Bitcoin masih bertahan, tetapi momentumnya hilang
29 Mei menutup minggu dengan kondisi kripto yang rapuh namun sedikit lebih tenang. Bitcoin diperdagangkan di sekitar 73.500 selama sesi Eropa, naik sedikit dalam 24 jam di beberapa sumber dan turun sekitar 1% di sumber lain, tergantung pada waktu kutipan. Angka yang penting adalah levelnya, bukan desimalnya. BTC masih mempertahankan area rendah 73.000, tetapi jelas kehilangan dorongan naik yang dimilikinya pada awal Mei ketika sempat menembus di atas 82.000.
Total kapitalisasi pasar kripto berada di kisaran 2,55 hingga 2,56 triliun dolar, mencoba kembali menuju 2,8 triliun sebelum penutupan bulanan. Dominasi Bitcoin tetap tinggi di sekitar 57,7%, dan Ethereum berada di sekitar 9,5%. Kombinasi ini menceritakan kisah yang sama seperti sepanjang minggu. Modal bersifat defensif, terkonsentrasi pada nama-nama besar, dan enggan mengejar reli luas sementara gambaran makro masih belum pasti.
Ethereum menjadi aset yang lebih gugup. ETH diperdagangkan di kisaran 2.007 hingga 2.010, nyaris mempertahankan level 2.000 setelah sempat kehilangan level tersebut di awal minggu. Pembeli berhasil merebut kembali level itu, tetapi hanya sedikit. ETH masih bertahan, masih di atas batas psikologis utamanya, dan masih belum memimpin.
Sentimen menjadi tanda stres yang paling jelas. Indeks Fear and Greed berada di angka 23, jauh di zona ketakutan ekstrem, naik hanya satu poin dari 22 sehari sebelumnya. Sebulan lalu, indeks mencapai 50 dan para trader mengira masa terburuk telah berlalu. Tiga minggu kemudian, indeks kembali mendekati titik terendah. Pergerakan ini menunjukkan seberapa cepat keyakinan menghilang dari pasar ini.
Volume harian meningkat menjadi sekitar 82 hingga 100 miliar dolar di berbagai pelacak, sedikit lebih tinggi dibanding pertengahan minggu. Itu bukan volume panik, tetapi menunjukkan bahwa para trader kembali aktif menjelang akhir pekan dan penutupan bulanan, di mana posisi seputar kedaluwarsa opsi besar dapat memicu pergerakan tajam ke dua arah.
Arus keluar ETF mencatat rekor sembilan hari berturut-turut
Data ETF Bitcoin kini menjadi sinyal paling keras di pasar
Perkembangan paling penting minggu ini bersifat struktural, bukan teknikal. ETF Bitcoin spot AS mencatat sembilan hari perdagangan berturut-turut dengan arus keluar bersih, rekor terpanjang sejak dana tersebut diluncurkan pada Januari 2024. Dalam sembilan sesi itu, investor menarik sekitar 2,8 miliar dolar, lebih banyak dari periode penjualan berkelanjutan sebelumnya.
Secara mingguan dan bulanan, angkanya juga berat. Data SoSoValue menunjukkan sekitar 1,3 miliar dolar keluar minggu ini, menjadi minggu ketiga berturut-turut dengan arus keluar bersih, dengan total penarikan bulanan mendekati 2,3 miliar. Hal ini menjadikan Mei sebagai arus keluar bulanan terbesar tahun 2026 sejauh ini, dan mendorong ETF Bitcoin spot AS ke wilayah negatif untuk tahun ini, sekitar 596 juta dolar arus keluar bersih sejak awal tahun. Arus masuk kuat dari awal 2026 kini telah terhapus.
