موجز السوق اليومي للعملات المشفرة - 17 سبتمبر 2026

رفعوا الـ25. وأبقوا الـ4.1. أعاد النقد عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون 5. وباعوا بيتكوين عند 77,024.

بيانات التداول حتى ليلة الخميس في تايبيه، وأواخر صباح الخميس في نيويورك، تمثل أول جلسة نقدية أمريكية بعد صدور نتيجتين ثنائيتين باعتبارهما السيناريو الأساسي، وعدم تحقق أحد التوقعات. يتم تداول بيتكوين قرب 76,339، مرتفعة نحو 0.9% خلال 24 ساعة، بعد نطاق جلسة تراوح تقريباً بين 75,161 و77,024. وتبلغ القيمة السوقية نحو 1.53 تريليون. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة نحو 2.63 تريليون، منخفضة نحو 1.2% في قراءة الـ24 ساعة. وتبلغ الهيمنة نحو 58.2%. وتبلغ حصة إيثير نحو 11.4%.

تقترب إيثير من 2,452، مرتفعة نحو 2.7%، مع نطاق 24 ساعة بين 2,371 و2,479 تقريباً. وتقترب سولانا من 100.47، مرتفعة نحو 3.5%، متجاوزة 100 مجدداً، مع تسجيل قمة قرب 101.64. وتقترب XRP من 1.30، مرتفعة نحو 2.3%، ولا تزال العملة كبيرة القيمة السوقية التي لم تتصدر الأداء. وتقترب BNB من 725. وتقترب كاردانو من 0.201، مرتفعة نحو 4.9%. وتقترب Zcash من 1,426، مرتفعة نحو 14.3%، ولا تزال عملة هامشية وليست ضمن مجموعة معقدة. وتقترب دوجكوين من 0.0812.

تنخفض بيتكوين نحو 1.3% خلال سبعة أيام، ونحو 5.2% خلال 14 يوماً، ولا تزال مرتفعة نحو 18.0% خلال 30 يوماً. ويبلغ مؤشر الخوف والطمع 50، في المنطقة المحايدة، بعد 51 أمس و69 يوم الثلاثاء. وهذه قراءة للمشاعر تتوافق مع نطاق يتآكل منذ مستوى 81,000، بدلاً من كونها قراءة متأخرة للطمع في يوم هابط.

لم تكن نقاط الأساس الـ25 يوم الأربعاء هي المفاجأة. صوّتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالإجماع، 12-0، لرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهي أول زيادة منذ يوليو 2023. وكانت الأسواق تقدر ذلك بنحو 90% قبل صدور القرار. لكن ما لم تكن الأسواق قد استوعبته بالكامل هو ملخص التوقعات الاقتصادية. ويرى العضو الوسيط الآن أن سعر الفائدة المناسب على الأموال الفيدرالية سيبلغ 4.1% في نهاية هذا العام، وسيظل عند 4.1% في نهاية العام المقبل. وفي يونيو، كانت تلك التقديرات الوسيطة 3.8% لعام 2026 و3.6% لعام 2027. وهذا يعني زيادة قدرها 30 نقطة أساس هذا العام و50 نقطة أساس العام المقبل مقارنة بما كتبته اللجنة قبل ثلاثة أشهر. ويرى 16 مسؤولاً من أصل 18، وفق قراءة لإسقاطات النقاط، رفعاً آخر هذا العام. وبعد المؤتمر الصحفي، ظل أحد محللي المكاتب الرئيسية يرى أن رفع أكتوبر أقرب إلى نتيجة متعادلة الاحتمال.

لامست بيتكوين مستوى منخفضاً بلغ نحو 74,912 إلى 75,161 حول وقت القرار، وضغطت على مجموعة من مراكز البيع على المكشوف خلال الساعة الأولى، وقضت فترة بعد الظهر الآسيوية قرب 76,439. ثم فعل النقد الأمريكي ما لم تستطع آسيا فعله: سجل 77,024 حول صدور بيانات الساعة 8:30 وافتتاح الأسهم، ثم باعه. ويعود السعر الفوري إلى 76,339، ولا يزال دون مستوى الثلاثاء البالغ 79,530. وهذا يعني التمسك بمستوى 75,000 ورفض مستوى 77,000، وليس استعادة النطاق.

ما فعلته اللجنة فعلياً

البيان والملاحظات الافتتاحية لرئيس المجلس هما المصدر الأساسي، وهما أكثر ميلاً للتشدد من عنوان يقول إن رفع الفائدة «مسعّر».

