Resumen diario del mercado de criptomonedas - 20 de agosto de 2026

Bitcoin superó los 72K en la misma subasta del Tesoro. Los rendimientos ya están recuperando parte de esa ganancia

El 20 de agosto fue la sesión que transformó la compresión del miércoles en los 69 000 en una ruptura de los 72 000. La cinta de CoinDesk marcó un máximo intradía de 72 344 durante las horas europeas, la primera vez que bitcoin superaba esa cifra redonda desde principios de junio, para luego retroceder hacia los 71 500 al inicio de la sesión estadounidense. Los comentarios de Bessent en CNBC más tarde en la mañana neoyorquina lo volvieron a impulsar por encima de los 72 000. Las ganancias en 24 horas rondaban el 11% en ese feed. La semana acumula aproximadamente un 12%. Agosto registra un alza cercana al 15%, encaminándose a ser el primer agosto positivo desde 2021. El trimestre muestra un incremento de alrededor del 23%. La capitalización bursátil de bitcoin volvió a superar el billón 1,4. El volumen diario se situó cerca de los 59 mil millones, un aumento de aproximadamente el 250%.

Ether transcurrió esa misma ventana entre aproximadamente 2 250 y 2 300, con algunas cotizaciones en 24 horas cercanas al 18%-19% y, posteriormente, lecturas más cercanas al 10% tras enfriarse el impulso inicial. Solana se mantuvo en los mediados de los 80, con precios entre 86 y 87. XRP subió desde poco más de 1,00 hasta 1,16-1,25 según el momento, registrando una sesión del 15% al 17% en los mejores casos. El índice de Miedo y Codicia de Coinbase saltó de 41 (miedo) a 59 (codicia). Esta es la primera lectura de codicia en este tramo. No es euforia.

La vela aún parece un evento propio del mercado cripto. El orden de los acontecimientos sigue siendo: primero el extremo largo del Tesoro, luego un libro corto que había estado apoyándose en un rango de seis semanas, y finalmente una semana de política monetaria que llegó después de que gran parte del movimiento ya estuviera descontado en el precio. El jueves añadió un nuevo dato que el miércoles no tenía: el rendimiento a 30 años recuperó gran parte de la caída del miércoles, y aun así bitcoin mantuvo los 72 000, al menos hasta la mañana neoyorquina. Esa es la verdadera prueba, no el máximo alcanzado.

Por qué ocurrió el nivel de 72 000, en orden

El mercado no descubrió un nuevo comprador de bitcoin de la noche a la mañana. Simplemente repitió la misma secuencia del miércoles, seguida de un segundo recorrido por el mapa de liquidaciones.

Primero, la recompra sigue siendo la oferta. El Tesoro dijo el miércoles que al menos duplicará las operaciones de apoyo a la liquidez en los sectores nominales de 10 a 20 años y de 20 a 30 años, de 2 mil millones de dólares a al menos 4 mil millones por operación, desde el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre. El bono a 30 años alcanzó el martes el 5,337 %, su nivel más alto desde 2007. Tras el anuncio, cayó hacia el 5,18 %–5,19 %. El bono a 10 años se relajó hacia el 4,65 %. El índice del dólar cayó por debajo de su media móvil de 200 días, cerca de 99,1, y cotizó alrededor de 98,6, aproximadamente un 3 % por debajo del cierre de julio. El oro al contado subió más del 3 % el miércoles, con precios entre 4.480 y 4.508 dólares la onza. Eso es un alivio en la duración. Las criptomonedas siguieron al oro y al extremo largo de la curva, no al revés.

La mañana del jueves, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, apareció en CNBC y amplió el mensaje. Dijo que el departamento "hará mercado" en títulos de vencimiento más largo, que las recompras se realizarán de forma rutinaria y que el volumen "podría superar los 4 mil millones por emisión". Afirmó que la liquidez a 30 años es "muy pobre". Indicó que los rendimientos "no reflejan los fundamentos subyacentes" y que "contamos con un amplio conjunto de herramientas". Se negó a especificar una cifra sobre el tamaño máximo que podrían alcanzar estas operaciones. También señaló que se reunirá con el director de la OMB, Russell Vought, para tratar la "consolidación fiscal", tras conocerse que la deuda nacional superó los 40 billones esta semana. Reuters ya había destacado que incluso el programa duplicado añade solo unos 14 mil millones en recompras este trimestre frente a un mercado de bonos del Tesoro superior a los 30 billones. El mercado captó la señal, no el volumen.

