usd/jpy se mantiene cerca de 158.70 mientras los comerciantes equilibran la cautela de la Fed y los riesgos en Medio Oriente
usd/jpy cotiza ligeramente más firme, limitado por debajo de 159.00
El dólar estadounidense subió frente al yen en la sesión asiática del jueves, con el par usd/jpy rondando los 158.70, un aumento de aproximadamente 0.10% en el día. El par se mantuvo por debajo del nivel de 159.00 después de recuperarse de la caída del miércoles por debajo de 158.00, su punto más bajo en casi tres semanas.
A pesar de la modesta ganancia, la fortaleza del dólar se mantuvo limitada por una perspectiva moderada de la Reserva Federal, incluso cuando las tensiones geopolíticas en Medio Oriente continuaron respaldando la demanda de la moneda estadounidense.
divergencia de políticas y geopolítica marcan el tono
Los comerciantes adoptaron un enfoque cauteloso ya que los informes apuntaban a condiciones de alto el fuego frágiles que involucraban a Estados Unidos e Irán, junto con interrupciones en el tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz. Estos desarrollos mantuvieron el sentimiento regional ligeramente adverso al riesgo y ayudaron a mantener el soporte subyacente del dólar.
Al mismo tiempo, la preferencia de la Fed por la paciencia en los cambios de política limitó el alza para usd/jpy. Los datos recientes del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. mostraron un aumento del 0.2% mes a mes, ligeramente por debajo del pronóstico del 0.3%, reforzando las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán sin cambios por ahora.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo al Club Económico de Nueva York que “es necesaria una evidencia sostenida de desinflación hacia nuestro objetivo del dos por ciento antes de cualquier cambio de política”, un comentario que ha moderado el avance del dólar frente a sus principales contrapartes.
el endurecimiento del Banco de Japón contrasta con la postura de la Fed
En contraste, el yen continúa reflejando el cambio continuo del Banco de Japón de su postura ultra laxa. El BoJ comenzó a endurecer en marzo de 2024 después de aproximadamente una década de política altamente acomodaticia, buscando responder a presiones inflacionarias más firmes.
El aumento de los costos de energía y el crecimiento salarial más fuerte han sido centrales para la justificación del BoJ. Las últimas conversaciones salariales de primavera “shunto” de Japón entregaron un aumento salarial promedio del 4.1%, el más fuerte en más de 30 años, dando al banco central más confianza en su camino de normalización de políticas.
Aun así, el yen sigue bajo presión por la brecha de políticas que se abrió entre Tokio y otros bancos centrales importantes desde 2022 en adelante, una divergencia que debilitó la moneda y solo se ha deshecho parcialmente desde que se reanudaron las subidas de tasas.
La próxima reunión de política del BoJ el 28 de abril ahora se ve como el próximo punto de inflexión clave, con los mercados observando más detalles sobre el ritmo de reducción del balance.
el panorama técnico muestra consolidación con riesgo a la baja
Técnicamente, usd/jpy se mantiene por encima de una banda de soporte en 158.25–158.20, un área que coincide con el promedio móvil exponencial de 200 períodos en gráficos intradía. Esta zona está actuando como el piso inmediato para el par.
El índice de fuerza relativa está cerca de 42, lo que sugiere que el impulso bajista reciente se ha enfriado, pero las condiciones aún no están sobrevendidas. Sin embargo, el indicador de convergencia divergencia de promedio móvil permanece en territorio negativo, apuntando a un riesgo a la baja persistente si el par no logra romper decisivamente al alza.
Una caída limpia a través del nivel de soporte de 158.20 podría allanar el camino para una retracción más profunda a corto plazo, mientras que un movimiento sostenido por encima del rango actual sería necesario para restaurar un impulso alcista más fuerte.
las tensiones en Medio Oriente mantienen el soporte del dólar
El contexto geopolítico más amplio continúa prestando apoyo a la demanda del dólar. Lloyd’s List Intelligence informó que las primas de seguro marítimo para petroleros que transitan por el Estrecho de Ormuz han subido otros 5 puntos básicos, destacando las percepciones de riesgo elevadas en un corredor clave de envío global.
Estos costos más altos y las interrupciones en el envío se suman al tono adverso al riesgo que típicamente beneficia al dólar frente a monedas de menor rendimiento como el yen, incluso cuando las expectativas de política de los bancos centrales tiran en la dirección opuesta.
la compresión de precios sugiere riesgo de ruptura
La combinación de caminos monetarios divergentes, una inflación que se suaviza pero sigue elevada, y tensiones no resueltas en Medio Oriente está generando un período de compresión de precios en usd/jpy. El par ha cotizado en una banda relativamente estrecha esta semana, lo que sugiere que la estabilidad actual podría preceder a un movimiento más agudo y determinante de dirección una vez que aparezca un catalizador claro.
Los comerciantes ahora se centran en los próximos lanzamientos de inflación tanto de Estados Unidos como de Japón, junto con cualquier desarrollo adicional en las rutas marítimas de Medio Oriente, como los desencadenantes más probables para romper el equilibrio actual y establecer una nueva tendencia direccional.
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