معاملات آپشن چیست؟

اگر تا به حال در دنیای رمزارزها گشتی زده‌ باشید، احتمالاً با عباراتی چون فیوچرز، اهرم، و البته: معاملات آپشن برخورد کرده‌اید. اما معاملات آپشن دقیقاً به چه معنا است؟ و چطور در دنیای پرشتاب (و گاهی غیرقابل پیش‌بینی) دارایی‌های رمزارز عمل می‌کند؟

 

جای نگرانی نیست، چرا که امروز ما در آکادمی توبیت راهنمای شما خواهیم بود! برای یادگیری مبانی معاملات آپشن در فضای رمزارز، مفاهیم اصلی و نحوه اعمال آن‌ها در سناریوهای معاملاتی واقعی آماده شوید.

 

آماده‌اید که به موضوع این هفته بپردازیم؟ بیایید شروع کنیم!

معاملات آپشن چیست؟

به زبان ساده، معاملات آپشن به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که حق خرید یا فروش یک دارایی پایه – مانند بیت‌کوین یا اتریوم – را با قیمتی از پیش تعیین شده و در یک بازه زمانی خاص واگذار کنند، اما اجباری به انجام آن ندارند. این ویژگی، انعطاف‌پذیری در معاملات را برای معامله‌گر به ارمغان می‌آورد، زیرا معامله‌گر می‌تواند در صورت سودآور بودن، از اختیار خود استفاده کند – یا در غیر این صورت – اجازه دهد منقضی شود.

 

قیمت از قبل مشخص شده‌ای که معامله می‌تواند با آن اجرا شود، قیمت اعمال - (Strike Price) نامیده می‌شود، و خود قرارداد آپشن دارای تاریخ سررسیدی است که پس از آن، در صورت عدم استفاده، ارزش خود را از دست می‌دهد.

 

برخلاف معاملات مستقیم که در آن رمزارز واقعی را خرید یا فروش می‌کنید، معاملات آپشن به شما امکان می‌دهد تا بدون نیاز به نگهداری مستقیم دارایی پایه، در معرض نوسانات قیمت قرار بگیرید!

 

دو نوع اصلی معاملات آپشن کدام‌ها هستند؟

دو نوع پایه از قراردادهای مربوط به معاملات آپشن وجود دارد که معامله‌گران از آن‌ها استفاده می‌کنند: اختیار خرید (Call Options) و اختیار فروش (Put Options).

یک سفارش اختیار خرید به صاحب آن حق می‌دهد که دارایی پایه را با قیمت اعمالی خریداری کند. این نوع قرارداد زمانی سودمند است که انتظار افزایش قیمت دارایی را فراتر از آن سطح داشته باشید.

 

در مقابل، اختیار فروش به صاحب آن حق می‌دهد که دارایی را با قیمت اعمال بفروشد. این نوع اختیار زمانی ارزشمند است که شما انتظار کاهش قیمت دارایی را دارید. این دو نوع از معاملات آپشن فرصت‌هایی را برای پیاده‌سازی استراتژی‌های بازار صعودی و نزولی فراهم می‌کنند و به معامله‌گران انعطاف‌پذیری بیشتری نسبت به صرفاً خرید و فروش در بازار اسپات می‌دهند.

 

مثال: فرض کنید بیت‌کوین در حال حاضر $30,000 قیمت دارد.

شما یک سفارش اختیار خرید با قیمت اعمال $32,000 و تاریخ انقضای یک ماهه خریداری می‌کنید. چنانچه بیت‌کوین به $40,000 افزایش یابد، شما همچنان می‌توانید آن را به قیمت $32,000 خریداری کنید و با اعمال یا اختیار فروش، بلافاصله سود خود را تثبیت نمایید.

از سوی دیگر، اگر قیمت بیت‌کوین زیر $32,000 باقی بماند، معامله آپشن که  بی‌ارزش است، منقضی می‌شود و تنها زیان شما، حق بیمه‌ای خواهد بود که برای خرید آن پرداخت کرده‌اید.

 

معاملات آپشن در دنیای رمزارز چگونه عمل می‌کند؟

معاملات آپشن در بازارهای مالی سنتی،‌ پدیده نوظهوری نیستند. در واقع، معاملات آپشن، از جمله معاملاتی است که برای دهه‌ها است رواج دارد و اما در دنیای رمزارز، این نوع معاملات هنوز ابزاری مالی نسبتاً جدید و با سرعت رشد بالا هستند. معاملات آپشن در حوزه رمزارز مشابه  معاملات آپشن (اختیار معامله) سنتی عمل می‌کند، اما زیرساخت، عوامل ریسک و محیط معاملاتی 24/7، ویژگی‌های منحصر به فردی را به آن می‌افزاید.

