El sentimiento se mantuvo fijado en Miedo Extremo con el Índice de Miedo y Avaricia en 24.
Al mismo tiempo, la cinta de stablecoin mejoró, con entradas netas alrededor de $33.58M en el día, manteniendo el suministro total de stablecoin cerca de $270.60B. La división importa: USDT +$82.58M y USDC +$5.60M compensan PYUSD -$53.97M y USD1 -$0.63M, un recordatorio de que la liquidez está rotando, no aumentando.
La otra señal fue narrativa, no precio: Los mercados de predicción ya no se tratan como un pequeño complemento dentro de un producto más grande, sino como un pilar central que da forma a la estrategia de un negocio. Este cambio en los mercados de predicción está comenzando a aparecer en el flujo de acuerdos y las hojas de ruta de infraestructura.
Mercados tradicionales
Las acciones estadounidenses subieron en una semana acortada por festivos:
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El S&P 500 subió alrededor de 0.64%
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El Dow subió 0.47%
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El Nasdaq subió aproximadamente 0.52%
Las tasas fueron más estables de lo que parecían los titulares, con el 10Y cerca de 4.16%, mientras que el oro continuó ganando fuerza alrededor de territorio récord en algunas medidas.
Actualizaciones de política macro
Las expectativas de tasas siguen siendo la guía del mercado. La lectura del precio de FedWatch todavía se inclina hacia una retención en la próxima reunión, con probabilidades de "sin recorte" alrededor del 80.1% para el próximo enero.
El 18 de diciembre, la Asociación Americana de Banqueros y 52 asociaciones de banqueros estatales instaron al Congreso a cerrar lo que llaman una laguna de recompensas del Acta GENIUS, presionando para prohibir a los emisores de stablecoin y plataformas relacionadas ofrecer rendimiento, recompensas o intereses a los tenedores de stablecoin.
La brecha es que el Acta apunta a emisores que pagan intereses directamente, pero no restringe claramente a afiliados o intercambios de agregar recompensas encima. Por ejemplo, PayPal ha comercializado recompensas PYUSD del 3.70% anual, aunque está posicionando el pago como una recompensa de plataforma en lugar de interés pagado por el emisor.
Destacados de la industria
Los mercados de predicción están acelerando en dos frentes. Un importante intercambio firmó un acuerdo para adquirir la startup de mercados de predicción The Clearing Company, enmarcándolo como un paso hacia la expansión del mercado en cadena regulado y ambiciones más amplias de "intercambio de todo".
Mientras tanto, Polymarket, según se informa, se está preparando para migrar fuera de Polygon y priorizar el lanzamiento de su propio Ethereum L2, POLY, junto con nuevos formatos como mercados de 5 minutos.
Los rieles de pagos y liquidación también siguieron construyéndose. El protocolo PayFi enfocado en RWA, Velo, anunció una integración estratégica del stablecoin USD regulado de WLFI, USD1, en su ecosistema, dirigido al soporte de liquidez y liquidación.
Finalmente, la nueva realidad de emisión se está volviendo más difícil de ignorar: un análisis reciente muestra que el 84.7% de 118 TGEs de 2025 ahora están por debajo de su FDV inicial, con el FDV mediano bajando 71% y la capitalización de mercado mediana bajando 67%. La conclusión es simple: el lanzamiento no es la línea de meta, es la prueba de estrés.
Observación de Alpha
Dos hilos de "valoración por narrativa" destacaron.
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El rango de Lighter ha comenzado: comentarios vinculados a comparaciones de Polymarket, precios de puntos y referencias de tokens pre-mercado flotaron una amplia banda desde $1.50B en el extremo bajo hasta $12.50B+ en casos optimistas.
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Lighter también dijo que está en la fase final del análisis de datos de la Temporada 2, apuntando a direcciones sybil, auto-comercio y comportamiento de lavado de volumen, con puntos eliminados que se redistribuirán de nuevo a la comunidad. Eso es una palanca de credibilidad si se ejecuta limpiamente, especialmente en un año donde la mayoría de los TGEs han tenido dificultades después del lanzamiento.
Nota de conclusión
2025 está cerrando con las prioridades del mercado más claras.
La liquidez sigue siendo selectiva, pero los flujos de stablecoin y los programas de recompensas están obligando a los reguladores y lobbies bancarios a una respuesta política más rápida, lo que podría remodelar cómo se distribuye el "dinero en cadena" en 2026.
Al mismo tiempo, los mercados de predicción están graduándose en hojas de ruta de pila completa, desde adquisiciones hasta nuevos rieles. Y con la mayoría de los TGEs de 2025 aún bajo el agua, la próxima ola de anuncios será juzgada menos por el bombo del lanzamiento y más por si los equipos pueden mantener la atención, la liquidez y el uso real hasta fin de año y más allá.