قال رئيس المجلس كيفن وارش إن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية، وإن الإنفاق المحلي ظل متماسكاً، ونمو الإنتاجية قوي، والاستثمار الرأسمالي متين. وقد واكب نمو الوظائف نمو القوة العاملة. ولم يتغير معدل البطالة كثيراً، إذ بقي قريباً من 4.1%. ثم جاءت العبارة التي تحدد المسار: لا يزال التضخم مرتفعاً، وإجراء اليوم سيدعم عودة أسرع إلى هدف 2%.

كرر معيار جاكسون هول شبه حرفياً. ففي الشهر الماضي، التزم بانضباط لا بقرار: يجب أن تكون اللجنة واثقة من أن التضخم الأساسي يتحرك نحو الهدف، بوضوح وبسرعة كافية. ويوم الأربعاء قال إن هذا المعيار لم يتحقق. ويعني التصويت بالإجماع أن اللجنة تقول لكم إن اعتراضات الأعضاء الثلاثة في يوليو على رفع الفائدة لم تعد انقساماً. بل أصبحت تمثل الموقف السائد.

عبارة التيسير هي التي لا ينبغي لمكاتب التداول تلطيفها. ففي جاكسون هول قال إنه سيجد صعوبة في وصف الأوضاع المالية العامة بأنها تقييدية. ويوم الأربعاء قال إن هذا الرأي كان واسع الانتشار، ولذلك أزالت اللجنة قدراً من التيسير. هذا ليس قولاً إن «السياسة متشددة قليلاً وأضفنا بعض التأمين». بل يعني أن «السياسة كانت لا تزال ميسرة، وسحبنا جزءاً منها». فرئيس مجلس يعتقد أن الأوضاع ليست تقييدية، مع بلوغ سعر الفائدة الوسيط 4.1% حتى عام 2027، لديه أكثر من اجتماع واحد لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إذا ظل النفط والتضخم الأساسي مرتفعين.

لم يقدم توقعاته الخاصة، كما حدث في يونيو. بل عرض التوقع الوسيط بأمانة: نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 2.3% هذا العام و2.4% العام المقبل، وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الكلي 3.7% هذا العام قبل تراجعه إلى 2.3% العام المقبل، واستقرار البطالة قرب 4.1%، مع ميل مخاطر التضخم إلى الارتفاع، وتوازن مخاطر سوق العمل تقريباً. واستناداً إلى أحدث بيانات المستهلكين والمنتجين، قال إن التغير على مدى 12 شهراً في أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الكلية يُرجح أن يكون نحو 3.6% في أغسطس، مع اقتراب التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي من 3.2%، وأسعار المستهلكين الأساسية من 2.4%. ولا تزال فئات كثيرة تسجل زيادات تتجاوز 3% على أساسَي ستة أشهر و12 شهراً. وارتفعت أسعار السلع الأولية خلال الفترة بين الاجتماعين.

عندما سُئل عن الرئيس، رفض التعليق وعاد إلى التأكيد على الاستقلالية وخطاب جاكسون هول. وعندما سُئل عن سبب ارتفاع عوائد الآجال الطويلة منذ يونيو، أشار إلى قوة الاقتصاد، والمنافسة على رأس المال بسبب الاستثمارات الكبيرة في التكنولوجيا، والنقاط الساخنة جيوسياسياً، وليس أسواق الطاقة وحدها. وقد أسقط بيان السياسة النقدية اللغة السابقة التي أشارت إلى الصراع في الشرق الأوسط، رغم أن خام برنت كان لا يزال قرب 108 قبيل الاجتماع. وأعاد الرئيس ذكر النقاط الساخنة شفهياً. لا تعتبر حذف جملة حذفاً لبرميل.

أغلق مؤشر داو يوم الأربعاء منخفضاً 631 نقطة، أو نحو 1.21%، عند 51,462. وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.44% إلى 7,552. وكان ناسداك أقل انخفاضاً بقليل، متراجعاً 0.01% إلى 25,978. وقفز عائد السنتين بأكثر من 7 نقاط أساس إلى نحو 4.736%. وعاد عائد السنوات العشر ليتجاوز 5%، قرب 5.01%. وبلغ عائد الثلاثين عاماً نحو 5.35%. وارتفع مؤشر الدولار نحو 0.6% إلى قرابة 100.25. كان ذلك الطرف القصير وعائد السنوات العشر يؤكدان المسار. جلسة النقد يوم الخميس هي فك انعكاس الساعة الأولى، وليست إعادة كتابة لتوقعات النقاط.