Segundo, la demanda del ETF aumentó al cierre del miércoles. Los ETF estadounidenses de bitcoin al contado captaron aproximadamente 298 millones de dólares el 17 de agosto y unos 189 millones el 18 de agosto, revirtiendo la salida de 390 millones registrada en la semana que terminó el 14 de agosto. SoSoValue estimó luego que el 19 de agosto los ETF de bitcoin recibieron unos 517 millones, la mayor entrada diaria desde principios de mayo, y unos 189 millones para los ETF de ether, la mayor desde octubre de 2025. Esas tres sesiones, si se confirman por los compiladores, constituyen el primer período este verano que parece una demanda real y no un simple repunte de un día. IBIT sigue haciendo la mayor parte del trabajo. El producto DEFI de Hashdex dejó de cotizar en la NYSE Arca el 17 de agosto. El complejo se está concentrando en la parte superior. Los compiladores aún discrepan sobre la cifra exacta del lunes (Farside mostraba una cifra menor, liderada por Fidelity, cercana a los 137 millones frente a los 298 millones de SoSoValue), así que considere el total de tres días como «varios cientos de millones convirtiéndose en 500 millones el miércoles», y no como un número auditado único.

Tercero, el libro seguía corto al acercarse a los 72 000. Bitcoin había pasado seis semanas, desde el 8 de julio, dentro del rango aproximado de 62 000 a 66 900, con una volatilidad en mínimos de varios años. Esto incentivó posiciones de venta en las máximas y dejó una densa banda de niveles de liquidación de posiciones cortas entre 65 000 y 67 000. El dato del Tesoro del miércoles despejó esa banda. CoinDesk, citando a Coinglass y Coinalyze, situó las liquidaciones cortas en 24 horas cerca de los 3 000 millones de dólares frente a unos 263,5 millones de posiciones largas, la mayor eliminación de posiciones cortas desde al menos 2021, con más de 1 000 millones liquidados en una sola hora. BTC representó unos 1,67 000 millones de ese total, y ETH unos 1,14 000 millones. Una actualización posterior de CoinDesk elevó las liquidaciones totales a 3,26 000 millones en 24 horas. Esas cifras no coincidirán plenamente hasta que finalice el día. Pero la dirección no depende de ello. Jim Ferraioli, de Charles Schwab, había modelado una gran concentración de posiciones cortas apalancadas precisamente alrededor de los 72 000, y estimó que un alza del 10% desde los 65 000 podría poner en riesgo hasta 8 000 millones en posiciones cortas. El máximo de 72 344 refleja ese mapa, no una nueva demanda fundamental.

El interés abierto se reconstruyó rápidamente tras la liquidación: aproximadamente 131,25 000 millones en nocional, un aumento del 9,11%, con el interés abierto de BTC subiendo un 7,18% hasta los 23,4 000 millones y el de ETH un 12,36% hasta los 13,2 000 millones. El financiamiento se mantuvo contenido, con BTC alrededor del 0,0101% y ETH cerca del 0,0103%. La base del contrato de OKX al 28 de agosto se citó cerca del 7,68% anualizado, mientras que el contrato de Deribit al 25 de septiembre estaba más cerca del 4,71%. Que el mercado al contado lidere los futuros ofrece una señal más clara que una extensión basada en apalancamiento. También es más fácil revertirla si desaparece la demanda de los ETF.

Cuarto, amplitud, con una advertencia. Ether aún superó a bitcoin en el primer impulso. Solana, XRP y DOGE registraron todos cifras de dos dígitos en algunos periodos de 24 horas. HYPE se situó cerca del +22% en 24 horas tras declarar Trump que el presidente de la CFTC, Michael Selig, está "trabajando para traer Hyperliquid a Estados Unidos de forma plenamente conforme y legal". El interés abierto de HYPE subió aproximadamente un 29%, y ese salto ocurrió tras el comentario sobre Hyperliquid, no durante el anuncio del Tesoro. La lectura de CoinMarketCap sobre la temporada de altcoins bajó de 44 a 36, y la dominancia de bitcoin subió hasta alrededor del 59,2%. El capital se concentró en los nombres más grandes. Eso no es una temporada amplia de altcoins. Es beta en un día de duración, más un token específico vinculado a políticas.

