Pada 6 April 2026, Chaos Labs mengumumkan bahwa mereka mengundurkan diri dari perannya sebagai manajer risiko Aave setelah bekerja selama kurang lebih 3 tahun di Aave V2 dan V3.
Chaos membingkai keluarnya mereka seputar "ketidakselarasan mendasar" tentang bagaimana Aave harus menangani risiko ke depannya, bukan hanya pembaruan kontrak yang salah.
Itulah berita utamanya. Cerita yang lebih menarik ada di bawahnya.
Apa yang sebenarnya terjadi antara Aave dan Chaos Labs?
Chaos Labs menjelaskan bahwa ini bukan hanya tentang uang. Dalam postingan perpisahannya, perusahaan mengatakan masalah sebenarnya adalah "ketidakselarasan mendasar" tentang bagaimana Aave harus mengelola risiko saat berkembang.
Chaos menunjukkan 3 tekanan:
-
Beban kerja yang lebih berat setelah kontributor lain pergi
-
Paparan operasional dan hukum yang lebih besar terkait dengan Aave V4
-
Klaim bahwa keterlibatan mereka dengan Aave tidak menguntungkan selama 3 tahun
Sederhananya, Chaos berpendapat bahwa Aave telah menjadi jauh lebih besar, tetapi pengaturan risikonya tidak berkembang seiring dengan itu. Perusahaan mengatakan Aave tumbuh dari $5,2 miliar menjadi lebih dari $26 miliar dalam TVL selama waktu mereka bekerja bersama, sementara pekerjaan berkembang jauh melampaui pembaruan parameter rutin menjadi otomatisasi, dukungan institusional, dan infrastruktur yang lebih kompleks.
Aave tidak menyangkal negosiasi tersebut. Dalam forum tata kelola Aave, Chaos Labs mengatakan Aave Labs mendukung kenaikan hingga $5 juta, sementara CEO Aave Stani Kulechov mengatakan Aave terbuka untuk sekitar 2x anggaran sebelumnya tetapi menolak persyaratan yang lebih luas yang akan memberikan Chaos lebih banyak kontrol atas tumpukan risiko Aave.
Cara paling jelas untuk membacanya adalah ini: kesenjangan anggaran itu nyata, tetapi perpecahan yang lebih dalam adalah tentang cakupan, kontrol, dan tanggung jawab.
Mengapa Aave V4 menjadi bagian dari pertarungan
Aave V4 bukanlah peningkatan rutin. Materi tata kelola Aave menggambarkannya sebagai perombakan arsitektur lengkap, dibangun di sekitar desain hub-and-spoke dan struktur pasar yang lebih modular.
Itu penting karena arsitektur yang lebih besar menciptakan pekerjaan risiko yang lebih besar.
Jika Aave V4 mengubah cara likuiditas, jaminan, dan batasan risiko diatur, maka tim yang mengelola risiko protokol tidak hanya menyesuaikan batasan lagi. Ini membantu mengoperasionalkan kerangka kerja baru sepenuhnya.
Keluhan Chaos adalah bahwa ini akan secara material meningkatkan paparan teknis, operasional, dan hukum. Sebagai tanggapan, Aave menjawab bahwa kontinuitas dapat dipertahankan melalui model yang lebih luas dan berlapis daripada memusatkan lebih banyak kekuatan pada satu penyedia.
Dengan kata lain, ini bukan hanya perselisihan kompensasi. Ini adalah ketidaksepakatan tentang bagaimana manajemen risiko seharusnya terlihat pada tahap berikutnya dari Aave.
Insiden oracle Maret mengubah nada
Insiden oracle CAPO pada 10 Maret 2026 membuat ketidaksepakatan itu jauh lebih sulit untuk dianggap sebagai gesekan tata kelola abstrak.
Menurut laporan pasca kejadian Aave, pembaruan parameter CAPO mendorong oracle wstETH sekitar 2,85% di bawah tingkat pasar yang valid, memicu sekitar $26,6 juta dalam likuidasi di Aave V3 Core dan Prime. DAO kemudian bergerak untuk mengganti pengguna yang terkena dampak, dengan proposal tata kelola memperkirakan sekitar 512,19 ETH dalam pengembalian dana dan 357,56 ETH dalam biaya bersih DAO setelah pemulihan. Proposal tata kelola terkait kemudian menunjukkan angka yang sedikit diperbarui.
Protokol tidak menderita utang buruk, tetapi itu bukan intinya. Intinya adalah bahwa sistem risiko yang dirancang untuk melindungi protokol akhirnya melikuidasi pengguna secara tidak sengaja. Setelah itu terjadi, setiap pertanyaan terbuka tentang akuntabilitas menjadi lebih serius.
Mengapa keluarnya kontributor penting
Chaos pergi pada saat yang sensitif.
Pada 3 Maret 2026, ACI mengatakan tidak akan mencari pembaruan dan akan menghentikan operasinya selama empat bulan. Liputan seputar keluarnya itu juga menunjukkan bahwa BGD Labs berencana untuk pergi pada bulan April. Chaos sendiri menyebutkan keluarnya kontributor sebagai bagian dari alasan beban mereka meningkat.
Itu tidak secara otomatis berarti Aave dalam masalah. Tetapi itu berarti Aave diminta untuk membuktikan bahwa model tata kelolanya dapat menangani pergantian selama transisi besar.
Apa yang terjadi sekarang
Pada 9 April 2026, fokus langsung adalah kontinuitas.
Chaos telah mengusulkan rencana offboarding 30 hari dan mengatakan akan mendukung serah terima terstruktur selama periode tersebut. Proposal tersebut juga mengatakan bahwa oracle risiko tertentu untuk batas pasokan, batas pinjaman, suku bunga, dan oracle harga PT akan dimatikan selama transisi, dengan LlamaRisk mengambil alih manajemen parameter secara manual.
LlamaRisk telah mengatakan bahwa mereka siap untuk menyerap tanggung jawab yang ditinggalkan dan berpendapat bahwa inilah alasan mengapa Aave harus lebih sedikit bergantung pada ketergantungan kotak hitam eksternal seiring waktu.
Itulah babak selanjutnya yang sebenarnya. Aave sekarang harus menunjukkan bahwa kehilangan penyedia risiko utama tidak melemahkan eksekusi pada saat yang tepat ketika mencoba mengembangkan arsitekturnya.
Mengapa ini penting
Aave terlalu penting untuk dianggap sebagai perselisihan tata kelola. Ketika protokol sebesar ini kehilangan manajer risiko kunci selama pergeseran arsitektur besar, pasar mulai menanyakan pertanyaan yang lebih besar: apakah sistem ini tangguh, atau hanya bergantung pada beberapa operator kritis?
Jika transisi berjalan lancar, ini akan terlihat seperti pengaturan ulang yang sulit tetapi dapat dikelola. Jika tidak, perpecahan ini akan diingat sebagai momen ketika model tata kelola Aave berada di bawah tekanan nyata.
Intinya
Menyebut ini sebagai perpisahan membuatnya terdengar dramatis. Menyebutnya sebagai ujian tata kelola lebih akurat.
Chaos Labs pergi karena ketidaksepakatan nyata tentang ekonomi, arsitektur, dan kontrol. Aave sekarang harus membuktikan bahwa model multi-penyedia dapat terus bekerja tanpa salah satu mitra risiko paling menonjolnya. Berita utama sudah ada di sini. Bagian yang lebih sulit adalah apa yang terjadi selama 30 hari ke depan.