اکثر معاملات آپشن در بازار رمزارز به شیوه نقدی تسویه می‌شوند؛ یعنی مبادله واقعی بیت‌کوین یا اتریوم صورت نمی‌گیرد. در عوض سود یا زیان شما با یک استیبل‌کوین مانند USDT یا USDC پرداخت می‌شود. به‌علاوه، فعالیت شبانه‌روزی بازارهای رمزارز، بی‌شک پیچیدگی‌هایی را برای مدیریت ریسک به همراه دارد. با این حال، این ویژگی فرصت‌های معاملاتی بیشتری را برای فعالان جهانی فراهم می‌آورد و زمین بازی (یا بهتر بگوییم عرصه معامله‌گری) را برای همگان برابر می‌سازد.

 

دلیل استفاده معامله‌گران رمزارز از معاملات آپشن چیست؟

خبر مهم: معاملات آپشن فقط مخصوص متخصصان وال استریت نیست — معامله‌گران رمزارز به دلایل متعددی از آپشن‌ها استفاده می‌کنند! معامله‌گران رمزارز، از کاهش ریسک گرفته تا به دست آوردن سودهای کلان، در حال بهره‌برداری از مزایای معاملات آپشن هستند. هر یک از این دلایل، با هدفی متمایز، همچون حفاظت از سبد دارایی (پورتفولیو)، گمانه‌زنی یا ایجاد درآمد، همخوانی دارد.

درک هدف خودتان از معاملات عامل اصلی در انتخاب استراتژی آپشن صحیح است. بیایید سه دلیل معمول را که معامله‌گران به معاملات آپشن بر بستر رمزارز روی می‌آورند، مرور کنیم.

• هج کردن ریسک

کاربردی‌ترین روش استفاده از معاملات آپشن، هج  کردن یا پوشش‌دهی ریسک در مقابل زیان احتمالی است. دقیقاً همانند بیمه کردن خودرو یا منزل، معامله‌گران قادرند با به‌کارگیری آپشن‌ها، از دارایی‌های خود در برابر نوسانات شدید نزولی بازار محافظت کنند.

به عنوان مثال، فرض کنید مقدار قابل توجهی اتریوم در اختیار دارید و افت احتمالی قیمت آن را پیش‌بینی می‌کنید. در این صورت، می‌توانید اقدام به خرید  به ثبت اختیار فروش کنید. این قراردادها با کاهش قیمت اتریوم، ارزششان بالا می‌رود. با این استراتژی، می‌توانید ضررهای احتمالی در بازار اسپات را با سود حاصل از قرارداد اختیار معامله جبران کرده و در نتیجه، عملکرد پورتفولیو خود را با ثبات‌تر کنید.

 

• گمانه‌زنی

معاملات آپشن راهی برای گمانه‌زنی در مورد نوسانات قیمت، بدون نیاز به خرید مستقیم دارایی، ارائه می‌دهد. از آنجایی که آپشن‌ها معمولاً به سرمایه اولیه کمتری نیاز دارند، روشی با اهرم بالا برای گما‌نه‌زنی در مورد جهت‌گیری بازار محسوب می‌شوند.

 

این قابلیت به طور خاص در بازار رمزارز، که نوسانات قیمتی می‌توانند افراطی و سریع باشند، بسیار جذاب است. اگر رویداد مهمی در بازار (مانند بیانیه مقررات دولتی یا زمان مقرر برای هاوینگ) را پیش‌بینی می‌کنید، می‌توانید با گرفتن پوزیشن  و ثبت آپشن‌ها، از آن نوسان مورد انتظار سرمایه‌برداری کنید، بدون اینکه تمام سرمایه خود را به خطر بیندازید. واقعاً یک فرصت استثنایی است، اینطور نیست؟

• استراتژی‌های کسب درآمد

برخی از معامله‌گران پیشرفته‌تر، از معاملات آپشن‌ برای کسب درآمد استفاده می‌کنند. این استراتژی، به فروش آپشن یا writing options معروف است. هنگامی که یک آپشن را می‌فروشید، مبلغ حق بیمه آن را به عنوان درآمد دریافت می‌کنید. اساساً، شما بابت احتمال اینکه خریدار آپشن را اعمال کند، پول دریافت می‌کنید. به خاطر داشته باشید که این روش معمولاً در بازارهایی که روند مشخصی ندارند (بازار خنثی) یا نوسانات کمی دارند، به خوبی کار می‌کند.

