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Dezentrale Finanzen (DeFi) ist ein sich schnell entwickelndes Gebiet – eines, in dem kontinuierliche Innovation nicht nur ein Markenzeichen, sondern eine existenzielle Notwendigkeit ist. Während der Sektor immer anspruchsvoller wird, steigt die Nachfrage nach skalierbarer, sicherer und kapitaleffizienter Infrastruktur, was zur Entstehung neuer Paradigmen führt, die darauf abzielen, strukturelle Engpässe zu überwinden.

Unter den überzeugendsten dieser Paradigmen befindet sich das sogenannte Restaking – ein sich entwickelnder Mechanismus, der darauf abzielt, den Nutzen gestakter Vermögenswerte weit über ihre ursprüngliche Funktion hinaus zu erweitern. An der Schnittstelle von Sicherheitsbereitstellung, Liquiditätsoptimierung und Protokoll-Interoperabilität positioniert, führt Restaking eine neue wirtschaftliche Koordinationsschicht ein, die potenziell weitreichende Auswirkungen auf die Architektur von Web3 haben könnte.

Die Frage, die sich nun Entwicklern, Institutionen und einzelnen Teilnehmern gleichermaßen stellt, lautet: Ist Restaking lediglich eine vorübergehende Innovation oder könnte es als grundlegender Pfeiler in der nächsten Evolutionsphase von DeFi dienen?

Bei der Toobit Academy glauben wir, dass diese Frage eine eingehende Untersuchung wert ist. Lassen Sie uns in den heutigen Artikel eintauchen:

Was ist Restaking?

Im Kern bezieht sich Restaking auf den Prozess der Wiederverwendung gestakter Vermögenswerte – wie z.B. ETH, die bereits dem Ethereum-Validator-Set zugewiesen sind – um zusätzliche Protokolle, Dienste oder Ausführungsebenen zu sichern. Während traditionelles Staking das Sperren von Vermögenswerten in einem Konsensmechanismus beinhaltet, um Belohnungen für die Aufrechterhaltung der Integrität einer einzelnen Blockchain zu verdienen, ermöglicht Restaking, dass dieselben Vermögenswerte „wieder gestakt“ und verwendet werden, um die kryptowirtschaftliche Sicherheit gleichzeitig auf mehrere Systeme auszudehnen.

Dieses Konzept wurde durch EigenLayer, ein Middleware-Protokoll, das auf Ethereum aufgebaut ist, in den Vordergrund gerückt. EigenLayer ermöglicht es ETH-Stakern oder Liquid-Stakern (über Protokolle wie Lido oder Rocket Pool), sich anzumelden und ihr gestaktes Kapital an externe Module zu delegieren – wie Orakel, Brücken oder Rollups – und dabei zusätzliche Renditen zu erzielen, während sie zur Sicherheit und Zuverlässigkeit des breiteren Ökosystems beitragen.

Die Annahme dieses Paradigmas war alles andere als theoretisch. Der Kapitalzufluss war überwältigend, wobei der Total Value Locked (TVL) von EigenLayer bis Anfang 2025 laut Daten von DeFiLlama auf über 11 Milliarden Dollar gestiegen ist.

Dies macht es zu einem der größten und einflussreichsten Protokolle im Ethereum-Netzwerk.

Dieses Kapital ist nicht untätig; es sichert aktiv ein wachsendes Ökosystem von mehr als einem Dutzend Aktiver Validierter Dienste (AVSs) und zeigt eine klare Marktnachfrage nach geteilter Sicherheit. Im Wesentlichen verwandelt Restaking passives Kapital in programmierbare Sicherheitsinfrastruktur und ermöglicht ein Modell geteilter Sicherheit über mehrere dezentrale Dienste hinweg.

Warum ist Restaking wichtig?

Der Reiz von Restaking liegt nicht nur in seiner technischen Neuheit, sondern in seiner Fähigkeit, einige der hartnäckigsten Ineffizienzen im heutigen DeFi zu adressieren. Lassen Sie uns seine bedeutendsten Vorteile untersuchen.

Erhöhte Kapitaleffizienz

DeFi leidet unter weit verbreiteter Kapitalfragmentierung. Liquiditätsanbieter müssen oft zwischen dem Staken von Vermögenswerten zur Sicherheit oder deren Verwendung in Kreditvergabe, Yield Farming oder Liquiditätsbereitstellung wählen. Restaking durchbricht diese binäre Wahl, indem es zusätzlichen Nutzen aus bereits gestakten Vermögenswerten freisetzt.

