Hari ini: Bitcoin jatuh di bawah 80 ribu setelah kejutan PPI

Bitcoin turun di bawah 80K karena kejutan PPI mengguncang pasar

13 Mei akan dikenang sebagai hari ketika narasi inflasi akhirnya retak. BTC berada nyaman di atas 81.000 menjelang sesi pagi AS, menunggu data PPI April. Lalu pukul 8:30 ET, angkanya mengejutkan: harga produsen melonjak 1,4% bulan ke bulan, hampir tiga kali konsensus 0,5%. Pembacaan tahunan mencapai 6%, tertinggi sejak Desember 2022. Bitcoin kehilangan level 80K dalam hitungan menit dan turun ke titik terendah intraday 78.704, level terendah sejak 4 Mei. Posisi long kripto dilikuidasi sebesar 304 juta dolar, dengan BTC sendiri menyumbang 94 juta dari likuidasi long. Token tersebut pulih ke sekitar 79.300 pada sore hari, tetapi masih kehilangan lebih dari 2.000 dolar dalam 24 jam.

Total kapitalisasi pasar kripto turun menjadi sekitar 2,79 triliun. Kapitalisasi pasar Bitcoin turun di bawah 1,6 triliun. Indeks Fear and Greed turun dari 49 ke 42, menempatkan kita kembali ke zona ketakutan untuk pertama kalinya minggu ini. ETH/BTC terus melemah dan mencetak titik terendah baru sepuluh bulan, dengan ETH turun 2,76% ke 2.275. Minyak mentah WTI naik 3,87% ke 102 dolar, Nasdaq ditutup turun 0,71%, dan S&P hanya turun 0,16% setelah pemulihan intraday yang sempurna.

Cerita yang lebih besar adalah kalender. Antara 11 Mei dan 15 Mei, setiap variabel makro penting untuk tahun 2026 terkonsentrasi dalam jendela lima hari yang sama. CPI Selasa. PPI hari ini. Pembahasan CLARITY Act Kamis. Trump dan Xi di Beijing Kamis dan Jumat. Hari terakhir Powell di Fed Jumat. Data PPI hari ini bukan hanya reaksi satu hari. Ini menulis ulang jalur suku bunga untuk sisa tahun 2026.

 

Apa yang sebenarnya ditunjukkan oleh data ETF

Arus institusional akhirnya retak minggu ini, dan bukan dengan cara yang halus.

12 Mei membawa arus keluar bersih sebesar 233 juta dolar di seluruh ETF Bitcoin spot AS, salah satu angka harian terbesar dalam beberapa minggu terakhir. Enam minggu berturut-turut arus masuk total sekitar 3,4 miliar masih menjadi cerita dominan, tetapi pembalikan harian menarik perhatian semua orang.

Lalu 13 Mei menambah retakan kedua. IBIT milik BlackRock memutuskan rekor arus masuk 20 hari, salah satu sinyal permintaan institusional paling bersih tahun ini. Kompleks ETF secara keseluruhan mencatat arus keluar tambahan 96 juta pada hari itu, dengan FBTC milik Fidelity kehilangan 91 juta dan Hashdex DEFI kehilangan 4,7 juta. IBIT tidak negatif, hanya mencetak nol, yang sudah berarti.

Pembacaan yang lebih penting ada pada rotasi lintas aset:

• ETF BTC: -233 juta pada 12 Mei

• ETF ETH: -130 juta pada 12 Mei, dua hari berturut-turut arus keluar total 148 juta

• ETF SOL: +19 juta pada 12 Mei, tujuh hari berturut-turut arus masuk

• ETF XRP: +5,3 juta pada 12 Mei, arus masuk kumulatif mencapai rekor 1,35 miliar

Ini bukan institusi meninggalkan kripto. Ini institusi berotasi di dalam kripto. Arus masuk tujuh hari SOL dan rekor kumulatif XRP menunjukkan bahwa uang bergerak dari aset utama ke narasi spesifik — L1 berkecepatan tinggi dan pembayaran lintas batas. Dua tema itulah yang menarik minat alokasi saat ini.

 

PPI April adalah jenis data yang meruntuhkan kerangka analisis

Jika CPI Selasa membuat pasar tidak nyaman, PPI Rabu menghancurkan kerangka “energi hanya sementara” untuk selamanya.

Angka April panas di semua kategori, dan beberapa subindeks mencapai level tertinggi empat tahun:

• PPI utama MoM: +1,4% (konsensus +0,5%, sebelumnya direvisi ke +0,7%) - cetakan bulanan terbesar sejak Maret 2022

• PPI utama YoY: +6,0% (konsensus +4,8%, sebelumnya direvisi ke +4,3%) - tertinggi sejak Desember 2022

• PPI inti MoM (tanpa makanan dan energi): +1,0% (konsensus +0,3%, sebelumnya +0,2%) - tertinggi empat tahun

• PPI inti YoY: +5,2% (konsensus +4,3%) - tertinggi sejak Desember 2022

• Super core (tanpa makanan, energi, perdagangan) MoM: +0,6% (YoY +4,4%) - tertinggi sejak Februari 2023

• Permintaan akhir energi: +7,8% MoM, dengan bensin naik 15,6% dan diesel naik 12,6%

• Permintaan akhir jasa: +1,2% MoM, lonjakan terbesar sejak Maret 2022. Margin layanan perdagangan naik 2,7%, kenaikan bulanan terbesar yang pernah tercatat.

• Biaya pengiriman: truk +8% MoM, udara +3,6% MoM

Tiga hal yang perlu dicermati:

Pertama, PPI inti naik dua kali lipat bulan ke bulan menjadi +1,0%. Guncangan energi Iran tidak lagi terbatas pada kategori energi. Kini muncul di jasa, margin perdagangan, dan transportasi. Ini adalah inflasi dorongan biaya struktural yang dikonfirmasi oleh data, bukan komentar.

Kedua, layanan perdagangan melonjak 2,7%, kenaikan bulanan terbesar yang pernah ada. Itu berarti grosir dan ritel meneruskan tarif dan biaya minyak ke konsumen secara langsung. PPI seharusnya menjadi data jalur awal. Ini menunjukkan bahwa jalur tersebut sudah mengalir ke CPI. Harapkan satu atau dua cetakan CPI berikutnya tetap tinggi.

Ketiga, PPI utama +6% YoY kembali ke wilayah 2022. Kerangka “ini sementara” baru saja dikremasi.

Pasar suku bunga menyesuaikan hampir seketika:

• CME FedWatch: FOMC Juni sekitar 100% tanpa perubahan, peluang setidaknya satu kenaikan suku bunga hingga akhir 2026 melonjak ke ~39%

• Polymarket dan Kalshi: probabilitas kenaikan sebelum Juli 2027 naik dari 43% ke di atas 53%

• Bank of America menunda pemotongan pertama hingga pertengahan hingga akhir 2027

• JPMorgan kini secara terbuka membahas kemungkinan kenaikan Q3 2027

• DXY naik 0,24% tepat setelah rilis

Cerita “likuiditas yang didorong oleh pemotongan suku bunga” yang menjadi alasan bullish BTC selama enam bulan perlahan terkuras dari pasar.