Hoy: Bitcoin defiende los 63K mientras Strategy vende

El rebote finalmente recibe financiación y luego pasa el día siendo puesto a prueba

Durante la mayor parte del mes pasado, el incómodo hecho detrás de cada repunte de Bitcoin era que no había dinero suficiente para respaldarlo. El precio subía por coberturas de posiciones cortas y libros delgados por las fiestas, la cinta de los ETF registraba otra redención y la alza se desvanecía ante el siguiente titular macroeconómico. El 7 de julio fue la primera sesión del trimestre en la que el precio y los flujos finalmente contaron la misma historia, y el mercado pasó el día comprobando si esa nueva alineación podía resistir una racha de noticias genuinamente negativas.

Recibió la prueba que pedía. Bitcoin mantuvo el rebote posterior al informe de nóminas durante el largo fin de semana y avanzó hacia los 64 000 el domingo, un movimiento construido casi exclusivamente con derivados, con compras netas de futuros cercanas a los 415 millones frente a un ligero saldo negativo en spot. El lunes llegó la primera verificación real: Strategy reveló una venta récord de 216 millones de dólares en Bitcoin, y el precio bajó de unos 64 000 a aproximadamente 62 000 antes de que los compradores lo devolvieran por encima de los 64 000 en la tarde estadounidense. El martes acumuló pruebas aún mayores. Un intento fallido de superar los 64 529 desencadenó liquidaciones largas, Irán atacó un buque metanero cargado que salía del estrecho de Ormuz y una venta masiva de chips de IA se extendió desde Seúl. A pesar de todo ello, Bitcoin cedió menos del 2 %, descendiendo a entre 63 000 y 63 200 al inicio del miércoles en Asia, con la publicación de las actas de la FOMC de junio a pocas horas de distancia.

Si damos un paso atrás, la semana generó tres señales estructurales que no estaban presentes hace quince días. El complejo de ETF registró sus dos días consecutivos de entradas más fuertes en semanas y, más importante aún, el producto insignia cambió de rumbo. El mayor tenedor corporativo vendió Bitcoin por primera vez y el mercado absorbió esa venta en una sola sesión. Además, Bitcoin recuperó su media móvil de 200 semanas, la línea que ha separado los regímenes alcistas y bajistas desde 2023. Ninguna de esas señales es decisiva por sí sola, pero juntas describen un mercado claramente distinto al que marcó un mínimo anual hace apenas seis sesiones, y que ahora debe demostrar que el cambio está respaldado por fondos reales y no prestados.

Lo que la cinta de los ETF finalmente nos está diciendo

Empieza con el cambio más importante desde el último informe: el ciclo de salidas ha terminado. El 2 de julio, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado captaron 221,72 millones de dólares, la mayor entrada diaria en aproximadamente dos meses, interrumpiendo una racha de diez días consecutivos de salidas que había drenado unos 2,73 mil millones. FBTC de Fidelity lideró con cerca de 166 millones y ARKB añadió 91,8 millones. Pero hubo un vacío en esos datos, y fue relevante: IBIT de BlackRock, el producto que define el canal institucional, aún registró salidas por 40,43 millones ese mismo día, su undécima jornada consecutiva de retiros. Un giro sin el buque insignia aún no constituye una recuperación, y muchos analistas lo señalaron así.

Esta semana se cerró esa objeción. Farside Investors registró entradas por 171,1 millones el 3 de julio y luego la cifra que cambió la conversación: 265,7 millones el 6 de julio, el día más fuerte en semanas y la segunda sesión consecutiva por encima de los 200 millones. El propio IBIT lideró con 209,4 millones, su primer dato positivo desde mediados de junio, elevando el total acumulado del fondo a más de 60,2 mil millones. La amplitud subyacente también fue sólida: el Mini Trust de Grayscale añadió 42,25 millones y ARKB, 32,98 millones, siendo GBTC el único fondo en rojo con salidas de 44,45 millones. Esto no fue un solo comprador disimulando debilidad. Fue un giro real del canal.

La magnitud del giro se refleja en la base de activos. Los activos netos totales de los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado han repuntado hasta unos 77,3 mil millones, aproximadamente el 6,1 % del valor de mercado de Bitcoin, una recuperación real respecto al mínimo de 70,95 mil millones del 30 de junio. Algunos analistas destacaron la señal más clara de esta rotación: el dinero que abandona la sobrevalorada inversión en acciones de inteligencia artificial está regresando a los ETF de criptomonedas que habían sido vendidos hasta niveles sobrevendidos, un reflejo inverso del flujo que castigó a los activos digitales durante gran parte del segundo trimestre.