Zum Beispiel kann ein Benutzer, der ETH gestakt hat, um Basisprotokoll-Belohnungen zu verdienen, nun in EigenLayer einsteigen und gleichzeitig eine Datenverfügbarkeitsschicht oder ein Orakelprotokoll sichern – und dabei zusätzliche Belohnungen verdienen, ohne neues Kapital zuzuweisen. Diese Mehrfachnutzung desselben Kapitals steigert die Gesamtrendite erheblich und verbessert die Effizienz des gesamten Systems.

Beschleunigtes Bootstrapping neuer Protokolle

Neue Protokolle – insbesondere solche, die Infrastrukturdienste wie Rollups, Brücken, Orakel oder Off-Chain-Berechnungen anbieten – benötigen erhebliche Vertrauens- und Sicherheitsgarantien, um Akzeptanz zu finden. Traditionell müssten diese Projekte ihre eigenen Validator-Sets aufbauen oder externe Akteure durch kostspielige Tokenverteilungen incentivieren.

Restaking beseitigt diese Barriere, indem es diesen Protokollen ermöglicht, direkt von Ethereums wirtschaftlicher Sicherheit zu profitieren. Zum Beispiel könnte eine Rollup-Chain auf einer Grundlage von restaktem ETH ruhen, anstatt mit ihrem eigenen Token oder Validator-Anreizen zu starten, wodurch die Bootstrapping-Kosten und -Zeiten drastisch reduziert werden.

Die Auswirkungen dieses Modells sind am deutlichsten in der schieren Vielfalt der Dienste, die sich nun mit restaktem ETH sichern. Das AVS-Ökosystem ist kein Monolith mehr, sondern eine Sammlung spezialisierter Infrastrukturen.

Prominente Kategorien umfassen Datenverfügbarkeitsschichten (DA) wie EigenDA, die Rollups helfen, Transaktionskosten zu senken; Interoperabilitätsprotokolle wie Omni und Hyperlane, die als sichere Brücken zwischen Ketten fungieren; und dezentrale Sequencer, die darauf abzielen, die Transaktionsreihenfolge für Layer 2s zu dezentralisieren.

Das Ökosystem bietet auch neuartige Anwendungsfälle wie ZK-Co-Prozessoren, dezentrale KI-Inferenznetzwerke und Orakeldienste und beweist, dass Restaking zur De-facto-Sicherheitsplattform für ein breites Spektrum an Web3-Innovationen wird.

Inzentivierte Innovation und Protokoll-Komposabilität

Durch das Schichten neuer Einnahmemöglichkeiten auf Ethereum-Staking bietet Restaking Entwicklern und Nutzern neue Anreizstrukturen. Middleware-Projekte können nun sichere Dienste aufbauen, ohne Konsensmechanismen neu zu erfinden. Gleichzeitig profitieren Staker von stapelbaren Renditemöglichkeiten – ein starker Anreiz in einem wettbewerbsintensiven DeFi-Umfeld.

Diese Dynamik fördert Experimente, insbesondere mit modularen Blockchain-Designs, bei denen Konsens, Ausführung und Datenverfügbarkeit von verschiedenen Schichten gehandhabt werden, die über standardisierte Schnittstellen kommunizieren.

Vorteile und Nachteile von Restaking

Obwohl Restaking erhebliches Potenzial bietet, birgt es auch komplexe Risiken, die sorgfältige Überlegungen erfordern; insbesondere von Händlern, die neu in der Szene sind. Stellen Sie sicher, dass Sie alle möglichen Risiken des Restakings verstehen, da die eigene Due Diligence ein wesentlicher Bestandteil des Handels ist.

Vorteile von Restaking

Kapitaleffizienz: Wiederverwendung von bestehendem gestaktem Kapital über mehrere Netzwerke hinweg.
Sicherheitsteilung: Zugang zur Vertrauensschicht von Ethereum für kleinere Protokolle.
Reduzierte Bootstrapping-Kosten: Keine Notwendigkeit für neue Tokens oder Validator-Sets.
Gestapelte Anreize: Renditegenerierung aus mehreren Quellen ohne erhöhten Kapitaleinsatz.