اما فروش آپشن می‌تواند شما را در معرض ریسک قابل توجهی قرار دهد، به خصوص اگر بازار به شدت خلاف جهت پوزیشن اتخا‌ی شما حرکت کند. از این رو، توصیه ما این است که این استراتژی عمدتاً برای معامله‌گران باتجربه که با مدیریت چنین ریسک‌هایی آشنا هستند، مناسب بوده و باید با احتیاط فراوان به کار گرفته شود.

 

ریسک‌های مرتبط با معاملات آپشن کدام‌اند؟

شاید از خود بپرسید: اگر معاملات آپشن این‌قدر عالی است، چرا همه ما صرفاً به این نوع معامله نمی‌پردازیم؟! خب، متاسفانه، با وجود اینکه آپشن‌ها ابزارهای قدرتمندی هم برای محافظت و هم برای سودآوری هستند، اما بدون ریسک نیستند. به عنوان مثال، اگر شما در حال خرید یک آپشن باشید و بازار طبق میل شما حرکت نکند؛ ممکن است کل مبلغ پرداختی (مبلغ پریمیوم) خود را در یک چشم به هم زدن از دست بدهید.

 

و این پایان ماجرا نیست. ریسک‌های مرتبط زمانی که اقدام به فروش آپشن می‌کنید، به مراتب جدی‌تر می‌شوند. بسته به استراتژی انتخابی، در صورت نوسانات شدید و نامساعد بازار، ممکن است با ضررهای بی‌حد و حصری روبرو شوید. بنابراین، فهم عمیق مکانیسم آپشن‌ها و استفاده مستمر از راهکارهای مدیریت ریسک مثل حد ضرر یا متنوع‌سازی سبد دارایی، ضروری است.

این واقعیت که بازارهای رمزارز می‌توانند پرنوسان‌تر و با مقررات کمتری نسبت به بازارهای سنتی باشند، کمکی به وضعیت نمی‌کند. معامله‌گران رمزارز به خوبی می‌دانند که تنها چند ثانیه می‌تواند به تغییرات ناگهانی قیمت، مسائل مربوط به نقدینگی، یا حتی از دسترس خارج شدن صرافی‌ها منجر شود. بنابراین، شما باید تنها در پلتفرم‌های معتبر (مثل توبیت!) معامله کنید و هیچ‌گاه بیش از میزان سرمایه‌ای که توان از دست دادنش را دارید، سرمایه‌گذاری نکنید.

نتیجه‌گیری

معاملات آپشن در حوزه رمزارز، مثل افزودن ابزارهای پیشرفته به مجموعه ابزارهای معاملاتی شما است. این نوع معامله به شما اجازه می‌دهد سرمایه‌گذاری‌های خود را هج کنید، بر حرکت‌های بازار گمانه‌زنی کنید و حتی درآمد منفعل کسب کنید— و همه این کارها را می‌توانید بدون آنکه لزوماً خود رمزارز را در اختیار داشته باشید، انجام دهید.

 

همانطور که Peter Parker (شخصیت مرد عنکبوتی) زمانی گفت: قدرت زیاد، مسئولیت زیادی می‌آورد. شاید ما دنیا را با قدرت عنکبوتی نجات ندهیم، اما این توصیه حتی برای معاملات آپشن هم کارساز است. این ابزارهای مالی می‌توانند پیچیده و پر ریسک باشند، به ویژه برای افراد تازه‌کار. بهترین رویکرد برای شروع، مطالعه استراتژی‌ها، تمرین با دمو ترید یا معاملات شبیه‌سازی شده و سپس کسب تدریجی تجربه در طول زمان، پیش از ورود جدی به این عرصه است.

 

معاملات آپشن رمزارز جادو نیست،  اما در صورت استفاده هوشمندانه، می‌توانند انعطاف‌پذیری و کنترل چشمگیری به استراتژی معاملاتی شما ببخشند. به یادگیری ادامه دهید، احتیاط پیشه کنید تا در کمترین زمان، برای حرکت در دنیای پرتحرک مالی دیجیتال، آمادگی بیشتری داشته باشید!

مطالب این هفته از آکادمی توبیت به پایان رسید. امیدواریم از این مقاله لذت برده باشید! برای نکات معاملاتی بیشتر، تحلیل‌های عمیق استراتژی‌ها و مبانی رمزارز، حتماً از آکادمی توبیت دیدن کنید. این آکادمی، مرکز اصلی شما برای ارتقاء سطح دانش در دنیای دارایی‌های دیجیتال است.