Bitcoin se mantiene, pero el impulso se ha desvanecido
El 29 de mayo cerró la semana con el mercado cripto en un estado frágil pero algo más tranquilo. Bitcoin cotizó alrededor de 73.500 durante la sesión europea, con una ligera subida en algunas fuentes en las últimas 24 horas y una caída de aproximadamente un 1% en otras, dependiendo del momento de la cotización. La cifra que importa es el nivel, no el decimal. BTC sigue defendiendo la zona baja de los 73.000, pero ha perdido claramente el impulso alcista que tenía a principios de mayo, cuando superó los 82.000.
La capitalización total del mercado cripto se situó cerca de los 2,55 a 2,56 billones de dólares, intentando recuperar el nivel de 2,8 billones antes del cierre mensual. El dominio de Bitcoin se mantuvo alto, cerca del 57,7%, y Ethereum rondó el 9,5%. Esa combinación cuenta la misma historia que durante toda la semana: el capital está a la defensiva, concentrado en los nombres más grandes y reacio a perseguir un repunte general mientras el panorama macroeconómico siga sin resolverse.
Ethereum fue el activo más nervioso. ETH cotizó entre 2.007 y 2.010, apenas manteniendo la línea de los 2.000 después de perderla brevemente a principios de la semana. Los compradores recuperaron el nivel, pero por poco. ETH sigue vivo, aún por encima de su suelo psicológico clave, pero todavía sin liderar.
El sentimiento es el signo más claro de estrés. El Índice de Miedo y Codicia se situó en 23, profundamente en la zona de miedo extremo, solo un punto por encima del 22 del día anterior. Hace un mes, el índice alcanzó 50 y los operadores pensaron que lo peor había pasado. Tres semanas después, vuelve a estar cerca de los mínimos. Ese cambio refleja lo rápido que se ha drenado la convicción de este mercado.
El volumen diario aumentó a aproximadamente entre 82 y 100 mil millones de dólares en los rastreadores, ligeramente superior al de mitad de semana. No es un volumen de pánico, pero muestra que los operadores están volviendo a participar de cara al fin de semana y al cierre mensual, donde el posicionamiento en torno a un gran vencimiento de opciones puede provocar movimientos bruscos en cualquier dirección.
Las salidas de los ETF alcanzan un récord de nueve días consecutivos
Los datos de los ETF de Bitcoin son ahora la señal más fuerte del mercado
El desarrollo más importante de la semana fue estructural, no técnico. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron su noveno día consecutivo de salidas netas, la racha de retiros más larga desde que los fondos se lanzaron en enero de 2024. Durante esas nueve sesiones, los inversores retiraron aproximadamente 2,8 mil millones de dólares, más que en cualquier otro período de ventas sostenidas.
Las cifras semanales y mensuales son igual de pesadas. Los datos de SoSoValue mostraron salidas de unos 1,3 mil millones de dólares esta semana, la tercera consecutiva con salidas netas, con retiros mensuales cercanos a 2,3 mil millones. Esto convierte a mayo en el mes con mayores salidas de 2026 hasta ahora, empujando a los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. a territorio negativo en el año, con unos 596 millones de dólares en salidas netas acumuladas. Las fuertes entradas de principios de 2026 ya se han borrado.
El IBIT de BlackRock volvió a ser el centro de la presión. El 28 de mayo, IBIT perdió 527,8 millones de dólares, su segunda mayor salida diaria de la historia, justo por debajo del récord de 528,3 millones establecido el 30 de enero. Las salidas totales de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ese día alcanzaron los 733,4 millones. Para el 29 de mayo, el sangrado diario se había ralentizado, con pérdidas de alrededor de 233 millones en los ETF de Bitcoin y unos 122 millones en los productos de Ethereum. Más pequeñas, pero aún en rojo.
Hay una forma más constructiva de interpretar esto. Los datos de Glassnode muestran que la media móvil de 14 días de los flujos de ETF tiende a tocar fondo cerca de los puntos de giro importantes. Se observaron extremos similares a principios de febrero, cuando BTC cayó brevemente hacia los 60.000, y nuevamente en noviembre pasado cerca del mínimo posterior al máximo, alrededor de 85.000. Las salidas sostenidas suelen marcar agotamiento más que el inicio de un colapso más profundo. El punto es simple: el mercado necesita ver al menos un día claramente positivo en los ETF para demostrar que la salida institucional se está frenando. Hasta entonces, cada rebote será puesto en duda.