El conjunto normativo es real. Casi nada de ello es una ley

El sector crypto pasó agosto esperando al Congreso. El Congreso se fue. Las agencias y la Casa Blanca ocuparon la semana, y el calendario de la CFTC del jueves es el último elemento de ese montón.

El 17 de agosto, el Tesoro publicó la primera propuesta importante de implementación de la Ley GENIUS, definiendo quién emite un stablecoin de pago estadounidense y quién debe cumplir la norma. El periodo de comentarios dura 60 días. Las licencias están previstas para el 18 de enero de 2027. Los emisores extranjeros, especialmente Tether, son el punto sobre el que la industria librará batalla. GENIUS es la ley sobre monedas de pago. CLARITY es la ley sobre estructura de mercados. No son sustitutivas.

El 18 de agosto, la SEC publicó la Regulación de Activos Crypto, Comunicado N.º 33-11434 / Expediente S7-2026-27, mediante votación seriatim tras cancelar la reunión pública del viernes una semana antes. La propuesta crea un régimen de oferta adaptado para los "contratos de inversión cubiertos". Dos exenciones son centrales: una vía para startups de hasta 5 millones de dólares en cuatro años, y otra vía de recaudación de hasta 75 millones de dólares en cualquier periodo de 12 meses. También existe un refugio seguro condicional respecto al término "contrato de inversión" una vez que el emisor certifique que los esfuerzos gerenciales esenciales han cesado. El presidente Paul Atkins lo presentó como una vía para recaudar capital en EE. UU. en lugar de en el extranjero, y declaró en la Casa Blanca que el siguiente paso más importante sigue siendo que el Congreso envíe CLARITY al presidente. Este es un proceso normativo de notificación y comentarios. No es definitivo. Aún quedan por delante el periodo de comentarios, posibles litigios y una Casa Blanca que ya retrasó la exención separada para innovación en valores tokenizados debido a consideraciones sobre la percepción de CLARITY.

El 19 de agosto, Trump se reunió en la Sala Roosevelt con Atkins, el presidente de la CFTC Michael Selig, Jeffrey Sprecher de ICE, el asesor cripto de la Casa Blanca Patrick Witt y una lista de invitados que incluía a Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, Kraken, Chainlink, Nasdaq y otros. Les dijo al Congreso que dieran "el siguiente paso" y presentaran una "versión justa" de CLARITY, una "legislación estructural muy, muy potente que nos mantendrá por delante de China". Dijo que Selig está trabajando para traer a Hyperliquid al territorio estadounidense "de forma totalmente conforme y legal". Al preguntársele sobre la acumulación por parte de EE. UU. de cantidades considerables de bitcoin, respondió que "se ha hablado al respecto", que ha "aliviado bastante la presión sobre el dólar" y que si los reguladores presentaban recomendaciones, él "ciertamente las escucharía". Eso no constituye un programa de compras. La orden ejecutiva de 2025 sobre una reserva estratégica de bitcoin prohíbe la venta de monedas incautadas. No obliga al Tesoro a comprar. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, señaló el 15 de septiembre como la próxima prueba. Galaxy aún sitúa las probabilidades para 2026 en torno al 10%. Los mercados de predicción están por debajo del 20%, frente al 82% de febrero. El cloture requiere 60 votos para abrir el debate, no una ley firmada. La Cámara ya aprobó el H.R. 3633 por 294 votos a favor y 134 en contra en julio de 2025. El lenguaje ético, la clasificación de DeFi y el rendimiento de las stablecoins siguen siendo los tres temas que frustraron la ventana de agosto.

El jueves 20 de agosto, el Comité Asesor de Innovación de la CFTC celebra su primera reunión oficial a la 1 p.m. hora del este, hasta las 4 p.m., con transmisión en vivo. La sesión inaugural lleva por título "La evolución regulatoria de las criptomonedas: de la incertidumbre a la claridad". Los bloques posteriores abordan la inteligencia artificial en los mercados y los mercados de predicción. Los comentarios públicos están abiertos hasta el 27 de agosto. Actualmente, Selig es el único comisionado de la CFTC en una comisión de cinco miembros. Los comités asesores elaboran recomendaciones, no normas. Considere la reunión como información contextual, salvo que algún comisionado diga algo que el mercado no haya escuchado ya de la Casa Blanca el miércoles.

