Apakah AS masih menjadi pusat dunia kripto?

Tidak lama yang lalu, setiap penyebutan regulasi, exchange-traded funds (ETFs), atau blockchain di Washington mengirimkan gelombang ke meja perdagangan.

Tetapi sekarang, saat hambatan regulasi mulai terasa dan yurisdiksi lain memperketat tindakan mereka, Anda harus bertanya: apakah AS masih menjadi pusat dunia kripto?

Mengapa AS pernah berkuasa

Ada tiga pilar di balik dominasi kripto Amerika:

• Kekuatan regulasi: SEC, CFTC, dan Treasury telah lama memiliki pengaruh pada apa yang legal, apa yang tidak, dan bagaimana aset diklasifikasikan. Keputusan dari AS sering kali bergema di pasar global.

• Kekuatan institusional: Bank-bank Wall Street, hedge fund, dan pelaku keuangan lama dengan cepat memanfaatkan Bitcoin, Ethereum, dan infrastruktur aset digital. AS tetap menjadi rumah bagi banyak dana kripto terbesar dan jembatan fintech.

• Kedalaman pasar dan likuiditas: Bursa dan pasar AS masih melihat volume yang sangat besar. Ketika ETF kripto global menarik arus masuk yang memecahkan rekor, banyak dari uang itu mengalir melalui saluran yang didominasi AS.

Keuntungan struktural ini memungkinkan AS untuk menetapkan aturan yang diikuti oleh yang lain, hingga sekarang.

Di mana AS mulai tergelincir, yang lain mulai meraih keuntungan

Regulasi = Pengaruh

AS menghadapi dilema: ia memegang kekuasaan, tetapi ketidakaktifan atau sinyal campuran merusaknya. Peran SEC dalam mengklasifikasikan aset, pertarungan penegakan hukum, dan prioritas yang berubah-ubah membuat hasil kebijakan menjadi kurang dapat diprediksi.

Sementara itu, Kongres meloloskan GENIUS Act pada tahun 2025 untuk mengatur stablecoin secara domestik. Itu adalah langkah positif, tetapi cakupannya sempit dan reaktif daripada ekspansif.

Wilayah lain bergerak maju lebih cepat. Kerangka kerja MiCA UE memberikan kejelasan kepada perusahaan tentang penerbitan dan lisensi. Yurisdiksi yang ramah kripto seperti UEA, Swiss, dan Singapura menawarkan jalur regulasi yang jelas, insentif pajak, dan infrastruktur yang mendukung.

Ketika kejelasan regulasi bergerak lebih cepat di tempat lain, kepemimpinan bergeser.

Modal bersifat global

Uang tidak menunggu Kongres. Ketika investor internasional mencari hasil dan opsi, modal mengalir ke wilayah di mana kepatuhan lebih jelas. Bursa kripto yang berkembang di luar AS, dan manajer dana yang mendirikan usaha secara global, mengisyaratkan kemungkinan redistribusi pengaruh.

Hambatan kebijakan dan ketidakpastian

Setiap kali Washington terhenti (pertarungan anggaran, penutupan, kebuntuan regulasi), ketidakpastian itu merembet ke dunia kripto. Proyek-proyek yang berpusat di AS terhenti, pencatatan tertunda, dan institusi mempertimbangkan kembali eksposur. Itu membuka celah bagi bursa dan protokol asing untuk merebut perhatian.

Apa artinya ini bagi kripto secara global

Leverage terdesentralisasi berarti proyek, bursa, dan modal sekarang lebih bebas dari sebelumnya untuk bergerak ke tempat di mana regulasi paling menguntungkan. AS mungkin masih memainkan peran besar, tetapi tidak lagi memegang pengaruh eksklusif.

Sementara itu, zona kompetitif muncul dan memposisikan diri sebagai ibu kota baru keuangan kripto, menarik pengguna dan perusahaan.

Meski begitu, pengaruh AS masih memiliki bobot. Perubahan kebijakan, keputusan SEC, atau undang-undang kripto baru masih dapat mengirimkan gelombang ke pasar global, meskipun reaksinya menjadi kurang seragam.

Apa yang terbentuk adalah dunia baru yang multi-sentris, di mana kekuatan kripto dibagi di beberapa pusat, masing-masing ditentukan oleh kekuatan unik dan keunggulan regulasinya.

Pemikiran akhir

AS tidak lagi memonopoli panggung pusat kripto tetapi jauh dari tidak relevan. Kapasitas regulasinya, kekuatan finansial, dan warisan institusional terus berarti. Namun, saat wilayah lain memperkuat keunggulan mereka, masa depan mungkin bersifat polisentris: ibu kota kripto di lebih banyak tempat, bukan hanya D.C.

Pada tahun 2025, menjadi "pusat" bukanlah posisi yang Anda pegang secara default. Anda harus memperolehnya setiap hari.