Las advertencias siguen vigentes.

• Los flujos netos acumulados en lo que va de año siguen siendo negativos en unos 5,4 mil millones, por lo que tres días positivos reparan el gráfico sin revertir el balance anual.

• La entrada del 3 de julio fue estrecha, prácticamente un dato impulsado solo por FBTC, razón por la cual la amplitud del 6 de julio fue más relevante que su cifra global.

• Los fondos de ether están en su propia racha silenciosa, con tres sesiones consecutivas positivas desde el 4 de julio, incluyendo 20,7 millones el 6 de julio liderados por ETHA de BlackRock con 23,3 millones, aunque esos productos aún acumulan una caída semanal de unos 13,7 millones.

• La cifra de flujos del 7 de julio no se había publicado al momento de redactar esto. Es la próxima señal clave y marcará la diferencia entre un giro sostenido y un simple repunte de dos días.

Ese último punto es todo el juego hasta mediados de semana. Dos días por encima de los 200 millones con la participación final de IBIT constituyen la primera señal creíble de demanda del trimestre. Un tercer día confirma que el canal ha regresado. Un desacierto haría que el lunes y el fin de semana parecieran el mismo patrón de compras forzadas que el mercado ya ha visto desvanecerse varias veces este año.

La Reserva Federal endurece su postura, y las actas son la próxima puerta de entrada

El calendario macroeconómico tiene un elemento que eclipsa al resto: las actas de la reunión del FOMC del 16 al 17 de junio se publicarán el miércoles a las 2 p.m. hora del Este. Esta es la última mirada detallada al interior del comité antes de la decisión del 28 al 29 de julio, que no incluirá un nuevo conjunto de proyecciones, por lo que cualquier revelación de las actas sobre el debate interno será la lectura definitiva del mercado sobre las intenciones del organismo.

La situación es inusualmente restrictiva para un banco central que está en pausa. La tasa de fondos se sitúa entre el 3,50 % y el 3,75 %, la inflación general está en el 4,2 % y la reunión de junio fue la primera de Kevin Warsh como presidente. La utilizó para eliminar la orientación anterior de flexibilización y enfatizar firmemente la estabilidad de precios, declarando en un foro europeo de políticas que quienes esperen que la Fed se sienta cómoda con una inflación por encima del 2 % se llevarán una decepción. Las proyecciones respaldaron esta retórica. El gráfico de puntos de junio elevó la tasa mediana de fondos al cierre del año al 3,8 % desde el 3,4 % de marzo, y la trayectoria de inflación PCE del comité para 2026 subió al 3,6 % desde el 2,7 %, con la inflación PCE subyacente en el 3,3 %. En cuanto a los propios puntos, nueve de los diecinueve responsables de política monetaria ahora prevén al menos una subida más este año, y varios de ellos incluso contemplan dos.

El gobernador Christopher Waller reforzó el mensaje el lunes. Hablando en Roma, afirmó que el equilibrio de riesgos se ha invertido completamente respecto al año pasado: el mercado laboral parece estar estabilizándose mientras la inflación acelera, lo que vuelve a situar la inflación como la principal preocupación de cara a julio. Aunque evitó proponer una trayectoria específica de tipos, su planteamiento fue claro, y otros observadores de la Fed fueron aún más directos, con un economista destacado argumentando que ni siquiera debería debatirse una subida en julio dada la baja tasa de desempleo y la inflación por encima del objetivo.

Los mercados no lo aceptan del todo, y esa brecha constituye el riesgo.

• Según CME FedWatch, la probabilidad de que se mantengan los tipos el 28 y 29 de julio ronda el 75,6 %, lo que implica aproximadamente una posibilidad de uno entre cuatro de una subida, tal como el gráfico de puntos la considera su escenario base.

• Mirando hacia diciembre, los operadores asignan una probabilidad de alrededor del 40 % de que la tasa de fondos alcance el rango del 3,75 % al 4,00 % para fin de año.

• Las palabras que moverán el mercado serán cualitativas: expresiones como inflación persistente o arraigada, o cualquier indicio de que el comité discutió acelerar el cronograma, inclinan los activos de riesgo a la baja.