ETH sigue mostrando una historia de fondos más débil
La situación de los ETF de Ethereum sigue siendo peor que la de Bitcoin. Los productos al contado de ETH han sido negativos en todas las ventanas de tiempo: semanal, mensual y trimestral. El rendimiento nativo por staking aún no se transmite completamente en el envoltorio regulado, lo que hace que la exposición a los ETF de ETH se sienta menos completa que mantener ETH directamente. Esa brecha estructural mantiene la demanda institucional más débil para ETH que para BTC.
Hubo una llamada alcista a largo plazo notable que equilibró el pesimismo. Standard Chartered reiteró una tesis agresiva sobre Ethereum, comparando su potencial de crecimiento con los primeros años de Amazon y manteniendo objetivos de precio de 4.000 para finales de 2026 y 40.000 para finales de 2030. Es una visión a largo plazo, no una declaración sobre esta semana. Por ahora, los 2.000 siguen siendo la línea que los alcistas de ETH no pueden perder. Recuperar entre 2.120 y 2.150 empezaría a reparar el gráfico. Una ruptura clara por debajo de 2.000 reabre los 1.850 y luego los 1.700.
La caída del petróleo y el alto el fuego con Irán cambian el tono macro
La historia macro se mantuvo centrada en el petróleo e Irán, y el tono se inclinó hacia el alivio. El Brent cayó a unos 91,78 dólares y el WTI a unos 87,81 tras los informes de que Washington y Teherán acordaron un memorando de entendimiento de 60 días. El marco incluiría la restauración completa del tránsito por el Estrecho de Ormuz, el fin del bloqueo estadounidense a los puertos iraníes y el compromiso de Irán de abstenerse de desarrollar armas nucleares. El crudo se encaminó a su mayor caída semanal en unos dos meses.
Para las criptomonedas, un petróleo más barato es positivo porque reduce el impacto inflacionario. La cadena es conocida: un crudo más barato puede bajar la gasolina, una gasolina más barata puede enfriar la inflación general y una inflación más suave da más margen a la Fed. Pero sigue siendo una operación condicional. El presidente Trump fue informado del acuerdo, pero pidió un par de días antes de aprobarlo, y la Casa Blanca había disputado partes de informes similares anteriormente. La prima de riesgo puede volver rápidamente si las conversaciones se estancan.
Los datos de inflación complicaron el optimismo. El PCE de abril confirmó una inflación general del 3,8% interanual, frente al 3,5%, y un PCE subyacente del 3,3%, frente al 3,2%. Ambos coincidieron con las estimaciones, pero ambos se sitúan unos 130 puntos básicos por encima del objetivo del 2% de la Fed. Un mes de precios energéticos más bajos no cambia la tendencia subyacente. Los mercados redujeron las apuestas de endurecimiento de la Fed tras las noticias del petróleo, pero aún se descuenta una subida, y la probabilidad de una para diciembre ha caído hacia el 60%. El rendimiento a 10 años, que tocó el 4,67% a principios de mes, retrocedió hacia el 4,5%, mientras que el de 30 años se mantuvo por encima del 5%.
Así que la lectura es equilibrada. El alivio del petróleo es real y ayuda marginalmente a los activos de riesgo. No es suficiente por sí solo para volver a poner a Bitcoin en modo alcista mientras la inflación subyacente siga alta y el acuerdo no esté firmado.
Rotación de altcoins: la trinidad se mantiene, Worldcoin se rompe
La rotación selectiva que ha definido este mercado continuó, pero los líderes y los rezagados se separaron más claramente el 29 de mayo.
La “santa trinidad” de Arthur Hayes —HYPE, ZEC y NEAR— se mantuvo en el centro de la conversación sobre altcoins tras su llamada del 22 de mayo. HYPE cotizó cerca de 59 dólares y sigue siendo el activo con el impulso más limpio de los tres. Hyperliquid generó cerca de 662 millones de dólares en ingresos anualizados y procesó aproximadamente 190 mil millones en volumen móvil de 30 días, y su modelo de recompra y quema vincula directamente la escasez del token con el uso de la plataforma. La solicitud de Grayscale para un ETF de Hyperliquid y el impulso HIP-4 hacia los mercados de predicción mantienen la atención institucional en el nombre. Hayes ha planteado un objetivo de 150 dólares, pero el token está probando resistencia y los operadores observan señales de agotamiento.
ZEC cotizó cerca de 550 dólares tras enfriarse desde su fuerte repunte como moneda de privacidad, con el suministro protegido subiendo hacia el 30%. NEAR se situó cerca de 2,55 dólares, impulsado por la narrativa de IA e interoperabilidad entre cadenas. NEAR Intents ha procesado cerca de 19 a 20 mil millones de dólares en volumen acumulado. La cesta aún necesita actividad sostenida en la red, no solo impulso social, para justificar la renovada demanda.