نتيجة 49-50 يوم الثلاثاء لم تكن متقاربة

صوّت مجلس الشيوخ في الساعة 2:19 بعد الظهر بتوقيت الساحل الشرقي على إنهاء النقاش بشأن الاقتراح بالمضي قدماً في مشروع قانون هيكلة السوق. المطلوب: 60. النتيجة: 49 مؤيداً، و50 معارضاً، وعضو واحد لم يصوّت. ولم يحصل حتى على الأغلبية.

صوّت جميع الديمقراطيين الذين شاركوا في التصويت بالرفض. وانضم إليهم أربعة جمهوريين: سوزان كولينز من مين، وجوش هاولي من ميزوري، وجيري موران من كانساس، وثوم تيليس من كارولاينا الشمالية. وظهرت في الحطام لغة خاصة بالبنوك المجتمعية وأخرى تتعلق بالأخلاقيات. وكان نحو 12 ديمقراطياً قد عوملوا باعتبارهم أصواتاً محتملة بالموافقة. لكنهم لم يكونوا كذلك. ولم تنجح المقابلة المضادة خلال الليل في التوصل إلى اتفاق. وقال السيناتور روبن غاليغو إن القيادة الجمهورية فرضت التصويت في الوقت الذي كانت فيه المحادثات تحرز تقدماً، وإن مشروع القانون فشل لأن الجمهوريين لم يكونوا مستعدين لرفض طلب الرئيس. وقال جانب السيناتورة سينثيا لوميس إن الديمقراطيين لن يدفعوا بمشروع قانون رأوا أنه يغطي نهج عائلة الرئيس تجاه فئة الأصول.

كانت أسواق التنبؤ تضع احتمال إقرار قانون 2026 عند نحو 17% إلى 18% قبيل التصويت. وكانت نتيجة التصويت أسوأ من ذلك الاحتمال الضمني من ناحية: عدم بلوغ 50 حقيقة سياسية مختلفة عن الإخفاق في بلوغ 60 بفارق بضعة أصوات ديمقراطية. نص 2025 الذي أقره مجلس النواب لم يُلغَ. هذه النافذة متوقفة. وتنتقل كتابة القواعد بدرجة أكبر إلى هيئات الأوراق المالية والمشتقات، وهو المسار الذي قالت الصناعة إنها ستتجه إليه إذا فشل إنهاء النقاش. أما تصويت اللجنة في الأسبوع نفسه على مشروع قانون للاحتياطي الاستراتيجي، بنتيجة 28-21 في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، فهو جلسة نظر وتعديل، وليس قانوناً بديلاً ولا بيانات تداول يوم الأربعاء.

كانت الصدمة الفورية لبتكوين هي التصويت، لا رفع الفائدة. وبلغت إحدى نوافذ التصفية الممتدة 24 ساعة حول ذلك الفشل نحو 670 مليوناً، منها نحو 572 مليوناً مراكز شراء، أو 85%. وكان نطاق الهبوط من 79,530 إلى ما دون 75,000 في معظمه حدثاً بين الثلاثاء والأربعاء. ثم أدى رفع الفائدة إلى تصفية أصغر وأنظف: نحو 117 مليوناً في الساعة الأولى، منها نحو 90 مليوناً مراكز بيع، أو 77%. هذا التسلسل يرسم خريطة التموضع. دفع أصحاب مراكز الشراء ثمن الإخفاق التشريعي. ودفع أصحاب مراكز البيع ثمن المراهنة عكس رفع فائدة مسعّر باحتمال 90%. ولم يسمِّ أي من الطرفين مشترياً عند 80,000.

التدفقات: 450 مليوناً قبل التصويت، و296 مليوناً قبل القرار

بيانات صناديق بتكوين الفورية في الولايات المتحدة حتى الأربعاء 16 سبتمبر، وهي آخر جلسة مكتملة. لا يزال صف الخميس فارغاً. السوق النقدية مفتوحة. لكن البيانات لم تصدر.