• El IPC de junio, que se publicará el 14 de julio, es la última lectura importante sobre inflación antes de la reunión, y el petróleo cerca de los 70 dólares ayudaba a enfriar el dato general hasta que el ataque en el estrecho de Ormuz esta semana reabrió ese canal.

Para Bitcoin, las minutas representan un escenario binario claro en un libro ya cargado. Una interpretación agresiva pone a prueba el soporte de los 62.000, con el máximo dolor de opciones situado cerca de los 63.000; una lectura benigna —resultado menos probable según el tono reciente de Warsh— deja la puerta abierta hacia la zona de los 65.000.

Strategy realiza su primera venta real de Bitcoin, y el mercado la absorbe

El evento que el mercado había anticipado desde finales de junio finalmente llegó. El lunes, Strategy reveló en un formulario 8-K la primera venta material de Bitcoin en la historia de la compañía: 3.588 BTC por aproximadamente 216 millones de dólares, ejecutada para financiar dividendos preferentes y no para abandonar su tesis. Las tenencias actuales ascienden a 843.775 BTC con un costo promedio cercano a los 75.476 dólares, y los aproximadamente 1.250 millones de dólares autorizados para monetización siguen intactos, lo que convierte la presentación semanal en un evento de oferta continua más que en un capítulo cerrado.

La verdadera noticia fue la reacción del mercado. MSTR cayó alrededor de un 1,4 % hasta unos 99,35 dólares, tras haber cotizado más bajo durante la jornada, y Bitcoin necesitó apenas una sesión para digerir el anuncio: bajó a 62.000 dólares tras la noticia, pero recuperó niveles superiores a los 64.000 el mismo día. Zach Pandl, de Grayscale, argumentó desde una postura contraria que la venta en realidad refuerza la confianza en la estructura de financiación, ya que el efectivo de la empresa ahora cubre aproximadamente 17 meses de obligaciones de dividendos sin tocar su cartera principal. Independientemente de si uno acepta o no ese enfoque, dos hechos deben registrarse juntos ahora: la venta de Bitcoin por parte del mayor tenedor corporativo ya no es hipotética, y el mercado asimiló la noticia sin colapsar.

Esto tiene implicaciones más allá de Strategy. Durante dos años, la estrategia de empresas del tesoro se ha basado en la suposición de que sus balances eran acumuladores unidireccionales. El lunes se puso precio al lado opuesto de esa suposición y se descubrió que el libro de órdenes era lo suficientemente profundo como para absorberlo en cuestión de horas. Los 1.250 millones restantes de capacidad significan que la sobresupresión es real, pero la velocidad de absorción es el dato más útil para quien evalúe el potencial a la baja desde aquí.

Ethereum lidera entre las principales criptomonedas, y las vías siguen ampliándose

El ether sigue haciendo lo que el bitcoin no logra del todo, que es superar su rendimiento. Subió aproximadamente un 12 por ciento en la semana frente al 6 por ciento del bitcoin, y cotizó entre 1.770 y 1.810 a mediados de semana, manteniendo el nivel de los 1.800 tras el cierre del 6 de julio. El analista Ali Martinez señala los 1.796 como resistencia inmediata, y un cierre diario por encima de ese nivel abriría una vía hacia el precio realizado cercano a los 2.245. El canal de flujos ha construido discretamente su propia racha: los ETF spot de ether han registrado entradas positivas durante tres sesiones consecutivas desde el 4 de julio, liderados por el ETHA de BlackRock, incluso cuando los productos siguen siendo modestamente negativos en la semana.

La oferta de productos sigue ampliándose. El iShares Staked Ethereum Trust de BlackRock, con el ticker ETHB, sigue siendo el punto de referencia para el vehículo que genera rendimiento, distribuyendo la mayor parte de sus recompensas brutas por staking mensualmente y ofreciendo a las instituciones una forma de obtener rendimiento nativo sin salir de la estructura de ETF. Ese cambio estructural —envolver el staking dentro de un fondo regulado— es más relevante para la forma en que los tesoros y bancos mantienen el activo que cualquier movimiento puntual del precio.

Detrás de escena, la historia de la oferta sigue ajustándose.

• La acumulación corporativa continúa, con BitMine manteniendo más de 5,7 millones de ETH, una posición lo suficientemente grande como para afectar la oferta marginal, incluso mientras registra pérdidas contables.

