Bitcoin cae hacia los 60K mientras un informe de empleo fuerte borra la última esperanza de recorte
El 5 de junio el escenario bajista dejó de ser una tesis para convertirse en la propia vela. Bitcoin llegó a la sesión estadounidense ya débil, cerca de 63.000, y cuando salió el dato de nóminas a las 8:30 de Nueva York, el suelo cedió. BTC perdió los 62.000, luego los 61.000 y marcó un mínimo intradía cercano a 60.074 según datos de CoinGecko, el nivel más bajo desde octubre de 2024. A media mañana en Nueva York cotizaba entre 60.500 y 60.700, con una caída de alrededor del 5% en el día y cerca del 17% en la semana. Es la peor semana del cripto desde julio de 2024.
El daño va más allá de una sola vela. Bitcoin cae casi un 20% desde mediados de mayo y se sitúa más de un 50% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, cercano a 126.000. La capitalización total de BTC ha bajado a unos 1,21 billones de dólares y la dominancia ronda el 58%. Todos los soportes que importaron en las últimas dos semanas se rompieron en cadena: 68.000, después 65.000, luego 62.000 y ahora la línea que se defiende en tiempo real es 60.000.
Ethereum sufrió más que Bitcoin. ETH cayó alrededor del 10% hasta la zona de 1.590 a 1.600, perforando los 1.800 casi sin resistencia. Solana bajó a los 70 y pico, y todo el bloque de altcoins sangró con ella. El sentimiento acompañó al precio. El índice de Miedo y Codicia está clavado en miedo extremo, y CoinDesk señaló que el pesimismo tocó techo justo en los mínimos, la imagen invertida del optimismo extremo visto cerca del máximo de mayo por encima de 82.000. El mercado ya no descuenta una corrección sana. Descuenta un régimen en el que el comprador estructural se ha retirado y el viento macro sopla en contra.
Qué nos está diciendo realmente el flujo de los ETF
El principal motor mecánico de esta caída por fin mostró un destello de luz, pero llegó demasiado tarde para salvar la semana.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. acababan de marcar una racha récord de 13 días de salidas netas, del 15 de mayo al 3 de junio, perdiendo unos 4.400 millones de dólares y cerca de 59.351 BTC, según Galaxy Research y SoSoValue. Es la racha de reembolsos sostenida más larga desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024. Cuando el mayor comprador institucional del ciclo se convierte en vendedor incansable durante casi tres semanas de cotización, el suelo estructural bajo el precio simplemente se hunde. Eso es justo lo que les pasó a las bandas de soporte de 68.000, 65.000 y 62.000.
Después, el 4 de junio, la racha por fin se cortó. El jueves los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. captaron 3,05 millones de dólares netos, una cifra mínima pero la primera vela verde en 13 sesiones. Los ETF de Ether terminaron a la vez una racha de 17 días de salidas. El matiz es que la entrada es casi simbólica frente al tamaño de la salida que la precede, y los analistas notaron que parte del movimiento reflejaba a traders rotando hacia perpetuos de acciones antes del dato de empleo, no convicción nueva en el cripto al contado.
La lectura honesta del flujo de ETF:
La salida de 4.400 millones fue una reducción real de riesgo institucional, no ruido
La venta se concentró en el IBIT de BlackRock en lugar de repartirse por todo el bloque, lo que sigue apuntando a unos pocos grandes asignadores reposicionándose más que a una capitulación amplia del minorista
Un único día de entradas de 3 millones es una señal de estabilización, no de giro
Para que la sangría cambie de verdad, el mercado necesita que IBIT marque días positivos consecutivos, idealmente con FBTC sumándose. Hasta que eso ocurra, cada rebote se pondrá en duda y se venderá.
El informe de empleo que mató la apuesta por los recortes
Si las salidas de ETF fueron el motor mecánico, el informe de nóminas de mayo fue el detonante macro.
A las 8:30 de Nueva York, la Oficina de Estadísticas Laborales informó de que la economía de EE. UU. creó 172.000 empleos en mayo, más del doble de los 95.000 que esperaba el mercado. La tasa de paro se mantuvo en un bajo 4,3%. Las revisiones empeoraron el cuadro para las palomas: abril se revisó al alza hasta 179.000 desde 115.000, y marzo más abril sumaron 93.000 adicionales. Es el tramo de tres meses de creación de empleo más fuerte en más de dos años.
