Penambang Bitcoin (BTC) kembali menjadi sorotan, dan bukan karena alasan yang biasanya disukai oleh para bull.
Perusahaan penambangan publik telah menjual jumlah BTC yang memecahkan rekor pada tahun 2026 karena tekanan margin semakin berat dan disiplin neraca menggantikan strategi lama “tahan selamanya”.
Menurut TheEnergyMag, penambang publik besar menjual lebih dari 32.000 BTC pada Q1 2026, yang sudah melampaui total penjualan bersih sepanjang tahun 2025 dan menetapkan rekor baru di industri.
Data on-chain terpisah yang dikutip oleh CryptoQuant menunjukkan bahwa cadangan penambang telah turun sekitar 61.000 BTC dari puncak siklus, menegaskan betapa agresifnya distribusi yang terjadi.
Tangkapan layar data CryptoQuant dari halaman resmi X. Sumber: X
Hal ini penting karena penjualan tersebut tidak terjadi dalam ruang hampa. Bitcoin diperdagangkan sekitar $74.742 pada 17 April 2026, sementara hashprice, salah satu indikator paling jelas dari pendapatan penambang, turun menjadi sekitar $33,25 per PH (peta hash)/s/hari, menurut Hashrate Index. Itu lebih baik dari posisi terendah awal Maret, tetapi masih merupakan kondisi operasi yang sulit bagi sebagian besar armada.
Profitabilitas di industri penambangan memerlukan langkah drastis
Titik tekan utamanya sederhana.
Setelah halving 2024 memangkas hadiah blok menjadi 3,125 BTC, para penambang Bitcoin harus bekerja dengan hasil koin yang lebih sedikit sementara persaingan jaringan tetap ketat. CoinShares melaporkan hashprice turun dari sekitar $63/PH/s/hari pada Juli 2025 menjadi sekitar $28 hingga $30 pada awal Maret 2026, menandai titik terendah baru pasca-halving. Laporan tersebut juga mencatat bahwa sekitar 15% hingga 20% armada penambangan global kini mungkin tidak lagi menguntungkan, terutama mesin lama dan operator dengan biaya tinggi.
Ya, para penambang menjual. Namun dalam banyak kasus, penjualan ini mencerminkan tekanan operasional, dan para penambang menggunakan modal yang diperoleh untuk membangun model bisnis baru dan lebih luas untuk fase pertumbuhan berikutnya.
Penjualan terbesar berasal dari strategi neraca keuangan
MARA Holdings, perusahaan aset digital dan penambangan mata uang kripto, membuat pernyataan niat yang paling jelas. Pada 26 Maret, perusahaan mengumumkan telah menjual 15.133 BTC senilai sekitar $1,1 miliar, dengan hasil yang dialokasikan untuk pembelian kembali obligasi konversi dan keperluan korporat umum.
Demikian pula, Riot Platforms, perusahaan penambangan Bitcoin besar lainnya, mengungkapkan dalam pembaruan produksi dan operasional Q1 2026 bahwa mereka menjual 3.778 BTC senilai $289,5 juta dengan harga rata-rata bersih $76.626 per koin, sambil tetap memegang 15.680 BTC pada akhir kuartal. Riot juga semakin fokus pada infrastruktur pusat data, termasuk sewa AMD di Rockdale dan rencana pengembangan yang lebih luas di Corsicana.
Yang menonjol adalah pergeseran pola pikir. Dari hanya menyimpan BTC hasil tambang menjadi menggunakannya sebagai modal untuk mendanai strategi, Bitcoin kini menjadi alat neraca bagi para penambang publik.
Di sinilah pergeseran ke AI mulai berperan
Sektor penambangan kini terbelah menjadi dua.
Satu kelompok masih berfokus terutama pada efisiensi penambangan, kontrak listrik, dan peningkatan armada. Kelompok lainnya semakin mengejar aliran pendapatan bernilai tinggi yang terkait dengan infrastruktur AI dan HPC.
Penambang publik telah mengumumkan lebih dari $70 miliar dalam kesepakatan AI dan HPC, dan berpendapat bahwa pasar ekuitas memberikan penilaian lebih tinggi kepada penambang dengan eksposur tersebut dibandingkan dengan perusahaan penambangan murni.
Hal ini membantu menjelaskan mengapa terlalu sederhana untuk menyebut setiap penjualan sebagai sinyal kapitulasi.
Dalam beberapa kasus, koin dijual karena penambang membutuhkan uang tunai. Dalam kasus lain, dijual karena manajemen berpikir bahwa mengalihkan modal ke infrastruktur, pengurangan utang, atau pendapatan hosting memberikan pengembalian yang lebih baik daripada sekadar menyimpan BTC.
Jadi, apakah ini tanda peringatan bagi Bitcoin?
Ya dan tidak.
Ini adalah tanda peringatan bagi margin penambangan. Secara ekonomi jelas dalam tekanan, dan model lama “menambang, menahan, dan menunggu harga naik” tidak lagi berjalan mulus pada tahun 2026. Dengan Bitcoin mendekati $74.742 dan hashprice masih tertekan dibandingkan level 2025, operator yang lebih lemah berada di bawah tekanan nyata.
Namun ini bukan secara otomatis tanda peringatan bagi struktur jangka panjang Bitcoin. Jaringan Bitcoin tetap berada di tingkat era zettahash(ZH), dengan Hashrate Index menunjukkan rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 7 hari sekitar 969 EH (exa hash)/s pada 13 April, setelah jaringan pertama kali melampaui tonggak 1 ZH/s pada tahun 2025.
Itu menunjukkan bahwa jaringan masih sangat kompetitif dan sangat terindustrialisasi, meskipun profitabilitas semakin tertekan. Selain itu, hal ini mengungkapkan operator mana yang dapat bertahan dalam fase ini dan mana yang dibangun untuk lingkungan yang jauh lebih mudah.
Intinya
Penjualan besar-besaran Bitcoin oleh penambang baru-baru ini memang nyata, tetapi bukan sekadar penjualan panik.
Yang kita lihat adalah penyetelan ulang yang lebih keras. Hashprice telah anjlok dari puncak 2025, penambang publik telah menjual jumlah BTC yang memecahkan rekor, dan kebijakan keuangan menjadi lebih pragmatis.
-
MARA menggunakan hasil penjualan untuk memperbaiki neraca keuangannya.
-
Riot menggunakannya untuk mendanai ekspansi.
-
Di seluruh sektor, BTC semakin diperlakukan sebagai modal yang dapat digunakan, bukan aset trofi.
Hal ini membuat episode ini penting, tetapi tidak harus bersifat bearish seperti yang disiratkan oleh judul.
Ini adalah sinyal kuat bahwa model bisnis penambangan telah berubah. Penambang yang keluar dari fase ini dengan kekuatan terbesar kemungkinan adalah mereka yang memiliki listrik murah, armada efisien, dan model bisnis yang tidak bergantung pada harapan bahwa reli BTC berikutnya akan memperbaiki segalanya.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri (DYOR) sebelum membuat keputusan apa pun.
Cara membeli Bitcoin di Toobit
Jika artikel ini menginspirasi Anda untuk mulai berdagang Bitcoin, Anda cukup membuat akun di Toobit, menyelesaikan verifikasi akun Anda, dan pergi ke Beli kripto.
Pilih Bitcoin, pilih metode pembayaran, dan konfirmasi pembelian. Aset Anda akan muncul di Akun Spot setelah transaksi selesai.
Selamat, Anda siap memulai perjalanan Bitcoin Anda di Toobit.