• Ethereum sigue albergando la base de stablecoins más profunda de cualquier cadena, y los datos on-chain de Visa situaron el volumen ajustado de stablecoins de junio en un récord cercano a los 1,79 billones de dólares, muy por encima del de mayo, con USDC representando alrededor del 70 por ciento de ese flujo.

• La participación en staking sigue aumentando gradualmente, lo que reduce el suministro líquido justo cuando el canal de ETF se vuelve netamente positivo.

Independientemente de lo que haga la pantalla de precios en una tarde determinada, las infraestructuras subyacentes del ether están volviéndose más activas, y esa es la lectura que diferencia la historia actual del ETH de una simple apuesta beta sobre el bitcoin.

Análisis técnico: la recuperación de la media móvil de 200 semanas choca contra el techo de la media de 50 días

El bitcoin entra al miércoles habiendo superado la parte difícil y estancándose ante la siguiente barrera. La subida de la semana pasada lo sacó del mínimo anual del 1 de julio cerca de los 57.735, lo devolvió por encima de la media móvil simple de 200 semanas en 62.867 y lo llevó hasta un máximo entre 63.600 y 64.000, antes de que dos rechazos cerca de los 64.529 lo empujaran de regreso al nodo de 63.200. Ese nodo no es aleatorio: es un estante de alto volumen en el perfil de volumen y el nivel donde se concentraron las liquidaciones de posiciones largas del martes. El resto de la historia la cuenta la pila de medias móviles: el precio ahora está nuevamente por encima de la media exponencial de 20 días cerca de los 62.600, pero sigue limitado por debajo de la media de 50 días, ubicada cerca de los 65.700.

La escalera de resistencia por encima es densa y bien marcada.

• 64.000 a 64.300: la puerta de aceptación, rechazada dos veces cerca de 64.529 en dos sesiones y la línea que debe cerrarse para que la estructura mejore.

• 65.520: el retroceso del 78,6 % de Fibonacci desde el mínimo de 2024 hasta el máximo histórico de 2025.

• 65.700 a 65.955: la media móvil exponencial (EMA) de 50 días y la primera resistencia que varios operadores destacan para el impulso estacional.

• 69.000 y 75.400: las EMAs de 100 y 200 días, aún muy por encima y la razón por la que la tendencia general aún no se ha reparado.

El mapa de soporte por debajo es igual de explícito.

• 62.867: la media móvil simple (SMA) semanal de 200 períodos, ahora la línea más importante a corto plazo; mantenerla mantiene intacta la recuperación.

• 62.000: el nivel que, si se pierde, vuelve a abrir 61.000 y pone nuevamente en juego la estructura de junio.

• 60.000: el pivote de número redondo y la base del rango recuperado.

• 58.000 y 57.735: la línea de tendencia alcista a largo plazo y el mínimo anual, las últimas referencias antes de una corrección más profunda.

El impulso aparece enfriado más que agotado. El RSI en gráfico de 4 horas ha bajado a alrededor de 56 tras rozar sobrecompra, y el ADX diario ha caído hacia 29,7, su nivel más bajo desde principios de junio, lo que indica que la fuerza de la tendencia que impulsó el rebote se está desvaneciendo incluso mientras el precio se mantiene. En cuanto al sentimiento, el Índice de Miedo y Codicia ha subido de 21 a 28, sigue en zona de miedo pero ya no paralizado.

El libro de derivados parece equilibrado más que extendido, lo cual constituye un cambio. El impulso del domingo hasta los 64.000 se produjo casi exclusivamente con futuros, con compras netas de futuros cercanas a los 415 millones frente a un ligero saldo negativo en spot, y ese desequilibrio fue precisamente la razón por la que el titular de Strategy del lunes lo revirtió tan rápidamente. Para el martes, el lado al contado se había fortalecido: los datos de Hyblock mostraron compras netas de futuros de alrededor de 568 millones frente a unos 143 millones en compras spot, el mayor respaldo del mercado al contado en varios días. El rechazo del martes desde 64.529 provocó solo liquidaciones largas moderadas, aproximadamente 14 millones en cuatro horas concentradas en 63.200, mientras que importantes grupos de liquidaciones siguen acumulados entre 64.500 y 66.000, dejando combustible para otro intento alcista si los compradores recuperan la puerta. La asimetría de posiciones cortas apalancadas que impulsó el rebote inicial ha desaparecido; ahora ambos bandos tienen algo que perder en los próximos minutos.

