¿Por qué son tan importantes las stablecoins en Asia hoy en día?

Por qué las stablecoins son importantes en Asia en este momento

Una stablecoin a menudo se describe como un "dólar digital", pero en Asia funciona más como una tubería. Ayuda a las personas a transferir dinero, liquidar pagos y mantener una exposición de valor estable cuando las vías locales son lentas, costosas o fragmentadas entre países.

 

Esa demanda es estructural. Asia alberga algunos de los corredores de remesas más grandes del mundo, cadenas de suministro con gran peso en exportaciones y consumidores que priorizan el uso de dispositivos móviles y esperan que los servicios de dinero funcionen al instante.

 

Cuando los pagos transfronterizos tradicionales se sienten como un ejercicio de papeleo, las stablecoins buscan comportarse como efectivo que se mueve a la velocidad de Internet, incluso a través de zonas horarias.

 

¿Qué es una stablecoin?

Una stablecoin es un tipo de activo digital diseñado para mantener un valor estable al referenciar un activo específico, más comúnmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. El objetivo es simple: un token se mantiene cerca de una unidad del activo de referencia, para que los usuarios puedan mover valor "estable" sin depender de las ventanas de transferencia bancaria.

 

En la práctica, las stablecoins se sitúan en la intersección de pagos y mercados:

• Para los usuarios de stablecoins activos en el comercio, las stablecoins reducen la fricción en comparación con transferir constantemente fondos de vuelta a una cuenta bancaria.
  
  

• Para los hogares y empresas que lidian con el riesgo cambiario, las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria pueden actuar como una exposición portátil al dólar sin abrir una cuenta bancaria extranjera.
  
  

• Para las instituciones, la emisión de stablecoins plantea preguntas que se asemejan mucho a los fondos del mercado monetario y la liquidación a corto plazo: ¿cuáles son los activos de reserva, dónde se mantienen y pueden ocurrir redenciones a demanda?

 

Las stablecoins también difieren de la mayoría de las criptomonedas porque están destinadas a evitar las fluctuaciones diarias de los tokens volátiles. Es por eso que las stablecoins emitidas a gran escala tienden a comercializarse como instrumentos de pago, no como inversiones especulativas.

 

Cuatro tipos de stablecoins

Las stablecoins no se construyen todas de la misma manera. El mecanismo importa porque determina cuán "estable" es realmente la promesa de valor estable.

1)  Stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria

Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria son emitidas por un emisor de stablecoins que mantiene activos de reserva destinados a igualar las monedas en circulación uno a uno.

 

Los activos de reserva a menudo incluyen efectivo, letras del tesoro y otras tenencias líquidas a corto plazo y de alta calidad, por lo que las comparaciones con los fondos del mercado monetario aparecen con tanta frecuencia.

 

Ejemplos incluyen: Tether (USDT), USD Coin (USDC), StraitsX Singapore Dollar (XSGD), Coins.ph Philippine Peso Coin (PHPC).

2)  Stablecoins respaldadas por criptomonedas

Las stablecoins respaldadas por criptomonedas suelen estar sobrecolateralizadas con otras criptomonedas. Se basan en contratos inteligentes y mecanismos de liquidación en lugar de reservas mantenidas en bancos.

 

Ejemplos incluyen: Dai (DAI).

3)  Stablecoins respaldadas por commodities

Las stablecoins respaldadas por commodities siguen un commodity como el oro y están respaldadas por reclamos sobre reservas físicas. Estas son "estables" en relación con el commodity, no en relación con la moneda fiduciaria.

 

Ejemplos incluyen: Paxos Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT).

4)  Stablecoins algorítmicas

Las stablecoins algorítmicas intentan mantener un anclaje mediante incentivos y ajustes de oferta, a menudo sin reservas completas. Este modelo es el más tóxico política y regulatoriamente en Asia después de TerraUSD.

 

Por qué los bancos e instituciones financieras no han adoptado stablecoins a gran escala en Asia

Las stablecoins son muy utilizadas por participantes minoristas y del mercado, pero la adopción a nivel bancario es más lenta en Asia porque los compromisos son más agudos aquí que en muchos mercados desarrollados.

1. Reglas fragmentadas a través de fronteras

Un banco que opera en múltiples jurisdicciones no puede escalar un producto de stablecoin si el tratamiento legal cambia en cada frontera.