Los componentes internos fueron mixtos, pero no flojos. Las ganancias se concentraron en ocio y hostelería, gobierno local y sanidad, mientras que las actividades financieras perdieron 22.000 empleos. El único elemento de enfriamiento fueron los salarios, con un avance del 0,3% mensual y del 3,4% anual en las ganancias medias por hora, en general acorde con el objetivo de la Fed. Pero en este escenario macro, un empleo fuerte con salarios firmes no es el dato que quería un activo dependiente de la liquidez como Bitcoin.
El mercado de tipos se reajustó con violencia y en tiempo real:
Los operadores del mercado de bonos descontaron por completo una subida de tipos de la Fed para la reunión de diciembre, con cerca de un 60% de probabilidad de que el movimiento llegue ya en octubre
El rendimiento a 2 años, el más sensible a la política de la Fed, saltó hasta 11 puntos básicos al 4,15%, su lectura más alta del año
El rendimiento a 10 años subió unos 6 puntos básicos al 4,53% y el de 30 años volvió por encima del 5%
El índice del dólar trepó hacia 100, un nivel no visto desde el 7 de abril
Antes de la apertura, el mercado había descartado en gran parte una subida en 2026. A media mañana ese consenso había desaparecido. La valoración pasó de no hacer nada en 2026 a al menos una subida antes de fin de año. La narrativa de liquidez por recortes de tipos, que sostuvo el caso alcista del cripto buena parte del último año, está ahora casi del todo drenada del gráfico. El siguiente gran dato es el IPC de la próxima semana, antes de la reunión del FOMC del 16 al 17 de junio, la primera de Warsh como presidente.
Petróleo, Irán y la inflación que la Fed no puede arreglar
El informe de empleo es tan peligroso para el cripto porque no llega solo. Cae encima de un shock energético que la Fed no tiene herramienta para resolver.
El conflicto entre EE. UU. e Irán entra en su cuarto mes, y el estrecho de Ormuz, por el que pasaba alrededor de una quinta parte del petróleo y el gas del mundo antes de la guerra, sigue en gran medida cerrado. Esta semana dejó clara la fragilidad. Un ataque iraní con drones y misiles golpeó el aeropuerto internacional de Kuwait el 3 de junio, y EE. UU. realizó ataques cerca del estrecho, manteniendo la prima de guerra bien anclada en el crudo. El petróleo siguió alto, la gasolina aún supera los 4 dólares el galón, y el Tesoro incluso sancionó a cuatro exchanges cripto iraníes, entre ellos Nobitex, por vínculos con la Guardia Revolucionaria.
Esa es la trampa. Un mercado laboral fuerte y una inflación por petróleo son dos problemas distintos, y las subidas de tipos solo abordan uno. Goldman Sachs estima que un alza sostenida de 10 a 20 dólares en el crudo añade varias décimas de punto porcentual al IPC general en doce meses, un canal que opera al margen de la fortaleza del empleo. La Fed puede enfriar la demanda, pero no puede reabrir una ruta marítima en el Golfo. Eso deja a los responsables inclinados hacia el lado restrictivo frente a un shock de oferta, la peor mezcla posible para los activos de riesgo.
La presión no es solo estadounidense. La inflación de la eurozona subió al 3,2% en mayo, impulsada por un alza del 11% en los costes energéticos, y el mercado espera ahora que el BCE suba tipos en su reunión del 11 de junio. El propio Libro Beige de la Fed advirtió de que los precios de la energía de Oriente Medio se están filtrando a los costes de transporte y de la cesta de la compra. Más petróleo, empleo firme, dólar fuerte y rendimientos al alza es exactamente el cóctel macro que extrae liquidez de Bitcoin.
Strategy está muy en pérdidas, y ese es el riesgo de oferta a vigilar
La historia del Bitcoin corporativo pasó de viento a favor a signo de interrogación.
Strategy, antes MicroStrategy, posee unos 843.000 BTC con un coste medio cercano a 75.500 dólares. Con BTC en torno a 60.500, toda la posición está ahora más de 15.000 dólares por moneda en pérdidas, la mayor pérdida no realizada del ciclo. La señal que sacudió al mercado la semana pasada fue pequeña en tamaño pero enorme en simbolismo: Strategy hizo su primera venta de Bitcoin desde 2022, una cantidad mínima, pero una grieta visible en la identidad de nunca vender que Michael Saylor construyó alrededor de la empresa.