• 16 سبتمبر: ناقص 295.9 مليون. IBIT ناقص 144.1 مليون. ARK ناقص 84.4 مليون. Fidelity ناقص 52.7 مليون. Grayscale ناقص 18.2 مليون. Morgan Stanley زائد 3.5 مليون. والباقي دون تغيير

• 15 سبتمبر: ناقص 450.4 مليون، وهو أكبر يوم منذ 25 يونيو. Fidelity ناقص 214.8 مليون، وهو أكبر من تدفق IBIT البالغ ناقص 161.7 مليون. Grayscale ناقص 44.1 مليون. ARK ناقص 17.4 مليون. Bitwise ناقص 12.4 مليون

• 14 سبتمبر: زائد 159.9 مليون، وIBIT زائد 134.3 مليون

• إجمالي يومي الثلاثاء والأربعاء: ناقص 746.3 مليون

• الإجمالي التراكمي منذ الإطلاق: نحو 54.64 ملياراً، انخفاضاً من منتصف نطاق 55 ملياراً في وقت سابق من هذا الشهر

أنهت منتجات إيثر الفترة نفسها عند نحو ناقص 224.1 مليون يوم الأربعاء، بعد نحو ناقص 142 مليوناً يوم الثلاثاء، أي نحو 366 مليوناً خلال جلستين. وتصدر ETHA التابع لـBlackRock خسائر الأربعاء عند نحو ناقص 110 ملايين. وسحبت منتجات بتكوين وإيثر مجتمعة نحو 520 مليوناً في يوم القرار. وكانت منتجات سولانا هامشية، عند نحو زائد 0.8 مليون. ولم تحمِ حجة عائد التخزين من الأسبوع الماضي منتجات إيثر عندما تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 5% مجدداً وكانت اللجنة ترفع الفائدة.

التركيبة هي المؤشر. لم يكن يوم الثلاثاء عبارة عن صندوق ائتماني قديم واحد. قادت Fidelity، وتبعتها IBIT، ودخلت المنظومة بأكملها المنطقة الحمراء معًا في اختبار فاشل عند 60 صوتًا. وقادت IBIT مجددًا يوم الأربعاء، ما يعني أن الطلب المنظم يتراجع بالتزامن مع رفع بالإجماع ومتوسط يبلغ 4.1% حتى عام 2027. استعاد مبلغ 160 مليونًا يوم الاثنين نحو 35% من السحب السابق على مدى أربعة أيام، ثم مُحي بالكامل، بل وتجاوزه، خلال جلستين. ولم يعد سبتمبر شهرًا أخضر بشكل واضح إذا أضفت استردادات بيتكوين بقيمة 746 مليونًا إلى مبلغ 463 مليونًا من 8 إلى 11 سبتمبر، حتى بعد يوم 3 سبتمبر الذي بلغ 731 مليونًا.

لا يزال السعر متماسكًا أفضل من وتيرة الإنشاء. خروج ثلاثة أرباع مليار خلال يومين، ومع ذلك تبلغ قيمة بيتكوين 76,339 وليس 72,000. هذا إما رافعة مالية مستنفدة بعد تصفية مراكز شراء بقيمة 670 مليونًا، أو طلب غير مقاس، أو كلاهما. وهذا ليس دليلًا على أن منظومة صناديق ETF لا تزال المشتري الهامشي. شهدت ساعة ما بعد القرار في إحدى غرف التداول بيع عقود آجلة دائمة بنحو 82 مليونًا من بيتكوين و68 مليونًا من الإيثر، مقابل شراء فوري لبيتكوين بنحو 15.5 مليونًا، مع انتقال نحو 2,170 عملة إلى المنصات وخروج نحو 1,260 بعد ذلك بوقت قصير. طلب فوري، وعرض في المشتقات. هذه إعادة تموضع، وليست نظامًا جديدًا. بلغت الهيمنة 58.2%، أي أقل بعُشر من يوم الثلاثاء. الاتساع هو ارتداد داخل حصة بيتكوين، وليس تحولًا.

الجلسة النقدية الأولى: طلبات، مساكن، نفط، وشريطان سعريان

كانت بيانات الساعة 8:30 بتوقيت الساحل الشرقي أول بيانات العمل والإسكان والمصانع بعد رفع الفائدة. ولم تعكس مسار 4.1% حتى عام 2027. بل قسمت حركة السوق.

انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 10,000 إلى 196,000 في الأسبوع المنتهي في 12 سبتمبر، مقابل توقعات عند نحو 208,000 وقراءة سابقة غير معدلة بلغت 206,000. وتراجع متوسط الأربعة أسابيع إلى 203,250 من 206,000. وانخفضت الطلبات المستمرة بمقدار 39,000 إلى 1.730 مليون، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023 وفق أحد المقاييس. وارتفع معدل البطالة المؤمن عليها قليلًا إلى 1.1% من 1.2%. تعامل مع الرقم الرئيسي بحذر موسمي بسبب يوم العمال. وتعامل مع المستوى كما ستفعل اللجنة: فهذا هو أسبوع مسح الوظائف لشهر سبتمبر، والطلبات لا تمنحهم عذرًا متعلقًا بسوق العمل للانتظار. ارتفعت بيتكوين نحو 1.25% باتجاه 76,800 بعد صدور البيانات، وسجلت 77,024، ثم تخلت عن المكاسب.

سلك الإسكان عكس مسار المطالبات. تراجعت بدايات البناء في أغسطس 2.6% إلى معدل سنوي قدره 1.28 مليون، مقابل نحو 1.32 مليون متوقعة، مواصلةً انخفاض يوليو البالغ 9.0%. قفزت بدايات بناء المنازل المنفردة 7.6% إلى 918,000. وانخفضت بدايات المباني متعددة الوحدات 21.7% إلى 357,000. وتراجعت التصاريح 2.7% إلى نحو 1.39 مليون. كما انخفضت تصاريح المنازل المنفردة 1.8% إلى 878,000. هذا يعني أن الطرف الطويل من منحنى العائد بدأ بالفعل يؤثر في الإنشاءات الحساسة للفائدة، وليس في سوق العمل. ارتفعت مبيعات المنازل المعلّقة، التي ستصدر بياناتها عند الساعة 10:00 بالتوقيت الشرقي، 0.3% إلى مؤشر عند 71.2 مقابل توقع انخفاض قدره 0.6%، مع بقائها منخفضة 4.7% على أساس سنوي. قد تتحرك العقود قليلاً، لكنها لم تصلح منظومة الرهن العقاري لأجل 10 سنوات، التي تبلغ 5%.

تباطأ مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع إلى 37.8 من 47.4، لكنه ظل قوياً. جانب الأسعار هو الخط الذي ينبغي وضعه بجوار وارش، وليس مؤشر انتشار النشاط. ارتفعت الأسعار المدفوعة إلى 48.6 من 40.9. وارتفعت الأسعار المستلمة إلى 71.3 من 62.9. كما قفزت توقعات الأسعار المستلمة لستة أشهر إلى 72.3 من 59.8، وهي الأعلى منذ سبتمبر 1981 وفق أحد المقاييس. إن مسحاً للمصانع تراجع عن أعلى مستوياته، لكنه لا يزال يصرخ بشأن الأسعار المستلمة، ليس مؤشراً على تراجع التضخم. وهذا هو سبب قول الرئيس إن معيار جاكسون هول لم يتحقق.

النفط هو الدعم الذي تستند إليه الأسهم، ولا تزال السوق عالقة عند نقطتي اختناق. يقترب خام غرب تكساس الوسيط من 100.81، منخفضاً نحو 1.6% خلال اليوم بعد أن أغلق الأربعاء عند 102.43، عقب تسجيله مستوى يتجاوز 100 خلال الليل. ويقترب خام برنت من 103.61، منخفضاً نحو 2.2% عن 105.83، بعد أن قال مسؤولون أمريكيون إن خط الأنابيب السعودي الممتد من الشرق إلى الغرب قد يُستأنف تشغيله خلال أيام، وبعد مجموعة من العناوين المتعلقة بمحادثات الهدنة: طلب الرياض من عُمان السعي إلى وقف مؤقت لمدة أسبوعين مع الحوثيين، وضغط بكين على طهران، وإسلام آباد تفعل الشيء نفسه. هذه آمال بعودة الأوضاع إلى طبيعتها، إلى جانب عنوان دبلوماسي. لكنها لا تعني إعادة فتح مضيق هرمز، ولا انسحاب الحوثيين من باب المندب. بقاء برنت قرب 104 يغذي مدخل التضخم الذي قال الرئيس إنه لم يتحسن بالسرعة الكافية. يقترب الذهب المرمّز من 4,357 إلى 4,359. وتقترب عقود الذهب الآجلة من 4,400. لا تزال نقطتا الاختناق، إلى جانب توجه سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.1%، تتغلبان على طلب مدفوع بعلاوة الحرب. إن انخفاض الأربعاء البالغ 3% والدولار الإضافي هذا الصباح يمثلان توقفاً مؤقتاً للضغط، لا نهاية لصعود سعر البرميل.