 

Algunos reguladores tratan las stablecoins como instrumentos de pago, otros las tratan como activos criptográficos, y algunos aún operan en la ambigüedad. Esto ralentiza el lanzamiento de productos y obliga a los equipos de cumplimiento a construir controles específicos por país.

 

El enfoque de Hong Kong es un claro ejemplo de cómo estrechar el perímetro: la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) implementó un régimen de licencias bajo la Ordenanza de Stablecoins (SO) efectiva el 1 de agosto de 2025, haciendo que la emisión de stablecoins referenciadas en moneda fiduciaria sea una actividad regulada que requiere una licencia.

 

2. Sustitución de depósitos y temores de dolarización digital

En partes de Asia, la demanda de stablecoins no se trata solo de conveniencia. También se trata de acceso a la exposición al USD. Para los responsables de políticas, eso genera un temor: los depósitos salen de los bancos locales, debilitan la transmisión de la política monetaria y aceleran la "dolarización digital". 

 

Esta es una de las razones por las que bancos centrales como el Banco de la Reserva de India (RBI) han advertido repetidamente sobre las stablecoins y han promovido la moneda digital del banco central como el camino preferido para el dinero digital.

 

3. Las stablecoins no son depósitos y generalmente no están aseguradas

Los bancos y los consumidores entienden los depósitos, las cuentas que generan intereses y los regímenes de protección. Las stablecoins están fuera de esa zona de confort.

 

Incluso en los EE. UU., donde la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) es un punto de referencia común, las stablecoins de pago no son depósitos bancarios y no están aseguradas como las cuentas de depósito.

 

La Ley GENIUS refuerza que las stablecoins de pago se sitúan en una categoría distinta con reglas de reserva y divulgación. Esa diferencia afecta las divulgaciones, las reglas de marketing y las expectativas de los inversores.

 

También afecta cómo los bancos ven su estructura de pasivos. Los depósitos financian préstamos. Si las stablecoins alejan los depósitos, los bancos pierden una base de financiamiento barata.

4. Los activos de reserva crean una discusión diferente sobre el balance

Cuando un emisor de stablecoins mantiene principalmente letras del tesoro y equivalentes de efectivo, los activos de reserva pueden parecer conservadores. Pero el comportamiento de redención puede crear dinámicas de corrida. Los comités de riesgo se preocupan por el escenario de "qué pasa si todos redimen a la vez", especialmente durante el estrés cuando la liquidez importa.

 

Esta es también la razón por la que los libros de reglas modernos de stablecoins abogan por activos de reserva de alta calidad, segregación, gobernanza, auditorías y cronogramas de redención claros.

 

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) finalizó un marco regulatorio para stablecoins en 2023 centrado en stablecoins de moneda única vinculadas al dólar de Singapur o a las monedas del Grupo de los Diez, enfatizando la estabilidad del valor y el respaldo robusto.

5. El cumplimiento y la exposición al lavado de dinero son un riesgo reputacional

Los bancos son responsables de la detección y el reporte. Los flujos de stablecoins pueden moverse rápidamente a través de billeteras e intermediarios, lo que aumenta la carga de los controles de lavado de dinero. En Asia, el problema de cumplimiento se amplifica por el alto volumen transfronterizo y la supervisión desigual en las rampas de entrada y salida.

 

Como resultado, los bancos a menudo prefieren modelos donde el cumplimiento está integrado en las puertas de emisión y redención, no añadido a la circulación abierta.

6. Los depósitos tokenizados pueden parecer el camino institucional más seguro

Muchos bancos asiáticos están explorando modelos de depósitos tokenizados porque mantienen la relación de depósito dentro del banco mientras obtienen vías de liquidación programables. Para los bancos, los depósitos tokenizados pueden ofrecer servicios de pago modernos sin ceder la credibilidad monetaria a un emisor de stablecoins externo.

 

Desarrollo destacado de stablecoins en Asia

Desde octubre de 2025 hasta enero de 2026, las stablecoins pasaron de ser "herramientas de mercado" a "política e infraestructura".

 

La diferencia fue la visibilidad: más jurisdicciones aclararon las reglas de emisión, más proyectos locales se lanzaron y más reguladores señalaron cómo quieren que las stablecoins se integren en el sistema financiero.

