1Los mercados se mantuvieron estables hoy mientras el dominio de BTC subió al 59.09%, extendiendo su liderazgo gradual sobre las alternativas a pesar de que el sentimiento se mantuvo por debajo de 20 en el Índice de Miedo y Avaricia. El Índice de Altcoin se mantuvo en 25, reflejando amplios sentimientos de precaución.
El impulso de las stablecoins destacó, añadiendo nueva liquidez mientras el miedo se mantenía firme.
Las entradas totales alcanzaron $675.36M, lideradas por $568.93M de USDC y $32.75M de USDT, llevando la oferta circulante a $267.81B.
El apetito por los ETF también mejoró. El 25 de noviembre, los ETF de BTC registraron $128.7M de entradas, los ETF de ETH trajeron $78.6M, y los ETF de SOL añadieron $53.1M.
Un punto destacado de la sesión matutina fue el renovado interés en la exposición estructurada a BTC, con múltiples instituciones comenzando a lanzar productos estructurados de BTC por primera vez. Este tema apareció repetidamente en las notas de investigación de hoy, señalando una demanda en etapa temprana de perfiles de rendimiento basados en derivados.
Mercados tradicionales
Las acciones estadounidenses avanzaron durante la noche:
-
El Dow Jones subió un 0.67%
-
El Nasdaq subió un 0.82%
-
El S&P 500 subió un 0.69%
Los rendimientos de los bonos se suavizaron ya que el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó al 3.99%, bajando un 0.20%, mientras que el Índice del Dólar cayó un 0.10% a 99.46. El oro disminuyó un 0.12% a $4157.17.
Actualizaciones de política macro
Un titular notable vino de S&P Global Ratings, que degradó la capacidad de Tether para mantener su paridad con el dólar al nivel más bajo, advirtiendo que la volatilidad sostenida de BTC podría exponer riesgos de colateralización.
Si bien evaluaciones previas ya estaban cerca del nivel más bajo, el ajuste de hoy refuerza una preocupación estructural que los reguladores y legisladores han repetido este trimestre.
Destacados de la industria
Un desarrollo destacado vino de pump.fun, que refutó públicamente los rumores de salidas a principios de esta semana.
Sin embargo, los rastreadores en cadena mostraron que el equipo movió 75M USDC a un intercambio importante, llevando sus transferencias acumuladas desde el 15 de noviembre a 480M USDC. Poco después, 69.26M USDC fluyeron del intercambio a Circle, el emisor de USDC.
Metaplanet de Japón también volvió a los titulares. La firma pidió prestado capital adicional al comprometer algunas de sus tenencias de BTC, llevando sus préstamos acumulados a $230M, que continúa utilizando para adquirir más BTC.
Por separado, un movimiento corporativo importante en Corea llamó la atención después de que Naver acordó adquirir Dunamu, operador de Upbit, a través de una transacción totalmente en acciones valorada en $10.3B.
Observación Alpha
Una entrevista ampliamente difundida con Jeff Yass, fundador de SIG y un importante creador de mercado para Kalshi, resurgió hoy, exponiendo por qué los mercados de predicción podrían remodelar la formulación de políticas. Sus cuatro puntos principales destacaron:
-
Su potencial para reducir el conflicto geopolítico.
-
Su capacidad para cuantificar decisiones políticas.
-
Su relevancia para la innovación en seguros.
-
Su ventaja como un mecanismo de consenso contrario.
Los mercados de predicción también recibieron una fuerte validación comercial. Robinhood reveló que este segmento se ha convertido en una de sus líneas de ingresos de más rápido crecimiento, con más de 1M de usuarios negociando más de 9B de contratos desde marzo.
Nota de conclusión
El sentimiento puede no haber cambiado hoy, pero los flujos cuentan una historia diferente. Los ETF continúan atrayendo nuevas entradas, las instituciones aumentaron la exposición apalancada y la oferta de stablecoins se expandió drásticamente.
Con la presión política en aumento en torno a la supervisión de las stablecoins y nuevos movimientos corporativos en Asia, los mercados parecen estar preparados para un diciembre más activo si la volatilidad aumenta desde los niveles comprimidos actuales.
