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1. ¿Qué es la liquidación?

En el comercio de futuros de Toobit, la liquidación es un mecanismo automático de gestión de riesgos que evita que las cuentas asuman un riesgo excesivo. Cuando la relación de margen de una posición cae al 100%, el sistema activa la liquidación, reduciendo o cerrando la posición para proteger a los usuarios de pérdidas adicionales.

2. Precio estimado de liquidación (Precio Est. Liq.)

El precio estimado de liquidación se refiere al precio al cual la relación de margen es igual al 100% y se proporciona solo como referencia. La liquidación real ocurrirá cuando la relación de margen esté en o por encima del 100%. Una relación de margen más baja indica un riesgo de posición relativamente menor.

Acerca de la relación de margen:

La relación de margen es un indicador clave utilizado para evaluar el nivel de riesgo de una posición. Una relación de margen más alta significa un colateral insuficiente y mayor riesgo. Una relación de margen más baja indica una posición más segura. Se recomienda encarecidamente que los usuarios monitoreen de cerca los cambios en la relación de margen y verifiquen las notificaciones por correo electrónico, mensajes en la aplicación o SMS para evitar liquidaciones inesperadas.

Fórmulas:

Relación de Margen Aislado = (Margen de Mantenimiento para Posición Aislada) / (Margen de Posición Aislada + P&L No Realizado para Posición Aislada)
Relación de Margen Cruzado = (Margen de Mantenimiento Total de Todas las Posiciones Cruzadas) / (Saldo de Cuenta − Margen Aislado Total + P&L No Realizado de Todas las Posiciones Cruzadas)

Notas:

El margen de mantenimiento total en el Modo Cruzado se calcula en función del tamaño de la posición y las órdenes abiertas.
El margen de mantenimiento representa el margen mínimo requerido para sostener una posición apalancada. Aumenta proporcionalmente con el tamaño de la posición.
No se cobran tarifas de negociación durante el proceso de liquidación.

3. Proceso de liquidación

La liquidación en Toobit difiere ligeramente entre el modo de margen aislado y el modo de margen cruzado:

(1) Modo de margen aislado

Cuando la relación de margen de una posición aislada alcanza el 100% (es decir, el margen ya no puede cubrir el margen de mantenimiento requerido), el sistema activa la liquidación para esa posición específica. El proceso es el siguiente:

La posición será congelada, y los usuarios no podrán ajustar la posición, realizar nuevas órdenes o realizar cualquier otra operación.
El sistema liquidará la posición aislada en función del precio de quiebra calculado.

(2) Modo de Margen Cruzado

Cuando la relación de margen en el modo de margen cruzado alcanza el 100% (es decir, el colateral ya no es suficiente para mantener el margen requerido para todas las posiciones), el sistema activará la liquidación. El proceso es el siguiente:

La cuenta de margen correspondiente será congelada. Los usuarios no pueden depositar, retirar, transferir o realizar/cancelar órdenes.
Todas las órdenes abiertas son canceladas. Si la relación de margen cae por debajo del 100%, la liquidación se detiene.
Las posiciones largas y cortas del mismo contrato bajo la cuenta se emparejarán internamente al precio de mercado actual. Si la relación de margen cae por debajo del 100%, la liquidación se detiene.
Si la relación de margen permanece en o por encima del 100% después de la operación anterior, el sistema liquidará posiciones una por una en función del precio de quiebra, comenzando por aquellas con el menor P&L no realizado, hasta que la relación de margen caiga por debajo del 100% o todas las posiciones hayan sido liquidadas.

Razones por las que el Precio Est. Liq. puede cambiar:

Las fluctuaciones del precio de mercado afectan el P&L no realizado y el saldo de margen.
Abrir nuevas posiciones o ajustar las existentes utilizará parte del saldo de la cuenta.
Los depósitos o retiros hacia/desde la cuenta afectarán los activos totales.
Las tarifas de negociación incurridas al abrir o cerrar posiciones.
Liquidaciones de tarifas de financiación, incluidos los pagos de financiación.

Notas:

Modo de Margen Cruzado: Todos los contratos con margen en USDT comparten el mismo saldo de margen. Cuando la relación de margen alcanza el 100%, la liquidación ocurre en todas las posiciones, incluso si sus precios estimados de liquidación difieren.
Modo de margen aislado: El margen de cada posición se calcula de manera independiente. Solo la posición cuya relación de margen alcanza el 100% será liquidada; las demás permanecen sin afectar.
Para reducir liquidaciones innecesarias, los contratos con margen en USDT utilizan el precio de marca como referencia adicional. Cuando el sistema evalúa si activar una liquidación, la relación de margen de mantenimiento debe estar en o por encima del 100%. Usar el precio de marca ayuda a minimizar el riesgo de una cascada de liquidaciones causadas por precios de comercio anormales.

