بررسی لیکوئید شدن معاملات قراردادی پرپچوال

منظور از لیکوئید شدن چیست؟

لیکوئید شدن اجباری فرآیندی است که در آن سیستم به طور خودکار پوزیشن یک معامله‌گر را می‌بندد تا از منفی شدن دارایی خالص او جلوگیری کند. این فرآیند زمانی فعال می‌شود که نوسانات بازار، ضررهای محقق‌ نشده را افزایش داده و در نتیجه، مارجین معامله‌گر کاهش می‌یابد.

 

منظور از قیمت تخمینی لیکوئید شدن چیست؟

قیمت تخمینی لیکوئید شدن صرفاً به عنوان یک مرجع اطلاع‌رسانی ارائه می‌شود و قیمت لیکوئید شدن واقعی، قیمتی است که در آن نسبت مارجین ≥ 100% می‌شود.

 

در حالت مارجین کراس

تمامی قراردادها با مارجین USDT از یک مارجین مشترک در حساب مارجین کراس استفاده می‌کنند و تمامی پوزیشن‌های این قراردادها به طور همزمان پس از رسیدن نسبت مارجین به 100%، لیکوئید می‌شوند، حتی اگر قیمت تخمینی لیکوئید شدن برای جفت‌ارزهای مختلف معاملاتی متفاوت باشد.

 

دلایل تغییرات در قیمت تخمینی لیکوئید شدن

• تغییرات در دارایی‌های وثیقه به دلیل تغییرات در سود و ضرر محقق‌نشده سایر پوزیشن‌های مارجین کراس که تحت تأثیر نوسانات قیمت قرار گرفته‌اند.

• باز کردن پوزیشن‌های جدید که موجب مصرف بخشی از موجودی حساب می‌شود.

• واریز یا برداشت وجه از حساب.

• کسری کارمزدهای معاملاتی ناشی از باز و بسته کردن پوزیشن‌ها.

• تسویه کارمزدهای تامین سرمایه (شامل پرداخت یا دریافت کارمزدهای تامین سرمایه).
  
  

در حالت مارجین ایزوله 

هر قرارداد دارای مارجین جداگانه‌ای برای پوزیشن خود است و مارجین قراردادهای مختلف بر یکدیگر تأثیر نمی‌گذارد. در این حالت، زمانی که نسبت مارجین یک پوزیشن به 100% برسد، آن پوزیشن لیکوئید می‌شود، اما سایر پوزیشن‌ها تحت تأثیر قرار نمی‌گیرند.

 

دلایل تغییرات در قیمت تخمینی لیکوئید شدن

• تنظیم (افزایش یا کاهش) مارجین پوزیشن باز توسط کاربر.

• تسویه کارمزدهای تامین سرمایه (شامل پرداخت یا دریافت کارمزدهای تامین سرمایه).
  
  

نسبت مارجین (ایزوله) = مارجین نگهداری ایزوله / (مارجین پوزیشن ایزوله + سود و ضرر محقق‌ نشده ایزوله)
نسبت مارجین (کراس) = Σ مارجین نگهداری کراس/ (موجودی - Σ مارجین پوزیشن ایزوله + سود و ضرر محقق‌ نشده کراس)

 

توجه:

برای کاهش خطر لیکوئید شدن‌های غیرضروری، قراردادهای با مارجین USDT از قیمت مارک به عنوان یک مرجع دیگر برای تعیین قیمت لیکوئید شدن استفاده می‌کنند. این بدین معناست که برای فعال‌سازی لیکوئید شدن، سیستم باید اطمینان حاصل کند که نسبت‌های مارجین محاسبه‌شده با قیمت مارک برابر یا بیشتر از 100% باشند. استفاده از قیمت مارک می‌تواند خطر لیکوئید شدن‌های ناشی از تغییرات غیرمعمول در قیمت‌های اخیر را کاهش دهد که ممکن است منجر به لیکوئید شدن‌های زنجیره‌ای شود.

در فرآیند لیکوئید شدن اجباری، توبیت هیچ کارمزدی برای لیکوئید شدن دریافت نمی‌کند.

 

منظور از قیمت ورشکستگی چیست؟

قیمت ورشکستگی قیمتی است که در آن مارجین به صفر می‌رسد. زمانی که نسبت مارجین برابر یا بیشتر از 100% باشد، سیستم یک سفارش با قیمت ورشکستگی برای لیکوئید کردن پوزیشن ثبت می‌کند. از آنجایی که این فرآیند از طریق سیستم تطبیق انجام نمی‌شود، قیمت ورشکستگی در نمودار K-line نمایش داده نمی‌شود و قیمت ورشکستگی برابر با قیمت لیکوئید شدن واقعی نیست.

 

منظور از صندوق تضمین ریسک چیست؟

هنگامی که لیکوئید شدن اجباری با قیمت ورشکستگی انجام می‌شود، موارد زیر رخ می‌دهد:

• اگر پوزیشن بتواند با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی در بازار اجرا شود، مازاد حاصل از لیکوئید شدن به صندوق تضمین ریسک اضافه خواهد شد.

