Heute: Fed-Drama trifft auf fragile Liquidität

Die Märkte blieben bis zum Jahresende defensiv, mit einer BTC-Dominanz von 59,53% und dem Fear and Greed Index bei 23.

 

 

Der größere Hinweis war die Liquidität: Stablecoins zeigten am 30. Dezember einen Nettozufluss von +58,45 Mio. USD, angeführt von USDT +510,92 Mio. USD, während USDC -339,51 Mio. USD nachgab. Das gesamte Stablecoin-Angebot wurde mit 270,25 Mrd. USD angegeben.

 

 

Spot-ETF-Flüsse waren immer noch kein klarer Rückenwind. Am 29. Dezember verzeichneten BTC-ETFs -11,4 Mio. USD, während ETH-ETFs +3,70 Mio. USD verzeichneten, mit dem Hinweis, dass die Flüsse ohne die Daten eines großen Emittenten gemeldet wurden, sodass die Lesung richtungsweisend nützlich, aber nicht vollständig ist.

 

 

 

Traditionelle Märkte

Risikovermeidung zeigte sich auf dem gesamten Markt.

• Der Dow fiel um 0,51%

• Der Nasdaq sank um 0,50%

• Der S&P 500 verringerte sich um 0,35%

 

Die Zinsen stiegen mit der 10-jährigen US-Staatsanleiherendite, die um 0,1% auf 4,12 stieg, während der US-Dollar-Index um 0,02% auf 98,03 stieg.

 

Gold stieg um 0,64% auf 4.359,91 USD.

 

Makropolitik-Updates

Zwei politische Schlagzeilen bestimmen den Ton für 2026.

Nomura Securities' Warnung für H2 2026

Das Unternehmen erwartet, dass im Mai 2026 ein neuer Fed-Vorsitzender übernimmt und möglicherweise einen Juni-Schnitt steuert, warnt jedoch vor einem hohen Risiko von internem Widerstand gegen weitere Lockerungen, wenn sich die US-Wirtschaft noch erholt.

 

Ihr Basisszenario ist, dass sich die Unsicherheit auf Juli bis November 2026 konzentriert, mit einer möglichen "Flucht aus US-Vermögenswerten"-Dynamik, wenn sich politische Spaltungen verhärten und die Politik sich aufheizt. Dies kann zu einem Rückgang der US-Anleiherenditen, einem Rückzug der US-Aktien und einer Schwächung des US-Dollars führen.

 

Eine Liquiditätsumkehr könnte in diesem Zeitraum auftreten, was dazu führen könnte, dass große Volkswirtschaften weltweit Zinssenkungen stoppen oder sogar einen Zyklus von Zinserhöhungen beginnen, wodurch der relative Vorteil von US-Vermögenswerten geschwächt wird.

 

Der politische Stillstand, gepaart mit dem Signal einer Bodenbildung der Inflation und dem Ende des Zinssenkungszyklus der Fed, wird die Marktvolatilität verschärfen.

 

Druck des Weißen Hauses erhöht das Schlagzeilenrisiko

Trump eskalierte die Powell-Druckkampagne erneut und sagte, er erwäge eine Klage und wiederholte, dass er Powell "gern" entfernen würde, während er auch anmerkte, dass die Entscheidung über den Vorsitz im Januar erwartet wird. Der Punkt für die Märkte ist nicht die Wahrscheinlichkeit eines Gerichtsverfahrens, sondern die Volatilität der Schlagzeilen und das wahrgenommene Risiko der Unabhängigkeit der Zentralbank.

 

Kurzfristiger Katalysator

Die nächsten Fed-Sitzungsprotokolle werden am 30. Dezember 2025 um 14 Uhr EST veröffentlicht. Die Protokolle sind der unmittelbare Kontrollpunkt dafür, wie Beamte das Inflations- gegenüber dem Wachstumsrisiko abwägen und wie lange die "Pause"-Logik beabsichtigt ist, zu dauern.

 

Branchenschwerpunkte

Die zukunftsgerichtete Erzählung des Marktes wird immer dichter, aber drei Themen stechen hervor.

Solana schließt 2025 mit Skalierung, Stabilität und "Infrastruktur zuerst"-Ansatz ab

Solanas Jahresrückblick konzentrierte sich stark auf Skalierung und Zuverlässigkeit: über 1,70 Billionen USD im DEX-Volumen 2025, 15 aufeinanderfolgende Tage mit Netto-ETF-Zuflüssen mit einer kumulierten Größe von über 766 Mio. USD und 185 Mio. USD in On-Chain tokenisierten Aktien, zusammen mit fast 700 Tagen Netzstabilität.

 

Der Rückblick zeigte Solanas beschleunigte Expansion im Jahr 2025, mit der Einführung von Tausenden neuer Produkte und Kooperationsprojekte im Laufe des Jahres und Durchbrüchen in Prognosemärkten (Phantom, Solflare), flexiblen Gebührenzahlungen (Kora) und verschiedenen tokenisierten Asset-Tools.