4. Precio de quiebra

El precio de quiebra es el precio al cual el margen de una posición se agota completamente. Una vez que se activa la liquidación, el sistema ejecutará una orden de liquidación al precio de quiebra.

Como el proceso ocurre fuera del libro de órdenes público, el precio de quiebra no se muestra en el gráfico de velas y no representa el precio real de liquidación.

5. Fondo de seguro

Toobit mantiene un fondo de seguro para cubrir posibles pérdidas derivadas de la liquidación:

Si la liquidación se ejecuta a un mejor precio que el precio de quiebra, el margen restante se agrega al fondo de seguro.
Si el precio de mercado cae por debajo del precio de quiebra o una posición no puede ser liquidada, el fondo de seguro cubrirá la pérdida resultante. Si el fondo de seguro es insuficiente o se agota rápidamente, se activa el mecanismo de Auto-Deleveraging (ADL), reduciendo posiciones rentables opuestas en secuencia para compensar las pérdidas.

Ejemplo:

El usuario A tiene una posición larga con un precio de liquidación de 10,100 USDT y un precio de quiebra de 10,000 USDT. Cuando el precio de marca cae a 10,100 USDT, se activa la liquidación.

Si el mercado se recupera y la posición se cierra a 10,010 USDT, no ocurre déficit — los 10 USDT restantes se transferirán al fondo de seguro.
Si el mercado continúa cayendo y la posición se cierra a 9,000 USDT, ocurre un déficit de 1,000 USDT. El fondo de seguro cubrirá el déficit.

Si el fondo de seguro no puede cubrir completamente la pérdida, se activará el mecanismo ADL (Auto-Deleveraging). Las posiciones cortas rentables se reducirán en orden de mayor rendimiento para compensar el déficit del Usuario A y restaurar el equilibrio del mercado.

6. Ejemplos de cálculos de liquidación

6.1 Modo de margen aislado

En el modo de margen aislado, cada posición tiene su propio margen independiente. El precio de liquidación se determina por el precio de entrada promedio, el margen de mantenimiento, el P&L no realizado y el margen actual.

Fórmulas:

Relación de Margen Aislado = Margen de Mantenimiento ÷ (Margen de Posición + P&L No Realizado)
Margen de Mantenimiento = Precio de Entrada × Cantidad × Tasa de Margen de Mantenimiento
Margen de Posición = Precio de Entrada × Cantidad ÷ Apalancamiento
P&L No Realizado (largo) = (Precio de Marca − Precio de Entrada) × Cantidad

6.2 Ejemplo:

Supongamos que un usuario tiene 1,100 USDT en su cuenta y abre una posición larga de 10 ETH a 4,000 USDT usando un apalancamiento de 50× en modo aislado.

La tasa de margen de mantenimiento es del 1%, y se ignoran las tarifas de negociación.

Si ETH cae a 3,962 USDT:

Margen de Mantenimiento = 4000 × 10 × 1% = 400 USDT
Margen de Posición = 4,000 × 10 ÷ 50 = 800 USDT
P&L No Realizado = (3,962 - 4,000) × 10 = -380 USDT

Relación de Margen Aislado = 400 ÷ (800 - 380) × 100% = 95.24%

Dado que la relación de margen está por debajo del 100%, la posición permanece segura.

Si ETH cae aún más a 3,955 USDT:

P&L No Realizado = (3,955 - 4000) × 10 = -450 USDT
Relación de Margen Aislado = 400 ÷ (800 - 450) × 100% = 114.29%

Condición de activación:

Cuando la relación de margen alcanza o supera el 100%, el sistema activa la liquidación.

En este ejemplo, los 10 ETH largos serían liquidados a un precio de marca alrededor de 3,957 USDT.

6.3 Modo de margen cruzado

En el modo de margen cruzado, todas las posiciones comparten el mismo fondo de margen. El riesgo de liquidación se calcula en función del margen total de la cuenta y el P&L no realizado. Cuando la relación de margen de la cuenta alcanza el 100%, se activa la liquidación para todas las posiciones cruzadas.

Fórmulas:

Relación de Margen Cruzado = Σ Margen de Mantenimiento ÷ (Saldo de Cuenta − Σ Margen Aislado + Σ P&L No Realizado)
Σ Margen de Mantenimiento = Σ (Precio de Entrada × Cantidad × Tasa de Margen de Mantenimiento)
P&L No Realizado (largo) = (Precio de Marca − Precio de Entrada) × Cantidad

La liquidación se activa cuando la relación ≥ 100%.