 

A continuación se muestra lo que existe hoy por mercado, incluidas las stablecoins emitidas y los tickers que importan.

Singapur

La dirección de las stablecoins en Singapur es una infraestructura de pagos regulada y con prioridad en las reservas.

• StraitsX Singapore Dollar (XSGD): Stablecoin respaldada por el dólar de Singapur (SGD)

• StraitsX US Dollar (XUSD): Stablecoin respaldada por USD

• StraitsX Indonesian Rupiah (XIDR): Stablecoin respaldada por la rupia indonesia (IDR)

 

El marco de la MAS de Singapur enfatiza activos de reserva de alta calidad y redención oportuna, por lo que las stablecoins emitidas en Singapur a menudo se posicionan más cerca del riesgo de los fondos del mercado monetario que de "otras criptomonedas". 

Hong Kong

Hong Kong está construyendo un mercado de stablecoins basado en licencias.

• First Digital USD (FDUSD): Stablecoin respaldada por USD asociada con una estructura fiduciaria de Hong Kong

El régimen de licencias para emisores de stablecoins de Hong Kong bajo la Ordenanza de Stablecoins entró en vigor el 1 de agosto de 2025, y la HKMA ha sido explícita en que las primeras licencias serán limitadas, con las primeras aprobaciones esperadas en 2026.

China continental

China es el caso más claro en Asia porque rechaza las stablecoins privadas como infraestructura de pago y en su lugar impulsa el dinero digital controlado por el estado.

Contexto de política en el continente:

• El Banco Popular de China (PBOC) reafirmó una postura de represión a finales de 2025 y señaló explícitamente las stablecoins como una preocupación debido a las brechas en la identificación de clientes y las debilidades en el lavado de dinero, advirtiendo sobre el fraude y las transferencias de fondos transfronterizas no autorizadas.
  
  

• En paralelo, China continúa promoviendo su moneda digital del banco central, el yuan digital (e-CNY), y expandiendo pruebas controladas transfronterizas. El PBOC ha descrito pruebas técnicas transfronterizas del e-CNY entre el continente y Hong Kong, incluyendo la exploración de la interconectividad entre el sistema e-CNY y el Sistema de Pagos Rápidos (FPS) de Hong Kong.

Ángulo de infraestructura transfronteriza:

• Proyecto mBridge (mBridge) es una plataforma de moneda digital de múltiples bancos centrales que originalmente involucraba a la HKMA, el Banco de Tailandia (BOT), el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos (CBUAE) y el Instituto de Moneda Digital del PBOC, apoyado por el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales (BIS). BIS señaló que mBridge alcanzó la etapa de producto mínimo viable a mediados de 2024.
  
  

• Reuters informó que BIS se retiró de mBridge en 2024 a medida que el proyecto maduró para que los bancos centrales participantes continuaran, subrayando que el enfoque transfronterizo preferido de China se basa en CBDC y es con permisos.

Repercusión en Hong Kong:

Una tensión clave a finales de 2025 fue la sensibilidad de Beijing hacia la emisión de stablecoins privadas incluso en Hong Kong. El Financial Times informó que las principales empresas tecnológicas chinas pausaron los planes de stablecoins en Hong Kong después de que Beijing interviniera, reflejando preocupaciones sobre el control y la relación con la estrategia del e-CNY.

Stablecoin de yuan chino offshore (fuera de los rieles del continente):

• Tether CNH₮ (CNHT): Stablecoin referenciada en yuan chino offshore (CNH), lanzada como CNH₮. Este es un producto offshore y no cambia la postura de prohibición del continente.

El mensaje práctico de China para Asia es contundente: las stablecoins privadas no son dinero aceptable dentro del sistema financiero doméstico, mientras que los rieles estilo CBDC y la infraestructura de liquidación controlada sí lo son.

Japón

Japón está impulsando las stablecoins hacia categorías de grado de pago con un tratamiento legal más claro.

• JPYC (JPYC): Stablecoin respaldada por yen japonés (JPY) lanzada el 27 de octubre de 2025, estructurada bajo el marco de pagos revisado de Japón y respaldada por activos denominados en yenes, incluidos bonos del gobierno japonés

Este es un hito clave a finales de 2025 porque atrajo la atención hacia las stablecoins no denominadas en USD y mostró cómo una stablecoin de moneda local puede diseñarse en torno a activos de reserva conservadores y gobernanza.

