Bagaimana pemotongan suku bunga FED mempengaruhi volatilitas Bitcoin?

Debu telah mereda sementara untuk pasar kripto karena keputusan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin telah dibuat oleh Federal Reserve AS.

Setelah harga Bitcoin jatuh tajam dari $65,000 pada akhir Agustus menjadi sekitar $58,000 pada awal September, pasar diperkirakan akan menghadapi lebih banyak gejolak. Hasil dari pertemuan FED, yang memicu pemotongan suku bunga, kemungkinan akan menentukan arah jangka pendek dari nilai tukar Bitcoin terhadap dolar, tetapi yang membuat pasar tidak pasti adalah potensi ketidakstabilan ekonomi yang lebih dalam.

Kebanyakan investor mengharapkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, tetapi pemotongan suku bunga yang lebih agresif sebesar 50 basis poin kemungkinan akan memicu volatilitas pasar yang lebih besar. Ketika ekonomi global berjuang di bawah beban salah urus bank sentral dan distorsi pasar, investor yang menggunakan Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang mungkin menghadapi ujian kepercayaan.

Secara historis, pemotongan suku bunga dianggap bullish untuk Bitcoin, karena pelonggaran moneter cenderung melemahkan dolar dan meningkatkan permintaan untuk aset. Namun, pemotongan suku bunga ini pada tahun 2024 bisa menjadi pedang bermata dua. Setelah memulai siklus kenaikan suku bunga yang agresif pada tahun 2022 untuk mengekang inflasi, FED kini terpaksa berputar karena kondisi ekonomi memburuk. Ini diharapkan dalam sistem keuangan yang bergantung pada suntikan likuiditas yang berkelanjutan. Untuk Bitcoin, meskipun secara historis diuntungkan dari pelonggaran moneter, keputusan FED dapat memiliki konsekuensi yang tidak terduga. Sebagai alternatif dari mata uang fiat, Bitcoin unggul terutama ketika mata uang terdevaluasi. Namun, pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin yang agresif memperkenalkan faktor yang mungkin belum sepenuhnya dipertimbangkan oleh pelaku pasar: kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi atau resesi yang akan datang. Jika FED mengisyaratkan kekhawatiran ekonomi yang lebih dalam, investor institusional dan ritel mungkin menghindari aset yang mereka anggap lebih berisiko, seperti Bitcoin.

Kekhawatiran tentang pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin berasal dari latar belakang makroekonomi yang lebih luas, dengan kenaikan suku bunga darurat FED pada tahun 2022 bertujuan untuk mengekang inflasi tetapi juga mengungkap kelemahan mendasar dalam ekonomi - kelemahan yang sekarang muncul dalam bentuk pasar tenaga kerja yang melambat. Laporan pekerjaan terbaru adalah bab lain dalam kinerja buruk multi-tahun dari pasar tenaga kerja AS. Hingga saat ini, tren tersebut telah disembunyikan oleh laporan yang dibesar-besarkan yang berulang kali direvisi turun setelah rilis awal mereka. Laporan terbaru tak terhindarkan menunjukkan tanda-tanda kelemahan pasar tenaga kerja ketika dirilis, dengan survei rumah tangga Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan bahwa tingkat pengangguran tidak membaik dalam sebulan terakhir dan jumlah orang yang menganggur meningkat selama setahun terakhir. Itu berarti pasar tenaga kerja telah begitu lemah sehingga kelemahan tersebut tidak dapat lagi disembunyikan. Selain itu, musim pemilihan presiden yang intens di Amerika Serikat membawa ketidakpastian tentang prospek kebijakan ekonomi yang dapat merugikan investasi dan pertumbuhan ekonomi.

Korelasi Bitcoin dengan kondisi ekonomi global memiliki "kepribadian ganda" yang membuat pergerakan harganya sulit diprediksi. Dalam beberapa kasus, seperti hari-hari awal perang di Ukraina, Bitcoin berperilaku sebagai aset yang aman, sementara dalam kasus lain, seperti hari-hari awal wabah COVID-19, ia berperilaku sebagai aset berisiko. Namun, yang jelas adalah bahwa upaya bank sentral untuk menutupi celah dalam tatanan berbasis aturan dengan mengumpulkan likuiditas hanya akan menyoroti keunggulan jangka panjang Bitcoin.