ملخص سوق العملات الرقمية اليومي - 19 أغسطس 2026

ارتفع البيتكوين إلى 69 ألفًا لأن الخزانة اشترت الطرف الطويل، وليس لأن العملات الرقمية وجدت قصة جديدة

قام يوم 19 أغسطس بالعمل. غادر البيتكوين منتصف 64,000، وسجّل أعلى مستوى داخري اليوم قرب 69,749، وقضى المساء الأمريكي حول 68,400 إلى 68,500. اخترق الإيثر عتبة 2,000 دولار وسجّل قرب 2,100، أي بجلسة ربحت بين 9% إلى 10% حسب توقيت القياس. أضاف سولانا ما يقارب 6% إلى 11% حسب مصدر البيانات، مع بعض الأسعار قرب 85. ظل الريبل فوق 1.00. وقفز إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية عبر 2.32 تريليون دولار. تحوّل مؤشر الخوف والجشع من مستويات عالية في العشرينات الأسبوع الماضي إلى منتصف الأربعينات، وهو مستوى محايد فقط، وليس جشعًا.

تبدو الشمعة وكأنها حدث خاص بالعملات الرقمية. لكن التسلسل لم يكن كذلك. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف على الأقل دعم السيولة في الطرف الطويل عبر عمليات إعادة الشراء، من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية، لتغطي السندات ذات آجال الاستحقاق من 10 إلى 20 سنة ومن 20 إلى 30 سنة، بدءًا من 9 سبتمبر وحتى أوائل نوفمبر. انخفض العائد على السندات لأجل 30 سنة من نحو 5.34% إلى حوالي 5.18%. وتراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.65%. وهبط مؤشر الدولار بنسبة تتراوح بين 0.75% إلى 0.9%، ليصل إلى 98.90، وهو أدنى مستوى له منذ مايو. وارتفع الذهب الفوري بنحو 4% ليصل إلى 4,508 دولار للأونصة. واستعادت الأسهم مكاسبها بعد سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام. وارتفع البيتكوين معها.

هذا أول شيء يجب التأمل فيه. كان السند لأجل 30 عامًا الذي يدفع أكثر من 5% ينافس كل الأصول التي لا تدر عوائد. وبمجرد أن ينخفض هذا العائد، يخفّ التنافس خلال فترة بعد الظهر. لم تخلق العملات الرقمية طلبًا جديدًا. بل فعل ذلك الطرف الطويل.

البقية تراكمت فوق تلك الأخبار: يومان من التدفقات الداخلة على صناديق ETF، وغرفة في البيت الأبيض مليئة بمدراء تنفيذيين لشركات العملات الرقمية، واقتراح من هيئة SEC تم إلغاؤه ثم نُشر على أي حال، ومحفظة مشتقات كانت قصيرة ضد كل ذلك. يوم 20 أغسطس، بتوقيت الولايات المتحدة، هو أول جلسة كاملة بعد هذا التراكم. يجتمع لجنة الاستشارية للابتكار التابعة لـ CFTC عند الساعة 1 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. لا يزال النفط قرب 91 دولارًا للبرميل وفقًا لخام برنت. ولا تزال محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء تشير إلى أن رفع أسعار الفائدة لا يزال واردًا إذا لم يهدأ التضخم. هذان العاملان لم يختفيا من السوق لمجرد أن البيتكوين سجّل أعلى مستوى محلي جديد.

سبب الحركة، بالترتيب

لم يستيقظ السوق صاعدًا. بل تلقّى سلسلة أحداث.

أولاً، عملية إعادة الشراء. أطلقت وزارة الخزانة هذا البرنامج في مايو 2024 لتحسين السيولة في السندات القديمة الأقل تداولاً في سوق بقيمة 32 تريليون دولار. لا تقوم إدارة بيسنت بإلغاء الديون، بل تقوم باستبدال الأوراق المالية الأقل سيولةً بالنقد الذي تم جمعه في مزاد. اللغة الرسمية المستخدمة هي "دعم السيولة"، وليس التيسير الكمي (QE)، ولم يُبَارِك الاحتياطي الفيدرالي هذه الخطوة. وقد صرح الرئيس وارش بأنه يفضل أن يحدد البنك المركزي أسعار الفائدة. هذا التمييز سيكون ذا أهمية لاحقاً. لكنه يوم الأربعاء لم يكن ذا أهمية للسوق. فقد تضاعف الحجم، وانخفضت العوائد، وانهار مؤشر الدولار (DXY)، وارتفع الذهب بمقدار 100 دولار خلال 45 دقيقة، وأعادت كل الأصول الحساسة للآجال تسعير نفسها.