IBIT milik BlackRock kembali menjadi pusat tekanan. Pada 28 Mei, IBIT kehilangan 527,8 juta dolar, arus keluar satu hari terbesar kedua dalam sejarahnya, hanya sedikit di bawah rekor 528,3 juta pada 30 Januari. Total arus keluar ETF Bitcoin spot AS hari itu mencapai 733,4 juta. Pada 29 Mei, arus keluar harian melambat, dengan ETF Bitcoin kehilangan sekitar 233 juta dan produk Ethereum sekitar 122 juta. Lebih kecil, tetapi tetap merah.
Ada cara yang lebih konstruktif untuk membaca ini. Data Glassnode menunjukkan bahwa rata-rata pergerakan 14 hari dari arus ETF cenderung mencapai titik terendah di dekat titik balik utama. Ekstrem serupa muncul pada awal Februari, ketika BTC sempat turun ke 60.000, dan lagi pada November lalu di sekitar titik rendah pasca-puncak sekitar 85.000. Arus keluar berkelanjutan sering kali menandai kelelahan, bukan awal dari kejatuhan yang lebih dalam. Intinya sederhana: pasar perlu melihat setidaknya satu hari ETF positif yang bersih untuk membuktikan bahwa keluarnya institusi mulai melambat. Sampai saat itu, setiap pantulan akan diragukan.
ETH masih membawa cerita dana yang lebih lemah
Gambaran ETF Ethereum tetap lebih buruk dibanding Bitcoin. Produk ETH spot mencatat hasil negatif di semua jangka waktu — mingguan, bulanan, dan tiga bulan. Hasil staking asli masih belum sepenuhnya diteruskan dalam wadah yang diatur, membuat eksposur ETF ETH terasa kurang lengkap dibanding memegang ETH langsung. Kesenjangan struktural ini membuat permintaan institusional untuk ETH tetap lebih lemah dibanding BTC.
Ada satu pandangan jangka panjang yang cukup optimistis untuk menyeimbangkan suasana suram. Standard Chartered menegaskan kembali tesis agresif untuk Ethereum, membandingkan potensi pertumbuhan ETH dengan tahun-tahun awal Amazon dan mempertahankan target harga 4.000 pada akhir 2026 dan 40.000 pada akhir 2030. Itu adalah pandangan jangka panjang, bukan pernyataan tentang minggu ini. Untuk saat ini, 2.000 tetap menjadi garis yang tidak boleh hilang bagi para bull ETH. Pemulihan ke 2.120 hingga 2.150 akan mulai memperbaiki grafik. Penurunan bersih di bawah 2.000 membuka kembali 1.850 dan kemudian 1.700.
Penurunan harga minyak dan gencatan senjata Iran mengubah nada makro
Kisah makro tetap berpusat pada minyak dan Iran, dan nadanya bergeser ke arah kelegaan. Brent turun ke sekitar 91,78 dolar dan WTI ke sekitar 87,81 setelah laporan bahwa Washington dan Teheran menyetujui nota kesepahaman selama 60 hari. Kerangka tersebut dilaporkan mencakup pemulihan penuh transit melalui Selat Hormuz, diakhirinya blokade AS terhadap pelabuhan Iran, dan komitmen Iran untuk menahan diri dari pengembangan senjata nuklir. Harga minyak mentah menuju penurunan mingguan paling curam dalam sekitar dua bulan.
Bagi kripto, harga minyak yang lebih rendah mendukung karena melemahkan guncangan inflasi. Rantai sebab-akibatnya sudah dikenal: minyak mentah yang lebih murah dapat menurunkan harga bensin, bensin yang lebih rendah dapat menurunkan inflasi utama, dan inflasi yang lebih lembut memberi ruang lebih bagi The Fed. Namun ini tetap perdagangan bersyarat. Presiden Trump telah diberi pengarahan tentang kesepakatan tersebut tetapi meminta beberapa hari sebelum menyetujuinya, dan Gedung Putih sebelumnya membantah sebagian laporan serupa. Premi risiko dapat kembali naik dengan cepat jika pembicaraan terhenti.