Mercados tradicionales: un Dow récord, una sorpresa de Samsung y el petróleo reconstruyendo una prima

La semana de activos cruzados se dividió claramente en dos mitades. El lunes fue la parte amable: el Dow cerró en un récord de 53,055.91, el S&P 500 subió un 0.72 por ciento y el Nasdaq ganó un 1.12 por ciento, impulsado por la recuperación de las acciones de semiconductores, con AMD al alza un 6.6 por ciento. El índice ISM de servicios de junio se situó en 54.0, en línea con lo esperado, y el rendimiento del bono a 10 años se mantuvo cerca del 4.48 por ciento. El apetito por el riesgo fue amplio, y las criptomonedas lo aprovecharon.

El martes devolvió gran parte de esas ganancias, y el detonante fue una lección sobre expectativas. Samsung reportó un beneficio operativo récord de 89.4 billones de wones, aproximadamente diecinueve veces más que un año antes, y aun así su acción cayó más del 6 por ciento porque la cifra tuvo que superar una vara que el mercado de la IA ya había colocado mucho más alta. El Kospi perdió un 8 por ciento intradía y activó mecanismos de suspensión automática, el Nikkei cedió un 2.4 por ciento y Wall Street siguió la tendencia, con el Nasdaq bajando alrededor de un 0.7 por ciento al mediodía. La señal clave para este escritorio fue que la corrección en el sector de la IA no arrastró consigo al Bitcoin, invirtiendo así la rotación que definió el segundo trimestre y marcando un punto silencioso a favor de las criptomonedas.

El ataque en el estrecho de Ormuz añadió otra capa al panorama. El Brent subió alrededor de un 1.4 por ciento hasta los 73.01, ya que el mercado reevaluaba el riesgo de suministro desde una base baja, y el rendimiento del bono a 10 años subió ligeramente hasta el 4.52 por ciento. El oro sufrió fuertes oscilaciones, cayendo desde unos 4,165 hasta un mínimo intradía de 4,116 antes de estabilizarse cerca de 4,155, su nivel más alto en dos semanas, mientras los operadores sopesaban el impulso inflacionario del petróleo más caro frente a los elevados rendimientos reales. La constante es que el petróleo está reconstruyendo ahora una prima de riesgo que casi había desaparecido por completo, y lo hace justo antes del dato de IPC del 14 de julio, el más relevante para definir el rumbo en septiembre.

Titulares del sector que importan

SpaceX se incorporó al Nasdaq-100 antes de la apertura del martes, logrando la inclusión más rápida en un índice importante tras una salida a bolsa, apenas 15 días hábiles después de su debut del 12 de junio. Esta entrada pone en marcha la compra forzosa estimada por JPMorgan en unos 4,300 millones de dólares procedente del fondo QQQ, y la demanda mecánica total entre todos los fondos indexados al Nasdaq-100 y al Russell podría alcanzar entre 22,000 y 27,000 millones de dólares. La incorporación se negoció como un típico 'vender la noticia', con SPCX en torno a 152 tras caer un 5 por ciento, y plantea dos riesgos activos: un flotante libre excepcionalmente reducido, del 4 al 5 por ciento, que amplifica los movimientos en ambas direcciones, y un periodo de bloqueo de acciones de insiders que comienza a liberar oferta a mediados de julio, precisamente la misma semana en que los fondos pasivos están obligados a comprar. Para un lector de criptoactivos, la nota al pie relevante es que SpaceX tiene 18,712 BTC en su balance, por lo que su inclusión en el índice equivale también a una pequeña demanda pasiva adicional sobre un tenedor corporativo de Bitcoin.

La cinta de las altcoins se mantuvo selectiva, y la advertencia de la semana llegó desde una dirección inesperada.

• Solana cotizó cerca de 81, manteniendo su rango reciente y subiendo durante la semana junto con las principales criptomonedas generales, con una acción de precios más estable que el drama de las meme coins que se desarrollaba en la misma cadena.

• XRP se mantuvo alrededor de 1,12 a 1,13, y HYPE cotizó cerca de 72, ambos extendiendo el reducido grupo de líderes que ha encabezado cada rebote de recuperación este trimestre.