افتتحت الأسواق النقدية الأمريكية على ارتفاع ثم تراجعت عن مكاسبها الأولية. يقترب S&P 500 من 7,624، مرتفعًا بنحو 1.0%، بعد افتتاحه قرب 7,631. ويقترب Nasdaq من 26,364، مرتفعًا بنحو 1.5%. ويقترب Dow من 51,728، مرتفعًا بنحو 0.5%، بعد افتتاحه مرتفعًا 421 نقطة. ويقترب VIX من 15.9، منخفضًا من نحو 17.2. ويقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.955%، منخفضًا بنحو 5 نقاط أساس من 5.006%، ليعود دون 5% للمرة الأولى منذ القرار. ويقترب عائد الخمس سنوات من 4.805%. وعائد الثلاثين سنة من 5.305%. ويقترب مؤشر الدولار من 100.18، متخليًا عن مستوى الأربعاء البالغ 100.25. اشترت الأسهم تراجع النفط وعودة عائد العشر سنوات دون 5%. واستغل Bitcoin النافذة نفسها ليسجل 77,024 ثم يبيع عنده. هذان مساران مختلفان. لا تخلط بينهما.

على الجانب الآخر من الأطلسي، أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير بأغلبية 6-3، وأوقف مبيعات السندات الحكومية البريطانية حتى أبريل 2027. هذا حدث متعلق بمدة السندات في لندن. وليس هو سبب كون 76,339 مستوى Bitcoin.

المستويات بعد التسجيلين وأول جلسة نقدية

• السعر الفوري الآن: نحو 76,339، فوق قاع قرار الأربعاء قرب 75,161 وفوق مستوى 74,912 الذي أظهرته بعض المنصات، ودون قمة الجلسة النقدية عند 77,024، ولا يزال دون مستوى الثلاثاء عند 79,530 ومتوسط 50 أسبوعًا للأسبوع الماضي عند 79,718

• المستوى الذي صمد وكان مهمًا: 75,000. كسر سيناريو الامتصاص منذ 11 سبتمبر مستوى 76,393 يوم الثلاثاء. لكنه لم يكسر 75,000 بعد رفع بالإجماع. وقد صمد الآن خلال أول جلسة أمريكية بعد القرار. وما زالت هذه الجملة البناءة الوحيدة على الرسم البياني

• الفشل المهم هذا الصباح: 77,024. ويقع متوسط السوق الحقيقي لدى إحدى شركات التحليلات على السلسلة قرب 76,700، وهو متوسط السعر الذي دفعه المستثمرون النشطون. بلغه السوق النقدي ثم فقده. سيعيد إغلاقان يوميان فوق 76,700 النطاق إلى الواجهة. أما الإغلاق اليومي الثاني دونه فيُبقي المسار نحو 74,107 ثم 71,300 مطروحًا

• المقاومة الفورية: من 76,700 إلى 77,024، ثم من 78,300 إلى 79,000، ثم 79,530. وفوق ذلك 80,000 ونطاق التأكيد من 82,000 إلى 83,000، الذي لم يغلق فوقه أغسطس قط

• الدعم الفوري: 75,161، ثم 75,000، ثم 74,107، وهو المتوسط الأسي لـ200 يوم، ثم من 73,000 إلى 72,000، ثم 70,300

• الإغلاق الأسبوعي: الأحد. سيتطلب الإغلاق مجددًا فوق 79,718 حركة جعلتها النقاط التي صدرت للتو أكثر تكلفة. أما الإغلاق في منتصف نطاق 76,000 فسيشكل قمة أدنى مقارنةً بـ80,329 و81,731

• نطاق السيناريو: رفع آخر بمقدار واحد قبل أن يصبح الرفع الأخير في 2026، مع تراجع النفط عبر مستوى 100 وتحول التدفقات إلى خضراء، يدعم 78,300 ثم اختبار 80,000. أما رفع ثانٍ في ديسمبر مع بقاء برنت فوق 100 واستعادة عائد سندات العشر سنوات مستوى 5%، فيدعم 75,000 ثم 74,107. الإبقاء على الفائدة دون تغيير في اجتماع أكتوبر مقابل متوسط 4.1% لنهاية العام هو السيناريو الأقل احتمالاً، وهو المسار النظيف الوحيد للعودة إلى ما فوق 82,000 هذا الربع. عائد العشر سنوات عند 4.955% هذا الصباح وخام غرب تكساس الوسيط عند 100.81 هما الدفعة الأولى للسيناريو الأول، وليسا تأكيداً له. بيع البيتكوين عند 77,024 يعني أن السوق يقول إن الدفعة الأولى لا تكفي من دون الصناديق المغلفة.