Las acciones de Coinbase subieron aproximadamente un 12,7% el miércoles impulsadas por las noticias políticas, más que la ganancia porcentual del bitcoin ese día, y mantuvieron la demanda el jueves junto con Strategy. Esa divergencia persiste. El valor de una acción en una plataforma regulada refleja el reglamento. El precio spot del bitcoin refleja la tasa de descuento y ahora también incorpora si los 72 000 contratos cortos serán liquidados.

Las minutas de la Fed, el índice de la Fed de Filadelfia y el petróleo no dejaron huella en el mercado

El mismo miércoles en que el Tesoro alivió el extremo largo, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión del 28 y 29 de julio. El comité votó 9 a 3 para mantener la tasa de fondos en un rango de 3,50% a 3,75%. Las actas indican que muchos participantes consideraron que probablemente sería necesario endurecer la política si la inflación no disminuía. Algunos señalaron que las condiciones financieras podrían no ser lo suficientemente restrictivas para regresar al 2%. Los tres disidentes querían un aumento de 25 puntos básicos en esa reunión. La presidenta Warsh hablará en Jackson Hole del 27 al 29 de agosto. La reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre cae en la misma semana calendario que la prueba de clausura de CLARITY. Tras el IPC del 0,1% de la semana pasada, el IPP sin cambios y una caída del 0,6% en las ventas minoristas, CME FedWatch seguía mostrando una probabilidad cercana al 65% de mantener la tasa en septiembre. Las actas no descartaron un alza si la inflación energética persiste.

Los datos del jueves no facilitaron esa situación. El índice manufacturero del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia subió a 47,4 en agosto, el nivel más alto en más de una década, frente al consenso que esperaba una caída a 25. Los precios pagados bajaron 13 puntos hasta 40,9. Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 206.000 desde 212.000, aún muy bajas y en desacuerdo con el débil dato de empleo de julio. Un sólido indicador regional de manufactura y cifras ajustadas de desempleo, sumados a unas actas que mantuvieron viva la posibilidad de un alza, explican por qué el mercado de bonos comenzó a revertir las ganancias del miércoles.

La mañana del jueves, unos 90 minutos antes de la apertura de los mercados accionarios estadounidenses, el rendimiento del bono a 30 años subía 5 puntos básicos hasta el 5,24%, recuperando aproximadamente la mitad de la caída del miércoles; el del bono a 10 años volvía hacia el 4,70%, y el del bono a 2 años regresaba a alrededor del 4,195% tras haber tocado un mínimo de 4,12%. La entrevista de Bessent los atrajo unos pocos puntos básicos hacia abajo, pero luego volvieron a subir. CNBC reportó el rendimiento del bono a 30 años en torno al 5,235% y el del bono a 10 años subiendo unos 5 puntos básicos hasta el 4,704% tras sus declaraciones. Esa es la tensión del jueves resumida en una frase: el secretario del Tesoro sigue intentando bajar los rendimientos del extremo largo, pero estos no se mantienen bajos.

El petróleo tampoco ha cooperado. El Brent seguía cerca de los 91 a 92 dólares, y el WTI cerca de los 85. Walmart cayó aproximadamente un 9% tras reportar ventas comparables del tercer trimestre fiscal del 2,9%, frente al 3,7% esperado, la cifra más débil en seis años, con la dirección señalando un consumidor ajustado y precios más altos de la gasolina. El Nasdaq-100 lo sintió porque Walmart se añadió al índice en enero. Los futuros bursátiles estadounidenses estaban a la baja al inicio de la sesión al contado, mientras que el bitcoin seguía subiendo en dos dígitos en las últimas 24 horas. Esta mañana, las criptomonedas y las acciones no están siguiendo la misma dinámica. El oro y el bitcoin siguen siendo demandados, y el rebote en el bono a 30 años indica que parte de esa demanda responde a "el gobierno está interviniendo en su propio mercado de bonos", no a que "la inflación ya haya sido controlada".

