Swift sedang menguji deposito yang ditokenisasi untuk pembayaran lintas batas sepanjang waktu dengan 17 bank, termasuk Citi dan MUFG. Sekilas, hal itu terdengar seperti contoh lain dari keuangan tradisional yang bereksperimen dengan blockchain. Namun, pertanyaan yang lebih menarik adalah apa yang terjadi di balik pembayaran itu sendiri.
Memindahkan uang lintas batas bukan hanya soal mengirim instruksi dari satu bank ke bank lain. Penyelesaian harus melewati berbagai institusi, jam operasional, proses kepatuhan, dan sistem pembayaran regional sebelum dana benar-benar tersedia. Eksperimen Swift memasukkan blockchain ke dalam proses tersebut, dengan menguji apakah uang yang diterbitkan bank dapat bergerak melalui infrastruktur penyelesaian yang lebih terprogram tanpa meninggalkan sistem perbankan di baliknya.
Apa yang sebenarnya diuji Swift
Deposito yang ditokenisasi adalah representasi digital dari deposito bank komersial. Tidak seperti banyak aset kripto publik, deposito ini dirancang untuk mencerminkan uang yang disimpan dalam sistem perbankan tradisional. Uji coba Swift meneliti apakah deposito tersebut dapat mendukung pembayaran lintas batas 24/7 menggunakan jalur blockchain, sementara bank tetap menjalankan perannya dalam menerbitkan deposito dan memenuhi persyaratan kepatuhan.
Skala pengujian ini lebih spesifik daripada yang mungkin tersirat dari judulnya. Swift menyatakan bahwa buku besar bersama berbasis blockchain miliknya siap digunakan untuk tahap awal, dengan 17 bank di enam benua yang bersiap menjadi pelopor pembayaran lintas batas yang ditokenisasi. Kelompok ini mencakup ANZ, BNP Paribas, BNY, Citi, DBS, First Abu Dhabi Bank, FirstRand, HSBC, Itaú Unibanco, Lloyds Bank, Mashreq, MUFG, OCBC, Standard Chartered, UBS, UOB, dan Wells Fargo.
Perbedaannya terletak pada apa yang sebenarnya ditokenisasi. Buku besar bersama tersebut dimaksudkan untuk mengoordinasikan komitmen pembayaran, sementara deposito itu sendiri tetap menjadi klaim yang diterbitkan oleh bank. Hal ini berbeda dari pemindahan aset pembawa tanpa izin melalui blockchain publik. Tujuannya bukan mengubah setiap saldo bank menjadi token yang dapat diperdagangkan secara bebas, melainkan melihat apakah instruksi penyelesaian dapat beroperasi dalam bentuk yang lebih terprogram melalui infrastruktur keuangan tepercaya.
Bagi trader, perbedaan ini penting karena penyelesaian menentukan seberapa cepat modal dapat bergerak antarpasar. Perbedaan jam operasional perbankan, tahapan melalui bank koresponden, dan hari libur regional masih dapat menimbulkan hambatan dalam transfer internasional. Perbaikan proses tersebut dapat memudahkan penempatan atau penerimaan modal lintas batas, meskipun tidak akan menghilangkan risiko pasar, risiko pihak lawan, atau pertimbangan kustodi.
Penyelesaian yang lebih cepat lebih rumit daripada yang terdengar
Blockchain sering dikaitkan dengan kecepatan, tetapi Swift tidak memulai dari sistem di mana setiap pembayaran internasional membutuhkan waktu berhari-hari. Perusahaan tersebut melaporkan bahwa 75% pembayaran lintas negara di jaringan yang sudah ada mencapai bank penerima dalam waktu 10 menit.
Namun, mencapai bank tidak selalu berarti mencapai penerima.
Pemeriksaan kepatuhan, sistem pembayaran domestik, pengkreditan rekening, dan jam operasional setempat masih dapat memperlambat tahap akhir transfer. Hal ini membuat pertanyaan yang lebih berguna adalah apakah tokenisasi dapat meningkatkan seluruh proses penyelesaian, bukan sekadar mempercepat satu bagiannya. Ketersediaan end-to-end, tingkat kegagalan pembayaran, rekonsiliasi, dan kapan penerima benar-benar dapat mengakses dana pada akhirnya mungkin lebih banyak menjelaskan hasil uji coba ini daripada sekadar kecepatan ledger.
Di sinilah penyelesaian sepanjang waktu menjadi lebih bermakna. Sebuah ledger secara teknis dapat beroperasi 24/7, tetapi infrastruktur keuangan di sekitarnya juga perlu mendukung ketersediaan tersebut agar peningkatan itu dapat dirasakan oleh orang atau institusi yang menunggu uangnya.
Deposito yang ditokenisasi bukan stablecoin
Deposito yang ditokenisasi mungkin tampak familier bagi siapa pun yang pernah menggunakan stablecoin. Keduanya menempatkan representasi nilai ke dalam infrastruktur digital yang berpotensi beroperasi di luar jam perbankan tradisional. Namun, struktur dasarnya berbeda.