Galaxy veröffentlicht Prognosen für 2026

Galaxys Ausblick für 2026 ging in die gleiche Richtung:

• BTC wird bis 2027 250.000 USD erreichen, wobei die Preise langsam näher kommen werden. Es ist jedoch schwierig, 2026 eine klarere Prognose zu erstellen, hauptsächlich aufgrund instabiler makroökonomischer Bedingungen.
  
  

• Der Inflationsreduktionsplan von Solana wird nicht verabschiedet (SIMD-0411 zurückgezogen), und Solanas Inflationsreform wird festgefahren sein, mit einer geringeren Priorität als die Verbesserung der Marktstruktur. Es wird erwartet, dass 2026 kein Vorschlag verabschiedet wird.
  
  

• Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) wird voraussichtlich einen Weg für tokenisierte Wertpapiere in DeFi eröffnen, mit formelleren Regelungen später im Jahr 2026.
  
  

• DEX-Volumen werden voraussichtlich bis Ende 2026 um mehr als 25% des Spot-Volumens steigen, da mehr Flüsse On-Chain migrieren.

Dragonflys Marktstruktur-These

In Bezug auf Positionierung und Marktstruktur skizzierte Dragonflys Haseeb eine 2026-Karte, die BTC >150.000 USD mit geringerer Dominanz, Gewinner in neutraler Infrastruktur (mit ETH und Solana als potenzielle Überperformer) und eine Vorhersage, dass eine Handvoll von Perpetual DEXs den größten Anteil konsolidieren, umfasst.

 

Betrachten Sie es als eine These, aber beachten Sie, wie konsistent es mit der Richtung "weniger Venues, tiefere Liquidität" ist, die der Markt weiterhin belohnt.

 

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Alpha-Watch

edgeX's Zeitplanverschiebung

edgeX bestätigte seine TGE-Verzögerung, die nun spätestens am 31. März erwartet wird. Wenn Sie den Namen verfolgen, wird dies zu einem Timing- und Aufmerksamkeitsrisiko: Das Fenster ist länger, aber der Markt wird klarere Beweise für Traktion verlangen, bevor er die Geschichte neu bewertet.

Prognosemärkte bewegen sich weiter in den Mainstream

Prognosemärkte entwickeln sich weiter von einer Nische zu einer Infrastruktur.

 

Es wird berichtet, dass Prognosemärkte bis 2035 95,5 Mrd. USD erreichen sollen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von fast 47%. Der Bericht zitiert, dass das wöchentliche Volumen auf führenden Plattformen 2 Mrd. USD überschritten hat, wobei Deal-Making und institutionelle Unterstützung die Legitimität von Prognosemärkten beschleunigen. Dazu gehört Polymarkets 112 Mio. USD Übernahme einer CFTC-lizenzierten Börse und der Plan der Intercontinental Exchange (ICE), bis zu 2 Mrd. USD in Polymarket zu investieren.

 

In der Zwischenzeit haben aufstrebende Plattformen wie Limitless und Myriad in nur wenigen Monaten ein mehrfaches Wachstum des Transaktionsvolumens erreicht. Obwohl es in Staaten wie Texas und New York noch regulatorische Reibungen gibt, gibt es wenig, was das Wachstum der Branche aufhält.

Opinion erreicht über 10 Mrd. USD im kumulierten Nominalvolumen

Ein kleinerer, aber schnell wachsender Datenpunkt: Opinion hat Berichten zufolge in 55 Tagen ein kumuliertes Nominalvolumen von 10 Mrd. USD überschritten, mit einem offenen Interesse von über 110 Mio. USD. Ob jede Plattform überlebt, ist eine offene Frage, aber die Kategorie konkurriert eindeutig um Aufmerksamkeit, Kapital und regulierungsbereite Verteilung.

 

Abschließende Bemerkung

2025 endet mit einer klaren Spaltung: Die Stimmung bleibt ängstlich, aber die Liquidität hält sich noch zusammen.

 

Stablecoins wurden netto positiv (+58 Mio. USD), selbst wenn ETF-Flüsse gemischt und unvollständig blieben, und Makro-Schlagzeilen preisen bereits zusätzliches Tail-Risiko für 2026 ein. Wenn das Unsicherheitsfenster von Nomura von Juli bis November zum Konsenshandel wird, wird der echte Vorteil darin bestehen, den Moment zu erkennen, in dem es aufhört, wie eine Warnung zu lesen, und anfängt, sich als Positionierung zu zeigen.

 

Die letzten Sitzungen von 2025 erfordern Disziplin: Bleiben Sie selektiv, respektieren Sie dünne Liquidität und beobachten Sie, ob politische Geräusche das Risiko zwingen, neu bewertet zu werden, bevor die Fundamentaldaten aufholen können.