• BonkDAO reveló un robo de aproximadamente 20 millones de dólares de su tesorería ejecutado completamente mediante gobernanza y no mediante código. Un atacante presentó una propuesta y luego, entre el 4 y el 5 de julio, compró alrededor del 1 por ciento del suministro de BONK, gastando varios millones de dólares, para alcanzar él solo el quórum necesario. El contrato del propio DAO ejecutó entonces la transferencia, moviendo unos 4,4 billones de BONK, valorados en alrededor de 19,3 millones de dólares, a una billetera controlada por el atacante. Al carecer de bloqueo temporal, umbral mínimo de quórum y mecanismo multisig que pudiera detectar la propuesta anómala, un comprador bien financiado convirtió la adquisición de tokens en control total de la tesorería. Upbit y Kraken suspendieron los depósitos y retiros de BONK, y el token cayó aproximadamente un 8 por ciento.

En materia de política, la Casa Blanca reiteró que sigue evaluando la mejor estructura para una Reserva Estratégica de Bitcoin y un Acervo Estadounidense más amplio de Activos Digitales, y el presidente Trump se describió como un gran entusiasta de las criptomonedas durante una aparición en la Casa Blanca, comentarios que alimentaron el ánimo de asumir riesgos aunque el marco concreto siga sin definirse. En el extranjero, el banco ruso Sberbank anunció que planea lanzar una billetera y un servicio de custodia de criptoactivos conforme a la normativa antes de diciembre, otra señal de que instituciones vinculadas al Estado están construyendo infraestructura independientemente del precio.

En el frente geopolítico, el ataque en el estrecho de Ormuz es el elemento que une los hilos macroeconómicos y de materias primas. Un buque metanero qatarí cargado, el Al Rekayyat, propiedad de la empresa estatal Nakilat, fue alcanzado por un proyectil frente a Limah, Omán, al salir del estrecho el lunes por la noche, incendiándose sin que se reportaran víctimas; un petrolero saudí sufrió daños en la misma operación y otro buque metanero hermano dio la vuelta. El ataque ocurrió en el día 20 del memorando de 60 días firmado el 17 de junio destinado a detener los ataques en la vía marítima, y afectó al transporte del propio mediador, ya que Qatar acoge todas las rondas de las conversaciones entre EE.UU. e Irán. Solo tres embarcaciones transitaron ese día por el corredor omaní coordinado por EE.UU. con transpondedores activados, lo que refleja cuán escaso se ha vuelto el tráfico legítimo. La diplomacia está estancada: las conversaciones están suspendidas por el funeral del reciente fallecido Líder Supremo, cuyo entierro está previsto para el 9 de julio en Mashhad, y el ministro de Asuntos Exteriores de Irán declaró que las negociaciones sustantivas no se reanudarán mientras Washington siga lanzando amenazas militares, tras advertir Trump a Irán que hiciera un acuerdo o EE.UU. «terminaría el trabajo».

Mientras tanto, la Copa del Mundo produjo las sorpresas definitorias del torneo en los octavos de final: Noruega venció a Brasil 2-1 con un doblete de Erling Haaland, marcando la eliminación más temprana de Brasil desde 1990; España superó a Portugal 1-0, poniendo fin a la carrera mundialista de Cristiano Ronaldo; Bélgica goleó a Estados Unidos 4-1, e Inglaterra superó a México 3-2. Los cuartos de final comienzan el 9 de julio, con Kraken continuando como patrocinador cripto del torneo.

Señales de calendario y confirmación

La secuencia a partir de aquí es inusualmente clara, y las fechas hacen gran parte del trabajo.

Fecha	Evento	Por qué importa
8 jul	Minutas de la FOMC de junio, 2 pm ET	Última mirada detallada al comité antes del 28-29 de julio; establece una lectura alcista o benigna
9 jul	Entierro de Jamenei en Mashhad; comienzan los cuartos de final de la Copa del Mundo	Determina cuándo pueden reanudarse las conversaciones EE.UU.-Irán; la prima de Ormuz depende de ello
14 jul	IPC de junio	Último dato importante de inflación antes de la reunión, ahora con el petróleo recuperando una prima
mediados de jul	Comienza el periodo de bloqueo para insiders de SpaceX	Nueva oferta llega la misma semana en que los fondos pasivos siguen comprando
28-29 jul	Decisión de la FOMC (sin nuevas proyecciones)	Una decisión de mantener está valorada en torno al 76 %; el escenario base del gráfico de puntos es una subida
mediados de ago	Plazo límite del peaje de Ormuz	La demanda comercial no resuelta que aún sustenta la disputa del estrecho
semanal	Divulgación en formulario 8-K de estrategia	Con 1.250 millones de capacidad sin utilizar, cada presentación es un evento real de oferta

Las señales de confirmación a vigilar son estrechas y específicas.

