Wie beeinflusst die Zinssenkung der FED die Volatilität von Bitcoin?

Der Staub hat sich vorübergehend für den Kryptomarkt gelegt, da die US-Notenbank eine Entscheidung über eine Zinssenkung um 50 Basispunkte getroffen hat.

Nachdem der Preis von Bitcoin Ende August von 65.000 $ auf etwa 58.000 $ Anfang September stark gefallen ist, wird erwartet, dass der Markt mehr Turbulenzen erleben wird. Das Ergebnis des FED-Treffens, das eine Zinssenkung ausgelöst hat, wird wahrscheinlich die kurzfristige Richtung des Bitcoin-Dollar-Wechselkurses bestimmen, aber was den Markt unsicher macht, ist das Potenzial für tiefere wirtschaftliche Instabilität.

Die meisten Investoren erwarteten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte, aber die aggressivere Zinssenkung um 50 Basispunkte wird wahrscheinlich zu größerer Marktvolatilität führen. Da die globale Wirtschaft unter dem Gewicht von Fehlmanagement der Zentralbanken und Marktverzerrungen leidet, könnten Investoren, die Bitcoin als Absicherung gegen Währungsabwertung nutzen, einem Vertrauensverlust ausgesetzt sein.

Historisch gesehen wurden Zinssenkungen als positiv für Bitcoin angesehen, da geldpolitische Lockerungen dazu neigen, den Dollar zu schwächen und die Nachfrage nach Vermögenswerten zu steigern. Aber diese Zinssenkung im Jahr 2024 könnte ein zweischneidiges Schwert sein. Nachdem die FED 2022 einen aggressiven Zinserhöhungszyklus begonnen hatte, um die Inflation einzudämmen, ist sie nun gezwungen, umzuschwenken, da sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern. Dies ist in einem Finanzsystem zu erwarten, das auf kontinuierliche Liquiditätsspritzen angewiesen ist. Für Bitcoin, obwohl es historisch von geldpolitischen Lockerungen profitiert hat, könnte die Entscheidung der FED unerwartete Konsequenzen haben. Als Alternative zu Fiat-Währungen glänzt Bitcoin besonders, wenn Währungen abgewertet werden. Die aggressive Zinssenkung um 50 Basispunkte führt jedoch einen Faktor ein, den Marktteilnehmer möglicherweise nicht vollständig berücksichtigt haben: Bedenken hinsichtlich einer drohenden wirtschaftlichen Abschwächung oder Rezession. Wenn die FED tiefere wirtschaftliche Bedenken signalisiert, könnten institutionelle und private Investoren vor Vermögenswerten zurückschrecken, die sie als riskanter wahrnehmen, wie Bitcoin.

Bedenken hinsichtlich einer Zinssenkung um 50 Basispunkte ergeben sich aus dem breiteren makroökonomischen Hintergrund, wobei die Notfall-Zinserhöhungen der FED im Jahr 2022 darauf abzielten, die Inflation einzudämmen, aber auch zugrunde liegende Schwächen in der Wirtschaft aufdeckten - Schwächen, die sich nun in Form eines sich verlangsamenden Arbeitsmarktes zeigen. Der jüngste Arbeitsmarktbericht war ein weiteres Kapitel in einer mehrjährigen Unterperformance des US-Arbeitsmarktes. Bis jetzt wurde dieser Trend durch übertriebene Berichte verschleiert, die nach ihrer ersten Veröffentlichung wiederholt nach unten korrigiert wurden. Der jüngste Bericht zeigte unvermeidlich Anzeichen von Schwäche auf dem Arbeitsmarkt, als er veröffentlicht wurde, wobei die Haushaltsumfrage des Bureau of Labor Statistics zeigte, dass sich die Arbeitslosenquote im vergangenen Monat nicht verbessert hatte und die Zahl der Arbeitslosen im vergangenen Jahr gestiegen war. Das bedeutet, dass der Arbeitsmarkt so schwach war, dass die Schwäche nicht länger verborgen werden kann. Darüber hinaus bringt die intensive Präsidentschaftswahlsaison in den Vereinigten Staaten Unsicherheit über die Aussichten für Wirtschaftspolitiken mit sich, die Investitionen und Wirtschaftswachstum schaden könnten.

Die Korrelation von Bitcoin mit den globalen wirtschaftlichen Bedingungen hat „mehrere Persönlichkeiten“, die seine Preisbewegungen schwer vorhersehbar machen. In einigen Fällen, wie in den frühen Tagen des Krieges in der Ukraine, hat sich Bitcoin als risikoarmes Asset verhalten, während es sich in anderen Fällen, wie in den frühen Tagen des COVID-19-Ausbruchs, als risikoreiches Asset verhalten hat. Was jedoch klar ist, ist, dass die Versuche der Zentralbanken, Risse in der regelbasierten Ordnung durch Liquiditätspooling zu überdecken, nur dazu dienen werden, die langfristigen Vorteile von Bitcoin hervorzuheben.