• اگر پوزیشن نتواند با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی در بازار اجرا شود، کسری ناشی از آن توسط صندوق تضمین ریسک پوشش داده خواهد شد. در صورتی که صندوق تضمین ریسک ناکافی باشد یا به سرعت تخلیه شود، مکانیزم کاهش خودکار اهرم (ADL) فعال می‌شود.
  
  

مثال‌های لیکوئید شدن اجباری

1. لیکوئید شدن در حالت مارجین ایزوله:

فرض کنید شخص A یک پوزیشن خرید به حجم 10 ETH/USDT با قیمت 4,200 USDT باز کرده است. اهرم 50x است، بنابراین نسبت مارجین نگهداری 1% است. بدون در نظر گرفتن کارمزد، هنگامی که قیمت مارک ETH/USDT به 4,157 USDT برسد، چه اتفاقی برای پوزیشن شخص A خواهد افتاد؟

 

فرمول‌ها:

نسبت مارجین (ایزوله) = مارجین نگهداری ایزوله / (مارجین پوزیشن ایزوله + سود و ضرر محقق‌نشده ایزوله)
مارجین نگهداری ایزوله = قیمت ورود * مقدار * نسبت مارجین نگهداری
مارجین پوزیشن ایزوله = قیمت ورود * مقدار / اهرم
سود و ضرر محقق‌نشده پوزیشن لانگ ایزوله = (قیمت مارک - قیمت ورود) * مقدار

 

محاسبات:

مارجین نگهداری ایزوله = 4,200 * 10 * 1%= 420 USDT
مارجین پوزیشن ایزوله = 4200 * 10 / 50= 840 USDT
سود و ضرر محقق‌نشده پوزیشن لانگ ایزوله = (4,157 - 4,200) * 10= -430 USDT

 نسبت مارجین (ایزوله) = [420/(840 -430]*100%=102.43%

در این حالت، نسبت مارجین ≥ 100% است و لیکوئید شدن اجباری فعال می‌شود. پوزیشن لانگ ETH/USDT شخص A هنگام رسیدن قیمت مارک به 4,157 USDT لیکوئید خواهد شد.

 

2. مثال لیکوئید شدن در حالت مارجین کراس:

فرض کنید شخص B، 350 USDT در حساب معاملات فیوچرز خود دارد و یک پوزیشن لانگ به حجم 20 ETH/USDT با قیمت 1,600 USDT با اهرم 100x باز کرده است. بنابراین نسبت مارجین نگهداری 0.50% است. بدون در نظر گرفتن کارمزد و بدون پوزیشن‌های ایزوله، هنگامی که قیمت مارک ETH/USDT به 1,598 USDT برسد، چه اتفاقی برای پوزیشن شخص B خواهد افتاد؟

 

فرمول‌ها:

نسبت مارجین (کراس) = مجموع مارجین نگهداری کراس / (موجودی - Σ مارجین پوزیشن ایزوله + سود و ضرر محقق‌نشده کراس)

• Σ مارجین نگهداری کراس = قیمت ورود * مقدار / اهرم

• سود و ضرر محقق‌نشده پوزیشن لانگ = (قیمت مارک - قیمت ورود) * مقدار

 

محاسبات:

Σ مارجین نگهداری کراس = 1,600*20/100=320 USDT

 سود و ضرر محقق‌نشده پوزیشن لانگ = (1,598 - 1,600）*20= - 40 USDT

 نسبت مارجین (کراس) = [320/(350-40)]*100%=103.22%

در این مرحله، نسبت مارجین ≥ 100% است و لیکوئید شدن اجباری فعال می‌شود. پوزیشن لانگ  ETH/USDT شخص B هنگام رسیدن قیمت مارک به 1,598 USDT لیکوئید خواهد شد. در صورتی که سیستم تشخیص دهد که هیچ سفارش در انتظاری وجود ندارد و هیچ پوزیشن لانگ و شورت مشابه برای بستن و جبران متقابل با یکدیگر وجود ندارد، پوزیشن‌های کاربر بر اساس بیشترین ضرر محقق‌نشده به ترتیب لیکوئید خواهند شد.

( محتوای فوق صرفاً جهت توضیح است و تنظیمات خاص یا تغییرات مرتبط تابع آخرین اطلاعیه‌ها خواهد بود.)

 

توبیت این حق را برای خود محفوظ می‌دارد که بنا به صلاحدید خود و به هر دلیلی، در هر زمان و بدون اطلاع قبلی، این اطلاعیه را اصلاح یا لغو نماید.

 

هشدار ریسک: قیمت دارایی‌های دیجیتال می‌تواند نوسانات زیادی داشته باشد. ارزش سرمایه‌گذاری شما ممکن است کاهش یا افزایش یابد و ممکن است مبلغ سرمایه‌گذاری شده به شما بازگردانده نشود. مسئولیت کامل تصمیمات سرمایه‌گذاری با شماست و توبیت هیچ مسئولیتی در قبال خسارات احتمالی ناشی از استفاده شما از مارجین ندارد. این اطلاعات نباید به عنوان مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری تلقی شود. برای اطلاعات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده و هشدار ریسک ما مراجعه فرمایید.