Hoy Morgan Stanley advierte sobre el invierno cripto

El Índice de Miedo y Avaricia cayó a 25, señalando una profunda cautela, mientras que el Índice de Altcoin se movió a 28.

Las entradas de stablecoins mostraron signos tempranos de recuperación, sumando $821.85M entre los principales emisores. USDT lideró con $546.36M en entradas netas, seguido por USDC con $83.35M, elevando el suministro total de stablecoins a $267.27B.

La actividad de los ETF reflejó un apetito selectivo.

El 11 de noviembre, los ETF de Ethereum registraron $107.1M en salidas, mientras que los ETF de Ethereum vieron $524M en entradas. Los ETF de Solana añadieron un modesto $8M, extendiendo su tendencia de acumulación constante.

Mercados tradicionales

Wall Street: El Dow Jones subió un 0.68%, el S&P 500 añadió un 0.06%, mientras que el Nasdaq bajó un 0.26%.
Bonos y dólar: El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó un 0.47% a 4.08%, mientras que el Índice del Dólar estadounidense cayó un 0.09% a 99.56.
Oro: Los precios al contado saltaron un 1.90% a $4,205.08, respaldados por un dólar más débil y rendimientos más bajos.

El miércoles, la capitalización de mercado de Strategy's (MSTR) cayó por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin. Su ratio mNAV (capitalización de mercado a valor de BTC) cayó a 0.99, mientras las acciones bajaron un 2.16% a una valoración de $65B, manteniendo 641,692 BTC valorados en $65.05B a un precio de compra promedio de $74,085.

Actualizaciones de política macro

Desarrollos arancelarios

El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, insinuó que "anuncios arancelarios importantes" están por venir en los próximos días. También confirmó discusiones sobre un reembolso de impuestos de $2,000 para familias que ganan menos de $100K, que se espera entre en vigor a principios de 2026.

Resolución del cierre del gobierno

La Cámara aprobó un voto procedimental para poner fin al cierre en curso, lo que podría reabrir el gobierno hoy. La Casa Blanca confirmó que los datos laborales de septiembre retrasados se publicarán una vez que se reanuden las operaciones.

Política de la Reserva Federal

El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, declaró que la Fed reiniciará las compras de bonos, marcando el fin del endurecimiento cuantitativo y el inicio de una nueva fase de expansión. Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta, se retirará el 28 de febrero de 2026, señalando próximos cambios de liderazgo en el banco central.

Destacados de la industria

Morgan Stanley advierte sobre el 'otoño cripto'

El estratega Denny Galindo describió la etapa actual de Bitcoin como el "otoño" de su ciclo de cuatro años, aconsejando a los inversores asegurar ganancias antes de un posible "invierno". Señaló el ritmo histórico de Bitcoin de "tres subidas y una caída", implicando que una corrección podría seguir pronto. "El otoño es temporada de cosecha", dijo, "la pregunta es, ¿cuánto tiempo antes de que llegue el invierno?"

Esta metáfora subraya cómo los estrategas institucionales ahora ven a Bitcoin a través de una lente cíclica y macro similar a los mercados de materias primas o impulsados por la liquidez.

Sentimiento técnico y opiniones de KOL

Los analistas notaron que las reversiones actuales de velas se asemejan a la acción de precios de octubre de 2024, insinuando un posible rebote a mitad de ciclo. Sin embargo, algunos KOLs argumentaron que a pesar de la reapertura del gobierno, la liquidez del mercado sigue siendo limitada.

Dirección regulatoria

Paul Atkins, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), delineó un "marco de clasificación de tokens" que distingue los valores de los activos digitales basados en utilidad. Los tokens con funcionalidad real (por ejemplo, herramientas de verificación de identidad o tokens de red como ETH y SOL) no se consideran valores bajo el esquema propuesto.

Se espera que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que supervisa los derivados, alinee su postura una vez que se publiquen las definiciones formales.

Impulso de los ETF de XRP y SOL

Tras la resolución del cierre, los analistas esperan que XRP y SOL sean los mayores beneficiarios de los ETF. Los nuevos emisores incluyen VanEck, Fidelity, 21Shares, Canary y Franklin Templeton, señalando una mayor confianza institucional.

Observación de Alpha

Las fuertes ganancias de Circle en el Q3 auguran un crecimiento a largo plazo de USDC

El emisor de USDC, Circle, reportó sólidos resultados en el Q3, revelando planes para emitir un token nativo en la Red Arc. Su Red de Pagos Circle ahora incluye 29 instituciones financieras, añadiendo nuevos socios como Brex, Deutsche Börse, Finastra, Fireblocks, Itaú y Visa.

Suministro circulante de USDC en el Q3: $73.70B (+108% interanual)
Ingresos + intereses: $740M (+66% interanual)
Beneficio neto: $214M (+202% interanual)

Circle espera un crecimiento del 40% CAGR en el suministro de USDC a largo plazo.

Asociación Polymarket x Yahoo Finance

La plataforma de predicción Polymarket anunció su asociación exclusiva con Yahoo Finance, integrando probabilidades de predicción en tiempo real directamente en los resultados de búsqueda. Este movimiento conecta las finanzas convencionales con la previsión en cadena.

Lanzamiento acelerado de la red principal de Stable

La red principal de Stable podría lanzarse antes de lo esperado, potencialmente en vivo para el 20 de noviembre, según fuentes internas del proyecto.

Perspectiva de dos años de los analistas

Bitcoin: Se espera que entre en una fase bajista corta después de completar su ciclo de cuatro años. Los analistas ven un posible fondo cerca de $84K, seguido de un rebote hacia $240K, respaldado por la liquidez del auge de las acciones de IA.
Oro: En una fase de transición estructural de moneda, proyectado para comerciar entre $3,350–$3,750, con un máximo extremo cerca de $3,100. La acumulación a largo plazo por debajo de $3,750 sigue siendo favorecida.
Acciones estadounidenses: Aún en una expansión de etapa tardía. A pesar del cansancio, el optimismo impulsado por la IA mantiene una perspectiva de comprar en la caída para los próximos dos años.
Sector de IA: Puede formarse una burbuja a medida que las fusiones y adquisiciones sobreapalancadas y el gasto de capital elevado elevan las valoraciones. Las señales de advertencia incluyen precios inflados, acuerdos agresivos y riesgos crecientes de inflación.

Volúmenes de plataformas perpetuas

Lighter: $11.24B volumen 24h; TVL $1.17B
Hyperliquid: $9.14B volumen 24h; TVL $4.73B
Aster: $7.88B volumen 24h; TVL $1.46B
EdgeX: $6.21B volumen 24h; TVL $0.50B

Nota de conclusión

Los mercados parecen estar entrando en una fase de cautela, equilibrando entre el optimismo por las entradas de ETF y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la liquidez. Las señales institucionales, desde la advertencia de toma de ganancias de Morgan Stanley hasta el reinicio de compras de bonos de la Fed, sugieren que la volatilidad podría aumentar a medida que los comerciantes recalibran el riesgo antes de fin de año.

투빗

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Impulso de los ETF de XRP y SOL

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Nota de conclusión

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