Los mercados se mantuvieron a la defensiva, pero el posicionamiento se está volviendo más específico.
El dominio de BTC aumentó a 59.96% del 17 al 18 de diciembre, mientras que Fear and Greed se mantuvo en 17 (subiendo desde 16), manteniendo el sentimiento en un miedo extremo.
Los flujos de stablecoins se inclinaron hacia el riesgo: las salidas netas alcanzaron los $271.43M el 18 de diciembre, lideradas por $273.06M en salidas de USDC, con USDT bajando $6.5M. La oferta total de stablecoins es de aproximadamente $270.94B.
Los ETFs ofrecieron un contrapeso de un día. El 17 de diciembre, los ETFs de BTC al contado registraron $346.1M de entradas, mientras que los ETFs de ETH vieron $2.80M de salidas.
Pero la tendencia destacada sigue siendo la tendencia: desde el 10 de octubre, los ETFs de BTC al contado listados en EE.UU. han bajado más de -$5.2B netos, y la profundidad del mercado reportada es aproximadamente un 30% por debajo del máximo anual, lo que puede mantener los repuntes estrechos incluso cuando la cinta diaria mejora.
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Mercados tradicionales
El riesgo tradicional sufrió un golpe:
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El Dow cayó un 0.47%
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El S&P 500 bajó un 1.16%
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El Nasdaq cayó un 1.81%
Además, Nvidia también cayó alrededor de un 2% a un mínimo de tres semanas.
Actualizaciones de políticas macro
Los titulares de riesgo político en EE.UU. se mantuvieron fuertes.
El presidente Trump se reunió con el abogado Alan Dershowitz en la Casa Blanca para discutir los ángulos constitucionales en torno a un posible escenario de tercer mandato.
La financiación de IA también está de vuelta en el marco macro.
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OpenAI discutió recaudar hasta decenas de miles de millones con una valoración de aproximadamente $750B, subrayando cuán agresivamente se está acelerando el ciclo de computación.
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En paralelo, se informa que Amazon está en conversaciones para una inversión de más de $10B relacionada con las necesidades de infraestructura de OpenAI y el posible uso de chips Trainium.
Una señal de estructura de mercado provino de los rieles de compensación y liquidación: Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) ha dicho que planea habilitar la tokenización de un subconjunto de Bonos del Tesoro de EE.UU. custodiados por DTC en Canton Network, apuntando a un MVP en H1 2026.
Destacados de la industria
Los mercados de predicción están tratando de graduarse de entretenimiento a herramienta de capital.
Los deportes pueden dominar el volumen de titulares en algunos lugares, pero el informe señaló que la política, la economía y los temas electorales dominan el interés abierto, sugiriendo más comportamiento de "cobertura y expresión" que de "ver y apostar".
Las afirmaciones de precisión también se están afinando:
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El informe de Dune señala puntuaciones Brier alrededor de 0.09 en miles de mercados resueltos, colocando estas plataformas entre los sistemas de pronóstico a gran escala más precisos medidos.
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En cuanto al valor de "indicador líder", un estudio de Keyrock comparó un mercado de inflación de Kalshi con el Nowcast de la Fed de Cleveland, argumentando que el camino implícito por el mercado se movió antes y más suavemente antes de una publicación del IPC.
Las acciones tokenizadas también ganaron impulso. Un importante intercambio ha acordado adquirir Backed Finance, con el objetivo de unificar la emisión, el comercio y la liquidación de xStocks bajo un mismo techo.
El mismo ecosistema está impulsando nuevos rieles, incluyendo un puente basado en Chainlink CCIP para mover acciones tokenizadas entre cadenas, además de integraciones de liquidez más profundas y una distribución más amplia a través de las vías de billetera de Telegram.
Observación de Alpha
Las stablecoins se están convirtiendo en infraestructura a medida que los rieles de pago las adoptan para la liquidación en el mundo real.
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Visa anunció la liquidación de USDC en EE.UU., permitiendo a los socios emisores y adquirentes liquidar con Visa usando el USDC de Circle como parte de su programa de liquidación de stablecoins.
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Mastercard también anunció asociaciones en el Medio Oriente destinadas a expandir la liquidación de stablecoins y los casos de uso de activos tokenizados.
En el frente de incentivos, Aster anunció que la Etapa 5: Crystal comienza el 22 de diciembre y se extiende 6 semanas hasta el 1 de febrero de 2026, asignando 1.2% del suministro total (aproximadamente 96M ASTER). La mitad de este suministro está disponible inmediatamente (0.6%), mientras que la otra mitad (0.6%) se desbloquea después de un bloqueo de 3 meses, con las recompensas de bloqueo no seleccionadas programadas para quemarse.
Nota de conclusión
El mensaje de hoy es fricción más progreso.
Las entradas diarias de ETF de BTC ayudan, pero la realidad destacada de -$5.20B en salidas netas desde el 10 de octubre y una profundidad 30% más delgada significa que los repuntes pueden mantenerse selectivos.
Al mismo tiempo, los titulares de recaudación de fondos de IA y las iniciativas de liquidación tokenizada están empujando las narrativas de riesgo más allá de los gráficos de precios, y ahí es donde generalmente comienza la próxima tendencia duradera.
Así que la gran pregunta es simple: ¿puede 2025 aún terminar fuerte?