ثانياً، كان طلب الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) قد بدأ بالفعل في الانعكاس قبل نشر البيان الصحفي. فقد استقطبت صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة في البورصة حوالي 298 مليون دولار في 17 أغسطس وحوالي 189 مليون دولار في 18 أغسطس، بقيادة صندوق بلاك روك IBIT الذي جذب نحو 144 مليون دولار في اليوم الثاني. وبذلك تكون التدفقات الداخلة في أغسطس قد اقتربت من 950 مليوناً إلى مليار دولار، حسب الجهة المجمِّعة. وهذا يعكس موجة التدفقات الخارجة التي استمرت ثلاثة أيام بين 12 و14 أغسطس، والتي غادرت خلالها نحو 250 مليون دولار. كما أضافت صناديق الإيثيريوم ETF حوالي 71 مليون دولار خلال نفس الفترة، مع قيام صندوق ETHA بالجزء الأكبر من العمل. ومع ذلك، توقف صندوق Hashdex DEFI المتداول في البورصة لبيتكوين عن التداول في بورصة NYSE Arca في 17 أغسطس. والواقع أن السوق يتركز في الأعلى ولا يتوسع.

ثالثاً، كانت المراكز قصيرة. فقد أدت دفعة البيتكوين فوق مستوى 65,000 دولار في 18 أغسطس إلى تصفيات بقيمة نحو 56 مليون دولار من المراكز القصيرة مقابل 4 ملايين فقط من المراكز الطويلة. واستكملت حركة الأربعاء الباقي. وتشير بيانات Coinglass المنتشرة ليلاً إلى أن إجمالي عمليات التصفية خلال 24 ساعة تراوح بين 1.6 مليار و3.0 مليار دولار، مع سيطرة المراكز القصيرة على الجزء الأكبر منها. أحد الأرقام الشائعة هو 1.44 مليار دولار من المراكز القصيرة ضمن إجمالي 1.61 مليار دولار. وآخر يشير إلى 1.74 مليار دولار من المراكز القصيرة ضمن إجمالي 1.9 مليار دولار. فيما أظهر تحديث لاحق تصفية 2.98 مليار دولار عبر جميع الأصول، شملت 170,000 حساباً، وبنسبة 93.3% مراكز قصيرة خلال نافذة أربع ساعات. وكان أكبر أمر فردي مذكور هو إغلاق مركز بقيمة 48.8 مليون دولار على زوج BTC-USD في منصة Hyperliquid. لن تتطابق هذه الأرقام بشكل نهائي حتى يستقر اليوم. لكن الاتجاه لا يحتاج إلى ذلك. فالشراء القسري الناتج عن تصفية المراكز القصيرة هو ما حوّل طلباً كلياً بنسبة 2% إلى شمعة صعودية بنسبة 6% إلى 7%.

رابعاً، التوسع. لم تكن هذه الضغطة مقتصرة على البيتكوين وحده. فقد تفوّق الإيثيريوم على البيتكوين. كما سجّلت سولانا وXRP وBNB جميعها مكاسب خضراء. وتم ذكر HYPE في بعض المصادر عند ارتفاع جلسة بنسبة 22%. وعندما يقود الإيثيريوم يوماً مدفوعاً بسياسات وزارة الخزانة، فإن السوق يشير إلى أن الطلب مرتبط بالمزيد من المخاطرة (risk-on)، وليس تخصيصاً خاصاً بالبيتكوين.

الحزمة السياساتية حقيقية. لكنها ليست قانوناً أيضاً

قضى قطاع العملات الرقمية شهر أغسطس وهو ينتظر الكونغرس. غادر الكونغرس. ثم ملأت الوكالات والبيت الأبيض الأسبوع.