Filipinas

Filipinas es un mercado con alta demanda donde las stablecoins están posicionadas para pagos prácticos y remesas.

• Philippine Peso Coin (PHPC): Stablecoin del peso filipino (PHP) anclada 1:1 y descrita como respaldada por efectivo y equivalentes de efectivo mantenidos en cuentas bancarias filipinas

Esto es importante porque enmarca la emisión de stablecoins como una mejora de los rieles regulados para los servicios de dinero cotidianos, no solo como un instrumento de comercio.

Indonesia

Indonesia ilustra la brecha entre la demanda del usuario y la claridad regulatoria.

• Rupiah Token (IDRT): Stablecoin anclada al IDR descrita como totalmente colateralizada 1:1 por rupias fiduciarias, con respaldo mantenido en cuentas bancarias indonesias

Indonesia también es un buen ejemplo de por qué los bancos se preocupan por el cumplimiento transfronterizo: una stablecoin IDR puede existir en cadena a nivel mundial incluso si las reglas locales sobre pagos e informes difieren según la plataforma y la contraparte.

Malasia

La historia de las stablecoins en Malasia a finales de 2025 se centró en la visibilidad del ringgit y el posicionamiento comercial.

• RMJDT (RMJDT): Stablecoin respaldada por el ringgit malayo (MYR) lanzada en diciembre de 2025 por el Regente de Johor, posicionada para apoyar la liquidación comercial transfronteriza y el uso más amplio del ringgit

Vietnam

Vietnam tiene actividad local de stablecoins, pero aún no es un estándar unificado y aprobado por el regulador en todo el sector bancario.

• VNDC (VNDC): Stablecoin referenciada en dong vietnamita (VND) descrita como anclada 1:1 al VND

La conclusión práctica es que Vietnam tiene uso de stablecoins, pero la capa institucional aún se está definiendo.

Tailandia

La trayectoria de Tailandia se ha inclinado hacia la experimentación controlada en lugar de la adopción abierta de stablecoins minoristas.

• El Banco de Tailandia (BOT) ha estado consultando sobre un marco para stablecoins respaldadas por baht, mientras que los proyectos de sandbox regulados exploraron unidades de pago programables respaldadas por depósitos en baht tailandés.
  
  

• Por separado, el ministerio de finanzas de Tailandia ha discutido públicamente planes para un concepto de stablecoin respaldada por bonos del gobierno, señalando interés en un modelo más cercano a valores gubernamentales tokenizados que a stablecoins minoristas abiertas.

Taiwán

Los reguladores de Taiwán han señalado que una stablecoin doméstica podría llegar después de establecer el marco legal y de supervisión, con cronogramas que apuntan hacia 2026.

India y el sur de Asia

India sigue siendo públicamente cautelosa con respecto a las stablecoins, con los responsables de políticas enfatizando preocupaciones de soberanía y riesgo sistémico. No hay un ticker de stablecoin anclada al INR ampliamente adoptado en canales regulados convencionales que sea comparable en visibilidad a los ejemplos de SGD, JPY o PHP.

 

La postura de India importa a nivel regional porque refuerza la idea de que las stablecoins no son solo tecnología de pagos, son tecnología de política monetaria.

Corea del Sur

La conversación en Corea del Sur a menudo se centra en la estructura y el control: quién debería poder emitir stablecoins y bajo qué supervisión bancaria. No ha surgido un ticker de stablecoin anclada al KRW como el estándar nacional claro de la misma manera que XSGD o JPYC.

Relevancia del corredor de los Emiratos Árabes Unidos (UAE)

Aunque los EAU no están en Asia, son inseparables de los corredores de remesas y comercio de Asia.

• Proyectos de stablecoin anclados al AED (en etapas de implementación y aprobación) vinculados a reglas de tokens de pago regulados

Para Asia, esto importa porque las rutas del Golfo al sur de Asia están entre los corredores de pagos transfronterizos más activos del mundo.

 

Cómo las stablecoins difieren de las monedas digitales de bancos centrales y los depósitos tokenizados en Asia

En Asia, las stablecoins compiten y colaboran con otras dos formas de dinero digital: moneda digital de banco central (CBDC) y depósitos tokenizados.