Niveles tras una impresión en 72 000

El techo de seis semanas en 66 900 ya no es el mapa. Ahora lo es 72 000. Allí se concentra la posición corta de Schwab. Mantenerse por encima de 72 000 en base al cierre significaría que la compresión alcista sigue consumiendo el siguiente grupo de posiciones. Un retroceso por debajo de 70 000 y luego de 69 000 indicaría que el movimiento del jueves fue solo el remanente de la liquidación del miércoles, no el inicio de un nuevo régimen.

Mapa para las próximas 72 horas:

• Soporte inmediato: 70 000, luego 69 000, y después el soporte en 67 000 que limitó el rebote posterior al dato de empleo. La zona entre 64 700 y 65 000, desde donde partió el movimiento del miércoles, es la línea que indicaría que la compresión alcista se agotó y la demanda se retiró.

• Primera resistencia: 72 000 en sí, luego la zona de 73 200 que algunos operadores consideran el retroceso del 0,618 del descenso previo, y después 76 000.

• Estructural: la media móvil de 200 días, que hace una semana estaba en los bajos 70 000, ahora es la zona que se está probando, no un nivel alejado un 12%.

• Escenario bajista si el petróleo sube fuerte, el extremo largo de la curva se invierte completamente o la impresión del lunes del ETF da negativa: 67 000, luego 65 000 y después 62 800.

Que ETH se mantenga en 2 200, en lugar de devolver todo el impulso del 19% hasta los 2 000, es la señal de si el liderazgo de ether se debió a mecánicas de compresión alcista o a una rotación. Que SOL se sostenga en los medios 80, en vez de caer a los bajos 80, es la misma prueba para la demanda basada en tokenomics. HYPE es un resultado impulsado por políticas; hay que descontarlo como una lectura beta.

Tres escenarios de cara al viernes y Jackson Hole:

• Si las recompras se mantienen en el precio, el comentario de Bessent de "más de 4 mil millones" mantiene el bono a 30 años por debajo del 5,25% y los ETF del jueves y viernes extienden los 517 millones del miércoles: BTC se sostiene en 72 000 y prueba la zona de 73 000 a 76 000.

• Si los rendimientos siguen recuperándose desde el miércoles, el DXY sube de nuevo por encima de 99,1 y el petróleo se mantiene en 91-92: BTC oscilará entre 69 000 y 72 000 y esperará a que las operaciones del 9 de septiembre realmente se materialicen.

• Warsh con tono agresivo en Jackson Hole, o un repunte en el estrecho de Ormuz: 70.000 se va, 67.000 vuelve a entrar en el radar, y 72.344 parece otro intento de ruptura del rango estival que no prosperó

Esta no es una semana para tratar los 72.000 como suelo. El catalizador que inició el movimiento —mayores recompras en el extremo largo— ni siquiera comienza hasta el 9 de septiembre. Entre ahora y entonces, la Fed, el petróleo, Jackson Hole y la votación de clausura del 15 de septiembre tendrán su influencia. Las herramientas de Toobit para spot, futuros y gestión de riesgo están diseñadas precisamente para semanas de eventos como esta, donde la primera vela limpia tras el próximo dato vale más que una opinión formada durante la compresión.

Vigilancia alfa

 

La recompra no es QE, y el jueves ya comenzó la discusión

El Tesoro no está añadiendo duración neta a manos privadas como lo haría una compra de la Fed. Está mejorando la liquidez en bonos fuera del índice (off-the-run) con los ingresos de nuevas subastas. El stock de deuda no se reduce. Que Bessent lo llame un "kit de herramientas" y diga que el tamaño puede superar los 4.000 millones por emisión es por lo que el mercado interpretó igualmente una QE encubierta. Si el bono a 30 años no logra sostenerse en el rango del 5,18 % al 5,20 % y en cambio se sitúa en el 5,24 % de cara a las subastas de la próxima semana, el mismo anuncio que redujo los rendimientos el miércoles ya estaría perdiendo fuerza. Observen el bono a 30 años al cierre en EE.UU., no el máximo del bitcoin.