في 18 أغسطس، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لائحة الأصول الرقمية، الإصدار رقم 33-11434، عبر تصويت تسلسلي بعد إلغاء الاجتماع العام المقرر يوم الجمعة قبل أسبوع. يُنشئ الاقتراح نظامًا مخصصًا للعروض الخاصة بـ"عقود الاستثمار المشمولة". ويرتكز الاقتراح على إعفاءين رئيسيين: عروض تصل إلى 5 ملايين دولار خلال أربع سنوات، وعروض تصل إلى 75 مليون دولار في أي فترة اثني عشر شهرًا. وقد صوّر الرئيس بول أتكينز ذلك كمسار لجمع رؤوس الأموال داخل الولايات المتحدة بدلًا من الخارج. وقال بيان المفوّض أويدا إن الجهات المصدرة التي حاولت التسجيل واجهت مماطلة، وإن هذا الاقتراح يستبدل التخمين بمعايير واضحة. هذه عملية وضع قواعد بالإشعار والتعليق، وهي أصعب في التراجع عنها مقارنةً ببيان صادر عن الموظفين. كما أن الاقتراح ليس نهائيًا بعد. لا يزال أمامه فترة التعليقات، واحتمال التقاضي، بالإضافة إلى موقف البيت الأبيض الذي سبق أن أخّر إعفاءً منفصلًا خاصًا بالابتكار في الأوراق المالية المميزة (tokenized securities) بسبب اعتبارات تتعلق بصورة قانون CLARITY.

في 17 أغسطس، أصدرت وزارة الخزانة أول مقترح رئيسي لتنفيذ قانون GENIUS، محددةً من يُصدر عملة مستقرة للدفعات بالدولار الأمريكي ومن يجب أن يلتزم بأحكام القانون. تستمر فترة التعليقات 60 يومًا. ويستهدف بدء منح التراخيص في 18 يناير 2027. سيتركز جدل القطاع حول الفقرة المتعلقة بالمصدرين الأجانب، ولا سيما شركة Tether. قانون GENIUS هو التشريع الخاص بعملات الدفع، بينما قانون CLARITY هو تشريع هيكل السوق. وهما ليسا بديلين عن بعضهما البعض.

في 19 أغسطس، جلس ترامب في غرفة روزفلت مع أتكينز، ورئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل سيلغ، وجهة تبادل المعلومات ICE جيفري سبريشر، وقائمة ضيوف شملت Coinbase وRipple وGemini وRobinhood وKraken وChainlink وNasdaq وغيرها. وقال إن الولايات المتحدة "تتقدم بشكل كبير" في الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية ويرغب في الحفاظ على هذا التفوق. وطلب من الكونغرس "اتخاذ الخطوة التالية" وإصدار "نسخة عادلة" من قانون CLARITY. وأشار الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين آرمسترونغ، إلى 15 سبتمبر باعتباره الاختبار القادم. ووصف مستشار البيت الأبيض للعملات الرقمية، باتريك ويت، نفسه بأنه "متفائل حقًا ومتفائل جدًّا" بشأن إقرار القانون. ولا تزال شركة Galaxy تقدّر احتمالات الإقرار في 2026 بنحو 10%. وتقع أسواق التنبؤ حاليًا تحت 20%، منخفضةً من 82% في فبراير. تم تحديد موعد تصويت على إنهاء النقاش (cloture vote) في 15 سبتمبر. وتصويت cloture يتطلب 60 صوتًا لفتح النقاش، وليس لتوقيع مشروع القانون. وقد مرّ مجلس النواب بالفعل بمشروع القانون H.R. 3633 بأغلبية 294 مقابل 134 في يوليو 2025. ولا يزال يتعيّن التوفيق بين نصوص مجلس الشيوخ. وتظل البنود الثلاثة المتعلقة بالأخلاقيات، وتصنيف التمويل اللامركزي (DeFi)، وعوائد العملات المستقرة هي القضايا التي أجهضت نافذة أغسطس.