Data inflasi memperumit optimisme. PCE April mengonfirmasi inflasi utama sebesar 3,8% tahun-ke-tahun, naik dari 3,5%, dan PCE inti sebesar 3,3%, naik dari 3,2%. Keduanya sesuai perkiraan, tetapi masih sekitar 130 basis poin di atas target 2% The Fed. Satu bulan harga energi yang lebih lembut tidak mengubah tren inti. Pasar memangkas taruhan pengetatan The Fed karena berita minyak, namun kenaikan suku bunga masih diperhitungkan, dengan probabilitas hingga Desember turun ke sekitar 60%. Imbal hasil 10 tahun, yang sempat menyentuh 4,67% awal bulan, turun ke sekitar 4,5%, sementara tenor 30 tahun tetap di atas 5%.
Jadi pembacaannya seimbang. Penurunan harga minyak memang nyata dan membantu aset berisiko di tepi. Namun itu tidak cukup untuk membuat Bitcoin bullish sementara inflasi inti masih tinggi dan kesepakatan belum ditandatangani.
Rotasi altcoin: trinitas bertahan, Worldcoin jatuh
Rotasi selektif yang telah mendefinisikan pasar ini berlanjut, tetapi pemimpin dan pecundang semakin terpisah tajam pada 29 Mei.
“Trinitas suci” Arthur Hayes — HYPE, ZEC, dan NEAR — tetap menjadi pusat percakapan altcoin setelah pernyataannya pada 22 Mei. HYPE diperdagangkan di sekitar 59 dolar dan tetap menjadi aset momentum paling bersih di antara ketiganya. Hyperliquid menghasilkan pendapatan tahunan sekitar 662 juta dolar dan memproses sekitar 190 miliar dolar dalam volume bergulir 30 hari, dan model buyback-and-burn-nya terus mengaitkan kelangkaan token langsung dengan penggunaan platform. Pengajuan Grayscale untuk ETF Hyperliquid dan dorongan HIP-4 ke pasar prediksi membuat perhatian institusional tetap tertuju pada nama ini. Hayes memperkirakan target 150 dolar, tetapi token sedang menguji resistensi, dan para trader mengamati tanda-tanda kelelahan.
ZEC diperdagangkan di sekitar 550 dolar setelah mendingin dari reli koin privasi yang tajam, dengan pasokan terlindung meningkat menuju 30%. NEAR berada di sekitar 2,55 dolar, didorong oleh narasi AI dan lintas rantai. NEAR Intents telah memproses sekitar 19 hingga 20 miliar dolar dalam volume kumulatif. Keranjang ini masih membutuhkan aktivitas jaringan yang berkelanjutan, bukan hanya momentum sosial, untuk membenarkan permintaan baru.
Sisi negatifnya juga terlihat jelas. Worldcoin turun lebih dari 11% ke sekitar 0,29 dolar, mengingatkan bahwa token AI yang sensitif terhadap pasokan bisa bergerak dua arah. XLM milik Stellar menonjol di sisi positif dengan lonjakan sekitar 13%, sementara ekosistem Polkadot dan XRP Ledger juga menarik pembeli. Rotasi, bukan reli luas, masih menjadi aturan.
Berita utama: Ketakutan penjualan Strategy dan panggilan berani untuk ETH
Dua cerita mendominasi arus berita. Pertama, Strategy milik Michael Saylor mentransfer 411,48 BTC ke Coinbase Prime, dan setiap pergerakan dompet dari pemegang korporat terbesar kini diawasi ketat. Peluang di Polymarket bahwa Strategy akan menjual Bitcoin sebelum akhir tahun melonjak ke sekitar 84%. Transfer ini bisa saja merupakan manajemen kas atau kustodian rutin, dan tidak ada tanda kepanikan, tetapi di pasar yang rapuh, berita utama saja sudah menambah ketegangan. Kedua, catatan ETH dari Standard Chartered memberi para bull sesuatu untuk dijadikan pegangan meskipun arus dana tetap negatif. Kontras ini menggambarkan situasi saat ini: data jangka pendek lemah, sementara beberapa suara institusional jangka panjang mulai lebih konstruktif.