La presión también aparece en la estructura de capital. Las acciones preferentes perpetuas STRC, que Strategy ha usado para financiar compras de Bitcoin, cayeron por debajo de 95 dólares por primera vez en tres meses, cerrando cerca de 94,65 el 3 de junio. Cuando la preferente cotiza tan débil, captar capital nuevo para seguir comprando se complica, y el mercado empieza a preguntarse si el mayor comprador corporativo pausa la acumulación. Si ese pilar de demanda se retira justo cuando los flujos de ETF apenas se estabilizan, dos fuentes estructurales de compra se debilitan a la vez. Ese es el riesgo real que acecha por debajo de 60.000.
El shock de Zcash: un fallo de cuatro años y un desplome del 40%
Mientras las grandes sangraban por la macro, el segmento de privacidad recibió un golpe autoinfligido que merece línea propia.
Zcash se desplomó alrededor del 40% al 42% en 24 horas, cotizando hacia 304 a 328 dólares, después de que el desarrollador sin ánimo de lucro Shielded Labs revelara un fallo crítico de solidez en el pool de privacidad Orchard. En términos simples, la vulnerabilidad podría haber permitido a un atacante acuñar ZEC falsos ilimitados e indetectables, una amenaza directa a la integridad de la oferta del token y a la razón misma de existir de una moneda de privacidad.
El detalle que asustó al mercado es la cronología. El fallo estaba activo desde que Orchard se activó en mayo de 2022, es decir, llevaba cuatro años sin detectarse. Lo encontró el 29 de mayo el ingeniero de seguridad Taylor Hornby, que trabajaba con el modelo de IA Opus 4.8 de Anthropic en una auditoría dirigida. Los ingenieros actuaron rápido, lanzando un soft fork de emergencia que desactivó Orchard el 2 de junio y un hard fork NU6.2 que lo reactivó con un circuito corregido el 3 de junio. La Fundación Zcash dijo que su mecanismo de turnstile confirmó que la oferta total permanecía intacta y que no había evidencia de acuñación no autorizada.
El problema es la única admisión que el mercado no pudo ignorar: por las propiedades de privacidad de Orchard, no hay forma de probar criptográficamente si el fallo se explotó antes del parche. Esa incertidumbre, sumada a un hueco de detección de cuatro años, es la razón de que ZEC cayera más que el mercado amplio aunque el parche ya estuviera activo. El volumen de negociación superó los 2.200 millones de dólares mientras los tenedores reajustaban el riesgo de oferta.
Radar regulatorio: CLARITY, la pelea con la banca y un resquicio en las stablecoins
La pista regulatoria siguió avanzando incluso con los precios cayendo, pero la política se volvió más afilada.
La Ley CLARITY fue incluida en el calendario legislativo del Senado bajo Órdenes Generales el 1 de junio, lo que la hace apta para una votación plena en el pleno tras el regreso de los legisladores a Washington. Superó el Comité Bancario del Senado por 15 a 9 en mayo y pondría fin a la guerra de competencias entre la SEC y la CFTC, clasificando los activos digitales en valores, stablecoins de pago bajo el marco GENIUS y materias primas digitales bajo la CFTC. La senadora Cynthia Lummis instó a sus colegas a no flaquear. La parte difícil sigue siendo la aritmética: la votación final necesita 60 votos para superar un filibusterismo, y el tiempo en el pleno es escaso.
La oposición más ruidosa vino del CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, que prometió que la banca pelearía la ley y atacó sin rodeos el lobby de Coinbase, argumentando que el marco permite a las firmas cripto pagar intereses sobre stablecoins y depósitos sin protecciones de nivel bancario. En el centro de la pelea está la Sección 404, el compromiso de Tillis y Alsobrooks, que prohíbe el rendimiento pasivo de stablecoins económica o funcionalmente equivalente al interés de un depósito bancario, pero permite recompensas por actividad ligadas a pagos, transacciones y uso de plataforma.