قفز سهم Coinbase بنسبة 12.7% تقريبًا على شريط الأخبار المتعلقة بالسياسة، أكثر من مكاسب البيتكوين النسبية. هذا يُعد قراءة أوضح لمدى تأثير عامل "واشنطن تتحدث" مقابل عامل "كان لا بد أن يشتري أحدهم 4 مليارات دولار من سندات الخزينة لأجل 30 عامًا". فأسهم الشركات في بورصة خاضعة للتنظيم تعكس أسعار دليل القواعد التنظيمية، بينما يعكس سعر البيتكوين الفوري سعر الخصم.

يوم الخميس، 20 أغسطس، تعقد لجنة الاستشارات حول الابتكار التابعة للجنة تداول العقود الآجلة (CFTC) أول اجتماع رسمي لها عند الساعة 1 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. الجلسة الافتتاحية تحمل عنوان "التطور التنظيمي للعملات المشفرة: من عدم اليقين إلى الوضوح". وستتناول الجلسات اللاحقة الذكاء الاصطناعي في الأسواق وأسواق التنبؤ. وقد وصف سيليج نهج الإدارة بأنه انفصال عن التنظيم عبر الإنفاذ. وتُصدر اللجان الاستشارية توصيات، وليس قواعد. لذا، يُنظر إليها كخلفية إعلامية وليست عاملاً محركًا، ما لم يصرّح أحد المفوضين بشيء جديد لم يسمعه السوق بعد.

لم تبارك محضر اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي أيًا من هذا

في نفس يوم الأربعاء الذي خفّفت فيه وزارة الخزانة الضغط على طرف المنحنى الطويل، نشر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعي 28-29 يوليو. صوتت اللجنة بأغلبية 9 مقابل 3 ل giữ سعر الفائدة بين 3.50% و3.75%. وأشار المحضر إلى أن العديد من الأعضاء رأوا أن تشديد السياسة النقدية سيكون ضروريًا على الأرجح إذا لم ينخفض التضخم. ورأى البعض أن الظروف المالية قد لا تكون مقيدة بما يكفي لتحقيق هدف التضخم البالغ 2%. وطالب الثلاثة المعارضون برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الاجتماع. كما اقترح وارش تقليص عدد الاجتماعات السنوية من ثمانية إلى ستة.

يصف هذا المحضر لجنة لم تكن قد رأت بعد تفويت بيانات التوظيف لشهر يوليو، أو تضخم مؤشر أسعار المستهلكين البالغ 0.1%، أو استقرار مؤشر أسعار المنتجين، أو انخفاض مبيعات التجزئة بنسبة 0.6%. وكان السوق قد أعاد بالفعل تسعير احتمالات سبتمبر نحو الإبقاء على معدل الفائدة بعد صدور تلك البيانات. ومع ذلك، فإن المحضر أعاد احتمال رفع الفائدة إلى الطاولة إذا استمر تضخم الطاقة. وأغلق سعر خام برنت يوم الأربعاء عند حوالي 91.42 دولارًا، وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند 85.59 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أربع أسابيع. وكان قرار الإمارات بتعليق المعاملات المالية والاقتصادية مع إيران، بالإضافة إلى بطء حركة المرور عبر مضيق هرمز، السبب في بقاء الطلب على الخام مرتفعًا حتى مع انخفاض العوائد.

لذا فإن الصورة الكلية في 20 أغسطس منقسمة إلى نصفين. وزارة الخزانة تكبح العوائد الطويلة الأجل في سنة انتخابية. الاحتياطي الفيدرالي صرح علنًا أن التضخم قد يستدعي رفع سعر الفائدة مجددًا. النفط لم يتعاون. ارتفع الذهب والبيتكوين معًا، وهو مؤشر على أن جزءًا من الطلب يعود إلى "تدخل الحكومة في سوق سنداتها" وليس إلى "هزيمة التضخم". إطار عمل غلاسنويد هو الأكثر فائدة: طالما لم تنخفض العوائد أكثر ويرتفع معدل الربح/الخسارة نحو 2، فاعتبر هذا ارتدادًا محليًّا داخل قاعٍ لم يُكتمل بعد. تدفقات صناديق ETF الفورية بدأت للتو بالتحول من أدنى مستوى لها عند نحو 5,000 بيتكوين يوميًّا كصافي خروج إلى إيجابية هامشية. جلستان خضراوان لا تعوّضان أسبوعًا أحمر.