Nachteile von Restaking

Risiko-Stapelung und Slashing-Kaskaden: Restaker sind nun der Leistung mehrerer Protokolle ausgesetzt. Wenn eines sich falsch verhält (z.B. ein fehlerhaftes Brückenmodul), können Staker bestraft werden – selbst wenn Ethereum unkompromittiert bleibt. Dies verstärkt die Slashing-Risiken und schafft Unsicherheit hinsichtlich der Verlustzuordnung.

Systemische Zentralisierungsrisiken: Wenn ein einzelnes Restaking-Protokoll wie EigenLayer zu dominant wird, könnte sein Ausfall netzwerkweite Auswirkungen haben und nicht nur einen Dienst, sondern eine ganze Suite abhängiger Anwendungen gefährden. Im ersten Quartal 2025 ist EigenLayer selbst die grundlegende Schicht für nahezu alle Restaking-Aktivitäten. Innerhalb des Liquid-Restaking-Sektors, der den Großteil der Benutzereinlagen repräsentiert, ist die Konzentration noch ausgeprägter. Die drei führenden LRT-Protokolle – Ether.fi, KelpDAO und Renzo – kontrollieren gemeinsam über 70 % des gesamten Liquid-Restaking-Marktes. Dies bedeutet, dass ein operativer Ausfall, eine Schwachstelle oder eine kritische Governance-Entscheidung innerhalb dieser kleinen Anzahl dominanter Protokolle Kaskadeneffekte über die Dutzenden von Diensten hinweg erzeugen könnte, die auf sie für Sicherheit angewiesen sind.

Regulatorische Überprüfung: Da Restaking beginnt, komplexer Finanztechnik zu ähneln – Elemente von Staking, Kreditvergabe und Derivaten vermischend – wird es wahrscheinlich regulatorische Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Jurisdiktionen könnten bestimmte Restaking-Dienste als Wertpapiere klassifizieren oder Compliance-Rahmenwerke erfordern.

Wie könnte Restaking die Zukunft von DeFi gestalten?

Restaking ist mehr als eine Nischenstrategie zur Renditesteigerung; es hat das Potenzial, als neue Meta-Schicht für dezentrale Sicherheit und Koordination zu fungieren.

Da modulare Blockchains immer häufiger werden – bei denen Berechnung, Speicherung, Konsens und Abwicklung getrennt sind – ermöglicht Restaking diesen Komponenten, unter gemeinsamen Sicherheitsannahmen zu interagieren.

Reale Szenarien, die durch Restaking ermöglicht werden

Wir haben eine Liste einiger realer Szenarien zusammengestellt, die Restaking nutzen. Diese Beispiele reichen von der Stärkung der Sicherheit aktiv validierter Dienste (AVSs) über die Ermöglichung dezentraler Berechnungen bis hin zur Ermöglichung neuer Formen dezentraler Finanzen (DeFi).

Erhöhte Sicherheit für aktiv validierte Dienste (AVSs):

Sicherheit als Dienstleistung (SaaS)

Restaking-Protokolle wie EigenLayer ermöglichen es AVSs (wie Orakeln, Brücken oder Rollups), auf die gebündelte Sicherheit von Ethereums gestaktem ETH zuzugreifen, wodurch die Notwendigkeit entfällt, ihre eigene separate, potenziell schwächere Sicherheitsinfrastruktur aufzubauen.

Reduziertes Risiko für neue Protokolle

Neue Protokolle und Netzwerke kämpfen oft darum, robuste Sicherheitssysteme zu etablieren. Restaking bietet ihnen sofortigen Zugang zu einem großen Pool von Validatoren, was ihre Sicherheit von Anfang an erheblich stärkt.

Dezentrale Berechnung und Datenverfügbarkeit

Sichere Mehrparteienberechnung (sMPC)

Restaking kann sichere und private Berechnungen ermöglichen, indem es mehreren Parteien erlaubt, an Berechnungen teilzunehmen, ohne ihre individuellen Eingaben preiszugeben.

Dezentrale KI-Inferenz

Restaking kann die KI-Inferenz in dezentralen Netzwerken erleichtern, indem Berechnungsaufgaben auf mehrere Knoten verteilt werden, was die Effizienz verbessert und das Risiko zentraler Ausfallpunkte verringert.

ZKTLS und Web-Proofs

Restaking kann die Sicherheit der privaten Informationsverifizierung durch ZK-Rollups und Web-Proofs verbessern und die Datenintegrität und -privatsphäre gewährleisten.