Teknikal: 70K adalah garis penting saat ini
Peta Bitcoin telah menyempit ke sisi bawah. Dukungan berada di sekitar 70.000, yang merupakan level psikologis sekaligus uji ulang breakout sebelumnya. Kehilangan level ini secara bersih membuka zona permintaan 66.000 hingga 68.000 yang terbentuk selama kuartal pertama 2026. Pembeli telah aktif di kisaran rendah 70.000, jadi penembusan akan membawa bobot nyata.
Di sisi atas, tugas pertama adalah merebut kembali 75.000 dan mempertahankannya. Di atas itu, area sekitar 77.500 hingga 78.000 adalah tempat rata-rata pergerakan jangka panjang berkumpul, dan penutupan di atasnya akan memperbaiki struktur jangka pendek. Konfirmasi yang lebih besar tetap jauh di atas. Sampai BTC dapat menutup kembali di atas kisaran rendah 80.000, ini hanyalah upaya pantulan dalam tren turun, bukan awal kenaikan baru.
Tiga skenario untuk sepuluh sesi berikutnya
Bullish
Arus keluar ETF akhirnya berbalik positif, nota kesepahaman Iran disetujui secara resmi, harga minyak tetap lembut, dan nada The Fed melunak seiring tekanan energi mereda. BTC merebut kembali 75.000, lalu mendorong ke 78.000 dan kisaran rendah 80.000 menjelang Juni, sementara HYPE, NEAR, dan beberapa nama AI terpilih memimpin perdagangan berisiko tinggi.
Skenario dasar netral
BTC bergerak di antara 70.000 dan 78.000 hingga penutupan bulanan. Data ETF tetap campuran tetapi tren terburuk mulai mereda, harga minyak tetap rendah tanpa kesepakatan yang ditandatangani, dan altcoin terus berotasi alih-alih reli bersama. Ini tetap menjadi jalur dengan probabilitas tertinggi.
Bearish
Arus keluar ETF berlanjut sebesar 500 juta dolar per hari, ETH kehilangan level 2.000 secara tegas, kerangka Iran runtuh, dan harga minyak rebound. Dalam kasus itu, BTC menembus 70.000 dan pasar dengan cepat menguji 66.000 hingga 68.000.
Kesimpulan
29 Mei tidak menghancurkan pasar, tetapi juga tidak menyembuhkannya. Bitcoin bertahan di 73.000 dengan momentum lemah. Ethereum bertahan di 2.000. Arus keluar ETF mencatat rekor sembilan hari berturut-turut dan tetap menjadi sinyal institusional paling penting, meskipun sejarah menunjukkan ekstrem seperti ini terkadang menandai titik dasar lokal. Penurunan harga minyak dan gencatan senjata Iran membantu nada makro, tetapi PCE inti yang panas dan kesepakatan yang belum ditandatangani membuat The Fed tetap berhati-hati.
Peluang masih bersifat selektif. HYPE memiliki cerita struktural terkuat, NEAR dan tema AI masih dapat menarik modal, dan ZEC tetap menjadi perdagangan privasi utama bahkan setelah pengambilan untung. Penurunan Worldcoin menjadi pengingat bahwa mengejar momentum bisa berisiko dua arah.
Disiplin menjelang akhir pekan jelas: perhatikan 70.000 di sisi bawah, 75.000 sebagai level pemulihan pertama, kisaran rendah 80.000 sebagai konfirmasi nyata, dan arus ETF sebagai penentu institusional. Sampai semuanya selaras, kekuatan masih bisa diperdagangkan tetapi belum terbukti. Toobit tetap berguna bagi trader yang membutuhkan alat spot, futures, dan manajemen risiko di pasar di mana berita makro dan rotasi kripto bergerak bersamaan.