المستويات بعد شمعة بقيمة 5,000 دولار

تركت البيتكوين نطاقًا خلال 24 ساعة بين حوالي 64,124 و69,892 حسب بيانات CoinGecko. الإغلاق اليومي المسجّل عند نحو 68,380 يقع فوق الدعم المحلي عند 67,000 الذي كان قد حدّ من الارتفاع بعد صدور بيانات التوظيف. ولا تزال الأسعار الفورية أقل بنحو 45% من الرقم القياسي المسجّل في أكتوبر عند 126,000 تقريبًا. استعادة مستوى 69,000 على أساس الإغلاق اليومي هو أول اختبار لمعرفة ما إذا كان ارتفاع الأربعاء مجرد ضغط (s squeeze) أم تحوّلًا في النظام السوقي.

خريطة الساعات الـ72 القادمة:

• الدعم الفوري: 67,000، ثم النطاق بين 64,700 و65,000 الذي بدأ منه الارتفاع. إغلاق يومي دون 65,000 يعني أن الضغط انتهى وأن الطلب قد تراجع

• المقاومة الأولى: 69,000 إلى 70,000، ثم 72,200

• المستوى البنيوي: المتوسط المتحرك لـ200 يوم لا يزال عند مستويات منخفضة من الـ70,000. هذا هو الخط الذي سيغيّر الاتجاه، وهو الآن بعيد فقط ببضع نقاط مئوية بعد ارتفاع الأربعاء. وكان قبل أسبوع بعيدًا بنسبة 12%

• الهبوط المحتمل إذا ارتفع النفط أو انعكست العوائد الطويلة الأجل: 62,800، ثم 60,000

الإيثيريوم تجاوز 2,000 لأول مرة في هذه المرحلة. المستوى القريب الذي يُراقب هو 2,122. العودة للهبوط دون 2,000 ستؤكد أن أداء الإيثيريوم الأفضل كان نتيجة آلية الضغط وليس تحوّلًا في التدفقات. بقاء سولانا عند مستويات منخفضة من الثمانينيات، بدلًا من فقدان كامل المكاسب، هو المؤشر على ما إذا كان الطلب القائم على الاقتصاد الرمزي قد نجا من الضغط.

ثلاثة سيناريوهات حتى الجمعة:

• تبقى عمليات إعادة الشراء داعمة للسعر، وتستمر التدفقات الإيجابية في صناديق ETF يومي الاثنين والثلاثاء، ويتم الحفاظ على مستوى 69,000: عندها ستختبر البيتكوين 72,000 والمتوسط المتحرك لـ200 يوم

• ترتفع العوائد، ويتراجع مؤشر الدولار (DXY)، ويظل النفط عند 91: تتداول البيتكوين بين 66,000 و69,000 وتنتظر مزاد الكوبون التالي

• تصعيد في هرمز أو تصريح متشدد من وارش: ينهار مستوى 67,000، ويعود 65,000 إلى دائرة الاهتمام، ويبدو ارتفاع الأربعاء كاختراق فاشل آخر ضمن النطاق الصيفي

ليست هذه الأسبوع المناسب لاعتبار 69,000 دعماً جديداً. المحفز هو عملية خزينة تبدأ في 9 سبتمبر. وبين الآن وذاك، يحصل كل من الاحتياطي الفيدرالي والنفط وتصويت الإغلاق في 15 سبتمبر على صوتٍ في السوق. تم تصميم أدوات توبيت للسوق الفوري والعقود الآجلة وإدارة المخاطر خصيصاً لهذا النوع من الأسابيع الحافلة بالأحداث، حيث تكون أول شمعة واضحة بعد النشرة التالية أكثر قيمة من وجهة نظر مبنية على ضغط السوق.