Deposito yang ditokenisasi tetap terikat pada deposito bank komersial. Stablecoin umumnya diterbitkan berdasarkan model cadangan dan penebusan yang terpisah. Aset kripto asli seperti Bitcoin berbeda lagi karena sama sekali bukan klaim atas deposito bank. Aset dapat berpindah melalui infrastruktur blockchain dengan penerbit, struktur hukum, profil likuiditas, dan mekanisme penebusan yang sangat berbeda. Perbedaan dalam penerbitan, pasokan, dan penebusan ini semuanya merupakan bagian dari tokenomik, yang dapat membentuk perilakunya di pasar.
Stablecoin publik juga menunjukkan betapa besarnya pasar dolar digital yang selalu aktif. Pada 03:11 UTC tanggal 14 September 2026, CoinMarketCap mencatat kapitalisasi pasar USDT sekitar $183,34 miliar dan USDC sekitar $74,23 miliar, sehingga nilai pasar gabungan keduanya mencapai sekitar $257,56 miliar.
Angka-angka tersebut tidak membuat stablecoin secara hukum atau operasional setara dengan deposit yang ditokenisasi. Sebaliknya, angka itu memberikan konteks yang berguna tentang alasan bank mengeksplorasi cara menggabungkan penyelesaian digital berkelanjutan dengan klaim deposit, persyaratan kepatuhan, dan akses yang terkendali. Nilai pasar stablecoin juga berubah secara terus-menerus, sehingga angka-angka tersebut merupakan gambaran sesaat, bukan ukuran yang tetap.
Karena itu, proyek Swift bukan terutama tentang menggantikan stablecoin atau blockchain publik, melainkan mengeksplorasi jalur lain untuk uang digital. Jika model ini berkembang lebih lanjut, percakapan yang lebih penting mungkin berpusat pada bagaimana jaringan perbankan berizin berinteraksi dengan sistem penyelesaian lainnya, bukan bentuk uang digital mana yang menggantikan bentuk lainnya.
Ujian sebenarnya dimulai setelah uji coba
Proyek blockchain tahap awal dapat terdengar jauh lebih besar daripada kenyataannya karena kata-kata seperti “ditokenisasi,” “24/7,” dan “lintas batas” menggambarkan apa yang dirancang untuk dicapai oleh infrastrukturnya, bukan selalu apa yang sudah dapat dilakukannya dalam skala besar.
Hal itu membuat tahap pengembangan menjadi penting. Uji coba yang melibatkan 17 bank besar memiliki bobot lebih besar daripada pengumuman konseptual, tetapi tetap berbeda dari layanan yang memproses pembayaran pelanggan sehari-hari di berbagai yurisdiksi. Akses, mata uang yang didukung, aset penyelesaian, batas transfer, jaringan yang berpartisipasi, dan volume transaksi aktual akan memberikan gambaran yang lebih jelas jika proyek ini berlanjut.
Kehati-hatian yang sama berlaku ketika menghubungkan perkembangan infrastruktur dengan pasar kripto. Bank yang menguji deposit yang ditokenisasi tidak secara otomatis menciptakan permintaan untuk aset kripto publik. Hal yang ditunjukkan adalah bahwa beberapa gagasan yang telah lama dikaitkan dengan blockchain, termasuk transfer nilai yang dapat diprogram dan penyelesaian berkelanjutan, semakin sering diuji di dalam infrastruktur keuangan yang teregulasi.
Kustodi juga tetap menjadi bagian dari perbedaan tersebut. Dana yang disimpan di bursa, di dompet dengan kustodi mandiri, dan di rekening bank memiliki metode akses serta perlindungan yang berbeda. Transaksi blockchain dapat berlangsung cepat, tetapi setiap transfer tetap bergantung pada otorisasi yang aman melalui mekanisme seperti tanda tangan digital. Penyelesaian yang lebih cepat tidak membuat alamat yang salah atau persetujuan yang ceroboh dapat dibatalkan.
Penyelesaian semakin menjadi bagian penting dari kisah blockchain
Uji coba Swift yang melibatkan 17 bank pada akhirnya merupakan pengujian infrastruktur, bukan sinyal tentang ke mana harga kripto akan bergerak berikutnya. Yang penting adalah apakah deposito bertoken dapat membuat penyelesaian lintas batas berlangsung lebih berkelanjutan tanpa mengubah hubungan mendasar antara bank dan para deposannya.
Tahap berikutnya akan memberikan bukti yang lebih berguna: seberapa andal pembayaran diselesaikan, kapan dana benar-benar tersedia, dan apakah model ini dapat berfungsi di luar uji coba yang terkendali. Hasil tersebut akan menunjukkan apakah tokenisasi benar-benar meningkatkan pergerakan uang bank dalam praktik, bukan sekadar menempatkan proses yang sudah ada pada ledger baru.
Jika berhasil, kisah yang lebih besar mungkin bukan tentang bank yang mengadopsi kripto seperti yang kita kenal. Bisa jadi, keuangan tradisional sedang mengadopsi sebagian gagasan infrastruktur yang telah diperkenalkan oleh kripto.
Artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan nasihat investasi.