 

Una CBDC es dinero del banco central en forma digital. Es una responsabilidad directa del banco central, diseñada para ser moneda de curso legal dentro de la jurisdicción emisora. En Asia, el trabajo con CBDC a menudo se centra en la liquidación mayorista, los pagos minoristas domésticos o los pilotos transfronterizos.

 

Un depósito tokenizado es diferente. Sigue siendo un depósito bancario, sigue siendo un reclamo sobre un banco comercial, pero representado como un token en un libro mayor para que pueda moverse con condiciones programables. A los bancos les gusta esto porque mantiene los depósitos dentro del perímetro bancario regulado.

 

Las stablecoins se sitúan en el medio. Pueden ofrecer liquidación siempre activa para activos digitales y transferencias transfronterizas, pero el reclamo del usuario depende del emisor de la stablecoin, la calidad de las reservas y los mecanismos de redención, además de la supervisión regulatoria en la jurisdicción de origen del emisor.

Tabla comparativa entre stablecoins, CBDCs y depósitos tokenizados

 

 

Riesgos de las stablecoins, estafas y realidades de aplicación

Las stablecoins reducen la volatilidad, no el riesgo.

Confianza en las reservas, desanclajes y fraudes

Los principales modos de falla se repiten: confianza en las reservas, desanclajes y fraudes. Las stablecoins algorítmicas son la advertencia más clara de Asia, con TerraUSD (UST) mostrando cómo una promesa de valor estable puede colapsar cuando la estabilidad depende de la confianza en lugar de reservas sólidas.

 

Para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, el evento de estrés más común es un desanclaje temporal impulsado por la incertidumbre de las reservas, el estrés bancario o los cuellos de botella en la redención.

Fraude y lavado de dinero

El fraude y el lavado de dinero son las otras categorías principales. El Departamento de Justicia de los Estados Unidos (DOJ) presentó una demanda de decomiso civil buscando incautar aproximadamente $225 millones en criptomonedas, en su mayoría Tether (USDT), rastreadas a estafas de inversión de "engorde de cerdos".

 

Las víctimas fueron manipuladas en línea, dirigidas a plataformas de comercio falsas y presionadas para enviar stablecoins a direcciones controladas por redes criminales. La demanda describió cómo los ingresos fueron lavados a través de una amplia red de transacciones en blockchain para ocultar el origen, y las autoridades persiguieron el decomiso para devolver los fondos recuperados a las víctimas.

 

Los informes también han vinculado partes de esta economía de estafas a operaciones con base en el sudeste asiático que utilizan mano de obra traficada, por lo que los equipos de cumplimiento asiáticos tratan los flujos de stablecoins como un área de riesgo de primera línea.

 

Los reguladores han respondido endureciendo las reglas sobre la emisión de stablecoins, las divulgaciones y el control en las rampas de entrada y salida. La dirección de las stablecoins en Asia es clara: menos tolerancia para reservas opacas, más insistencia en la emisión con licencia y un cumplimiento sólido.

 

¿Se convertirán las stablecoins en las vías de pago de Asia en 2026?

Desde finales de 2025 hasta principios de 2026, la historia de las stablecoins en Asia se volvió menos sobre especulación y más sobre infraestructura.

• Más stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria local están apareciendo, pero las stablecoins en USD aún dominan el uso real.

• Los bancos se están moviendo con cautela, prefiriendo depósitos tokenizados y pilotos de liquidación regulados mientras esperan una alineación regional más clara.

• Los reguladores están convergiendo en torno a un mensaje simple: la emisión de stablecoins debe estar respaldada por activos de reserva de alta calidad, con redenciones confiables y cumplimiento exigible.

En otras palabras, las stablecoins ya no intentan "reemplazar a los bancos". El camino más realista es que las stablecoins se conviertan en una capa de liquidación regulada para pagos transfronterizos y activos digitales, mientras los bancos mantienen la relación con el cliente y la cuenta asegurada.

 

Si quieres seguir lo que importa a continuación, presta atención a las tres señales a continuación:

1. Qué jurisdicciones aprueban emisores con licencia

2. Cómo se definen y auditan los activos de reserva

3. Si los bancos adoptan directamente las stablecoins o escalan los depósitos tokenizados como la alternativa institucional más segura