El lado negativo fue igual de visible. Worldcoin cayó más de un 11% hasta alrededor de 0,29 dólares, recordando que los tokens de IA sensibles a la oferta pueden moverse en ambas direcciones. Stellar (XLM) destacó al alza con un salto de aproximadamente el 13%, mientras que Polkadot y el ecosistema de XRP Ledger también atrajeron compradores. La rotación, no un repunte general, sigue siendo la norma.
Titulares: temores de venta de Strategy y una audaz apuesta por ETH
Dos historias dominaron el flujo de noticias. Primero, Strategy de Michael Saylor transfirió 411,48 BTC a Coinbase Prime, y cada movimiento de cartera del mayor tenedor corporativo ahora se examina con lupa. Las probabilidades en Polymarket de que Strategy venda algún Bitcoin antes de fin de año se dispararon hacia el 84%. La transferencia podría ser fácilmente una gestión rutinaria de tesorería o custodia, y no hay señales de pánico, pero en un mercado frágil el titular por sí solo genera nervios. En segundo lugar, la nota de Standard Chartered sobre ETH dio a los alcistas algo a lo que aferrarse incluso cuando los flujos seguían siendo negativos. El contraste captura el momento: los datos a corto plazo son débiles, mientras que algunas voces institucionales a largo plazo se vuelven más constructivas.
Técnicos: los 70K son la línea que importa ahora
El mapa de Bitcoin se ha ajustado a la baja. El soporte se encuentra cerca de los 70.000, que es tanto un nivel psicológico como una zona de re-prueba de ruptura previa. Una pérdida clara allí abre la zona de demanda de 66.000 a 68.000 construida durante el primer trimestre de 2026. Los compradores han intervenido en los bajos 70.000, por lo que una ruptura tendría peso real.
Al alza, la primera tarea es simplemente recuperar los 75.000 y mantenerlos. Por encima de eso, la banda entre 77.500 y 78.000 es donde se agrupan las medias móviles de marcos temporales más altos, y un cierre por encima mejoraría la estructura a corto plazo. La confirmación más amplia sigue mucho más arriba. Hasta que BTC pueda cerrar nuevamente por encima de los bajos 80.000, esto es un intento de rebote dentro de una tendencia bajista, no una nueva etapa alcista.
Tres escenarios para las próximas diez sesiones
Alcista
Las salidas de los ETF finalmente se tornan positivas, el memorando con Irán recibe aprobación formal, el petróleo se mantiene bajo y el tono de la Fed se suaviza a medida que la presión energética disminuye. BTC recupera los 75.000, luego avanza hacia los 78.000 y los bajos 80.000 en junio, mientras HYPE, NEAR y algunos nombres de IA lideran las operaciones de alta beta.
Caso base neutral
BTC se mueve entre 70.000 y 78.000 hasta el cierre mensual. Los datos de los ETF siguen mixtos, pero lo peor de la racha se desvanece, el petróleo se mantiene bajo sin un acuerdo firmado y las altcoins continúan rotando en lugar de subir juntas. Este sigue siendo el escenario más probable.
Bajista
Las salidas de los ETF continúan en 500 millones de dólares diarios, ETH pierde los 2.000 de forma decisiva, el marco con Irán colapsa y el petróleo rebota. En ese caso, BTC rompe los 70.000 y el mercado prueba rápidamente entre 66.000 y 68.000.
Conclusión
El 29 de mayo no rompió el mercado, pero tampoco lo curó. Bitcoin mantiene los 73.000 con un impulso débil. Ethereum se aferra a los 2.000. Las salidas de los ETF alcanzaron una racha récord de nueve días y siguen siendo la señal institucional más importante, aunque la historia sugiere que estos extremos a veces marcan suelos locales. El alivio del petróleo y el alto el fuego con Irán mejoran el tono macro, pero el PCE subyacente elevado y un acuerdo sin firmar mantienen a la Fed cautelosa.
Las oportunidades siguen siendo selectivas. HYPE tiene la historia estructural más sólida, NEAR y el tema de la IA aún pueden atraer capital, y ZEC sigue siendo una operación clave de privacidad incluso después de la toma de beneficios. La caída de Worldcoin recuerda que perseguir el impulso puede jugar en ambos sentidos.
La disciplina de cara al fin de semana es clara. Vigila los 70.000 a la baja, los 75.000 como primera recuperación, los bajos 80.000 como confirmación real y los flujos de ETF como juez institucional. Hasta que esos factores se alineen, la fortaleza es operable pero aún no está probada. Toobit sigue siendo útil para los operadores que necesitan herramientas de spot, futuros y gestión de riesgo en un mercado donde los titulares macro y la rotación cripto-nativa se mueven al mismo tiempo.