• Una impresión alcista del ETF el 7 de julio, con IBIT aún participando, convierte tres días en una tendencia y valida la tesis de la recuperación financiada.

• Un cierre de 4 horas por encima de 64.000 a 64.300 supera la puerta de aceptación y pone al alcance el grupo de liquidaciones entre 65.000 y 66.000.

• Mantener los 62.867, la media móvil simple de 200 semanas, durante los próximos minutos mantiene intacta estructuralmente la recuperación; perderla reabriría rápidamente la zona de los 60.000.

• En ether, un cierre diario por encima de 1.796 abre el camino hacia 2.245 y confirma la operación basada en fortaleza relativa.

• Cualquier indicio de que los ataques en el estrecho de Ormuz se están convirtiendo en un patrón más que en un incidente aislado afectará directamente al IPC del 14 de julio y a la trayectoria de las tasas que de él se derive.

Algunas opiniones de analistas enmarcan el rango.

• Según Delta Exchange, un cierre de 4 horas por encima de 64.000 a 64.300 mejora la estructura, mientras que una ruptura por debajo de 62.000 vuelve a situar los 61.000 en el mapa.

• Daan Crypto Trades sostiene que Bitcoin ha recuperado su media móvil semanal de 200 días y no se sorprendería si el precio se mantuviera durante un tiempo en la región de 60.000 a 70.000, dada la concentración de tantos niveles importantes allí y lo volátil que suele ser el mercado en verano.

• Zach Pandl de Grayscale interpreta la venta de Strategy como algo que restaura la confianza más que bajista, ya que el efectivo ahora cubre con creces más de un año de dividendos.

• Varios escritorios señalan que la lectura macroeconómica más clara de la semana es la rotación desde la IA hacia cripto, con dinero que abandona acciones de chips en enfriamiento y busca ETFs de criptomonedas sobrevendidos.

Conclusión

El 7 de julio cerró con la financiación del rebote finalmente visible en el mercado. El complejo de ETF registró sus dos días consecutivos de entradas más fuertes en semanas, el producto principal pasó de once días seguidos de salidas a una entrada de 209 millones, Bitcoin recuperó su media móvil de 200 semanas y el mercado absorbió tanto la primera venta real del mayor tenedor corporativo como un ataque con misiles contra el transporte marítimo en el Golfo, cediendo menos del 2 % desde los máximos. Este es un mercado materialmente distinto al que marcó un mínimo anual hace apenas seis sesiones.

Lo que no ha cambiado es lo frágil que sigue siendo cada pilar de apoyo. Los flujos de ETF en lo que va de año siguen profundamente negativos, un gobernador de la Reserva Federal advirtió el lunes que la inflación está acelerándose, las actas de junio podrían reforzar ese mensaje el miércoles por la tarde, el petróleo está reconstruyendo una prima por riesgo en Ormuz justo antes del IPC que definirá la ruta de septiembre, y Strategy aún dispone de una capacidad autorizada de venta por 1.250 millones. El rebote está financiado, pero no está blindado. Un solo documento hawkish o un mal día en los flujos volvería a abrir todas las preguntas que la semana pasada parecía haber cerrado.

La prueba a corto plazo es estrecha y bien definida. Mantener 62.867 durante la publicación de las actas, con el flujo del ETF aún positivo, convierte al rango entre 65.000 y 66.000 en el imán. Perderlo si las actas adoptan un tono más restrictivo haría que el 6 de julio pasara a ser otro respiro de un solo día en un mercado que ya ha acumulado varios. La contradicción central es que el giro en los flujos y el giro macroeconómico apuntan en direcciones opuestas al mismo tiempo, y las próximas tres fechas —las actas, el entierro y el IPC— decidirán cuál de los dos marcará el tono. En un mercado que oscila tan rápidamente entre ventas forzadas y compras forzadas, la calidad de ejecución no es un detalle, y Toobitha sido recientemente reconocido por CoinGape como una de las principales exchanges para operar intradía, lo que refleja el tipo de liquidez que este entorno sigue sometiendo a prueba.