Innovative DeFi-Anwendungen

Liquid Restaking

Benutzer können Liquid-Staking-Token (LSTs) nutzen, um am Restaking teilzunehmen und zusätzliche Belohnungen zu verdienen, während sie die Liquidität ihrer ursprünglich gestakten Vermögenswerte beibehalten.

Der Markt hat diesen flüssigen Ansatz überwältigend bevorzugt. Tatsächlich war der Aufstieg von Liquid Restaking Tokens (LRTs) eine dominierende Erzählung, wobei die gesamte Marktkapitalisierung dieser Vermögenswerte 11,5 Milliarden Dollar überstieg.

Daten von Anfang 2025 zeigen, dass einige Schlüsselprotokolle den Löwenanteil dieses Marktes erobert haben. Ether.fi führt die Liste mit einem TVL von über 6,3 Milliarden Dollar an, gefolgt von anderen großen Akteuren wie KelpDAO mit über 1,1 Milliarden Dollar und Renzo mit etwa 950 Millionen Dollar.

Erweiterte Renditemöglichkeiten

Restaking ermöglicht es Benutzern, Belohnungen aus mehreren Quellen zu verdienen, indem sie ihre gestakten Vermögenswerte auf verschiedenen Plattformen und Diensten nutzen.

Komposabilität und Interoperabilität

Restaking fördert die Komposabilität innerhalb des DeFi-Ökosystems, indem es Entwicklern ermöglicht, auf bestehender Restaking-Infrastruktur aufzubauen und komplexere Finanzprodukte zu erstellen.

Weitere potenzielle Anwendungsfälle von Restaking

Proof-of-Location

Restaking kann verwendet werden, um den physischen Standort von Benutzern oder Geräten zu verifizieren und die Sicherheit standortbasierter Dienste zu erhöhen.

MEV-Netzwerke

Restaking kann zur Sicherheit und Effizienz von Maximal Extractable Value (MEV)-Netzwerken beitragen, indem es ein robusteres Validator-Set bereitstellt.

Insgesamt senkt diese Komposabilität die Kosten und die Komplexität beim Start sicherer dezentraler Systeme erheblich, was es Entwicklern erleichtert, Infrastruktur zu bauen, und Benutzern, ihr zu vertrauen.

Fazit

Restaking befindet sich noch in den Anfängen, aber sein langfristiges Potenzial ist sowohl signifikant als auch transformativ. Durch die Wiederverwendung wirtschaftlicher Sicherheit über mehrere Schichten und Protokolle hinweg adressiert Restaking zentrale Ineffizienzen in der heutigen DeFi-Infrastruktur. Es führt mächtige neue Designmuster ein und fördert gleichzeitig Kapitaleffizienz, Interoperabilität und Innovation.

Wie bei jedem aufstrebenden Mechanismus hängt sein Erfolg jedoch von verantwortungsvollem Design, robustem Risikomanagement und transparenter Governance ab. Die Beteiligten müssen wachsam gegenüber Zentralisierungsrisiken und übermäßig aggressiver Finanzialisierung sein.

Dennoch, wenn die Akzeptanz weiter beschleunigt wird und Implementierungsherausforderungen durchdacht angegangen werden, könnte Restaking nicht nur DeFi ergänzen – es könnte den nächsten architektonischen Sprung untermauern.

Bei der Toobit Academy werden wir diesen Bereich genau beobachten – und wir ermutigen unsere Leser, dasselbe zu tun! Wir hoffen, Ihnen hat der Artikel dieser Woche gefallen. Bleiben Sie dran für weitere Artikel über Krypto, Blockchain, DeFi, NFTs und bahnbrechende Technologien, die die Zukunft der Finanzen gestalten.

투빗

Ist Restaking die mögliche Zukunft von DeFi?

Was ist Restaking?

Warum ist Restaking wichtig?

Vorteile und Nachteile von Restaking

Vorteile von Restaking

Nachteile von Restaking

Wie könnte Restaking die Zukunft von DeFi gestalten?

Reale Szenarien, die durch Restaking ermöglicht werden

Fazit

Ist Restaking die mögliche Zukunft von DeFi?

Was ist Restaking?

Warum ist Restaking wichtig?

Vorteile und Nachteile von Restaking

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Wie könnte Restaking die Zukunft von DeFi gestalten?

Reale Szenarien, die durch Restaking ermöglicht werden

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