72.000 es un nivel de liquidación. Aún no es un nivel de demanda

Schwab situó aquí el siguiente grupo de posiciones cortas. CoinDesk estimó 3.000 millones de posiciones cortas en la banda entre 65.000 y 70.000. Un cierre por encima de 72.000 con los ETF aún en verde significaría que han llegado nuevos compradores. Un cierre nuevamente por debajo de 70.000 con financiación aún tranquila indicaría que la compresión ha terminado y que la oferta fue impulsada únicamente por el anuncio del Tesoro más coberturas forzadas. Una tasa de financiación del 0,01 % tras un día con un 11 % de alza es un hecho inusual. Indica que el apalancamiento aún no ha regresado masivamente, pero también que hay margen para que lo haga.

ETH lideró, luego aumentó la dominancia. Ambas cosas pueden ser ciertas

Que Ether superara al bitcoin el miércoles fue la señal beta. La dominancia del bitcoin de nuevo en el 59,2 % y la Temporada de Altcoins en 36 el jueves son señales de concentración. Si ETH pierde primero los 2.200, la compresión habrá terminado para todo el complejo. Si BTC mantiene los 72.000 mientras ETH se mueve lateralmente, la demanda se ha reducido al proxy de duración y al canal de ETF.

Coinbase sigue siendo el precio político. Bitcoin sigue siendo el precio de los rendimientos, con una capa adicional en 72.000

Divídelos. Si COIN mantiene el 12,7 % del miércoles mientras BTC retrocede desde los 70.000, el mercado sigue pagando por el reglamento y deshaciendo la compresión. Si ambos retroceden juntos, el miércoles y el jueves fueron días de posicionamiento. Si BTC sostiene los 72.000 mientras el bono a 30 años se sitúa en el 5,24 %, bitcoin ya no es solo una operación de duración. Ese sería el primer cambio real en el régimen del verano, y necesita más de una mañana para confirmarlo.

Tres días de entradas en ETFs no constituyen un régimen, pero 517 millones sí marcan un día distinto

Las entradas previas de agosto, entre 950 millones y 1 billón, aún se enfrentaban a un déficit acumulado de varios miles de millones en lo que va de año y a una semana de mediados de agosto con salidas de 390 millones. Los 517 millones del miércoles, si se confirman en los compiladores, son la primera sesión desde mayo que parece la demanda primaveral. IBIT sigue siendo el único punto de fallo. La próxima orden de un inversor puede revertirlo. La prueba está en si el jueves y el viernes cierran al alza a cualquier escala, no en si el miércoles fue grande.

Conclusión

Bitcoin no encontró una nueva narrativa el 20 de agosto. Encontró el siguiente grupo de posiciones cortas por encima del rango de seis semanas, tras las recompras masivas del Tesoro estadounidense en el tramo largo, tras la caída del rendimiento del bono a 30 años de 15 a 20 puntos básicos, tras la ruptura bajista del dólar respecto a su media móvil de 200 días y tras los ETFs estadounidenses de bitcoin al contado registrando 517 millones el miércoles. Sobre esto se superpuso la política: una propuesta de la SEC, un archivo de comentarios GENIUS, una foto de la Casa Blanca, una sentencia contra Hyperliquid, una compra «considerable» de bitcoin de la que solo se ha «hablado» y un comité asesor de la CFTC que se reúne esta tarde. La política es real. Casi nada de ello está terminado. Regulation Crypto Assets es una propuesta. GENIUS es un archivo de comentarios. CLARITY aún necesita 60 votos. La postura de Trump sobre bitcoin aún requiere una recomendación, un tamaño y una asignación presupuestaria.

El nuevo dato del jueves es que los rendimientos ya están deshaciendo lo del miércoles: el índice Philly Fed marcó 47,4, las solicitudes de desempleo se mantuvieron en 206.000, el Brent sigue cerca de 91-92 dólares y bitcoin tocó nuevamente los 72.344. Si se sostienen los 72.000 hasta el cierre estadounidense con el bono a 30 años por debajo del 5,25 %, la compresión podría evolucionar hacia una prueba de los 73.000 a 76.000. Si se pierden los 70.000 mientras el tramo largo se mantiene en el 5,24 %, el jueves será simplemente cobertura residual tras el dato del Tesoro del miércoles. La variable que inició el movimiento sigue siendo el tramo largo. Bessent dijo que el arsenal es mayor que 4.000 millones. El mercado de bonos está comprobando si lo dice en serio.