Esa distinción es justo donde la industria ya está construyendo. Coinbase anunció una alianza con Ethena para canalizar el USDC inactivo hacia la estrategia activa y delta neutral de base de Ethena, convirtiendo saldos pasivos en rendimiento por actividad que encaja dentro de la línea de la Sección 404. Coinbase Ventures hizo su primera inversión en ENA en mercado abierto, y Coinbase actuará como custodio principal de más de 5.000 millones de dólares en activos de Ethena. Con ingresos por stablecoins de unos 305 millones en el primer trimestre, cerca de la mitad de la línea de suscripciones y servicios de Coinbase, proteger ese flujo de rendimiento es una prioridad estratégica, no un proyecto secundario.
Hacia dónde sigue rotando el dinero
Incluso en una sesión brutal, el capital no se fue del todo. Rotó, y la rotación fue intensa.
Worldcoin fue lo más destacado, con WLD disparándose más del 23% hasta un máximo de cuatro meses por acumulación de ballenas, actividad alcista en futuros y un objetivo de precio de Arthur Hayes que metió la cifra de 10 dólares en la conversación. El ENA de Ethena saltó entre el 19% y el 30% por la alianza con Coinbase y la inversión de Ventures, con un valor total bloqueado de unos 5.400 millones. Fueron las raras velas verdes en un mar de rojo, y comparten un tema: las narrativas de IA y de rendimiento en stablecoins siguen atrayendo ofertas selectivas mientras las grandes se venden.
La rotación mayor ocurre fuera del cripto por completo. El dinero institucional sigue fluyendo hacia el auge de las acciones de IA y una oleada de grandes salidas a bolsa, incluida la muy seguida de SpaceX. Con una Fed restrictiva, rendimientos elevados y un empleo fuerte, el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como Bitcoin ha subido, y del cripto se dice abiertamente que necesita un nuevo catalizador alcista porque la liquidez se va a otra parte. Esa competencia entre activos por el dólar es el telón de fondo estructural de toda esta caída.
Derivados y on chain: una estructura bajista que se profundiza
La microestructura confirma lo que dice el precio.
La última lectura de Glassnode enmarca a Bitcoin en una fase tardía de mercado bajista, no en el inicio de una nueva tendencia alcista. Algunos datos destacan:
El coste base de los tenedores de corto plazo cayó por debajo del True Market Mean por primera vez desde enero de 2022, una señal clásica de mercado bajista
El ratio de pérdidas y ganancias realizadas a 7 días se desplomó desde un pico reciente cercano a 3,16 hasta 0,29, lo que significa que las pérdidas dominan ahora la actividad realizada
Las pérdidas realizadas totales subieron a unos 1.350 millones de dólares al día, con cerca de 770 millones procedentes de tenedores de largo plazo, prueba de que algunos compradores del techo del ciclo empiezan a capitular
El coste base estimado de los ETF al contado de EE. UU. cerca de 83.000 pasó de soporte a resistencia, por eso el rebote de mayo hacia los 80.000 se frenó justo ahí
El delta de volumen al contado a 7 días giró claramente a negativo, su nivel más débil desde la liquidación de febrero, mostrando a vendedores agresivos de nuevo al mando de los libros de órdenes
En el lado del apalancamiento, los últimos cuatro días dejaron unos 4.500 millones de dólares en liquidaciones, y solo el 4 de junio se barrieron unos 1.660 millones. La venta forzada fue pesada en largos, la forma de manual en que se limpia un libro saturado en una sola dirección. El único contrapeso es el momento. Las lecturas de RSI diario y semanal están ahora muy sobrevendidas, niveles que históricamente han precedido a rebotes de alivio porque la presión vendedora acaba agotándose. La sobreventa puede persistir mientras los flujos sangran, así que tómala como un escenario a vigilar, no como una señal de compra.
Cómo operar de verdad este escenario
El mapa de las próximas 72 horas es fácil de definir y difícil de operar.
A la baja: 60.000 es el suelo psicológico y técnico inmediato que defiende BTC. Un cierre diario limpio por debajo abre la puerta hacia 58.000 y luego la región de 55.000 que algunos analistas cautos han señalado como zona de corrección más profunda. Deribit ha destacado los 60.000 como el nivel donde la cobertura de los dealers y los racimos de stops podrían amplificar el movimiento.
