebih stabil daripada yang dirasakan berita utama, dengan 10Y mendekati 4.16%, sementara emas terus menguat di sekitar wilayah tertinggi sepanjang masa dalam beberapa ukuran.

 

Pembaruan kebijakan makro

Ekspektasi suku bunga tetap menjadi pembatas pasar. Pembacaan dari harga FedWatch masih condong ke arah penahanan pada pertemuan berikutnya, dengan peluang "tidak ada pemotongan" sekitar 80.1% untuk Januari mendatang.

 

 

Pada 18 Desember, Asosiasi Bankir Amerika dan 52 asosiasi bankir negara bagian mendesak Kongres untuk menutup apa yang mereka sebut celah imbalan GENIUS Act, mendorong untuk melarang penerbit stablecoin dan platform terkait dari menawarkan imbalan, hadiah, atau bunga kepada pemegang stablecoin.

 

Celahnya adalah bahwa Undang-Undang menargetkan penerbit yang membayar bunga secara langsung, tetapi tidak secara jelas membatasi afiliasi atau bursa dari menambahkan hadiah di atasnya. Misalnya, PayPal telah memasarkan hadiah PYUSD sebesar 3.70% per tahun, meskipun menempatkan pembayaran sebagai hadiah platform daripada bunga yang dibayar penerbit.

 

Sorotan industri

Pasar prediksi mempercepat di dua bidang. Sebuah bursa besar menandatangani perjanjian untuk mengakuisisi startup pasar prediksi The Clearing Company, menganggapnya sebagai langkah menuju ekspansi pasar on-chain yang diatur dan ambisi "pertukaran segalanya" yang lebih luas.

 

Sementara itu, Polymarket dilaporkan sedang bersiap untuk beralih dari Polygon dan memprioritaskan peluncuran Ethereum L2 miliknya sendiri, POLY, bersama format baru seperti pasar 5 menit.

 

Jalur pembayaran dan penyelesaian juga terus dibangun. Protokol PayFi yang berfokus pada RWA, Velo, mengumumkan integrasi strategis dari stablecoin USD yang diatur WLFI, USD1, ke dalam ekosistemnya, yang bertujuan untuk dukungan likuiditas dan penyelesaian.

 

Akhirnya, realitas penerbitan baru semakin sulit diabaikan: analisis terbaru menunjukkan 84.7% dari 118 TGE 2025 sekarang berada di bawah FDV awal mereka, dengan median FDV turun 71% dan median kapitalisasi pasar turun 67%. Kesimpulannya sederhana: peluncuran bukanlah garis akhir, itu adalah uji tekanan.

 

Pengawasan Alpha

Dua benang "penilaian berdasarkan narasi" menonjol.

1. Rentang pembuatan Lighter telah dimulai: komentar yang terkait dengan perbandingan Polymarket, harga poin, dan referensi token pra-pasar mengambang dalam rentang luas dari $1.50B di ujung rendah hingga $12.50B+ dalam kasus optimis.
   
   

2. Lighter juga mengatakan bahwa mereka berada dalam fase akhir analisis data Musim 2, menargetkan alamat sybil, perdagangan sendiri, dan perilaku volume-wash, dengan poin yang dihapus akan didistribusikan kembali ke komunitas. Itu adalah tuas kredibilitas jika dieksekusi dengan bersih, terutama di tahun di mana sebagian besar TGE berjuang pasca peluncuran.

 

Catatan penutup

2025 ditutup dengan prioritas pasar semakin jelas.

 

Likuiditas masih selektif, tetapi aliran stablecoin dan program hadiah memaksa regulator dan lobi perbankan untuk merespons kebijakan lebih cepat, yang dapat membentuk kembali bagaimana "uang tunai di rantai" didistribusikan pada 2026.

 

Pada saat yang sama, pasar prediksi sedang lulus ke peta jalan full-stack, dari akuisisi hingga jalur baru. Dan dengan sebagian besar TGE 2025 masih di bawah air, gelombang pengumuman berikutnya akan dinilai kurang pada hype peluncuran dan lebih pada apakah tim dapat mempertahankan perhatian, likuiditas, dan penggunaan nyata hingga akhir tahun dan seterusnya.