6.4 Ejemplo de posición única

Supongamos un saldo de cuenta de 1,100 USDT. El usuario abre 10 ETH largos a 4,000 USDT con un apalancamiento de 100×. Tasa de margen de mantenimiento = 1%.

Si ETH cae a 3,950 USDT:

Margen de Mantenimiento = 4,000 × 10 × 1% = 400 USDT
P&L No Realizado = (3,950 - 4,000) × 10 = -500 USDT
Relación de Margen = 400 ÷ (1,100 - 500) × 100% = 66.67%

Dado que la relación de margen está por debajo del 100%, la posición permanece segura.

Si ETH cae a 3,930 USDT:

P&L No Realizado = (3,930 - 4,000) × 10 = -700 USDT
Relación de Margen = 400 ÷ (1100 - 700) × 100% = 100%

La liquidación se activa una vez que la relación de margen alcanza el 100%. La posición larga de ETH/USDT será liquidada alrededor de 3,930 USDT.

6.5 Ejemplo de múltiples posiciones

Supongamos un saldo de cuenta de 1,100 USDT con las siguientes posiciones:

ETH/USDT: Entrada 4,000 USDT, 5 ETH, apalancamiento de 100×, margen de mantenimiento del 1%
BTC/USDT: Entrada 113,000 USDT, 0.02 BTC, apalancamiento de 50×, margen de mantenimiento del 1%

Cálculo del margen de mantenimiento:

ETH: 4,000 × 5 × 1% = 200 USDT
BTC: 11,3000 × 0.02 × 1% = 22.6 USDT
Σ Margen de Mantenimiento = 222.6 USDT

Relación de margen cruzado:

Relación de Margen = Σ Margen de Mantenimiento ÷ (Saldo de Cuenta − Σ Margen Aislado + Σ P&L No Realizado)

Escenarios de precio de liquidación:

Si el precio de BTC se mantiene en 113,000 USDT, ETH activaría la liquidación alrededor de 3,825 USDT
Si el precio de ETH se mantiene en 4,000 USDT, BTC activaría la liquidación alrededor de 69,130 USDT
Si ambos caen simultáneamente, la liquidación ocurre una vez que el P&L no realizado total empuja la relación de margen ≥ 100%

Notas:

Los detalles del margen de riesgo se pueden encontrar en Información del Contrato.
El precio estimado de liquidación en modo cruzado puede cambiar dinámicamente con el P&L no realizado.
Pueden ocurrir pequeñas discrepancias de cálculo debido al redondeo.
Los valores mostrados pueden diferir ligeramente de los cálculos del backend.
Toobit se reserva el derecho de interpretación final para este producto.

Si tienes alguna pregunta, no dudes en contactar a nuestro Soporte al Cliente.

Este documento es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión, fiscal o legal, ni una oferta para comerciar activos digitales. Los criptoactivos, incluidos los stablecoins, son altamente volátiles y pueden resultar en una pérdida total de capital. El apalancamiento puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas, y el rendimiento pasado no es un indicador confiable de resultados futuros. Siempre comercia con cuidado y toma decisiones basadas en tu propia situación financiera. Eres completamente responsable de tus operaciones, y Toobit no es responsable de ninguna pérdida. Algunos productos o promociones pueden no estar disponibles en todas las regiones. Para detalles completos, consulta los Términos de Servicio y la Divulgación de Riesgos de Toobit.

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Mecanismo de liquidación

1. ¿Qué es la liquidación?

2. Precio estimado de liquidación (Precio Est. Liq.)

3. Proceso de liquidación

4. Precio de quiebra

5. Fondo de seguro

6. Ejemplos de cálculos de liquidación

6.1 Modo de margen aislado

6.2 Ejemplo:

6.3 Modo de margen cruzado

6.4 Ejemplo de posición única

6.5 Ejemplo de múltiples posiciones

Notas:

Mecanismo de liquidación

1. ¿Qué es la liquidación?

2. Precio estimado de liquidación (Precio Est. Liq.)

3. Proceso de liquidación

4. Precio de quiebra

5. Fondo de seguro

6. Ejemplos de cálculos de liquidación

6.1 Modo de margen aislado

6.2 Ejemplo:

6.3 Modo de margen cruzado

6.4 Ejemplo de posición única

6.5 Ejemplo de múltiples posiciones

Notas:

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