Al alza: recuperar 62.000 es el primer paso, después 64.000, y solo un cierre diario por encima de 65.000 empezaría a reparar la estructura rota. Nada en este escenario gira a verdaderamente alcista hasta que BTC pueda recuperar 68.000, donde el primer gran soporte roto actúa ahora como resistencia superior.
Tres escenarios:
Bajista: el IPC de la próxima semana sale caliente, el petróleo sigue sostenido por el pulso con Irán y las entradas de ETF no tienen continuidad. BTC pierde 60.000 en cierre diario y prueba 58.000, luego 55.000. ETH lucha por mantener 1.550.
Neutral: el rebote por sobreventa se materializa, BTC recupera 62.000 a 64.000 por cierre de cortos, pero la rotación hacia IA y una Fed restrictiva limitan el avance. El mercado oscila entre 60.000 y 65.000 hasta el FOMC del 16 al 17 de junio. Es el escenario base.
Alcista: las entradas de ETF se convierten en una racha verde de varios días, el IPC sorprende a la baja y el petróleo se da la vuelta con una desescalada real de Irán. BTC recupera 65.000 y aprieta a los cortos hacia 68.000. Necesita varios factores positivos a la vez, así que por ahora es la vía menos probable.
Si operas el rango de 60.000 a 68.000 esta semana, las herramientas de spot, futuros y gestión de riesgo de Toobit están hechas justo para esta densidad macro. No es una semana para perseguir la dirección. Es una semana para gestionar el tamaño, esperar el dato de IPC y dejar que la vela posterior confirme el movimiento.
Vigilancia alfa
Los extremos de sentimiento están cumpliendo su función. CoinDesk señaló que el pesimismo tocó techo justo en estos mínimos y el optimismo cerca del máximo de mayo. En un mercado tan movido por flujos, los extremos de sentimiento han marcado repetidamente puntos de inflexión locales, aunque no marquen el suelo final.
El giro en los ETF importa más que su tamaño. Un único día de entradas de 3 millones es pequeño, pero el fin de una racha récord de 13 días es el primer cambio estructural en la variable que impulsó toda esta caída. Vigila si IBIT acompaña con días verdes consecutivos.
Strategy es la señal de oferta más limpia. Con la posición muy en pérdidas y STRC por debajo de 95, que el mayor comprador corporativo siga acumulando o haga una pausa es ahora la señal de un solo nombre más importante del mercado.
El error de IA que encontró el fallo de Zcash es una historia en sí misma. Una vulnerabilidad indetectable de cuatro años salió a la luz solo porque un investigador se emparejó con un modelo de IA de frontera. Espera que más protocolos hagan auditorías asistidas por IA, y que afloren más fallos heredados a medida que lo hagan.
En resumen
El 5 de junio fue el día en que la macro por fin desbordó la demanda cripto. Un informe de empleo sorprendentemente fuerte llevó al mercado a descontar por completo una subida de la Fed este año, los rendimientos y el dólar saltaron, y Bitcoin perdió los 60.000 por primera vez desde octubre de 2024 en su peor semana desde julio de 2024. Por debajo de eso, una salida récord de 4.400 millones de dólares de los ETF ya había retirado al comprador estructural del ciclo, Strategy acumula su mayor pérdida no realizada hasta la fecha, y un fallo de cuatro años en Zcash recordó a todos que el riesgo idiosincrático no se pausa en una tendencia bajista.
La única buena noticia es delgada pero real. La racha de 13 días de salidas de ETF terminó con una pequeña vela verde, el RSI está muy sobrevendido y el capital sigue rotando dentro del cripto en lugar de irse del todo, como mostraron WLD y ENA. Nada de eso es por sí solo una señal de suelo. Es una lista de condiciones que deben seguir mejorando.
La pregunta real ya no es si Bitcoin puede recuperar 68.000. Es si BTC puede defender 60.000 de cara al dato de IPC de la próxima semana y al FOMC de junio. Si aguanta esa línea, el rebote por sobreventa tiene recorrido hacia 64.000 a 65.000. Si la pierde en cierre diario, el mercado empieza a descontar 55.000. Es una semana de disciplina, no de predicción. Espera los datos de inflación, vigila el flujo de ETF y deja que la primera vela limpia tras el IPC te diga la dirección. El conjunto de herramientas de Toobit está hecho justo para este tipo de régimen de volatilidad.