 

مراقبة ألفا

 

كانت نقاط الأساس الخمس والعشرون هي صفقة الأربعاء. أما 4.1% فما زالت صفقة الخميس

رفع الفائدة المسعّر باحتمال 90% والذي يصدر بتصويت 12-0 ليس معلومة جديدة. أما متوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.1% هذا العام والعام المقبل، مقابل 3.8% و3.6% في يونيو، فهو معلومة. المطالبات عند 196,000 في أسبوع مسح الوظائف لا تجعل أكتوبر أسهل. تداولوا المسار. توقفوا عن تداول نقاط الأساس الخمس والعشرين. وتوقفوا عن تداول ارتداد الأسهم في الساعة الأولى.

الإجماع هو الإشارة المتشددة الأخرى

كان لدى يوليو ثلاثة مصوتين أرادوا الرفع. أما سبتمبر فلم يكن فيه أحد يريد الانتظار. وولر ضمن تصويت 12-0. إن سيناريو الإبقاء على الفائدة دون تغيير الذي رسمه في 3 سبتمبر، والمتمثل في استمرار تحسن التضخم في أغسطس، لم يصمد أمام قراءة أساسية ساخنة بفارق عُشر نقطة، وبرميل بسعر 100 دولار، ورئيس يقول إن معيار جاكسون هول لم يتحقق. وقراءة الأسعار التي تتلقاها في فيلادلفيا عند أعلى مستوى منذ 1981 على أفق ستة أشهر ليست التسريب الذي سيعيده. لا تنتظروا مصوتاً ميالاً للتيسير. اللجنة أخبرتكم بأنه لا يوجد واحد هذا العام.

الوضوح مفقود: كان متوقعاً عدم بلوغ 60. أما عدم بلوغ 50 فلم يكن مسعّراً كحقيقة سياسية

كانت نسبة 17% بشأن إقرار تشريع 2026 هي الاتجاه الصحيح. تسعة وأربعون صوتاً مؤيداً، مع انشقاق أربعة جمهوريين، تمثل إعادة ضبط أصعب من شبه الإخفاق في استمالة أصوات ديمقراطية عابرة. الوكالات تكتب الفصل التالي. لا تربطوا تمرير لجنة في مجلس النواب لمشروع قانون الاحتياطي بمستوى 76,000.

تصدرت Fidelity يوم التصويت. وتصدرت IBIT يوم الرفع. خانة الخميس ما زالت فارغة

انخفاض الثلاثاء بمقدار 450.4 مليون، مع انخفاض Fidelity بمقدار 214.8 مليون، ليس مجرد تفاصيل تشغيلية. وانخفاض الأربعاء بمقدار 295.9 مليون، مع انخفاض IBIT بمقدار 144.1 مليون، يعني أن الصندوق الرائد يقلص مراكزه ضمن المسار. وسجلت الصناديق المغلفة لإيثر تدفقات خارجة قدرها 224 مليوناً في اليوم نفسه. أما تدفق الاثنين البالغ 160 مليوناً فأصبح الآن أثراً تموضعياً. ولا يزال الاختبار هو أول جلسة خضراء بعد صدور التوقعات. وحتى تطبع Farside ذلك، فإن ارتداد S&P بنسبة 1% والبيتكوين عند 76,339 هما قصة رافعة مالية ونفط، لا قصة تدفقات إنشاء.

اشترى النقد النفط. وباع البيتكوين عند 77,024. هذان مسارا تداول مختلفان

إن تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 5% ووصول خام غرب تكساس الوسيط إلى 100 هو الارتياح الذي أرادته سوق الأسهم بعد تراجع داو بمقدار 631 نقطة. استخدم البيتكوين النافذة نفسها لبلوغ متوسط المستثمرين النشطين ثم رفضه. سجّل ناسداك تراجع 1.5% باعتباره انعكاساً للمدة والنفط. وسجّل 76,339 كسوق استنفد بالفعل ضغط الشراء على مراكز البيع القصيرة يوم الأربعاء، ولا يملك الأدوات لملاحقة 78,300. لو كانت الصفقة واحدة، لظل 77,024 هو سعر الطلب.