مراقبة المعلومات المميزة

إعادة الشراء ليست تيسيرًا كميًا، وقد لا يهتم السوق بذلك حتى يصبح كذلك

الخزينة لا تضيف مدة صافية إلى أيدي القطاع الخاص بالطريقة التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي عند الشراء. بل إنها تعمل على تحسين السيولة في السندات غير المتداولة بكثافة باستخدام عائدات مزادات جديدة. ولا ينخفض إجمالي الدين. إذا بدأ السوق في تفسير ذلك على أنه هيمنة مالية بدلاً من تعديل سيولة، فقد يؤدي نفس الإعلان الذي أدى إلى انخفاض العائد على سندات الثلاثين عاماً هذا الأسبوع إلى إعادة فرض علاوة مخاطرة على الدولار والبيتكوين. راقب ما إذا كان العائد على سندات الثلاثين عاماً سيبقى عند 5.18% حتى مزادات الأسبوع القادم.

أن تقود الإيثيريوم يوماً خاصاً بالخزينة هو مؤشرٌ واضح

البيتكوين هو بديل المدة. أن تتقدم الإيثيريوم عليه في صباح إعادة الشراء يعني أن الحركة جذبت مستثمرين مُضاربين (بيتا)، وليس فقط صناديق المؤشرات المتداولة (ETF). وهذا أمر إيجابي من حيث اتساع الحركة وخطير لأي شخص يعتقد أن التدفق كان مخصصاً للبيتكوين فقط. وإذا تخلّت الإيثيريوم أولاً عن مكاسبها النسبية، فسيكون ضغط السوق قد انتهى.

ارتفاع كوينباس بنسبة 12.7% هو سعر السياسة. أما البيتكوين فهو سعر العائد

افصل بين الاثنين. إذا حافظ كوينباس على مكاسبه بينما يتراجع البيتكوين إلى 67,000، فهذا يعني أن السوق لا يزال يدفع مقابل القواعد التنظيمية ويقلل من أهمية ضغط السوق. أما إذا تراجعا معاً، فكان يوم الأربعاء مجرد إعادة لمراكز التداول.

يومان من التدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة لا يشكلان نظاماً جديداً

تدفقات أغسطس البالغة بين 950 مليوناً ومليار دولار لا تزال تقف مقابل عجز بلغ عدة مليارات منذ بداية العام، بالإضافة إلى أسبوع منتصف أغسطس الذي شهد تدفقات خارجة بقيمة 390 مليون دولار. ولا يزال صندوق IBIT نقطة الفشل الوحيدة. فارتداد يعتمد على تدفق قدره 144 مليون دولار من بلاك روك في يوم واحد يمكن أن ينقلب بمجرد أن يصدر مستثمر كبير أمر بيع جديد.

خلاصة القول

لم يكتشف البيتكوين مشتريًا جديدًا في 19 أغسطس. ضاعف الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء في نهاية المنحنى الطويل، وانخفض العائد على السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 15 إلى 20 نقطة أساس، وانهار الدولار، وقفز الذهب بنسبة 4%، وتم سحق مراكز البيع القصيرة التي كانت تعتمد على مستوى 64,000. تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) البالغة نحو 487 مليون دولار عبر جلستين، واقتراح من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وصورة من البيت الأبيض، وموعد إغلاق النقاش في 15 سبتمبر، كل ذلك تراكم فوق الحركة وجعل الشمعة تبدو وكأنها حدث سياساتي. السياسة حقيقية، لكنها غير مكتملة أيضًا. "تنظيم الأصول الرقمية" مجرد اقتراح. و"جينيوس" (GENIUS) ملف تعليقات. وما زال قانون "الوضوح" (CLARITY) بحاجة إلى 60 صوتًا. ولا تزال محاضر الاحتياطي الفيدرالي تصف لجنةً ترغب في رفع أسعار الفائدة إذا لم يهدأ التضخم، وما زال خام برنت عند 91 دولارًا.

جلسة 20 أغسطس هي أول جلسة يجب أن تتعايش مع كل تلك العوامل دفعة واحدة. إن تم الحفاظ على مستوى 67,000، فقد تتحول الموجة الصاعدة إلى اختبار للمتوسط المتحرك لـ200 يوم. أما إن فُقد مستوى 65,000، فسيصبح الأربعاء مجرد كسر آخر لنطاق صيفي لم يصمد. المتغير الذي بدأ الحركة، وهو الطرف الطويل للمنحنى، لا يزال هو نفسه القادر على إنهائها.