لا يزال ارتفاع النفط الإضافي بمقدار دولار واحد خبراً عن خط أنابيب وهدنة. إنه لا يعني انتهاء نظام نقطتي الاختناق

استئناف الشرق والغرب "خلال أيام" إلى جانب طلب توقف لمدة أسبوعين قد يدفع برنت من 108 باتجاه 104. لكنه لا يستطيع إعادة فتح هرمز أو باب المندب. قال الرئيس إن أسعار السلع ارتفعت بين الاجتماعات وإن التضخم لم يتحسن بالسرعة الكافية. ولا يزال مستوى 104 يحدد القراءة الأساسية التالية. ذكر ملخص الصباح بيع 75,000 عند ظهور إشاعة عن تحسن، فقط إذا تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات أيضاً بنسبة 5%. وقد تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات. لكن البيتكوين لم يصل إلى 78,000. هذا هو التحديث.

لا يزال Zcash ليس اتساعاً للسوق

إن ارتفاع أصل تابع بنسبة 14% في يوم صعد فيه البيتكوين بنسبة 0.9%، مع نطاق بين 1,235 و1,438، هو ضجيج ناتج عن المنتجات المدرجة وتدفقات الخصوصية. أما Cardano عند 5% وSolana فوق 100 فهما مجرد حسابات ارتداد ضمن هيمنة تبلغ 58%. وXRP عند 1.30 بينما يحافظ ether على 2,450 هو حركة متبقية، وليس قيادة. لا تزال السوق في وضع حصة البيتكوين خلال أسبوع السياسة.

الخلاصة

حتى وقت كتابة هذا النص، يقترب البيتكوين من 76,339 بعد تسجيل قاع عند 75,161 وقمة عند 77,024، ويقترب ether من 2,452، وSolana من 100.5، وXRP من 1.30، وZcash من 1,426، والذهب من 4,358 في السوق الفورية و4,400 في العقود الآجلة، وبرنت من 104، وخام غرب تكساس الوسيط من 101، وعائد السندات لأجل 10 سنوات عاد إلى ما دون 5% عند نحو 4.955%، ومؤشر S&P 500 من 7,624، وناسداك من 26,364، وإجمالي السوق من 2.63 تريليون. رفعَت اللجنة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بإجماع 12-0، إلى نطاق 3.75%–4.00%، وكتبت 4.1% باعتباره الوسيط حتى عام 2027. وفشل مجلس الشيوخ في إقرار إنهاء المماطلة الإجرائية بتصويت 49-50. وسجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة تدفقات خارجة بقيمة 450.4 مليون في يوم التصويت و295.9 مليون في يوم القرار. وسجلت منتجات ether تدفقات خارجة بنحو 224 مليون يوم الأربعاء. يبلغ مؤشر الخوف والجشع 50. وسجلت طلبات إعانة البطالة 196,000. وسجلت بدايات الإسكان 1.28 مليون. ولم تتراجع مؤشرات الأسعار في فيلادلفيا. اشترى النقد الأمريكي تراجع النفط وباع اختبار البيتكوين لمستوى 77,000.

الحجة غير المحسومة منذ 31 أغسطس لديها الآن إجابتان مؤرختان وملاحظة هامشية لجلسة السوق النقدي. شهر استثنائي، من دون إغلاق تأكيدي. تم استيعاب 25 نقطة أساس عند 75,000. أعادت أول جلسة أمريكية بعد صدور مخطط النقاط عائد السند لأجل 10 سنوات إلى ما دون 5%، ولم تتمكن من الحفاظ على 77,024. مسار 4.1% هو سبب عدم عودة 80,000. حافظ على 75,000 خلال بقية هذه الجلسة وحتى الجمعة، وستبقى فرضية الاستيعاب قائمة كنطاق أدنى، لا كاتجاه. إذا فقدنا 74,107 مع رفع ثانٍ بينما لا يزال النفط فوق 100، فسيكون هذا قمة أدنى مؤكدة، مع توجه نحو 72,000. استعد 76,700 مع عمليات إنشاء من أكثر من جهة مُصدِرة، ثم 79,718، ثم 82,000 بعد اجتماع أكتوبر، وعندها تحصل قراءة أواخر أغسطس أخيرًا على مسار تنفيه مخططات النقاط حاليًا.

انتهى التصويت. وانتهت زيادة الـ25. بدأت أول جلسة نقدية، وقد أوضحت بالفعل أن 77,000 ليس هدية. أما المسار فلم يُحسم. حدّد حجم مراكزك على أساس 4.1% حتى 2027، وليس بناءً على ضغط البيع على المكشوف يوم الأربعاء، ولا على تراجع النفط هذا الصباح.